数说新质生产力公司半年报：六大特征浮现四大产业迎增长周期

证券时报记者匡继雄

2023年9月以来，新质(zhì)生产力作为核心议题，在国家高层会议及关键政策文件(jiàn)中高(gāo)频出现，其战略地位重要性持续攀升。

上市公司作为(wèi)经(jīng)济活动的重要载体，是推动形成新(xīn)质生产力的主(zhǔ)力军。本文通过透视A股(gǔ)上市公司(sī)2024年半年报，深入(rù)剖析新质生产力公司所呈现的(de)显著特征，梳理这些公司打(dǎ)造新质生(shēng)产力的举措，发掘潜在的投资机会。

特征一：研发投入显著增长

新质生产(chǎn)力以科技创新为核心(xīn)，离(lí)不开大量的研(yán)发投入。据证券时报·数据宝统计，近年来，万(wàn)得(dé)新质生产力(lì)数说新质生产力公司半年报：六大特征浮现四大产业迎增长周期指数成份公司无论是研发(fā)费用还是研发(fā)费(fèi)用占营业总收入的比例（以下简称“研发强度”）均呈逐年上升趋(qū)势。该(gāi)指数(shù)包含人工智(zhì)能、机器人(rén)、虚拟现实、脑机接口等(děng)未来产业及新(xīn)一代信息技术等战略(lüè)性新兴产业(yè)的代表性公司。

从研发费(fèi)用来看，万得(dé)新质生(shēng)产力指数最新(xīn)成份公司（以下简称“新质生产力公司”）2024年上半年研发费用达(dá)824.25亿元，同比增长11.63%，2020年(nián)至2024年复合增速高(gāo)达18.72% （以上半年研发(fā)费用为统计口(kǒu)径(jìng)，下同）。其中，节能环保领(lǐng)域的仕净(jìng)科技表现突出，2024数说新质生产力公司半年报：六大特征浮现四大产业迎增长周期年上(shàng)半年(nián)研发费用同比(bǐ)增速达168.48%，主要归因(yīn)于材(cái)料和人员薪(xīn)酬增加(jiā)。截至6月末，公(gōng)司拥有并正常使用的专利(lì)204项，掌握了高效全面的工(gōng)业污染防(fáng)控技术。

从研发强度来看，新(xīn)质生产力公司2024年上半年研发强度达2.95%，较去年同期提升0.15个百分点，这(zhè)一数值也高于A股整(zhěng)体2.4%的(de)研发(fā)强度。其中(zhōng)，信息技术设备制造企业卡莱特2024年上半年研发强(qiáng)度同比提升13.26个百分点，居首。卡莱特在半年报中透露，为加强新产品和新技术的研发能力，公司加大了战略性投入，扩大研发团队，研发人员数量同比增长了144人，研(yán)发费用同比增长62.51%。

特征二：经营业绩逆势高成长

持续的研发投(tóu)入是(shì)企业(yè)成长的催化剂，它(tā)促进了产品与(yǔ)服务的升级，增强了企(qǐ)业的市场竞争力和定价权(quán)，进而驱动企(qǐ)业业绩的增长。

数据显示，新质生产(chǎn)力公司2024年上(shàng)半(bàn)年实现总营收2.79万(wàn)亿元，同(tóng)比增长6.06%；归母净利润2168.62 亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.58%，而同期(qī)A股公司整(zhěng)体营收和净利润同比均有所下降，反映出新质生产力(lì)已转化为引领企业逆势增长的新动能。

拉(lā)长(zhǎng)时间来看，2020年至2024年，新质生产力公司营收与净利润的复合增速分别达7.45%、10.75%，表现出(chū)较好的成长性。其中(zhōng)，智能交通公(gōng)司宇通客车净利润由2020年上(shàng)半年的6301.89万(wàn)元增长至今年上半年的16.74亿元，复(fù)合增速达127.02%，居首，主要与公司海外市(shì)场拓展、技术创新(xīn)、国内市场复苏、成本控制(zhì)、政策支持等因素有关。

从二级市场表现来看，截至8月末，新质生产力指数自2020年6月末以来累计上涨75.62%，同期上证指数下跌(diē)4.03%。其中，天孚通信(xìn)期(qī)间涨幅达(dá)256.16%，居首。公司原本主营光(guāng)通信业务(wù)，近年来积极延伸至激光雷达等领域，并通过自主研(yán)发和外延式并购，沉(chén)淀了多项全球领先(xiān)的核心工艺技术，2020年至(zhì)2024年营收与净利(lì)润的复合增(zēng)速分别高达41.09%和50.86%。

特征三(sān)：盈利能力持续(xù)提升

新质生产力能够(gòu)助力企业(yè)大幅提高生(shēng)产(chǎn)效率、产品(pǐn)和服(fú)务质(zhì)量，优化成本结(jié)构，有效(xiào)增强公司(sī)盈利能力(lì)。数据显示，新质生产力(lì)正成为推动企业(yè)高质量(liàng)发(fā)展的关键力量。

一是新质生产力公司盈利能力逐年(nián)提(tí)升(shēng)。

新质生产力公司的销售净利率(lǜ)由2020年半年报的5.91%逐年上升至2024年半年(nián)报的8.63%。其中，神州泰岳、中(zhōng)国联通、中国船舶、格力电器4家成份公司半年报销售净利率连年上升(shēng)。神州(zhōu)泰岳2024年半年(nián)报(bào)的销售净利(lì)率达20.41%，较2020年同期提升14.66个百分点，提升幅度居首(shǒu)，主要与公司游戏业务的出色表现、成本的(de)有(yǒu)效控制(zhì)、计算机业务的稳步增长、新品(pǐn)的市场拓展以及综合(hé)管理的优(yōu)化等因素有关。

二是多数新质生产力产业指数成份(fèn)公司整体盈利能(néng)力增强。

新(xīn)质生(shēng)产(chǎn)力聚焦于战(zhàn)略性新兴产业(yè)与未来产业两大(dà)核心板块。根据国家统计(jì)局(jú)2018年发布的《战略性新兴产业分类》和国家“十四五”规划，战略性新兴产(chǎn)业包括(kuò)新一代信息技术、高端装(zhuāng)备、新材料、生物产业、新能源汽车、新能源、节能环保、数字创意、航空航天(tiān)、海洋装备和相关服务业(yè)等产业。未(wèi)来(lái)产业则聚焦(jiāo)于类脑智能、量子信息、基(jī)因(yīn)技术、未(wèi)来网络、深海空天开发、氢能与储(chǔ)能等(děng)前沿科技(jì)领(lǐng)域。

数(shù)据(jù)宝对(duì)上述产业分类所对(duì)应的(de)万得指数进行分析发(fā)现，多数新质生产力公司2024年上半年的销售净利率(lǜ)较去年同(tóng)期都有所上升，其中，万得(dé)量子技术(shù)指数(shù)成份公司（以下简称“量(liàng)子技术公(gōng)司”，其他(tā)细(xì)分(fēn)指数也作类似处理）提升居前，达3.62个百分点。在盈利(lì)能(néng)力较(jiào)强的量子技术指数成份公司中(zhōng)，奥锐(ruì)特2024年上半年销售净利率达25.81%，较去年同期提升8.29个百分点，居首。该公(gōng)司(sī)投资华翊(yì)博奥（北京）量子科(kē)技有限(xiàn)公司，旨在未来(lái)将(jiāng)量子计算用于新药开发和合成生物(wù)学，展现(xiàn)出较强的前瞻布局能力和创新能力。

特(tè)征四：资(zī)本结构(gòu)持续优化(huà)

数据显示，新质生产力指数公司资产负债率由2020年半年报的60.31%下降至2024年同期的53.35%，总体呈(chéng)下降趋势，中国中车、神州泰岳、绿(lǜ)色(sè)动力(lì)、中国广核4家成份公司半年(nián)报资产负债率连年(nián)下降，资本(běn)结构持续优(yōu)化。其中中国广核市(shì)值居(jū)首，公司资产负债率由2020年半年报的64.3%逐(zhú)年下降至59.82%，主要与公司降本增效、优化项目管(guǎn)理等因素有关。截至8月末，公司(sī)股价自2020年6月末以来累计上(shàng)涨84.68%。

从各细分产业来(lái)看，节能环保、高端(duān)装(zhuāng)备、生(shēng)物产业、航空航(háng)天(tiān)、机器人、人工智(zhì)能、量子技(jì)术(shù)7个指(zhǐ)数成份公司2024年(nián)半年报资产(chǎn)负债率较去年同期有所下(xià)降(jiàng)，其中高端装(zhuāng)备、生物产业、机器人公司(sī)2020年至2024年半年(nián)报资产负债率连(lián)年下(xià)降(jiàng)。

尽管新质生产力板块资本结构在持续优(yōu)化，但其研发周期(qī)较(jiào)长，成果存在较大的不确定性，并且其核心资本为人数说新质生产力公司半年报：六大特征浮现四大产业迎增长周期力资本和知识产权，难(nán)以有效定价并作(zuò)为抵押，在发展过程中或面临明显的信贷约束，长期负债率整体偏低。

特征五：业务(wù)出海

开辟(pì)第二(èr)成长曲线

新(xīn)质(zhì)生(shēng)产力企业(yè)通常聚焦(jiāo)于高新(xīn)技(jì)术、创新服务(wù)等(děng)领(lǐng)域，这(zhè)些领域的公司往往(wǎng)具备更(gèng)强的国(guó)际竞争力和全球市场(chǎng)拓展(zhǎn)能力，它们的产品和服务更容易跨越国界，满足全球市场需求。

据数(shù)据宝统计，新质(zhì)生产力(lì)公司2024年上半(bàn)年(nián)境外收入占营收比例（以下简称“境(jìng)外收入贡献度”）达33.19%，较2020年上半年提升近8个百分点；近3年上半年境外收入(rù)贡献度均超(chāo)30%，较A股公(gōng)司整体境外收入贡献度均高出超10个百分点。

从单(dān)家公司来看，天孚通信、中际(jì)旭创、科大讯飞、国(guó)电南瑞4家成份公司2024年上半年境外业务(wù)收入增速超50%，均超过公司(sī)整体营(yíng)收增速，成(chéng)为业绩贡献的重要增量。比如，国电南瑞今年上半年境外收入增速(sù)为92.8%，同期公司整体营收增速仅(jǐn)有10.02%；科大(dà)讯飞今年(nián)上半年境外收入增速为58.69%，同期公司整体(tǐ)营收增速为18.91%。

从新质生产力各细分产业来看，超七成细分产业指数的(de)成份公司上半(bàn)年(nián)境外收入贡献度较2020年上半年有所提升，其中，高端(duān)装备、数(shù)字(zì)创意产(chǎn)业公司提(tí)升(shēng)幅度居前(qián)，分别(bié)提升13.53个百分(fēn)点和12.49个百分点。

特征六：耐心资本逆势加仓

科技创新作为培育(yù)新质生产力(lì)的核心(xīn)驱动力，鉴(jiàn)于技(jì)术突破的周(zhōu)期长且风险大(dà)，培育新质生产力需要(yào)有长期思维(wéi)的耐心资本加持。

据数据宝(bǎo)统(tǒng)计，今年二(èr)季(jì)度，新(xīn)质生产力公司总体获社保(bǎo)基金、证(zhèng)金公司、汇金公(gōng)司、国家外汇局旗下投资公司等“国家队”为代表的耐心资本逆势加仓。

具体来看，社保基金对新质生产力公司(sī)的持股(gǔ)数量由一季度末的4.82亿(yì)股增(zēng)长至二季度末的4.92亿(yì)股，环比增长(zhǎng)2.01%；而同期(qī)社保基金对(duì)A股(gǔ)整体(tǐ)的持股数量下(xià)降1.26%。其中，中国移动获社保基金新进1471.28 万股，占(zhàn)流通股比例为1.94%。公司在半年报中表示，将系统打(dǎ)造(zào)以5G、算力(lì)网络、能力中台为重点的新型信息基础设(shè)施、创(chuàng)新构建(jiàn)“连接+算(suàn)力(lì)+能力(lì)”新型信息服务体系，加快发展新质生产力，推进数(shù)智(zhì)化转型，不断开创世界一流信息服务科技创新公司新局面。公司上半年实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)802.01亿元，同比增长5.29%。

二季度(dù)末，“国家队”对新质生产力公(gōng)司的持股数量环(huán)比增长0.22%；而(ér)同期(qī)“国家队”对A股整体的持股数量下降0.07%。其中，一汽解放获博时中证(zhèng)金融资产管理(lǐ)计划(huà)新进554.95万股，占流通股比例为(wèi)0.12%。公司近年来通过(guò)三方合作推进(jìn)氢(qīng)能应用、携手华为深化数字化转型(xíng)、强化关键核心技术攻关等举措，发展新质生产力，点燃(rán)了(le)公司高质量发展的新引擎。公司上半年实现净利润(rùn)4.78亿元，同比增长19.16%。

四大产业迎(yíng)增长周期

据数据宝统计(jì)，海洋装备、机(jī)器人、节能环保(bǎo)、高端(duān)装备四大新质生产力领域的细分产业指数成份公司业绩在(zài)经历2022年上半年的下(xià)滑后，2023年和(hé)2024年半年报净(jìng)利润已(yǐ)连续实现增长，这预示着上述产业进入了增长周期。

海洋装备公司近两年半年报净利润分(fēn)别同比(bǐ)增长59.51%和30.05%。中国船舶工业行(xíng)业协会指出(chū)，近年来地缘政治事件频发，全球能源供应(yīng)格局出现(xiàn)了明显变化，受益于部(bù)分新兴国家(jiā)油气增产和出口多(duō)元化需求，海(hǎi)工装备市场正迎来新的发(fā)展机遇。

克拉克森数据显示，截至2024年6月末，全球海工市场成交金额约157亿美(měi)元，同比增(zēng)长59%，比2023年全年订单成交金额多22%。

机器人公司近两年半年报净利润分(fēn)别同比增长6.2%和16.6%。国盛(shèng)证券认为(wèi)，机器人行业已呈现科技发展、海外巨头陆续入局及政策支撑三重共振特性，在产业起(qǐ)点(diǎn)积蓄力量，有望迎来快速发展。

节能环(huán)保公(gōng)司近两(liǎng)年半年报净利润分别同比增长21.43%和9.65%。近(jìn)期，中共中央、国务院印(yìn)发的(de)《关于加快经济社会发展(zhǎn)全面(miàn)绿色转型的意见》指(zhǐ)出，大力发展绿色低碳(tàn)产业。到2030年，节能环(huán)保产业规模达到15万亿元左右。

根据国务院新闻(wén)办(bàn)公室发布的《新时代(dài)的(de)中国绿色发展》白皮书(shū)，2021年，我国节能(néng)环保(bǎo)产(chǎn)业(yè)产值超过8万亿元(yuán)。对标实现2030年节能(néng)环(huán)保产业规模达到15万(wàn)亿(yì)元左(zuǒ)右的目标要求，这意味着，到“十五五(wǔ)”末，中国(guó)节能(néng)环保(bǎo)产业规(guī)模(mó)将增加近1倍，这将推动整个(gè)社会加快调整和优化(huà)产(chǎn)业结构及能源(yuán)结构。

高端装备公司近(jìn)两年半(bàn)年(nián)报净利润分别同比增长0.1% 和2.24%。华创证券指出，大规模设备更新提振内需，有望与(yǔ)出海(hǎi)形成共振，国内高端装备(bèi)行(xíng)业有望开启新一轮景气周期。

四举措打造新质生(shēng)产力

目前A股(gǔ)公司2024年上半年业绩(jì)报告已披露完毕，券商分析师通常会根(gēn)据半年报业绩对(duì)其(qí)年度盈利(lì)预期(qī)进(jìn)行集中调(diào)整。这种基于最新财务信息的盈(yíng)利(lì)预测调整，作为一种时效性较强的(de)阿尔(ěr)法事件，往往能够对A股公司的二级市场价格(gé)走势产生显著(zhù)影响(xiǎng)。

数据显示，在上(shàng)述四大进入(rù)增长周期的新质(zhì)生产力细分产业指数(shù)成份公司(sī)中，15家(jiā)公司机构关注度较高，均被8家以(yǐ)上(shàng)券商(shāng)研报覆盖；且在半年报发布(bù)后获(huò)券商分析师上(shàng)调全年预测净利润幅度超8%（被多家机构同时(shí)上调净(jìng)利润预测的个股只保(bǎo)留调整幅度最大的样(yàng)本）。

从(cóng)二级市场表现来看，上述15家公司股价(jià)在(zài)半年报发布日至8月末的累计涨幅均为正，且相(xiāng)对上证指数均取得了(le)超(chāo)额收益。

从业绩预(yù)测(cè)上调幅度来看，九号公司-WD、赛腾股份、杭叉集团、歌尔股份(fèn)4家公司上调幅度居前，均超(chāo)30%。其中，九号公司-WD上调(diào)幅度最大。海通证券指出，考虑到公司市场需求(qiú)向好、规模化效应渐显，上(shàng)调2024年净利润(rùn)预测至12.1亿元(yuán)，较上次提升66.44%。

数据宝进一步梳(shū)理发现，上述15家获机(jī)构扎堆看好的公司在发展新质(zhì)生产力方面主要采取了以下举措：

一是技术(shù)研发与创新。中控技术持续(xù)在AI与机器人领域进行探索和技(jì)术突破，推动工业智能化进(jìn)程。歌尔股份坚定(dìng)投入自主研发，巩固声学、光学、微电(diàn)子、智能制造等领域核心技术优势。

二是产品结构优(yōu)化和高端(duān)化(huà)。长虹美菱打造了(le)M鲜生冰箱、十分薄滚(gǔn)筒洗衣(yī)机等高科技、高端、高效能的家电产品，引(yǐn)领企业转型。杭叉集团(tuán)斥资逾2亿元构建智能生产基地(dì)，驱动(dòng)产品向高(gāo)端、智能、绿色(sè)升级。

三是国际化布局。柳(liǔ)工视全面(miàn)国际化为(wèi)发展新质生产力(lì)的引擎，全方位优化战略核心市场价值链，增强海外子公(gōng)司实力，铸就核心竞(jìng)争优(yōu)势。巨星科技借力全球(qiú)并购，持续(xù)优化全球供(gōng)应链体系，激发企业新质生产力潜能。

四是绿色制造(zào)。中集集团坚持“高端化、智能化、绿色化”三化转(zhuǎn)型，锻造新质生(shēng)产力，为(wèi)传统(tǒng)产业注入绿(lǜ)色动能。安徽合力将ESG项(xiàng)目作(zuò)为今年的重点项目推进，通过环境管理、资源高效利用等措施提升公司(sī)绿色制造(zào)水(shuǐ)平。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道数说新质生产力公司半年报：六大特征浮现四大产业迎增长周期