证监会最新发声！不能借ESG“外衣”过度包装

上(shàng)市(shì)公司不能借由ESG的“外衣”过度包装(zhuāng)，提供不准确的(de)信息误导投资者。

4月29日，证监会(huì)上市司相(xiāng)关负责人在参加中关村论坛“ESG助力美丽中国建设”平行论坛时(shí)表(biǎo)示，证监会将(jiāng)持续评估(gū)《上市公司可持续发(fā)展报告指引》（下(xià)称(chēng)《指(zhǐ)引》）的(de)适应(yīng)性(xìng)，结合实际情况进一步完善规则，研究推动更多公司披露可持续发展(zhǎn)报告。同时，上(shàng)市公司不(bù)能借由ESG的“外衣”过度包装(zhuāng)，提供不准确的信息误导投资者，证监会将(jiāng)不断提升监管能力，持续加强监管。

证监会上(shàng)市司相关负责人指出，资本市场始(shǐ)终高(gāo)度重视引导上市公司提高在(zài)环境、社会责任和公司治理方面的(de)表现，要求上市公司在年报中(zhōng)依法披露环境(jìng)信息。2023年，近1800家上市公司披露了可持续发(fā)展相关报告，家数再(zài)创新高(gāo)；3000余家公司披露了为减少碳排放所采取的措施和效果，家数(shù)占(zhàn)比超过了60%。

证(zhèng)监会近日指导沪深北交易所制定《指引》，对前期(qī)可(kě)持续信息披露要求的(de)进一步升级与“集成 ”，系统性规范(fàn)了上(shàng)市公(gōng)司可持续发展报告的披露，开启了(le)我国可(kě)持(chí)续发(fā)展领域的新(xīn)阶段。

证监会上(shàng)市(shì)司相关负责人表(biǎo)示，《指引》总体借(jiè)鉴四要(yào)素披露框架，即“治理(lǐ)”“战略”“影(yǐng)响、风险和机遇管理”“指标与目标(biāo)”，并明确具备财务(wù)重要性的议题需按照四要素框架进行披露，推动上(shàng)市(shì)公(gōng)司以更好的内部治理、具体行(xíng)动带动高质量信息披(pī)露。同时，将国际共识(shí)度较高的应对(duì)气候变化议题，作为《指引(yǐn)》中的优先项，主要披露要(yào)求与国际各类(lèi)规则基本保持一致，实现较好的兼容(róng)与联通。同时，充分结合国情体现特色，议(yì)题设(shè)置充(chōng)分考虑(lǜ)现阶(jiē)段发展(zhǎn)重点关(guān)切(qiè)，在环境、社会、公司治理三个方面明(míng)确(què)了21个具体议题，包括治理污染(rǎn)、控制(zhì)温室(shì)气(qì)体(tǐ)排放、乡村全面振兴、及时支付中小企(qǐ)业款项等(děng)问题。《指引》还对重要指数成份股公司以及(jí)境(jìng)内外同时上市的公司，设置了强制(zhì)披露(lù)要求，对于其他(tā)上市(shì)公司，则鼓励和支持其自愿披露，但同时要求，自愿披露必须遵守(shǒu)《指引》的规(guī)定，以规范信息披露秩序，增强可比性(xìng)。

证(zhèng)监会上市(shì)司相关负责人指出，要更好(hǎo)推(tuī)动(dòng)ESG的发展，三(sān)点至关重要。

一(yī)是在凝(níng)聚共识中推(tuī)动发展。由于ESG披露涉及面广，且难度(dù)不断提升，各方面(miàn)的认识也在(zài)逐步深化，市场上对于ESG的讨(tǎo)论还(hái)有(yǒu)很(hěn)多。例如，是否必须(xū)披露范(fàn)围三碳排放，仅具(jù)有影响重要性的议题是否适用四要素披露框架，价值链(liàn)影响的边界和核算等。这些后续还需(xū)要持续研究，在实践中加强探索，并进一步凝聚共识。证监会(huì)也(yě)将(jiāng)持续评估《指引》的适应性，结合(hé)实际情(qíng)况进(jìn)一步完善规则，研(yán)究推动更多公司披(pī)露可持续发展报告。

二是在加(jiā)强规范中推动发展(zhǎn)。《指引》是(shì)上(shàng)市公司(sī)可(kě)持续信息披露(lù)的“考纲”，不是课外阅读材料。既然是“考纲”，那就必然要接受“监考”，防(fáng)止作弊、“漂绿”。对(duì)于多数上市(shì)公司而言，可持续发展(zhǎn)报(bào)告并不(bù)是强制披露的，但不代表可以(yǐ)随意披(pī)露。公司不能将公告作(zuò)为“广(guǎng)告”，把ESG披露作为品牌营销的手段(duàn)，借由ESG的“外衣”过度包装，提供不准确的(de)信(xìn)息(xī)误导(dǎo)投资者。前期，已有(yǒu)不少案例因环境信息披(pī)露不真实不准确被证监(jiān)会(huì)处罚(fá)或采(cǎi)取监管措施，证监会将(jiāng)不(bù)断提升监管能力，持续加强监管(guǎn)。

三是在健全生态中推动发展。ESG的发(fā)展是一项系统工程，既需要信息披露，也需(xū)要后端的鉴证、评级、投资等共同配合，形成(chéng)正向激励，让(ràng)做得好的公司吸引到(dào)更多中(zhōng)长期资金，降低融资(zī)成本(běn)。资本市场是ESG发展的重要(yào)平台，证监会将会同(tóng)相关部门，共同加强对上(shàng)市公司的培训(xùn)；同时，推(tuī)动ESG信息的外部审验和鉴证(zhèng)，持续提升上市公司ESG数(shù)据的(de)准确性(xìng)和披露质量；支持信用评级机构持续(xù)建立(lì)健全绿色企业、绿色债(zhài)券评级方(fāng)法体系；推动加(jiā)大ESG投(tóu)资，推出更多指数(shù)和(hé)基金(jīn)产品，以更健全的(de)ESG生态体系促进(jìn)良性循环。

证监会上市司相关负责人表示(shì)，ESG是引导上市公(gōng)司增强绿色低碳(tàn)发展意识、支(zhī)持美丽中国建设的重要抓手，也是(shì)防范尾部投资风险、提升投资者(zhě)中长期回报(bào)的(de)有效工具。在绿色低碳发展取(qǔ)得(dé)卓越成绩的优质上市公司，也应当通过更完善的(de)信息披露展现中国企业为应对气候变化、绿色(sè)低碳转型(xíng)所作出(chū)的巨(jù)大(dà)贡献。

责编：朱(zhū)雨蒙

校对：杨立(lì)林

上市公司(sī)不能借由ESG的“外衣”过度包装，提供(gōng)不(bù)准确的信(xìn)息(xī)误导(dǎo)投资者。

4月29日，证监会(huì)上市(shì)司相(xiāng)关(guān)负责人在参加中关(guān)村论坛“ESG助力美(měi)丽中国建(jiàn)设”平行论坛时表示，证监会将(jiāng)持续评估《上市公司可持续发展报告指引》（下称(chēng)《指引》）的适应性，结合实际情况进一步完善规则，研究推动更多公司披露可持续发展报(bào)告。同时，上(shàng)市公司不能借由ESG的“外衣”过(guò)度包装，提供不准确的信息误导投资者，证监会将不断提升监管能力，持续加强监管。

证监会上市司相关负责人指出，资本(běn)市(shì)场(chǎng)始终(zhōng)高度重(zhòng)视引导上市公司提高在环境(jìng)、社会责任(rèn)和公司治理方面的表现(xiàn)，要求(qiú)上市公司在年报中依法披露(lù)环境信(xìn)息。2023年，近1800家上市公司披露了可持续发展(zhǎn)相关报告，家数再创新高；3000余家公司披露(lù)了(le)为减少碳排放所采取(qǔ)的措(cuò)施和效果，家(jiā)数占比超过了60%。

证监会近日指导沪深北交易所制定《指引》，对前期可持续信息披露要求(qiú)的(de)进一步升级(jí)与(yǔ)“集成”，系(xì)统性规范了上市公司可持续发(fā)展(zhǎn)报告的披露，开启了我国可(kě)持续发展领(lǐng)域(yù)的新阶(jiē)段(duàn)。

证(zhèng)监(jiān)会上(shàng)市司相关负责人(rén)表示，《指引》总体借鉴四要素(sù)披露框架(jià)，即“治理”“战略”“影响、风险和机遇管理”“指标与目标”，并明确具备财务重要性的议题需按照四要素框架进行披露，推(tuī)动上(shàng)市公司以更好的(de)内(nèi)部治理、具体行动带动高质量信息披露。同时，将(jiāng)国际共识度较高的应对气候变化议题，作(zuò)为《指引》中的优先项，主要披露(lù)要求与(yǔ)国际各类规则基本保(bǎo)持一致，实现(xiàn)较好的兼容(róng)与联通。同时，充分结合国情(qíng)体现特色(sè)，议题设置充分考虑现阶段发展重点关切，在(zài)环境、社会、公司治理三(sān)个方面明确了(le)21个具体议题，包(bāo)括治理污染、控制温室气体排放、乡村全面振兴(xīng)、及时支付(fù)中小企业款项(xiàng)等问题。《指引》还对重要指数(shù)成份股公司(sī)以及境内外同时上市(shì)的(de)公司，设(shè)置了强制披(pī)露要求，对于其他上市公司，则鼓励和支持(chí)其自愿披露，但同时要求，自愿披露必须遵守《指引》的规定，以规范信息披露(lù)秩序，增强可比性。

证监会上市司相关(guān)负责人(rén)指(zhǐ)出，要更好推动(dòng)ESG的发展(zhǎn)，三点至关重要(yào)。

一是(shì)在(zài)凝聚(jù)共识中推动(dòng)发展。由(yóu)于ESG披露涉(shè)及面广，且难度不断提(tí)升，各方面的认识(shí)也在逐步深化，市场上对于ESG的讨论还(hái)有很(hěn)多。例如，是否必须披露范围三碳排放，仅具有影响重要性(xìng)的议题是否适用四要(yào)素披露(lù)框架，价值链影响(xiǎng)的边界和核(hé)算(suàn)等。这些后续还需要持(chí)续研究，在实践中加(jiā)强探索，并进一步凝聚共识。证监会也将持续评估《指引》的适应性，结(jié)合实际情况进一步完善规则，研究推动更多(duō)公司披露可持续发(fā)展报告(gào)。

二是在(zài)加强(qiáng)规范中推动发展(zhǎn)。《指引》是(shì)上市公司可持续信息披露的“考纲(gāng)”，不是(shì)课外阅读材(cái)料。既然是(shì)“考纲”，那就必然要接受“监考”，防止作弊、“漂绿”。对于多数(shù)上市(shì)公司而言(yán)，可持续发展(zhǎn)报告并不是强制披露的，但不代表可以随意(yì)披(pī)露(lù)。公司不能将公告作为“广告”，把(bǎ)ESG披(pī)露作为品牌营销的手段，借由ESG的“外衣”过(guò)度包装，提供不准确的信息误导(dǎo)投(tóu)资者。前(qián)期，已有不少(shǎo)案例因环(huán)境信息(xī)披(pī)露不真实不准确被证监会处罚或采取监管措施，证(zhèng)监会(huì)将不(bù)断提升监(jiān)管能力，持续加强(qiáng)监管。

三是在健全生态(tài)中推动发展。ESG的发展是一项系统工程，既需要信(xìn)息披露，也(yě)需要后端的鉴证、评级、投资等共同配合(hé)，形成正向激励，让做得好的公(gōng)司吸引到更多中长期资金，降(jiàng)低融资成(chéng)本。资本市场是(shì)ESG发展的重要平(píng)台，证监会将会(huì)同相关(guān)部(bù)门，共同加强对上市公司的培训；同时，推动ESG信息的外部审验和鉴证，持续提(tí)升上市公(gōng)司ESG数据的准确性和披露(lù)质量；支持信用评级机构持(chí)续建(jiàn)立健全绿色企业、绿色债券评级方法(fǎ)体系；推(tuī)动加大ESG投资，推出(chū)更多指数和基金产品，以更健全的(de)ESG生态体系促进良性循环。

证监会上(shàng)市(shì)司相(xiāng)关负责人表示，ESG是引导上(shàng)市公司(sī)增(zēng)强绿(lǜ)色低碳发展意识、支持美丽中国建设的重要抓手(shǒu)，也是防范尾部投资风险、提升投(tóu)资者中长(zhǎng)期回报的有效(xiào)工具。在绿(lǜ)色低碳发展取得卓越成绩的优质上市公(gōng)司，也应当通过更完善的信息披露展现中国(guó)企业为应对气候变化、绿色低碳转型所作出的巨(jù)大贡献。