基金公司上半年经营透视：营收和利润双降费率改革已见成效

证券时报记者(zhě) 余世鹏

截(jié)至8月30日，全市场已有60基金公司上半年经营透视：营收和利润双降费率改革已见成效多家基金公(gōng)司(sī)披露上半年(nián)经营业绩。在基金(jīn)业降本增效趋势下，60多家基金公(gōng)司营业收入和净利润分别合(hé)计为470亿元和160亿元出(chū)头，和(hé)去年同期相比(bǐ)降幅均超10%。

从结构分(fēn)析来看，上半年公募基金经营业绩呈现三大特点：一是经营业绩(jì)的(de)头部效应依然(rán)显著(zhù)，营收和盈(yíng)利排名前15的(de)基金公司，规模占比(bǐ)均超过了50%。二是个别主打固收(shōu)或指数(shù)基金(jīn)的非头部基金公司，通(tōng)过顺应市场发展趋势，上半年经营(yíng)业绩实现了逾30%的逆势增(zēng)长。三是(shì)基金综合费率(lǜ)改革初见成(chéng)效，从刚披露完毕的基(jī)金半年(nián)报看，上(shàng)半年近七成基金公司的管理(lǐ)费收入同比下滑。

头部效应基金公司上半年经营透视：营收和利润双降费率改革已见成效依然突出

基金公(gōng)司的定期经营数据(jù)源于股东定期(qī)报(bào)告，仅涉(shè)及营业收(shōu)入、净利润等简(jiǎn)单财务数据，虽不能全(quán)面反映基金公司(sī)整体财务状况，但能体(tǐ)现出基金(jīn)公司乃至基金业发展(zhǎn)大势。

上半年经营(yíng)情况最突出(chū)的特点(diǎn)，是头部效应依然显著。以营收排名前15的基金公司为例，这15家公募上半年的合计收入规模为246.36亿元，在整体(tǐ)基金公司营(yíng)收中(zhōng)占比超过50%。此外，盈利排名前15名(míng)的基(jī)金公司净利(lì)润合计82.03亿元，占(zhàn)比同样超过50%。

其中(zhōng)，易(yì)方达基金(jīn)以53.74亿元的营收排名第一(yī)，紧跟其后的华夏基(jī)金(jīn)、南方基金和广发基金，营收分别为(wèi)36.69亿(yì)元(yuán)、34.01亿元(yuán)和31.91亿元。富国基金、天(tiān)弘基金、招商基金(jīn)、汇添富基(jī)金、博时基金的营收也在20亿元(yuán)以上。鹏(péng)华基金、景顺长城基金、兴证全球(qiú)基(jī)金、华安(ān)基金、银华基金、华泰柏瑞基金6家公司营(yíng)收则(zé)在10亿元以上。

但与2023年同期相比(bǐ)，头部公(gōng)司营收大多有所下降，广发基(jī)金、富国基金的(de)下降幅度均超过20%。此外(wài)，兴证全球基金上半年(nián)的营收只有15.02亿元，而(ér)2023年同期(qī)营收为20.91亿元，降幅(fú)超过28%。此外，易方达基金、汇添富基金、景(jǐng)顺长城(chéng)基金、鹏华基金等公募上半年营收降幅均在10%以上。但也有基金公司在逆势创收，华泰柏瑞基金营收同比增长22.70%，升至(zhì)10.02亿元。

净利润方面，易(yì)方(fāng)达(dá)基金以 15.16亿元的净利润排(pái)名第一，工(gōng)银瑞信基金、华夏基金和南方(fāng)基金上(shàng)半(bàn)年净利润均在10亿元以上。此外，还有17家基金公司上半(bàn)年盈利过(guò)1亿元。天弘基(jī)金、招商基金、广发(fā)基金、富国(guó)基(jī)金、博(bó)时基金净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)9.36亿元、8.47亿元、8.22亿元、7.74亿元、7.62亿元。

和营收类似，头部公募的盈利同样有所下降。广发(fā)基金、富(fù)国基金、兴证全球(qiú)基金、景顺长城基(jī)金、交银施罗德基金、建信(xìn)基金的盈利降幅均在20%以上。华泰柏瑞基金的净(jìng)利润增速却达到了34.81%，是为数不多的逆势增长公司(sī)。

中小公募亏损明显

北(běi)方一位基金分析(xī)人(rén)士对(duì)证券时报记者表示，头部公募上半(bàn)年经营业绩依然稳固在前列。在基金业降本增效(xiào)的(de)大趋势下，营(yíng)收和盈利普遍下降，这是符合市场(chǎng)预期的。但能体现出业务差异化发展趋势的，很可能是一些非头部公司，他(tā)们体(tǐ)量中等，通过顺应市场趋势发力固收等业务，实现了(le)经(jīng)营逆势增长。

比如，长盛基(jī)金上半(bàn)年实现营业收入2.45亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.03%；净利润(rùn)0.34亿元，同比增(zēng)长3.52%，是(shì)“老十家”公募里唯一(yī)一家双增长的公司。长盛(shèng)基金股东国元证券在半年报中写道，2024年上(shàng)半(bàn)年长盛基(jī)金按照“做好产品定位布(bù)局(jú)、提升资(zī)产管理能(néng)力、提高客(kè)户收益水平”的总体思路基金公司上半年经营透视：营收和利润双降费率改革已见成效稳健开展各项工作，形成固收领跑、权益紧随的良好发展局(jú)面(miàn)。

此外，作为宁(níng)波银(yín)行子公司的永赢基金营业收入与净利润分别同比(bǐ)上升33.97%、13.48%，净利润突破亿元关口，为1.01亿(yì)元。宁波银行在半年(nián)报中提(tí)及，其聚焦大零(líng)售和轻资本业(yè)务拓展，盈利(lì)结构不断优化。其中，永赢基(jī)金和宁银(yín)理财等利润(rùn)中心协同推进。另外，上(shàng)半年抓住了固收和指(zhǐ)数基金大发展的东兴基金、国(guó)金基金、中海基金、安信基金(jīn)等，净利润增幅(fú)均超过(guò)了30%。

但这仅是中小(xiǎo)公募的一小部分(fēn)，其他大(dà)部分(fēn)中(zhōng)小公募出现明(míng)显亏损，近15家(jiā)基金公司盈利缩(suō)水逾30%，更有5家基金公司(sī)盈利降幅超过50%。其中，中邮基金营业收入1.70亿元，同比下降34.78%；净利润(rùn)1249.84万元，同(tóng)比下降(jiàng)78.79%。财通基金营业收入3.04亿元，同比下降21.62%；净利润5108.63万元，较去年同期的1.13亿元(yuán)同比下降55%。此外(wài)，诺安基金和创金合信基金今年上半(bàn)年盈利降(jiàng)幅均(jūn)超过(guò)30%，盈利规(guī)模均跌破1亿元(yuán)。

费率(lǜ)改革已见成效

实际上，基金公司的(de)财务指(zhǐ)标(biāo)和自身(shēn)的资(zī)产管理情况互为表里。无论是(shì)基金公司整体性的(de)营收(shōu)和利润(rùn)下行，还是个别公司的(de)逆(nì)势增长，都有(yǒu)着(zhe)对应(yīng)的资管基本面。

2024年上半年，影响基金公司最大的因素，是始于2023年(nián)下半年的基金(jīn)费率下调，特(tè)别是基金管理(lǐ)费、托管费、交易佣金等成本项。从披露完毕的2024年基金半年报数据来看，改革已见成效。

天相投顾(gù)8月31日公布的数据显(xiǎn)示，2024年上半年基金管理人收取的管理费共计604.09亿元，相比2023年同期的701.16亿元(yuán)下降13.84%。其中，近七(qī)成基金公司的(de)管理费收入同比下滑，部分头部基金固收同比降幅超(chāo)20%。从产品类型来看，混合型基金(jīn)管理费同比(bǐ)跌(diē)幅(fú)最大，上半年同比下降约40%。

佣金方面，天相(xiāng)投顾的统(tǒng)计数据显示，上半年公募基(jī)金公司支付佣金费用合计(jì)约(yuē)66.18亿(yì)元，较去年同(tóng)期减少29.17亿元，降幅达到30.59%，这主要是股票交易(yì)量减(jiǎn)少带来的。2024年上半(bàn)年，公(gōng)募基金(jīn)公司的股票成交量同比减少超(chāo)3万亿元，从去年同期的12.63万亿(yì)元下(xià)降至9.46万亿元，降(jiàng)幅(fú)达到约25%。

个别(bié)公募经(jīng)营(yíng)业绩逆势增长，则可从基金(jīn)产品的盈利中寻找原因。天相投顾(gù)数据显示(shì)，2024年上半年公(gōng)募基金产品整体利润达451.63亿(yì)元，其(qí)中债券(quàn)类基(jī)金实(shí)现(xiàn)了1953.43亿元(yuán)利润，在各类盈利的基金产品中位居第一。在基金产品盈利规模排名前十的基金公司(sī)中(zhōng)，出现了永赢基金、华泰柏(bǎi)瑞基金和中银(yín)基金的身影。永(yǒng)赢基金旗下基金产品实现利润77.50亿(yì)元，华(huá)泰柏瑞基金和中银基金旗下基金(jīn)产(chǎn)品，均(jūn)实现(xiàn)了逾60亿元的利润。

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