怡宝母公司递交上市材料远远落后于农夫山泉

4月(yuè)23日，港交所(suǒ)官网更新显示，华润(rùn)饮料（控股(gǔ)）有限公司（简称“华润饮料”）已于(yú)4月22日向港交所递交上市申请，联席保荐人为中银国际、中信证券、美银美林、瑞银集团。

根据披露，2021年至2023年，华润饮料营业收入(rù)分别为人民币113.4亿元、126.2亿元和135.1亿元，期内(nèi)利润分别为8.6亿元、9.9亿元(yuán)和13.3亿元(yuán)，2023年利润(rùn)同比增速为34.7%，连续三年(nián)净利润率分别为7.6%、7.8%及9.9%，呈现逐步提升趋势。财务数据(jù)显示公司过去(qù)几年实(shí)现(xiàn)了收入(rù)的(de)稳步增长、盈利水平的不断提高及现金流的持(chí)续稳健。

不(bù)过华润饮料的营收规模、增速(sù)和盈利水平要远(yuǎn)远逊色于行业龙头农夫山泉。

盈利能力

2017年—2019年，华(huá)润饮料实现营业收入100.35亿元、104.35亿元、103.96亿元；同期利润总额分别为6.31亿元、7.27亿元、8.63亿元。

可以看到，华润饮料近(jìn)些(xiē)年营业收(shōu)入和(hé)利润有所增长，但增长怡宝母公司递交上市材料远远落后于农夫山泉水平有限(xiàn)。

华润怡宝的竞争对手包括百岁山(shān)、康师傅(fù)、娃哈(hā)哈和农夫山泉等，其中农夫山泉是(shì)行业领导者。

农(nóng)夫山泉公布2023年业绩公告(gào)，营收426.67亿元，同(tóng)比(bǐ)增长28.4%，实现净利润(rùn)120.79亿元，同比增加42.2%。

可以看到，农夫山泉去(qù)年净利润(rùn)比华润饮料前年营(yíng)收相当，是华润饮(yǐn)料(liào)去年净利润(rùn)的近9倍。

农夫山(shān)泉去(qù)年包装饮用水产品收入首次超过200亿元，为202.62亿元，较(jiào)2022年增长11%。在(zài)包装饮用(yòng)水上的营业收入远远超过华润饮料整体收(shōu)入。

农夫山泉(quán)基本盘发展稳(wěn)健(jiàn)，茶饮料板块又异(yì)军突起，营(yíng)收突破百亿(yì)元，达到126.6亿元(yuán)，同比增长83%。从尼(ní)尔(ěr)森数据可大致推断，去年东方树叶的年增长100%以上，近三年复合增长超90%。按此速度，东方(fāng)树叶或(huò)将在(zài)2026年(nián)成为(wèi)农(nóng)夫(fū)山泉公(gōng)司又一超(chāo)200亿元的大单品。

农夫山泉(quán)盈利水平(píng)要远远超过华润饮料，这也让农夫山泉有能力大力(lì)分红。

基本面

根据灼识咨询报告，华润饮料目前是中国第二大包装饮用水企(qǐ)业以及中(zhōng)国最大的饮用纯净水企业，怡宝品牌饮用纯净水(shuǐ)产品2023年的市场零售额为人(rén)民币395亿元，市场份额占比32.7%。同(tóng)时，按零售额计算，华润(rùn)饮(yǐn)料在国内(nèi)即饮软饮企业中排(pái)名第五。

此外华润饮料(liào)旗下还有(yǒu)本清润、蜜水系列(liè)、假日(rì)系列及佐味茶事等13个品牌的产品组合、共计56个SKU。产品组合覆盖(gài)包装饮用水、茶饮料、果汁饮(yǐn)料等，2021年、2022年及2023年，华润饮料(liào)的饮料(liào)产(chǎn)品收入占总收入的比例(lì)分别为4.6%、5.7%及7.9%，2023年饮料产品收入(rù)超过10亿元，已成(chéng)功打造出多款爆款产品，在(zài)中国即饮软饮行业的若干(gàn)核心品类均实现领先地位。

2023年(nián)，华润在茶饮料(liào)、果汁类饮料、咖啡饮料等(děng)核心(xīn)即饮软(ruǎn)饮品类的市场份额(é)均居于中国市场前十，在中国菊花(huā)茶(chá)饮料市(shì)场排(pái)名第(dì)一，以及在风味(wèi)水市场排(pái)名第二。

经销商网络方面，华润饮料与遍布全国的超过1000家经销商(shāng)成(chéng)功合作，累计覆盖中国超(chāo)过200万个零(líng)售网点(diǎn)。截至2021年、2022年(nián)及2023年12月(yuè)31日，华润饮料累计所覆盖的零售网点中位于国内三(sān)线及以下城市的占比分别为51.2%、54.6%及55.9%，占比持续增长(zhǎng)。

华润饮料(liào)的包(bāo)装饮用水产品在中国6大省份（即广东(dōng)、湖南、四川、海南、广西及湖北(běi)）的包装饮用水(shuǐ)市场中占有(yǒu)最高的市场份(fèn)额。具体来看(kàn)，该6大省份的包装饮用水市场规模约占中国包装饮用水市场总市场规模约(yuē)30%。此外，2023年，华(huá)润饮料还在中国另外17个(gè)省份的包装饮用(yòng)水市场中名列前三，该17个省份的(de)包装(zhuāng)饮用水市(shì)场规模约占中国包装饮用水市场总市场规模约60%。

历史

华(huá)润(rùn)饮料旗下的王(wáng)牌(pái)产品是怡宝，华润此前成为万科(kē)大股东(dōng)之后，整合了万科旗下的诸多资产，包括饮料、超市等，怡宝就是当时归入华润旗下。怡宝在华润旗下发展壮大(dà)。

华润饮料的前身龙环公司正式成立于1984年，一开始和娃哈哈一样，售卖的(de)产品是儿童口服(fú)液，直到(dào)1990年才(cái)开始售卖怡宝牌矿泉水(shuǐ)。

万科一度多元化，买(mǎi)下了龙(lóng)环(huán)公司(sī)51%的股份，该公司发展(zhǎn)遭遇挫(cuò)折，万科瘦身，1999年以1000万元(yuán)的价格转手卖给(gěi)了华润。

华润接盘后(hòu)，怡宝怡宝母公司递交上市材料远远落后于农夫山泉更换了瓶身包装(zhuāng)，不过依然沿用了“怡宝”LOGO以及法文C’estbon（表示“美好”）的字样，构成了华润饮(yǐn)料如今颇为熟悉(xī)的绿瓶形象(xiàng)。此后，怡(yí)宝纯净水成(chéng)为(wèi)了(le)饮用水品牌中的(de)大热产品。

华润集团所属企业中有8家在香港联交所上市，9家在A股市场上市。其中，华润啤酒(jiǔ)、华润电力、华(huá)润置地和华润万象生(shēng)活均被纳入香港恒生指数成份股。

招股书显示，华润(rùn)饮料此次募(mù)集(jí)资金主要用于增(zēng)强公司(sī)的竞(jìng)争力领域，包括战略性扩展和优化产能、强化(huà)拓展销(xiāo)售(shòu)渠道和开(kāi)拓客户能力，增强体育营销和新媒体营销能力建怡宝母公司递交上市材料远远落后于农夫山泉设，以及增强研发投入。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道怡宝母公司递交上市材料远远落后于农夫山泉