标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限

　　“未来12个月，商业银行(xíng)信用质(zhì)量将继续保持稳定，导致中长期银行信用质(zhì)量下(xià)调的主要驱动因(yīn)素(sù)包括长久期低(dī)利(lì)率城投敞口在部分银行报表上大量(liàng)沉淀、银行净息差水平进一步下降。”9月19日，标普信评发布的银行业报告做出如上判断。

　　标(biāo)普(pǔ)信评(píng)认为，导致(zhì)未(wèi)来12个月个别商业银行信用质量下调的(de)最(zuì)可(kě)能原(yuán)因是地方政府隐债带来信用损失；房地产信用损失显著增加并且引发市场负面(miàn)情绪；高风险银行的二永债发生损(sǔn)失；个别区(qū)域性银行发生流动性紧张。

　　银行净息(xī)差可能会继续下降

　　受益于强劲的投资(zī)收益，银行营业收入(rù)基本(běn)保(bǎo)持(chí)稳(wěn)定(dìng)。

　　数据显示，2024年上半年，216家主流商业银行营业收入同比下降了1.06%，其中利息净收入同比下降(jiàng)了3.04%，主要是因为行(xíng)业(yè)净(jìng)息差同比下降了20个基点；投资收益同比上升了31.21%，主(zhǔ)要受益于上半年的债券牛市。

　　标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限nt cms-style="font-L">2024年上半年，商(shāng)业(yè)银行业实现净利(lì)润1.26万亿元，同比增长0.36%。上半年(nián)利润增长的不利因素主要是净息差的显著下降。标普表示，2024年上半年商业银行净息差(chà)同比下降了20个基点(diǎn)。2025年净息差(chà)可能继续下降，但下降幅度(dù)会远小于过(guò)去两年，目前预测(cè)2025年下(xià)降5-10个基点。

　　数据显示，从2021到2023年三年间，国内商业银行(xíng)的净息差共(gòng)下降了(le)39个基点，从2021年的2.08%下降到2023年的1.69%，其中2023年净息差较上年下降22个(gè)基点。

　　今年上半年，银行业净息差(chà)为1.54%，实际同比下降幅度为20个基点。标普预计2024年(nián)全年商业银行业净息差会下降(jiàng)20-25个(gè)基点(diǎn)；2025年净(jìng)息差可(kě)能继续下降，但下降幅度可能小于过去两年，目前预测2025年下降5-10个基点。

　　最(zuì)近，市场上有存量房贷“转按揭(jiē)”的传闻和四季度统一下调存量房(fáng)贷利率的传闻(wén)。

　　标普认(rèn)为，如果实施存(cún)量房(fáng)贷转按揭(jiē)，对(duì)银行净息差的(de)负面影响有限(xiàn)。经历多次LPR下调，以及(jí)去年(nián)下(xià)半年一次性的存量按揭贷款(kuǎn)利率基点(diǎn)下调，国内按(àn)揭贷款利率已处于历史低(dī)点；加之国内(nèi)商业银行众多(duō)，银行间竞争激烈，不同银行的按揭贷款利率之间并无显(xiǎn)著差距。在这样的(de)利率环境下，如果一家银行要通(tōng)过转按揭业务吸引(yǐn)按(àn)揭客户，很(hěn)可(kě)能(néng)需要向客户提供很低的利率，导致按揭业务的息差进一步下降，盈利性进(jìn)一步恶(è)化。因此，不认为银行会(huì)有(yǒu)很大的(de)动(dòng)力去大力发展转(zhuǎn)按揭业务。

　　目前，存量按(àn)揭贷款和新增按(àn)揭贷款的利(lì)率之(zhī)间可能有(yǒu)50-60个基点的差距，随着未来重定价(jià)完成(chéng)，该差距会显著(zhù)缩小。

　　房地产(chǎn)风险还(hái)会进(jìn)一步(bù)释放

　　上半年，商业银行的资(zī)产质(zhì)量相对稳定，但仍(réng)面临(lín)一(yī)些风险(xiǎn)。

　　截至2024年6月末，商业银行披露口径平均不良贷款率为1.56%，较年(nián)初下降(jiàng)0.03个百分点；平(píng)均关注贷款率2.22%，较(jiào)年初上升0.02个百分(fēn)点(diǎn)。

　　房地产(chǎn)贷款(kuǎn)不良(liáng)率下降。截至2024年6月末(mò)，40家主流商业银(yín)行披露口径房地产行业不良(liáng)贷款率为4.22%，较年初下(xià)降0.54个百分点。按(àn)揭贷款资(zī)产质(zhì)量下滑。截至2024年6月末，标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限"font-L">28家(jiā)主流商业银行披露(lù)口径按揭贷款不良率(lǜ)为0.91%，较年初上升标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限nt>0.14个百分点。

　　标(biāo)普表示，上半年城投敞口新增不良不多，不良生成率较高的行业主要包括房地产、建筑业、批发零售业、制造业等。预计2024年全年商业银行披(pī)露口径不良贷款率会总体保持稳(wěn)定，下半(bàn)年房地产、建筑业风险还会进一步释放。

　　今年，国内在化解(jiě)融资(zī)平台债务(wù)风险方面已取得重要的阶段性进展，大部分融资平台的到期债务实(shí)现了接续、重组和(hé)置换，融资成本也较之前显著下降。

　　标普表示，高风险城投敞口对于(yú)银(yín)行的影响主要体现为贷款利(lì)率下降带来(lái)的息(xī)差收窄，而非拨备成本的(de)大幅增加(jiā)。因此，未来12个月，城投敞口大(dà)的部(bù)分股份制银(yín)行和城商行因城投风险导致信(xìn)用质(zhì)量严重下降的风险可(kě)控。

　　很多城投正在用银行贷款置换债券(quàn)和非标债务，同时争取银行贷款降息。所(suǒ)以在城投(tóu)化债过程中，会有越(yuè)来越多的城(chéng)投敞(chǎng)口从非银(yín)金融机构和(hé)债(zhài)券市场集中到银行体(tǐ)系。这些敞口很可能利率低、久期长，短期内大概率不会发生重大信用风险，但中长期对银行(xíng)的久期管理(lǐ)和利差管理都会有影响。

　　标普表示，从(cóng)中长期来看，城投(tóu)风险是否会对银行业造成重大影(yǐng)响，最终取决于城投自身债务(wù)负担能否有效下降，及其偿债指标是否有实质(zhì)性的改善。

责任编辑：王馨茹

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