复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇

2023年的手机产(chǎn)业链(liàn)，可谓跌宕起(qǐ)伏。

上半年由(yóu)于消费不及预(yù)期造成库存积压，行(xíng)业经历了多(duō)个季度(dù)的库存整理时期。随着下(xià)半年华为入(rù)局和(hé)行(xíng)业进入销售旺(wàng)季，叠加库存状况走向健康，行(xíng)业正逐渐回暖。

21世纪经济报道(dào)记者综合梳理头(tóu)部手机产业(yè)链财报发(fā)现，年内或许增收未必是核心命题，但增利似乎是厂(chǎng)商核心目的。此(cǐ)外(wài)，厂商也纷纷强调内部管理的效用。

进入(rù)2024年(nián)，手机行业的复苏(sū)态势似乎已经明(míng)确。Counterpoint近期发布的报告显示，2024年第一季度中(zhōng)国智能手机销量同比增长1.5%，环比增长4.6%，连续第二个季度(dù)同比正增长。预计2024年行业销售将实(shí)现低(dī)个位数同比增长。

低位增长意味着(zhe)2024年的行业竞争环境依然面临挑战。随着华为回归，国内其他头部厂商倾向于(yú)在中低端价位段激烈竞争，由此考验着手机产(chǎn)业链的沟通(tōng)协同和(hé)产(chǎn)品定义。当然对于手机产业链公司而言，在手机之(zhī)外探(tàn)寻新的业务(wù)增长极也在逐渐(jiàn)显效。

稳步复苏

多名从业者都告诉21世纪经济报道记者，手机产业链在2023年下半(bàn)年(nián)开始，就已经陆续进入库存健(jiàn)康状态，此前则经历了一(yī)定(dìng)库存盘(pán)整过程。

Counterpoint高级分析师林(lín)科(kē)宇则对21世纪经济报道记者(zhě)分析，今年一季度国内(nèi)手机(jī)销量增长，一(yī)定程度与前一年销量基数偏低有关。“因(yīn)为2022年(nián)四季度很(hěn)多厂商对中高端市场有较多(duō)产品备货，但定价并不太激进，导致当时（2023年一季度）很多厂商处在清库存(cún)阶段。”

他指出，综(zōng)合来看，2023年四季度开始国内手机(jī)市场行情在转(zhuǎn)好，2023年相比(bǐ)之下会是一个低谷。“今年到(dào)目前(qián)为止没有明确看(kàn)到阻止市场回暖的外因，此外大部(bù)分厂商在积极采取提升(shēng)性(xìng)价比换销量的动作，希望(wàng)推出相比以往配置更高，但进入更好价格段的手(shǒu)机，以此(cǐ)吸引消费者换机。”他回顾道。

更大的变量来自华为回归为行业(yè)竞(jìng)争态(tài)势带来影响。Counterpoint统(tǒng)计显示，一季度华为在所有(yǒu)手机(jī)品牌厂商中脱颖而(ér)出(chū)，销(xiāo)量同比增长69.7%。究其原因，在于其Mate 60系列销(xiāo)售火爆(bào)，加上品牌(pái)知名度家(jiā)喻户晓，令华为在600美元(yuán)以上的(de)高端(duān)市场(chǎng)份额大(dà)幅提升。

林科宇对记者表示，因为中国并不(bù)是增长型市场，去年下半年华为回归，势必(bì)会抢下其他(tā)厂商的一定份额，这也已经在发生了。

“从(cóng)去年(nián)四季度开始我们注意到，大部分(fēn)厂商会(huì)倾向于争夺市场(chǎng)份额，而放低争取利润的优先级。这也是一定要(yào)做的事，毕竟(复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇jìng)高端市场难以与华为一较高下。”他续称，在(zài)此过(guò)程中(zhōng)，很(hěn)多厂商会选择(zé)用(yòng)偏中低端产品争(zhēng)取更大市(shì)场份额。

这种趋势(shì)也体(tǐ)现在产业链财报(bào)中，在上半(bàn)年的承压期，公司(sī)也(yě)在努力应对。

ODM代工龙头华勤技术财报显示，2023年实现营(yíng)业收入853.38亿元，同比(bǐ)下滑7.89%；但归母(mǔ)净利润为27.07亿(yì)元，同比5.59%。

公(gōng)告(gào)显示，营收下滑是因为本期智(zhì)能终端(duān)等产品单台售价降(jiàng)低。在(zài)费用管理方面，公司还进行了研发效率的优化和(hé)提升。

精密结构(gòu)件头(tóu)部厂(chǎng)商长(zhǎng)盈精密有类似情(qíng)形。2023财年(nián)公司实现营业总收入137.22亿元，同比下滑9.74%；归属于上市公司股(gǔ)东的净利润8570.28万元，同比增长102.23%；归母扣非(fēi)净利润为1863.21万元，同(tóng)比增长10.26%。公告解释(shì)，归母净利润快(kuài)速增(zēng)长，源于在上半年终(zhōng)端需(xū)求疲软的压力下，公司紧跟行业发展趋(qū)势和客户需求。

2023年受上半年下游需求疲软影响，长盈精密消费电子业(yè)务（电子元器件产品）共实现营收101.32亿元，同比下降(jiàng)19.63%，该业(yè)务占(zhàn)营(yíng)收比(bǐ)重的73.83%。毛利率为20.31%，同比增(zēng)长2.8个(gè)百分点。

公司方面指出，虽然(rán)营收规模略(lüè)有下滑，但在新(xīn)项目上取得了重(zhòng)大进(jìn)展。第(dì)四季度公司大客户XR项目顺利实现量产；10月底，安卓客户(hù)智能手(shǒu)机钛合金结构件项目也顺利实现量产。

产业联动

2023年的(de)库存压力和2024年的行业份额(é)竞争压(yā)力，对(duì)手机产业链的(de)合作倾向也带来新变(biàn)化。

在林科宇看来，目前华(huá)为的回归主要(yào)在争(zhēng)取更多高端市场份额，其他(tā)国(guó)内厂商就(jiù)会希望(wàng)借助推出更高(gāo)性价比、更好的系(xì)统调校、AI性能增强等的手机产品，维持现有份额或尽量少(shǎo)被挤占份额。

这已经体(tǐ)现(xiàn)在销售数据上。“一(yī)季度数据反映了国内春节前后的销售(shòu)情况，其增长点主要来自于中低端产品。例如春节期间会吸引低(dī)线城(chéng)市消费(fèi)者购买入门级手机。”他指出，这些(xiē)趋(qū)势是让ODM厂(chǎng)商得以获利的原因。“实际上在中低端产品方面，ODM代工厂会有发展优势(shì)，让整体(tǐ)利润实现最大化、体量(liàng)最大化。因此会看到ODM厂商有(yǒu)机会在这个(gè)行(xíng)情下(xià)持续增(zēng)长。”

Counterpoint统(tǒng)计显示，设计(jì)外包正(zhèng)成为主流。2023年(nián)全球智能(néng)手(shǒu)机市场整体出货量下(xià)降了4%，但由(yóu)于许多品牌选复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇择将智能(néng)手机设计和制造外包给ODM厂商以在(zài)竞争激烈的市场中保持竞争力，因此2023年，ODM/IDH对整体智能手机出货量的贡(gòng)献同比微增达历史最(zuì)高水平。三星、小米(mǐ)、荣耀、OPPO、vivo等品牌正(zhèng)将部(bù)分产品线外包给ODM/IDH厂商。

华勤技术财报显示(shì)，2024年一(yī)季度，公(gōng)司实现营业(yè)收入162.29亿元，同比下滑3.52%，归母净利润6.06亿(yì)元，同比上涨2.59%，归母扣非净利润5.3亿元，同比上涨43.14%。得益(yì)于消费电子业务持续稳健发展和数据中心业务(wù)快速高质量成长，公司整体毛利率有所上升。

林(lín)科(kē)宇举例道，在2022年左(zuǒ)右，vivo委托给ODM代(dài)工厂的订(dìng)单比例大约在(zài)20%左右，但2023年其有接近一半订单给(gěi)了ODM代工。这是因(yīn)为手机整机厂商借助ODM代工厂的能(néng)力(lì)，就不需要(yào)额外投(tóu)入相应人力、生产等成本，对于整机厂本身就(jiù)意味着(zhe)成本优化。

“手机厂商都(dōu)在争销量，比较容易(yì)的路径是争夺中低端市(shì)场。选择ODM厂商(shāng)就是(shì)比较(jiào)合适的路线。”他指出，其中(zhōng)逻辑在于，代工厂往(wǎng)往(wǎng)承担了多家整机(jī)厂商(shāng)对接近价位段的机型生产(chǎn)需求，更大的规模体(tǐ)量相对容易(yì)实现成本管控和利润最大化。

林科宇续称，当然ODM厂商对利润的挤压(yā)已经接近极致，因此并不会(huì)进一步压缩ODM厂商本身的(de)利(lì)润空间(jiān)。

新(xīn)的挑战在于供应链成本正逐渐上涨。此(cǐ)前就有手机(jī)厂商高管对记者(zhě)直言(yán)，虽(suī)然通过供应链已经知晓今年元器件会(huì)涨价，但目前(qián)涨(zhǎng)幅还是超出了(le)预期，尤其(qí)是(shì)存储器。

某种程(chéng)度上，这促成国内产业链公司形成(chéng)更为紧密的联动。不少整机公司在去年以来的中端手机发布中，明(míng)确(què)提到与国内供应链（如屏幕厂、马达厂(chǎng)）的联合调校(xiào)。密切联合对成本的摊薄、形成研发风险共担机制，可以对元器件上涨(zhǎng)压力带来(lái)一(yī)定改善(shàn)。

此前(qián)有国(guó)产(chǎn)屏幕厂商内(nèi)部(bù)人士对21世纪(jì)经济报(bào)道记者表示，越来越(yuè)多国产屏幕厂商开始(shǐ)给国产(chǎn)中高端旗舰(jiàn)手机(jī)供货(huò)，一(yī)方(fāng)面原因是技术持续成熟、国产厂商还在推进降(jiàng)成本等动作；另一(yī)方面整机品牌还(hái)会同时引入多家国内供应链，也是为了保(bǎo)障供应情况稳定。

调(diào)研(yán)机构CINNO Research近期(qī)报告也指出，2024年第一季度全(quán)球(qiú)AMOLED智能手机面板出货分地区(qū)来看，韩国地区份额缩(suō)窄至46.6%；国内厂商出货份额占比(bǐ)53.4%，同比增加15.6个百分点、环比增加8.5个百分(fēn)点，份额首次超越五成。

其中三星显示(shì)（SDC）AMOLED智能手机面板出(chū)货量同比(bǐ)增长11.1%，份(fèn)额降至(zhì)仅四成，其对苹果(guǒ)和三星手机的依赖度越来越深，其他(tā)国产(chǎn)安卓品牌订单持(chí)续转(zhuǎn)出。

多条腿走路

在手机(jī)行业发展多年，“第二曲线”业务在几年(nián)前就逐渐(jiàn)成为产业链厂商在思考的命题。目前头部厂商业绩中，手机之外的业务正逐渐成为营收支撑。

比如对华(huá)勤(qín)技术来说，目前其营收贡献最大的业务已(yǐ)经不是手机，而是高性能计算。

2023年财报显示(shì)，公司年内AIoT及其他、汽车及工(gōng)业(yè)产品的出货量较上年增长。其中高性能计算营收占比(bǐ)为59.28%、营收同比增长1.96%，但毛利率(lǜ)偏低为9.41%、同比(bǐ)增加1.25个百分点；智能终端(duān)营收占比37.77%位列第(dì)二、营(yíng)收同比下滑22.95%，毛利(lì)率为12.3%、同比(bǐ)增加1.17个百分点(diǎn)。

对华(huá)勤(qín)技术营收增速最大的(de)是AIoT和其他，营收同(tóng)比增长466.53%，毛利率为(wèi)20.19%，同比减少5.27个百分点；汽车和工业产品营收8.17亿元、增速为37.57%，但对集团整体贡献度很小，毛利率18.33%，同比(bǐ)增加7.11个百分点。

华勤(qín)技(jì)术在公告中(zhōng)指出了(le)手机产(chǎn)业链能够将能力(lì)“外溢”的原因：公司将智能手机领(lǐng)域积累的技术、供应(yīng)商迁移到笔记本电脑业务上，研(yán)发效率提升到行业领先(xiān)地位。在(zài)汽车(chē)电子领域，ODM模式与当前智能车产业链需求的契合度较高，从产品设计时的零部件选型，到生(shēng)产时的规模化优势，再到精细(xì)化的供(gōng)应(yīng)链管理(lǐ)，ODM在(zài)成本控制上(shàng)具备(bèi)很大优势。由此(cǐ)公司在该领域(yù)布局了座舱、车控、智驾、网联四(sì)大方向。

长盈精密财报也显示，2023年公司新能源业务实现收入（新能(néng)源产(chǎn)品零组件）35.4亿元，同(tóng)比增(zēng)长 43.46%，占(zhàn)公司整体营收比重25.8%。毛利(lì)率为18.57%，同比(bǐ)增长1.55个百分点。

对于手机业务本身，走向复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇价值链更(gèng)高处也是(shì)必要(yào)命题。

Counterpoint就认为，ODM厂商间的(de)竞争(zhēng)正从中端市(shì)场转向高端市场；此外，随着5G渗透率将进一步提高，ODM厂(chǎng)商在将5G智能手机的价格降至100美(měi)元以下方面(miàn)将发挥(huī)重要作用。

林科宇告诉记者，由于中高端产品的供应链和低端不同，倘(tǎng)若兼顾将(jiāng)涉及偏高的供应链维护成(chéng)本(běn)，因此ODM厂商的供应链体系会有所侧重，整机厂在选择ODM厂商(shāng)时会倾向于其匹配性。

例如vivo在发力高端手机(jī)时，就不会着力覆盖低(dī)端机型的供(gōng)应链，因此会交由ODM厂(chǎng)商来覆盖并完成生产；在高端手(shǒu)机(jī)产(chǎn)品方面，整机厂都希望有(yǒu)个性化设计(jì)，但ODM厂(chǎng)商代工的产品差异化(huà)并不大，因此高端手机主要都由整机厂(chǎng)自(zì)行设计并生产。

“因此，不是ODM厂商不想接纳(nà)整机厂的中高端手机订(dìng)单(dān)。一(yī)方面是(shì)供应链(liàn)体(tǐ)系可能达(dá)不(bù)到，另一方面整机厂未必释放这种订单。”他续称，随着中国手机高端化进程持续，目前ODM代工厂承接的订单，成本大约在150美元以下，现在正在希望冲刺300美元方向。未来更多(duō)中端产品都有望由ODM厂(chǎng)商生产。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇