对违规违法者的严刑峻法是注册制的基石，市值管理要为企业赋能⋯⋯围绕资本市场改革，这场研讨会这么说

　　每经(jīng)记者 杨煜    每 经编(biān)辑 陈俊杰    

　　伴随新“国九条”的出炉，中国资本市场(chǎng)正站在新的历史(shǐ)起点上。今年以来，围绕(rào)市值管理、分(fēn)红 政策、IPO及减持(chí)规则等方面，监管方接连释放(fàng)改革强音(yīn)。这一轮资本市场改革体现了哪些特(tè)征？锚定了哪些方向？

　　9月12日，“寻找向上的力量”中国资本市场闭门研讨会（北京站）举(jǔ)行。本场研讨会由(yóu)每经(jīng)网主办 ，鼓掌传媒联合主办，东(dōng)方资本承办，每(měi)经智(zhì)库(kù)、每经(jīng)品牌价值研究(jiū)院提供智(zhì)略支持。

　　研讨会现场，中国人民大学国家金融研究院院长吴晓求指出，留住信心(xīn)、留
住资(zī)本、留住企业家是改革的重点，资本市场向上的力量来自(zì)完善的法治和不(bù)断地改革开放。

　　对上市(shì)公司而言，东方资本创始人、董事(shì)长冯彪表示，在(zài)不确定的时代，只有坚持长期主义，守正出奇(qí)，才能构建强大的核(hé)心竞争力(lì)，才(cái)能获得投资者的(de)认可，才能吸引战略资本、长(zhǎng)期资本陪伴公司跨越周(zhōu)期。

　　资本(běn)市场常被比(bǐ)喻为经济的晴雨表
，但同时也体现 了(le)社会的(de)预期与信(xìn)心。

　　面对当前中(zhōng)国(guó)资本市场面临的挑战(zhàn)，吴晓求强调，解决问题的关 键在于提升信心
、稳定预期，并通过改革(gé)来吸引和保持资本及企业家。“资本对违规违法者的严刑峻法是注册制的基石，市值管理要为企业赋能⋯⋯围绕资本市场改革，这场研讨会这么说把安全放 在第(dì)一位。”吴(wú)晓求说，“从大的(de)宏(hóng)观环境来看，我觉
得完善的(de)法治(zhì)和(hé)不断地 推进改革开放，是我们资本市场向上(shàng)的(de)最重要的内生性力量。”

　　吴晓求表示，金融学有一个基本的规则，风险市场的对(duì)面是风险收益率，如果风险(xiǎn)市场(chǎng)没有风险收益(yì)率，这个风险(xiǎn)市场就会变成投机的市场。资本市(shì)场正是高风险市场，对收益率(lǜ)有更(gèng)高(gāo)的要求。

　　吴(wú)晓求特别提到了IPO改革，他表示，严刑峻法是注册制的 基石，必须(xū)对(duì)不(bù)符合条件的、欺(qī)诈上市的企业制定特别严(yán)的法律约定。“IPO的改革势在必行，注册制的完善势(shì)在(zài)必行，其(qí)中(zhōng)严(yán)刑(xíng)峻法是对违规违法者的严刑峻法，严刑峻(jùn)法的(de)成本不能由中小投资者来承担。”

　　冯彪表示，从历史经验(yàn)来看，大国崛起离不开大国金融，健
康成熟(shú)的资本市场是大(dà)国金融的核(hé)心元素。健(jiàn)康成熟的资(zī)本市场是开放包容的市(shì)场，是规则合理、进退有序的(de)市场，也是资源能够得(dé)到充分(fēn)合理配置的市场(chǎng)，更是能够切实保护投资者权(quán)益、给(gěi)投资(zī)者创(chuàng)造回报的市场。

　　冯彪(biāo)强调，中国资本市(shì)场的发展和成熟，绝(jué)非一日之功，而是一(yī)项长期性、系统性工(gōng)程。“我(wǒ)们的资本市(shì)场要
长期健(jiàn)康稳定地发展，就需要创造新价值、形成新的现金流，保持(chí)成长性，就要建(jiàn)立一个层(céng)次丰富、机(jī)制完善、良性循环的有机生态。”

　　“只要我们坚持改(gǎi)革开放(fàng)，坚持走有(yǒu)中国特(tè)色的(de)市场经济道(dào)路，坚持不断地完(wán)善法治，同时(shí)向发达资本市场国家学习一些有价值的经验，我不相信中国资(zī)本(běn)市场能做不好。”吴(wú)晓求说。

　　今(jīn)年以来，监管部门对市(shì)值管理的重视程度明显提升，越来越多的上市(shì)公司开始重(zhòng)视并(bìng)加 强市值管(guǎn)理工作。

　　冯彪表示，很(hěn)长 一段时间内，伪市值管理乱象频繁，市(shì)值管理在(zài)中国资本市(shì)场被严(yán)重污名化。他强调，市值管理(lǐ)的(de)终极目标是为企业赋能，为产业助力，为资本寻梦(mèng)。“在A股上市公司主动(dòng)进行市(shì)值管理的当下，市值管理的(de)目标不仅仅在于挖掘其内在的价值、维护市值，更在(zài)于上市(shì)公
司自身证明(míng)，为股东创富，为社(shè)会担(dān)责，是上市公(gōng)司的担当和使命
。”

　　吴晓求(qiú)提出市值管理研究中的三个重(zhòng)要方面。第一(yī)，是(shì)资(zī)本结构的
设计，资本结构的优对违规违法者的严刑峻法是注册制的基石，市值管理要为企业赋能⋯⋯围绕资本市场改革，这场研讨会这么说化对上市公司十分重要；第二，市值管理最核心的是哪些因素决定了公司的价格，也(yě)就是在研究定价函数(shù)括号里不同变量之间的(de)关系，这需要拿(ná)出大量的数据来验证；第三，研究(jiū)创新对定价的作用，包(bāo)括技(jì)术创新和(hé)组织(zhī)创新。

　　冯彪同样 强调了创新在(zài)上市公司进行市值管理中的重要性。冯彪表(biǎo)示，在不确定的时代(dài)，只有坚持长(zhǎng)期主义(yì)，守正(zhèng)出奇，才(cái)能(néng)构建强大的核心竞(jìng)争力(lì)，才能获得投资者(zhě)的认可，才能(néng)吸引战略资本、长期资(zī)本陪伴公司跨越周期。

　　“创造价值才能长出市值，练好内功方可无(wú)惧风雨。”冯彪(biāo)认为，在资本市场的竞争中，应遵循自然选择法 则，通过创新和(hé)适应变(biàn)化实现企业的长期增长，同时优化股东结构和加强市值管理，以实现企业和资
本的共赢。

责任编辑：李桐

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 对违规违法者的严刑峻法是注册制的基石，市值管理要为企业赋能⋯⋯围绕资本市场改革，这场研讨会这么说