重组案例接二连三央企整合再提速

9月3日，中国(guó)船舶和中国重工同(tóng)时公告称，两家公司正在筹(chóu)划换股(gǔ)吸收合(hé)并事宜，中(zhōng)国船舶(bó)集团拉开资产整合大幕。

这(zhè)只(zhǐ)是(shì)央企整(zhěng)合提(tí)速的一个缩影。今年以来，广晟有色实控人由广东省国资委变更为中国稀土集团，华润集团(tuán)拟超百亿元入主长电科(kē)技，保变电(diàn)气控股(gǔ)股东兵器装备集团正与电气装备集团进行输变电装(zhuāng)备业务整合……

知本咨询(xún)数据显示，2024年1月至7月初，国有企业整合重组事件数量同比增幅超过(guò)120%。中国稀土集团、五矿集(jí)团、国药集团、华润集团、中国电信(xìn)等一批大型央企正在加速推进整合重组(zǔ)。

对(duì)此，上海国有资本运营研究院(yuàn)院长罗新宇(yǔ)在接受上海证券报记者采访时表示，通过并购重组可(kě)以提高产业集中度，促进产业结构的(de)优(yōu)化升级，以实现国有经济高质量发展。

加速推进专业化整合

2024年以来，央企已开始加大(dà)力度推动国有资(zī)本聚焦主责主业，向(xiàng)关系国家安全、国民经(jīng)济命脉的重要(yào)行业和关键领域集(jí)中，向关(guān)系国计民生的公共服务、应急能(néng)力、公益性领域等集中，向前瞻性战略(lüè)性新兴产业集中，推动国有资本和国(guó)有企业(yè)做强做优做大。

据记者不完全统计，今年以来，央(yāng)企进行重组整合事宜(yí)涉及近20家上市公司。

在关系国计民生的医药产业上，今年初，国药集团、华润集团、通用(yòng)技术集团三大央企频频宣(xuān)布整合重组。2月(yuè)，重(zhòng)药控股公(gōng)告称，通用(yòng)技(jì)术集团与重庆化医开展战略整合事(shì)宜，并(bìng)将控股重药控股；随后，国药集团披露拟以154.5亿港元私有化港股公司中国中(zhōng)药；华润集团也不甘落后，旗下华润双鹤拟斥资31.2亿元(yuán)收购华(huá)润紫竹100%股权，以完成集团内部的战略性重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合(hé)。

央企整合还在继续，尤其是华(huá)润集团。7月17日，博雅生物发布公告称，拟(nǐ)以18.2亿(yì)元收购绿十字（香港）100%股权。8月初，华(huá)润(rùn)三九拟62.1亿元拿(ná)下天士力控股权，补强(qiáng)中药产业链。

在关系国(guó)家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，今(jīn)年初，为(wèi)进一步深化国有企业改革，优化资(zī)源(yuán)配置，践行保(bǎo)障国(guó)家战(zhàn)略(lüè)资源安全责任，广晟集团将持有的广东稀土集团100%股权整体划转至中国(guó)稀土(tǔ)集团，推(tuī)动中国稀土集团对(duì)广东区域(yù)稀土资源开展专业化整合工作(zuò)。

与此同(tóng)时，五矿集团旗下上市公司中钨高(gāo)新公告称，拟斥资52亿元购买柿竹(zhú)园公司100%股权。本次交易有助(zhù)于中钨高新形成集钨矿山、钨冶炼、硬质合金及深(shēn)加工的完(wán)整钨产(chǎn)业链，整合(hé)资源，促(cù)进产业(yè)转型升(shēng)级。

在前瞻性战略(lüè)性新兴产业领域，今年3月，华润集团宣布，拟斥资116.9亿元(yuán)投资(zī)并购获(huò)得长电(diàn)科技的实控权。无(wú)独有偶，国盾量子拟向中国电信全资子公司中电信量子集团发行股份募资不超19.03亿元(yuán)，交易完成后，中电信量子(zi)集团将成为国盾量子的控股股东。

值(zhí)得一提的是，7月初，中航电测向航空工(gōng)业集团发行股份购买(mǎi)航空工业(yè)成都飞机工业(yè)（集团）有限责任公司100%股权的交易事项获(huò)得并购重(zhòng)组委审核通过，交易作价174.4亿元。

整合或继续提速和扩围

今年央(yāng)企(qǐ)重(zhòng)组整合的(de)速度之(zhī)快、力度之大，引发了市场热议。

近日，国务院国(guó)资(zī)委主任张玉卓表示，结合(hé)“十(shí)四五(wǔ)”规划的深入落实(shí)和“十五(wǔ)五”规划的谋划(huà)实施，以市场化方式推动国有经济的战略性重组、专业(yè)化整合(hé)和前瞻性布局，在更大范围、更(gèng)深层次、更广领域统筹配置国有资本，有力推动“三个集中”，即(jí)向关(guān)系(xì)国家安全、国民(mín)经济命脉的重要行业和关键领域集中(zhōng)，向关系国计(jì)民(mín)生的公共(gòng)服务、应急能力、公(gōng)益性领域等集中，向前瞻性战略(lüè)性新兴(xīng)产业集(jí)中。

未(wèi)来，“三个集中”是(shì)国资优化布(bù)局(jú)、发挥功能作用的一个很重要的指导思想。

“国企改革核心目标是扬长避短，增加核心功能，提高核心竞争力，这是央企快速推进(jìn)并购重组的大背景。”罗新宇表示，具(jù)体来讲，就是要大(dà)力培育新质(zhì)生产力，投资战略(lüè)性新兴产业、未来产业等。

去年国务院国资委(wěi)提出了央企发展的九大(dà)战略性(xìng)新兴产业和六(liù)大未来产业，要求中(zhōng)央企业采取并(bìng)购方式，快速进入发展(zhǎn)形势紧迫的产业。“国企过去较多布局传统(tǒng)产(chǎn)业领域，而在战略性新兴产业的布局相对滞后。”罗新宇表(biǎo)示，由此，国务院国资委在(zài)新(xīn)的三(sān)年深化改(gǎi)革行动中进一步(bù)明确了发(fā)展目标和方(fāng)向。

据记(jì)者了解(jiě)，按照国务院国资委的(de)目标，到2025年(nián)，中央企业在战略性新兴产(chǎn)业的收入占比要达(dá)到35%。

对于央企整合，罗新宇建议，除了用好IPO、再融资等资本(běn)市场工具以外，还可(kě)利用好产权市场，并购基金也(yě)是一个非常重要的工具。

中国企业(yè)国有产权交易机构协会发布的报告(gào)显示，2023年，产权市场完成交易项目(mù)11726万余宗，同比(bǐ)增(zēng)长80.27%；交易(yì)总额达到25.38万亿元，同比增长12.79%，是A股市场IPO和股权再融资(zī)合计值(zhí)的20多倍。2012至2023年的12年间，产权市场实现跨越(yuè)式发展，累计(jì)交易额达到138.8万亿元，年均复合增长(zhǎng)率为24.6%。

罗新宇认为，产权市场是一个很重(zhòng)要(yào)的并购市场，而且，通过产权市(shì)场并购的公司家数和金额将会越来(lái)越多。

一位资(zī)深投行人士表(biǎo)示(shì)，未来央(yāng)企的整合重组将继续提速、扩(kuò)围(wéi)，在推进传(chuán)统产业转型升(shēng)级的同时，将加速布局战略性新兴产业。

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