美联储关键转向之际，全球资金火热涌入东南亚股市

东(dōng)南亚股市巩固了其作为基金经(jīng)理在美联储 政策转向(xiàng)之际(jì)最青睐的投(tóu)资标的地(dì)位。本月表现最好的5只亚洲股指中，有4只来(lái)自该地区，其中泰(tài)国为最佳。这股购买狂潮(cháo)之下，海(hǎi)外资金已连续第五周流入，而摩根士丹(dān)利资本国 际东盟指数(MSCI Asean Index)目前正接近2022年4月以来的最高水平。

激发投资者对印尼和马来西(xī)亚等市场热情的因素包括外国投资者相对较(jiào)少的仓位、支持性的当地政策以 及有吸引(yǐn)力的估值。Valverde Investment Partners Pte的创始人John Foo表示:“东盟被(bèi)忽(hū)视了这么长时间。投资者开始意识到有很多阿尔法机会，如从(cóng)印尼的(de)大宗(zōng)商(shāng)品公司(sī)到新加坡(pō)稳(wěn)定的房地(dì)产投资信托基金市(shì)场，再(zài)到(dào)马来西亚的科技(jì)公司、越南的出口公司等。”

看好东南亚(yà)市场的一个关键因素在于(yú)外国基金在该市场的头寸相对较(jiào)少，其具有扩大配置的空间。估值看起来(lái)也极具吸引力，摩根士丹利资本国际东盟指数(MSCI Asean index) 12个月预期市盈率为13.6倍，相比之(zhī)下，五(wǔ)年平(píng)均值为14.7倍。

日兴AM申顿储(chǔ)蓄基金(Nikko AM Shenton Thrift Fund)的投资组合经理Kenneth Tang说，印
尼的(de)财政宽松举措以及泰国和马来西亚鼓励持股(gǔ)的措施等(děng)近期积极政策催化剂也起到了帮助作用。他补充(chōng)说(shuō)，从银行到(dào)房地产开发商，这些国家还(hái)从利率敏感和高收益行业的高(gāo)代表性中受益匪(fěi)浅。

这些因素提振了东盟的表现，自7月初以来，东盟指数的表现比摩(mó)根士丹利资本国际亚太指数(MSCI Asia Pacific Index)高出约(yuē)14个百分点。

券商同样注意到了这一点(diǎn)。高盛(shèng)本月(yuè)将泰国股票评级从减持上(shàng)调至市场配(pèi)置，该行(xíng)策(cè)略师
莫伊(Timothy Moe)在一(yī)份报告(gào)中写道，预计泰国新(xīn)成立的国家控股的Vayupak基金将提供“情感和流动性支持，以吸引外国资本重返市(shì)场”。上个月，野村控股上调了马来(lái)西亚和印尼股票评级。

Principal Asset Management Bhd的投资组合经理Chun Hong Lee表示:“如果降(jiàng)息持续下去，同时并未发生经济衰退，本轮反弹可能会延续到2025年底。”

责任编辑：于健 SF069

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