55岁“福建女富豪”图谋A+H，家族已在A股套现6亿

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　　来源：野马财经

　　频频转换(huàn)赛道，蹭热点还是真转型？

　　一条女士碎花裙，从中国(guó)广东佛山的仓库“出发”，跨越 边境，辗转来到泰国曼谷(gǔ)的一个转运仓库，再搭(dā)上泰(tài)国的快递
车，最终(zhōng)抵达(dá)泰(tài)国消费者的家门口。这就是(shì)“跨境社(shè)交电商企业”吉(jí)宏股份的日常业务。

　　2023年，厦门吉宏科技股(gǔ)份有限公司（下称“吉宏股份”）凭借跨境社交电商等业(yè)务，年入(rù)66.95亿元，成(chéng)为中国B2C出口社交媒体电商领域(yù)的“老二”，占据了2.3%的市场份额。

　　这家公司并不是“一夜成名”。早在2016年，吉宏股份就已(yǐ)经(jīng)登 陆(lù)深交所(suǒ)主板，如今又(yòu)向港交(jiāo)所递(dì)交了《招股书》，试图冲刺港股IPO。若成功上(shàng)市，将成(chéng)为首(shǒu)家实现“A+H”双重(zhòng)上市的跨境社交电商企业。

　　然(rán)而，这(zhè)份耀眼成绩单背后，吉宏(hóng)股份也走过不少弯(wān)路。在A股上市的8年(nián)间，吉宏股份（002803.SZ）尝(cháng)试(shì)涉足多个热门领域，如区块链、元(yuán)宇宙、防疫物资、白酒及ChatGPT等，试图寻求新的增长点。遗憾的是，这些跨界尝试(shì)大多雷声大雨点(diǎn)小(xiǎo)，并未(wèi)在财务报表上激起(qǐ)太多波澜。

　　与此同时，自2019年以来，公司背后的(de)创始人庄浩(hào)及其家族已套现超6亿元。

　　截(jié)至9月9日，吉(jí)宏股份股价报收于9.99元/股，总市值为38.45亿元(yuán)。

　　卖货
给日本人、韩国人等

　　年入66亿(yì)元

　　一条(tiáo)连衣
裙，一盏台灯，一支签字笔，这些(xiē)标有“Made in China”标签 的商品正源源不断地走向全球(qiú)。

　　自2010年以来，速(sù)卖通(tōng)、SHEIN等跨境电(diàn)商平台的崛起，将中国制造推向世界。而吉宏股份正是这股浪(làng)潮中的弄潮儿。与全(quán)球化布(bù)局的电商(shāng)巨头不同，吉宏股份选择专注于亚洲市场
，尤其是韩国、日本等国家。

　　不过，吉宏股份的故事(shì)并(bìng)不始于跨境电(diàn)商。2003年成立(lì)时，公司以包装业务起家，主要为(wèi)伊利、瑞幸、麦当劳等(děng)知名企业提供彩色(sè)包装
纸盒和环保纸袋。

　　尽管客户都是大牌，但随着时间推移，包装业务的增(zēng)长逐渐遇到了瓶颈。2016年上市当年，公司营收为5.7亿(yì)元(yuán)，较2015年的5.22亿元仅增长了9.2%。上市后，吉宏股份意(yì)识到必须另辟蹊径，于是在2017年果断转(zhuǎn)向(xiàng)跨境(jìng)电商。

　　在跨境电商领域，吉宏股份采(cǎi)用“货找人”的模式，公司通过Facebook、Instagram、TikTok、YouTube、Line、Snapchat和(hé)55岁“福建女富豪”图谋A+H，家族已在A股套现6亿X（前Twitter）等国际社交媒体平台，精准投放广告，将中国制造的商品直(zhí)接推(tuī)送到东(dōng)南(nán)亚消
费者(zhě)的眼前。消(xiāo)费(fèi)者点击广告后，可以直接跳转到吉宏股份的商(shāng)品页面进(jìn)行购买(mǎi)。

　　这些商品来自哪里？吉宏股(gǔ)份一边从 自有供应商系统中采购商品(pǐn)，另一边则(zé)依托阿里(lǐ)巴巴旗下(xià)的批发平台“1688.com”进行大(dà)规模采(cǎi)购。如今，吉宏股份(fèn)的产品库已(yǐ)经涵盖了家居、服饰、电子、美妆等60多个品类，SKU数(shù)量超过60万。

　　这些商品主(zhǔ)要销(xiāo)往日本、韩(hán)国等东北亚地(dì)区，2021年(nián)-2023年，公司从东北亚地区获得的收入为13.98亿元(yuán)、17.94亿元和25.27亿元，占 总营收的比例从49.3%升至59.4%。

　　图源：《招股书》

　　至于盈利模式(shì)，吉(jí)宏股份的(de)诀窍就是“低买高卖”。据《财联社》援引业(yè)内人士观点，吉宏股份的跨(kuà)境电商模式，主要是从批发市场或供应商那里以低价(jià)批量采购商(shāng)品，然后通过社交媒体广告(gào)精(jīng)准推广，再卖给海外消
费者，最终通过销(xiāo)售商品赚取差价。

　　如今，吉宏股份靠两
条腿走路，一边是跨境(jìng)社交电商业务，另一边是纸质包装业务。2021年(nián)-2023年（下称“报告期内”），跨境(jìng)电商业务收入从 28.37亿元增长至42.57亿元(yuán)，占总(zǒng)收入的比
例从54.7%上升至63.7%，而纸质包装业务的收入则微(wēi)增至20.97亿元，占比从40.3%下降至31.3%。

　　图(tú)源(yuán)：《招股书》

　　整体(tǐ)看，2021年-2023年，公(gōng)司(sī)营收持续
增长。

　　2021年，吉宏股份的营收首次(cì)突(tū)破50亿(yì)元，同比增长17.4%，达(dá)到51.78亿元。然而，2022年增(zēng)速明显放缓，仅增长3.83%，营收(shōu)升(shēng)至53.76亿元。2023年，公司营收再次(cì)加速(sù)，增长24.53%至66.95亿元。

　　净利润方面，2021年公司净利润首次出现下滑，降幅达62.61%，降至(zhì)2.09亿元。

　　为改善局面，2022年，吉宏股
份投资4000余万元(yuán)推出SaaS服务平台“吉喵云”，专为(wèi)中小企业提(tí)供广告(gào)投放、跨境物流和支付等服务，但(dàn)目前这一平台尚未带来实质性收入(rù)，给公
司业绩带来的变(biàn)化甚微。

　　2022年净利(lì)润(rùn)继续下降17.07%，至
1.72亿元，公司将这归因于疫情和原材料价(jià)格上涨。直到2023年，疫情结束，公(gōng)司净利润强劲反弹，增长93.02%，达到3.32亿元。

　　多次转型

　　只涨股价(jià)不涨业绩？

　　在主业波(bō)动不定的(de)背景下，吉宏股(gǔ)份多(duō)次尝(cháng)试搭乘各(gè)种热点概念(niàn)的“快(kuài)车”，在市场中掀起一波又一波的浪花。自(zì)上市以来，吉宏股份仿佛成(chéng)了“热点收割机”，无论是(shì)白酒、电(diàn)子烟，还是ChatGPT、元宇宙、区块链、NFT，几(jǐ)乎只要市场上风头正劲的概念，几乎都能看到它的身影。

　　2017年，吉宏股份大胆进军境
外社(shè)交电商，业绩(jì)一(yī)路飙升。当年(nián)，公司(sī)营收同比增长98.74%，达到11.33亿
元；2018年更是直接翻倍至22.69亿(yì)元。净利(lì)润也随之水(shuǐ)涨船高，2017年同(tóng)比增长86.14%，达到(dào)8003.43万元；2018年猛增(zēng)166.35%，达到2.13亿(yì)元。

　　截(jié)至2018年12月28日，公(gōng)司(sī)股价报收(shōu)于8.03元(yuán)/股。尝到转型甜头(tóu)后，吉宏股份似乎(hū)看到了无限的可能。

　　2019年，趁着区块链风头正劲，吉宏股份迅速(sù)进场。当年10月，吉宏股份与一家区块链公司——上海火昱签署了战略合(hé)作协议。不过，彼时，上海火昱才刚刚成立一年多。11月，吉宏股份还成立了自己的区块链公司“吉链 区块链”。

　　然(rán)而(ér)，这一计划没能结出多(duō)少(shǎo)果实(shí)。虽(suī)然在2020年年报中，公司提到区块(kuài)链及供应链业务带来了1004.81万元(yuán)的收入，但很快，在此后的年报中，关于区块链部分的(de)收入数(shù)据就“消失”了。

　　尽管如 此，公(gōng)司的股(gǔ)价却一路攀(pān)升 ，从2019年9月30日的12.49元/股，涨至2020年8月31日
的46.74元/股，涨(zhǎng)幅达289.5%。

　　图(tú)源：wind截图

　　2020年，新冠(guān)疫情爆发，口罩、防护服等医用用品需(xū)求激增(zēng)。吉宏(hóng)股份于(yú)当年通过子公司“吉(jí)宏供应(yīng)链(liàn)”参股了口罩生产企业(yè)“长荣健康”（吉宏供应链(liàn)持 股(gǔ)40%）。

　　2020年，长荣(róng)健康(kāng)营收1.05元，净利润为2594.44万元(yuán)，为吉宏股份(fèn)贡献了一定的收入和利润(rùn)。

　　但随着疫情
逐渐得到控制，市场需(xū)求减少，长荣健(jiàn)康的业绩直线下滑，2021年和2022年，长荣健(jiàn)康营收分别为2356.76万元(yuán)、2828.74万元，净利润分别为-1014.22万元、-40.63万(wàn)元，反倒成了吉宏股份的“烫手山芋”。

　　也是在2021年，吉宏股份净利润首(shǒu)次出现下滑，降(jiàng)幅达62.61%，降(jiàng)至2.09亿元。2022年净利(lì)润继(jì)续下降17.07%，至1.72亿元。公(gōng)司将这归因于疫情(qíng)和原材料价格上涨。

　　这期间，吉(jí)宏股份股(gǔ)价开始震荡下行，从2020年8月31日的(de)46.74元/股一路回落至2021年5月
31日的25.89元/股，降(jiàng)幅约为44.61%。

　　2021年，吉宏股份又将目(mù)光瞄准(zhǔn)了白酒市场(chǎng)的“茅台效应(yīng)”。

　　2021年6月28日，公司宣布(bù)拟通过间接(jiē)收购持有贵州省仁怀市(shì)茅(máo)台(tái)镇古窖酒业有限公司70%的股份，进(jìn)军白酒行业。

　　但在该公(gōng)告发布(bù)之前，吉宏股 份股(gǔ)价连续四个交易(yì)日上涨，其中两日触及(jí)涨停，累计涨幅(fú)超过30%。此举引发股价上涨，最高(gāo)涨至6月29日的(de)32.48元/股。

　　图(tú)源：wind 截图

　　2021年6月29日，深交所(suǒ)下发关注函，要求公司
主(zhǔ)要说明两个问题，即是否迎合热点炒作股价、是否存在内幕(mù)信(xìn)息交易。

　　7月1日，吉宏股(gǔ)份明确(què)否认。吉宏(hóng)股份(fèn)表 示：“公司(sī)严格(gé)控制本次交易事项知情范围，相关(guān)主(zhǔ)体不存在泄露内幕信息、直接或(huò)间接交易公司股(gǔ)票的情形。”

　　然而，这场“白酒梦”最(zuì)终(zhōng)因(yīn)各种原
因未能如愿，收购也未能成行，白酒(jiǔ)业务就(jiù)此搁浅(qiǎn)。

　　2021年6月29日后，公司股价迅速回落，至10月28日，股价降至13.81元/股，降(jiàng)幅达57.48%。

　　2023年，随(suí)着ChatGPT引 爆全球，吉宏股份也(yě)没(méi)有放过(guò)这个热点，3月(yuè)16日，在投资者沟通平台“深交所互(hù)动易”上回复 网友称(chēng)，公(gōng)司于2023年1月接入ChatGPT的API接口(kǒu)，希望能在跨境(jìng)电商业务中实现“AI加持”。

　　公司股(gǔ)价(jià)在(zài)接下来的五个交易日内(nèi)飙升超过50%，3月27日，股价达到高峰23.58元/股，随后于4月(yuè)12日回落至(zhì)18.54元/股，这波涨(zhǎng)势再度引来了深交所的关注。5月(yuè)20日，深交
所(suǒ)下发关注函，要求吉宏股份(fèn)说明在互动易上的回复是否存在 误导性陈述，以(yǐ)及配合市场(chǎng)炒作、“蹭热点(diǎn)”的行为。