个股6连板！医药板块估值却跌至历史低点，什么情况？

　　近日(rì)，随着多(duō)只医药股强势上涨，医药股的分化越发明显，基金(jīn)经理重(zhòng)仓的头部(bù)医药反弹趋势不明显(xiǎn)，中小市值医药(yào)股受资金(jīn)关注。

　　中秋节前最后1个交易日(rì)，海南海药（维权）创下6连板的(de)纪录，阳普医疗(liáo)9月以来累计涨幅达72%，港股医药板块也同(tóng)步回暖(nuǎn)，中国医疗集团上涨(zhǎng)近10%。

　　在部分中小(xiǎo)市值医药股获(huò)得资金关注(zhù)股(gǔ)价反(fǎn)弹的同时(shí)，中证医药指数和恒生医(yī)疗保(bǎo)健指数却持续走出新低，多只(zhǐ)医药基金净值腰斩，个股强势反(fǎn)弹是否代表行业将(jiāng)迎来转机(jī)，医(yī)药板块何时回暖成(chéng)了市场(chǎng)关注的焦点。

　　概念躁动，部分医(yī)药股强势拉高

　　9月13日，海南海药股价继续涨(zhǎng)停，创下6连板纪(jì)录，股价5.43元，总市值达70亿元(yuán)。不过，该股的(de)概念炒作明显强于个股基本面复苏，上半年业绩大幅亏损，2024年半年报显示，该公司营收(shōu)5.93亿元，同比下(xià)降38.16%，归母净利润 -2.0亿元，同比下(xià)降2198.34%。

　　从消息面(miàn)上看(kàn)，日前(qián)商务部等发布通知，拟允许(xǔ)在北京(jīng)、天津、上海、南京、苏州、福州(zhōu)、广州(zhōu)、深圳和海南全岛设立外商独资医院，在自由贸易(yì)试验区和自由贸易港允许(xǔ)外(wài)商投资(zī)企业从事人体干细胞、基因(yīn)诊断与治疗技术(shù)开发和技术应用。随后，资金开始在民营医院、细胞免疫概念(niàn)股之中寻找炒作标的。

　　在股价连续涨停后，海南海药紧急回应(yīng)，其参股公司海南优尼科(kē)尔生物科技有限公(gōng)司主要(yào)从(cóng)事人(rén)类体细胞制备(bèi)、储存、应用技(jì)术研究及药物开发等业务，但现(xiàn)在(zài)的主要业务为细胞制备、存储，一直处于研发(fā)投入及市场开拓阶段，截至(zhì)目前尚未盈利。

　　券商中国(guó)记者注意到，只有2只基金少(shǎo)量持有海(hǎi)南海药，鲜有医药基金(jīn)持有(yǒu)该股，其中王鹏管理的中信建投中证(zhèng)1000A持(chí)仓最多，二(èr)季(jì)度新进6.28万股。

　　施(shī)荣盛管理的安(ān)信量化精选沪深300指数增强A新进海南海药0.85万股，该产品是指数增强(qiáng)型基金，坚持宽基选股，从持仓来看，贵州茅台、中(zhōng)国平安、美的(de)集团等蓝筹股占主要(yào)仓位。施荣盛认个股6连板！医药板块估值却跌至历史低点，什么情况？为，下半年科技、新能源、高端制造等行业或将引领市场，消费、医药(yào)等领(lǐng)域或迎来反弹行情。

　　9月13日市场(chǎng)中表现强劲的(de)还有(yǒu)阳普医疗，在低(dī)开10%后大幅反弹，收5.24%，全天振幅高达27%。拉长交易日来看，近期阳普医疗大幅强势反弹(dàn)，此前4个交易(yì)日内已经录得3个涨停，9月以来累计涨幅高(gāo)达72%。

　　值得一提的是，在(zài)二季度，诺(nuò)安、西部利(lì)得等8家基金公司的16只产品(pǐn)一致买入阳普(pǔ)医疗，外资高盛集团、美(měi)林证券国际有限公司出现在该公(gōng)司的十大流通股东当(dāng)中。

　　分化明显，医药指数跌(diē)出新低

　　从上(shàng)市公司(sī)业绩来(lái)看，上半年医药板块业绩增速(sù)整体较慢，截至(zhì)9月13日，中证医药指数（000933）下跌至6701.48点，为2015年以来的新低。恒生医疗保(bǎo)健指数（HSHCI.HI）同样跌至2012年以来的低位。

　　在指数弱、个(gè)股超跌的盘面下，市场上的不利因素容易放大医药投资者的焦虑(lǜ)，以近期最受关注的药明系个股为例，药明康德A股的(de)股价连(lián)续3年下跌，从最高(gāo)点跌(diē)至现今的39.8元/股左右(yòu)。受美国《生(shēng)物安全法案》影响，股价再次重挫后(hòu)，9月10日药明康德强势抛出回购方(fāng)案。在前两次分别于今年2月5日及(jí)5月22日累计完成了人民币20亿元的A股股份回(huí)购后(hòu)，药明康德计划再斥资(zī)10亿元启动第三次回购行动(dòng)。

　　不过，股价处于底部区间的药明康德也得到了多个基金经理的新进加仓，2024年中报显示，有(yǒu)106家基金公司持仓药明康德，而且多位基金经理都是在二(èr)季度(dù)增加了(le)仓位，其中易方达的26只基金合并持仓7442.65万股，中欧基金的5只基(jī)金合并持仓(cāng)7094.20万股，华夏基金的22只产品合并(bìng)持有5650.35万股。

　　随着医药板块股价(jià)持续下挫，重仓药明康德等医药股的基金同样表现不(bù)尽(jǐn)如人意，多只医药基金近3年(nián)的跌幅达到50%以上。

　　板块估值历史低位，基(jī)金经理(lǐ)怎么(me)看？

　　尽管医药板块持续走低(dī)，券商中国(guó)记者翻阅基金半年(nián)报发现，多数医药基(jī)金经理对下半年(nián)的医(yī)药市场(chǎng)持乐观态度，华夏基金王泽实认为，随着诊疗的恢复、新产品的放量以及去年下半(bàn)年(nián)因为医疗(liáo)腐败集(jí)中整治工作带来的低基(jī)数，医药行业下半年(nián)业(yè)绩增长有(yǒu)望较(jiào)上半年提(tí)速。政策方面，各地创新药(yào)产业支持政策陆续落地，医疗设备更新逐渐推进，都将给行业带来(lái)积极影响(xiǎng)。中长期看，老(lǎo)龄化(huà)带来的诊疗需求和(hé)技术(shù)创新拉动的产业升级(jí)将给医药行业带来稳(wěn)定的增长。

　　重仓持有药明康德的易方达基金经理余海燕同样认(rèn)为(wèi)，从(cóng)行业(yè)的长期增长逻辑来看，在老龄化、居民疾病谱变化的(de)大背景下，医药行业(yè)中仍然存在很多未被满足的临床(chuáng)需(xū)求。当前医药板块正处于逐步筑底的过程中，从板块行情来看，医药板块指数连续四(sì)年下跌(diē)，调整已经(jīng)较为充(chōng)分了，且板块估值也已位于历史低位区间。

　　余海燕也坦言，受医保控费力度加大、新药研发投入增(zēng)加、疫情相(xiāng)关产品收入下滑、“医(yī)药反腐”等相关因素影响(xiǎng)，医药板(bǎn)块收入端与利润端均面(miàn)临一定的增长压力，报告期内投资者对(duì)医药板块整体业绩(jì)预期仍较为悲观，医药行业整体(tǐ)表现疲弱。同时受美国《生物(wù)安全法》事件持续(xù)影响，与创新药产业(yè)链相关的医疗服务、生物制(zhì)品板块跌幅较大。

　　对于医药板(bǎn)块回暖问题，汇添富基金郑磊认为，当下(xià)创新药的引导逐(zhú)渐清(qīng)晰(xī)化，指向个股6连板！医药板块估值却跌至历史低点，什么情况？性更明确，也更与国(guó)际(jì)化接轨。几款重磅国产新药正在出海突破(pò)，只要给与足够的时间，中(zhōng)国(guó)创新药(yào)的海外空间值得期(qī)待。而其他医药内部(bù)的板块方向上，仍然看好医疗器械，高端制造仍(réng)然是行业未来增长的重要引擎。基于(yú)国内政策和技术，医药制造业全面崛起，看好进口替代的产业，其中医疗器械仍(réng)然是比较重要的赛道，看(kàn)好财政政策驱动下的产(chǎn)业投资机会。

　　责编：罗晓霞

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