人民币汇率出现反弹行情货币政策外部约束减轻三季度有望降准释放5000亿流动性？

　　财(cái)联社9月6日（记者王宏）今日人民币(bì)对美元中间价报(bào)7.0925，近一段时间(jiān)以来，人民币(bì)对美元汇率出现较快反弹，8月(yuè)人民币对美元汇率单边上涨。机(jī)构(gòu)预计9月人民币或(huò)宽幅波动。专家指出，货币政策对汇率也有明显(xiǎn)影(yǐng)响(xiǎng)，货币政策实施需兼顾内外均(jūn)衡，因此需要把汇率作为重要因素。

　　专家还表示(shì)，美联储年内降息预期充足，我国货币政策内外部(bù)约(yuē)束相对有限，稳(wěn)汇率对宽货币的制约边际(jì)缓解(jiě)。昨日央行最新发(fā)声也表(biǎo)示，降准仍有空间。多位专家预计，降准有望在三季度落地，如果降准幅度在25bp，将释放(fàng)5000亿流动性(xìng)，还可以提振投资者信心(xīn)，稳定资(zī)本(běn)市场。

　　人民币汇率压力(lì)减轻

　　今日，人民(mín)币对美元中(zhōng)间价报7.0925，较前一(yī)交易日调升(shēng)64个基点(diǎn)。前(qián)一交易日，人民币对美元中间价为7.0989。今日(rì)美元对人民币汇率开盘价报7.0860。

　　在刚过去的8月，人民币对美元汇率(lǜ)单(dān)边上(shàng)涨(zhǎng)，总体在(zài)7.0881至7.2481区间内呈震动上涨(zhǎng)态势。其中，在岸人(rén)民币对美元从7.2261涨至7.0881，累计上涨1380个基点；人民(mín)币对美元中间价从7.1346调升至7.1124，累计调(diào)升222个基点(diǎn)；离岸人民币(bì)兑美元从7.2277涨至7.0906，累(lèi)计上涨1371个基点。

　　北(běi)大国民经济(jì)研究中心指出，当前影响人民币(bì)走势的最主要因素就是9月美联储降息这件事。综合而言(yán)，当前影响人民币单(dān)边升值的主要因素是美元(yuán)指数的波动，9月(yuè)份受美联储降息(xī)预期影响，人民币或宽幅波动(dòng)，预计9月人民币汇率(lǜ)在7.03~7.20区间双向(xiàng)波动。

　　“从外部环境看，美国可(kě)能(néng)在9月份实施降息，人民币汇率压力将可能减轻”，招联首席研究员(yuán)董希(xī)淼(miǎo)也对财联社记者(zhě)表示(shì)。

　　中信证券首席经济学(xué)家明明对财联社记者表示(shì)，美联储年内开启降息周期的预期较为充足，我(wǒ)国货币政策的内外部制约相对有限，稳汇率对宽货币(bì)的制约(yuē)边际缓解。总的(de)来看，宽货币政(zhèng)策仍有空间。

　　“货币政策的(de)一个(gè)重要目标是保持货币币值稳定，这不仅是货(huò)币(bì)在国内(nèi)购买力稳定，还包括开放经济条件下货币(bì)在国外购买力(lì)稳(wěn)定，这就(jiù)需要汇率(lǜ)稳定在一个合理均(jūn)衡水平(píng)区间”，中国邮政储蓄银行研(yán)究员娄飞鹏表(biǎo)示，就汇率而言，在(zài)经济基本面决定的(de)同时，货币政策特别是利率变化对汇率也(yě)有明显影响，因此货(huò)币政策实施中兼(jiān)顾(gù)内部和外部均衡，需要把汇率作为一个重要因素考虑。

　　光大银行金融市(shì)场部研(yán)究(jiū)员周茂(mào)华指出，人民币(bì)汇(huì)率稳定有助于降(jiàng)低(dī)外贸部门交易成本和风险，促进全球贸易投资发展；人民币汇率稳定表现有助于提振外资信(xìn)心，促进资本趋势流入；有助于防范输入型物价波动，稳定企业生产成本。人民币回落稳定、弹性增强，将发挥(huī)国际收支自动稳定器功(gōng)能(néng)。

　　三季度可能迎(yíng)来降准

　　内部环境方面(miàn)，董希淼表示，货币政策(cè)是宏观政策(cè)的重(zhòng)要部分。从央行相关表态看，稳健的货币政策应更(gèng)加精准有力，综合运用多种货币政策(cè)工具，进(jìn)一(yī)步加大逆周期调节力度，更有效(xiào)地提振市场信心和预期。当前，我国经济下行压力仍然较大，市场对降息(xī)、降准呼声较高，降息、降准既有必有也有空间。在整(zhěng)治“手工补息(xī)”、降低存款利率等措施落地生效之后，银行负债(zhài)成(chéng)本有所(suǒ)下降(jiàng)，下一步降低LPR、推动贷款实际利率下行(xíng)的可能性(xìng)仍然存在。

　　财信研究院副院长伍超(chāo)明向财联社记者表示，未来降(jiàng)准概率或依旧不低。一是配合财政政策发力需求，二是缓解(jiě)银行资本约(yuē)束和(hé)息差约束的需求。此外，降息概率也在增大，美联(li人民币汇率出现反弹行情货币政策外部约束减轻三季度有望降准释放5000亿流动性？án)储大概率将于9月首次降息(xī)，且年(nián)内多(duō)次降息(xī)的概(gài)率提升(shēng)，打开了国内降息空间。

　　降准幅度方面，董希淼认为(wèi)，三季度央行(xíng)将可实施全面降准0.25-0.50个百分点；四季度(dù)将可能降低政策利率(lǜ)10—15个基(jī)点，推动LPR同步下行，助(zhù)力社(shè)会融资成(chéng)本稳中有降。

　　明明认为，通过降准释放(fà人民币汇率出现反弹行情货币政策外部约束减轻三季度有望降准释放5000亿流动性？ng)流动性在三(sān)季度具备落地可(kě)能，降准(zhǔn)幅度可能在25bp，释放5000亿(yì)流动性(xìng)，具体时点可能会结合政府债(zhài)发(fā)行节奏以及市场资金情况进行(xíng)适度的前置或后(hòu)移。

　　“降准可以(yǐ)提(tí)振投(tóu)资者信心，从而稳(wěn)定资本市(shì)场(chǎng)，尤其是(shì)权益市场的表现。由于全球投资者系统性的减少风险资产的配置，加之国内基本面依然面临一定的压力，境内投资者左侧布(bù)局意愿很低，缺(quē)乏增量资(zī)金成为当前权益市场面(miàn)临的(de)一大问题。降准不仅可以(yǐ)向市场提供流动性，也可以释放(fàng)稳增长的强烈信号，有助于提振信心、提振股市”，明明还(hái)表示(shì)。

责任(rèn)编辑：张靖(jìng)笛

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