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沪深交易所40多家公司过会后终止IPO 比去年多了超1倍

沪深交易所40多家公司过会后终止IPO 比去年多了超1倍

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专(zhuān)题:要变天了(le)?9月,市场(chǎng)风格会否反转?

  每经记者 张明双    每经编 辑 张海妮    

  8月23日,苏州鸿安机械股份有(yǒu)限公司(以下简称(chēng)鸿安机械)宣布终止创业板IPO,自2023年3月23日过会后,鸿安机械等待了1年(nián)零5个月,但未能等到一纸(zhǐ)注册批文,最终主动撤回首发申(shēn)请。

  鸿安机械并非孤例(lì)。《每(měi)日经(jīng)济新闻》记者统(tǒng)计发(f沪深交易所40多家公司过会后终止IPO 比去年多了超1倍ā)现,截至9月4日,2024年沪深(shēn)交易所已有43家公司在过(guò)会后终止IPO,相比2023年(nián)的19家多了1倍还多,其中过会后未提交注册(cè)即终止的有(yǒu)38家,过会且提交注册后终止注册程序的有5家。

  这些过会公司中(zhōng),业绩下滑或业务成长性是交易所(suǒ)频繁(fán)问询的问题 ,还有部分公司受到分拆上市(shì)政策(cè)影响,独立性备受关注。

  9月4日,知(zhī)名经济学者、工信部信息(xī)通信经济专家委(wěi)员会(huì)委员(yuán)盘和林接受《每日经济新闻》记者采(cǎi)访时表示,如(rú)果行情继续保持当下的状态,那么IPO减(jiǎn)少是必然(rán)结果。

  沪深交易所40多家公司过会后终止IPO 比去年多了超1倍ms-style="font-L strong-Bold">有的业绩下滑引来监(jiān)管函

  在(zài)经历多轮问询及上会审(shěn)议后,已过会的拟IPO企(qǐ)业距离成功(gōng)上市只有一步之遥,但(dàn)对部分公司而言,这一步却是“遥不可及”。2023年8月27日,中国证(zhèng)监会提出“阶段性(xìng)收紧(jǐn)IPO节奏”,此后IPO撤单数(shù)量大幅增加,包括部分已过会企业。

  对于过会后终止IPO,资深(shēn)投行人(rén)士王骥跃(yuè)9月4日接受(shòu)《每(měi)日经济新闻》记者(zhě)采访时表示,有的公司是(shì)现 场检(jiǎn)查被发现了问题,有的是(shì)业绩下滑或者出现了其他问题,有的(de)是不符合当下政策。

  拟IPO企业业(yè)绩问题一直是监(jiān)管层关注的重点,在审核问询函及上会现(xiàn)场被屡屡问及。

  鸿安机械(xiè)是最新一家撤回IPO申请的(de)已过(guò)会企业,公司主要从事智能物流技(jì)术装备的(de)研发、设计、制造和销售,并提(tí)供专业(yè)化的项目实施及运维服务。招股说明书(上会稿(gǎo))显示,2019年~2021年及2022年上半年,鸿安机械分别(bié)实现营业收(shōu)入(rù)4.15亿(yì)元、4.23亿元、5.13亿元和1.92亿元(yuán),分别实现归母净利润6529.68万元、7255.34万元、7926.37万(wàn)元和(hé)908.85万元(yuán)。

  2022年上半年(nián)归母净利 润同比下滑71.33%,主(zhǔ)要系(xì)公司生产 经营受到原材 料成本(běn)上(shàng)升、项目进度不及预期等不利因素影响沪深交易所40多家公司过会后终止IPO 比去年多了超1倍,主(zhǔ)营业务毛利率较上年同期下滑。也(yě)由 于上(shàng)述原因,2022年(nián),鸿安机械在营业收入同 比(bǐ)增长20.67%的背景下,营业(yè)利润和归母净利润却(què)没有同(tóng)比例(lì)增长,变动比例分 别为-3.42%、3.80%。

  深交所上市委会议也主要聚焦其经营业绩(jì)问题,要求公司说明(míng)经营业(yè)绩变化的原因及(jí)合理性(xìng),保持市场份额(é)的具体措施(shī)。

  芯天下技术股份有限公司(以下简称芯(xīn)天(tiān)下)则是在过会(huì)后明确出现了业绩下(xià)滑,且保(bǎo)荐机(jī)构、申报会计师还因业绩 预(yù)测问题收(shōu)到深交(jiāo)所监管函。

  芯天下于(yú)2022年11月成功过会,2019年~2021年及2022年上(shàng)半(bàn)年,公司分(fēn)别实现营业(yè)收入2.49亿元、3.35亿元(yuán)、7.90亿元和4.54亿(yì)元,分别实现归(guī)母净利润334.10万元、253.03万元、2.13亿(yì)元和8046.20万元。2022年10月(yuè),公(gōng)司在第二轮审核问询函回复中披露,预计2022年全年 营业(yè)收入为9.30亿元至10亿元,归母净(jìng)利润为1.65亿元至(zhì)1.85亿元。

  然而2023年3月(yuè),公司披露经审计的2022年业(yè)绩,营业收入和归母净利润分别为7.48亿元、7572.44万元,与业绩预计存(cún)在较大差异,相较2021年也出现了明显下滑。

  2023年12月30日,芯天下终止(zhǐ)IPO。按照深交所2024年(nián)1月下发的(de)监管函,交易所(suǒ)明确(què)问询(xún)公司2022年业绩预计(jì)依据的充分性和(hé)谨慎性,且公开信息显示行业相关产品价(jià)格下跌、同行业可比(bǐ)公司公开披露2022年(nián)第三季度收(shōu)入和净利润显著下滑主要(yào)原因系(xì)市场景气(qì)度下降(jiàng)等情况下,保荐机构、申(shēn)报会计师及相关人员未对发行人所处市场情况及(jí)同行业可比公司情况予以充分关注,未充(chōng)分核查(chá)发行人对终(zhōng)端客户的销售情况,未审慎发表(biǎo)专(zhuān)业意见,违反了相关(guān)规 定。

  有的与重(zhòng)要客户终止合作(zuò)

  2024年过会后终止IPO现象有所增加,主要受到多重因素影响,如(rú)IPO政策调整、宏观经 济形势变化、IPO公(gōng)司自身问题等。

  盘和林对记者表示,在注册文件审批阶段(duàn),证监会会关(guān)注企业的财务指标是否符合上市门槛,也会注意(yì)企业的持续经营假(jiǎ)设是否发生变化,还会关注企业的信息披(pī)露质量,要求(qiú)企业充分告知企业(yè)真实信息,提高企业信息披露的准确性和可靠(kào)性。

  记(jì)者(zhě)注意到,有企业(yè)在过会后出现影响公司业务经营的事件。早在2022年7月,东(dōng)莞六淳(chún)智能(néng)科技股份有限公司(以下(xià)简称(chēng)六淳科技)就已通(tōng)过(guò)上市委会议审议,然而在等待近两年后,公司也未能获得注册批文,最后于2024年(nián)5月终止 IPO。

  六淳科技是一家“果链”企业,2019年~2021年,公司基于苹果产业链的毛利额占主营业务毛利额的比重(zhòng)均超过(guò)70%。公(gōng)司主要通过富士康、鹏鼎控股(SZ002938,股价34.14元,市值791.56亿元)等一级供应商进入苹果供应链,其中富(fù)士康为公司(sī)第(dì)一大客户,2019年~2021年六(liù)淳科技对富士康及其关联方销售占(zhàn)比分别为42.26%、35.56%和33.78%。

  六淳科技对富士康的销售主要通过业成科技(成都)有限(xiàn)公司及(jí)其子(zi)公司(sī)(以(yǐ)下简称业成科技)进行。2020年、2021年,公司(sī)向富士康销售金额为1.44亿元、1.88亿元,其中,首轮审核问询(xún)函回复显(xiǎn)示公司对业成科技销售金额分别为1.43亿元、1.86亿(yì)元(yuán)。

  但(dàn)是,2022年公司对业成科技销售金额(é)下降为8558.64万元,合并口径下对富士康销售金额下降至9011.94万(wàn)元,相较2021年降幅超过50%,且(qiě)在2022年之后,公司(sī)与业(yè)成(chéng)科技(jì)终止 合作,导致平板电脑应用类产品产销量下降较快。

  不过(guò)六淳科技在第四轮审核问询函(hán)回复中表示,虽 然公司与原第一大客户业成科技终止合作对(duì)基于 苹果产(chǎn)业链的销售业务造成(chéng)了重要影响,但是,公司积极发展与苹果产业链的其他客户的合作,顺利地(dì)将苹果产业链的产品结构从以iPad终端应用为主转向了以iPhone终端应用为主,仍然保持了自(zì)身基(jī)于苹果产(chǎn)业链业务的稳定性。

  严(yán)监管下(xià)分拆上市“降温”

  盘和林认为,导(dǎo)致企(qǐ)业上 市受阻的(de)因(yīn)素很多,比如信息披(pī)露不(bù)真实(shí),不过关;企业存在不(bù)符合上市要(yào)求的情况,而这(zhè)些情况可(kě)能是刚刚出现的。

  记者统计沪深交易(yì)所IPO公司信息了解到(dào),2024年,有十(shí)余家公司(sī)终止分拆(chāi)上市(shì)计划,其中不乏多(duō)家(jiā)已过会企业终止IPO。

  今年4月12日,国务(wù)院发(fā)布《关于加(jiā)强监管防范(fàn)风险 推动资本市场(chǎng)高质(zhì)量(liàng)发展的(de)若干意见》,其中“进一步(bù)完善发行上市制度(dù)”一节明确提出“从严监管分拆(chāi)上市”。

  “A拆A”开始降温。江(jiāng)西省江铜铜箔科技股份有限公司(以下简称江铜铜箔)系江西铜业(SH600362,股(gǔ)价19.21元(yuán),市值665.19亿元(yuán))控(kòng)股(gǔ)子公(gōng)司(江(jiāng)西铜业(yè)持股(gǔ)70.19%)。该公司(sī)于2023年6月成功过会,今年6月(yuè)终止IPO。

  深交所上(shàng)市委会议现场主(zhǔ)要询问公(gōng)司业绩下滑问题和(hé)独立性问题。由于市场行情低迷导(dǎo)致产(chǎn)品单(dān)价及(jí)加工费下跌,带动毛利(lì)率有较大(dà)幅度下降,公司2022年扣非归母净利润同 比下滑36.79%,同时预计2023年1~6月扣非归母净利润同比下滑39% ~52%。上市委因此问(wèn)及公司业绩是否存在进一步下滑的风险,是否对(duì)发行人持续经营能(néng)力构成重大不(bù)利影响。

  此外(wài),江铜铜箔作为上市公司江西铜业拟分拆上市的子公司,2020年~2022年向江西铜业等关联(lián)方(fāng)采购的金额(é)分别为4.77亿元(yuán)、9.95亿元及12.92亿元,占采购总额(é)的比例分别为44.27%、50.30%和50.98%,总体占比较(jiào)高。同时,该公司与江西铜业共用(yòng)业务系统(tǒng)、财务(wù)系统、办公系(xì)统等信息(xī)系统,因此该公(gōng)司需(xū)要进一步说明并披(pī)露增强和保(bǎo)持独立性的具体措施。

  同(tóng)样属(shǔ)于分拆(chāi)上市的已过会企业还有(yǒu)歌尔(ěr)微电(diàn)子股 份有(yǒu)限公司(sī)(以下简称(chēng)歌尔微)、宝武碳业(yè)科技股份有(yǒu)限公(gōng)司(以下简(jiǎn)称宝武碳业)。

  歌尔微也是一(yī)家(jiā)过会时间较长的公司,于(yú)2022年(nián)10月过会 ,一年半后,于(yú)2024年5月终止IPO。上 会 时 ,歌 尔 股 份(SZ002241,股价(jià)19.49元,市值666亿(yì)元)持有歌尔微85.90%的股份。在首轮(lún)审(shěn)核问询函(hán)中(zhōng),交易所 对公司(sī)是(shì)否符合(hé)分拆(chāi)上市相(xiāng)关规定、业务独立(lì)性、财务独立性(xìng)、资产和人员独(dú)立性等情形,均列出单独(dú)问题进行关注。

  宝(bǎo)武碳(tàn)业于2023年8月过会,2024年6月终(zhōng)止IPO。上会时,宝钢股份(SH600019,股价5.85元,市值1286亿元)持有该公司71.78%股份(fèn)。2020年~2022年(nián),宝武碳业向关联方(fāng)采购 的金额占(zhàn)营业成本的(de)比例分别为51.36%、50.35%和54.89%,关(guān)联(lián)采购占比较高。上市委会议现(xiàn)场要求宝武碳业说明关联交易的必要性、合理性和公允性,以及未(wèi)来为减少关联交易的具体(tǐ)措施和预期效果。

责任编辑:何(hé)松琳

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