极米科技
2023年扣非净利大降近85% IPO战配股东中金财富清仓“出走”

在登(dēng)陆(lù)A股市场三年之际，昔日(rì)明星公司极米科技(688696)2023年(nián)业绩却出现“变(biàn)脸”，营业收入及(jí)净利润双双出现同比大幅(fú)下滑，扣非(fēi)净利润直接从2022年(nián)的超4亿元暴跌到仅剩不到7000万极米科技2023年扣非净利大降近85% IPO战配股东中金财富清仓“出走”元。

值得注(zhù)意的是，极米科技保(bǎo)荐机(jī)构旗下子公司中国中金财(cái)富(fù)证券有(yǒu)限公(gōng)司曾参(cān)与极米IPO战略(lüè)配售，该(gāi)位股(gǔ)东已于2023年清仓出售所持有的62.81万股股份(fèn)。

2023年，受宏观经济环境等因素影响(xiǎng)，国内投影产品需求面(miàn)临阶(jiē)段(duàn)性压力(lì)。为应对市场变化，极米科(kē)技推出了Eagle-Eye鹰眼计算光学、全自动云台、RS10 Ultra系列等(děng)技术和多款新品，但从实(shí)际营销效果来(lái)看(kàn)，消费者似乎对此并不买(mǎi)账。目前，极米科技面临着激烈的市场竞争，存在(zài)产(chǎn)品降价、增(zēng)速放缓等多重风险。

毛(máo)利率下滑研发人员减少

4月25日晚 间，极米科(kē)技正(zhèng)式发布2023年年报，报告期内，该(gāi)上市公(gōng)司(sī)实现营业收入35.57亿元，同比下(xià)降(jiàng)15.77%；净利润(rùn)跌幅(fú)更大，全年(nián)盈(yíng)利1.21亿元，同比下降75.97%；扣非后，极米科(kē)技净利润从2022年的4.42亿(yì)元
锐减至6822.22万元，同比降幅(fú)高达84.57%。

对此(cǐ)，极(jí)米科技解释(shì)称，报告(gào)期内，公司产品销量出现一定幅(fú)度下滑(huá)，同(tóng)时公司降低 了部分产品销售价格(gé)，导致公司销售(shòu)收入
及销售毛利率有所(suǒ)下滑。

2022年，极(jí)米(mǐ)科技毛利率为35.98%，2023年毛利率则降至(zhì)31.25%。极米科技表示，研发投入金(jīn)额与2022年同期相近，销售费用及(jí)管理费用小幅上涨，以上原(yuán)因综(zōng)合导致2023年净利润及扣非(fēi)净利润下滑幅度超过收入下(xià)滑幅度。

需要指出的是，极米科技2023年研发投入合计为3.81亿元，较上一年(nián)微增1.08%，由于营收下滑接近 16%，该公司研发投入总额占营业(yè)收入比例被动提升。但进一步来看，极米科技研发人员数量(liàng)从2022年的694人减(jiǎn)至2023年的644人，研(yán)发人员平均(jūn)薪酬也(yě)出现小(xiǎo)幅下滑至36.97万元。

证券时报·e公司记者注意到，2023年第一(yī)季度是极米科技全年高光时刻，当季实现营业收入8.84亿元，扣非净(jìng)利润为4164.08万
元。此后，极
米(mǐ)科(kē)技的营收和利润出现(xiàn)不同(tóng)程度(dù)的下滑，尤其是2023年第三季度，上市公司营(yíng)业收入降至(zhì)7.95亿元，而当季净利润由盈转亏为-656.12万元，扣非(fēi)净利(lì)润则为-1638.71万元(yuán)。

在2023年第四季度中，极米科技盈利能力依然没有得到改善，利润率(lǜ)大幅下滑。去年10月至12月期间(jiān)，极米科技实现营业收入11.35亿(yì)元，甚至超过第一季度2.51亿元，但上市公司净利润(rùn)仅有3433.73万(wàn)元，扣非净利(lì)润为(wèi)2609.12万元(yuán)。

产品可(kě)能存在降(jiàng)价风险

根据IDC数据，2023年中国投影机市场总出(chū)货量473.6万台，同比下降6.2%，销售额147.7亿元，同比下降(jiàng)25.6%。目前，国内市场(chǎng)为极米科技收入主要来源，该上市公司整体业绩在需求端受(shòu)影响显著(zhù)。

尽管我国智能投影设备行业正处于快速增长阶段(duàn)，但(dàn)由于市场参与主(zhǔ)体多，行业竞争程度非常高。未来，随着智能投(tóu)影设备市场的进一步扩大及(jí)新参与者的进入，市场竞(jìng)争预计将进一步加剧。

显(xiǎn)然，这些情况都对极米科技是否(fǒu)能持续(xù)增长(zhǎng)带来(lái)挑战。极米(mǐ)科技(jì)在(zài)年报中(zhōng)提到，如(rú)果不能持续保持技术领先、压缩新产品上(shàng)线周期(qī)，那么该上市公司市场份额可能存在下降风险，公司产品可能存在降价风(fēng)险，进而(ér)导(dǎo)致(zhì)公(gōng)司营业收入增速放缓，压缩公(gōng)司利润空间。

根据定(dìng)期(qī)财(cái)报 显示，极米科技存货占资(zī)产总额比重(zhòng)较(jiào)高。2022年年末(mò)和2023年年末，极米科技存(cún)货账面价值分别为11.85亿元和极米科技2023年扣非净利大降近85% IPO战配股东中金财富清仓“出走”10.98亿元，占各(gè)年(nián)末资产(chǎn)总额比例分别为22.41%和19.67%。

对此(cǐ)，极米(mǐ)科技称(chēng)，为及时满足消费者订单需求，减少(shǎo)因产品(pǐn)缺货而造成的(de)损失，公司在自有(yǒu)仓(cāng)库及第三(sān)方平台保(bǎo)持(chí)一定的备(bèi)货水平；此外，由于工厂生产产品需要一定的备货周期，为应对“双十一”等销售(shòu)高峰，需提(tí)前备货以降低销售旺季出货延迟的风险。

但是，鉴于极米科技存在一定规模的存货，如(rú)果该公司不能准确预期市场(chǎng)需求情况，便可能导致原材料积压、库(kù)存(cún)产品滞销、库存产品(pǐn)市场价格下降等(děng)情况发生(shēng)。当产(chǎn)品价格下降超过(guò)一(yī)定幅度时，极米科技的存货可能发生(shēng)减(jiǎn)值，从(cóng)而对上市公司经营业绩和(hé)盈利能力(lì)产生不利影响。

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