美联储首次降息“开大”，接下来还会放大招吗？华尔街吵翻了

　　来源：市场资讯

　　摩根大通预测美联储将(jiāng)在11月再度(dù)降(jiàng)息(xī)50基点，但(dàn)取决于美国劳动力市场的疲(pí)软程度，美银认为(wèi)年内将再降息(xī)75基点(diǎn)。高盛和汇丰则预计，接下来的六次议息会(huì)议，每次降息(xī)25基(jī)点。

　　美联(lián)储隔夜以(yǐ)50基点开启了全球瞩目(mù)的降(jiàng)息周期，虽符合市场的普遍预期，但对于瑞银、汇丰等众多高喊降息25基(jī)点(diǎn)的大行而言，无疑是“贴脸开大”。

　　如今“靴子”已经落地，华尔街开始将注意力转移到(dào)美联储接下(xià)来的动(dòng)作，关注(zhù)接下来会继续放大招的(de)可能性，投行们对此(cǐ)各执一词。

　　隔夜公布的点阵图显示，年内还有至少50个基点的降(jiàng)息空间，结合鲍威尔在货币政策新闻发布会上的“鹰派(pài)”表态，目前瑞银(yín)更倾向于，美联储(chǔ)接下来将放(fàng)慢降息节奏，在年内剩余的两次议息会议上每次降息25基点。

　　而(ér)相较于(yú)谨慎的瑞银，华尔街同行摩根大通(tōng)和美国银(yín)行显得更加乐观和激进，摩根大通预测美联储将在11月再度降息50基点，美银则预(yù)测年(nián)内将再降息(xī)75基点。

　　鉴于偏鸽派的点阵图，花旗认为(wèi)，很(hěn)难判断接下来是否还会(huì)有(yǒu)大幅降息。高盛(shèng)和汇丰则预计(jì)，接下来的六次议息(xī)会议，美联储每次降息25基(jī)点，并(bìng)在明年(nián)年中到(dào)达利率终点。

　　摩根大通：再降(jiàng)50基点取(qǔ)决于(yú)劳动力市场(chǎng)，美银：年(nián)内还降75基点！

　　摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli坚持(chí)认为，11月(yuè)美联储将(jiāng)再度(dù)降息50基点，但这(zhè)将取(qǔ)决于美国劳动力市场的疲软程度。

　　Feroli在最新(xīn)公布的报告中写道：

　　值得一提的是，Feroli正确(què)预测了美联储本(běn)次降息幅度。自8月(yuè)2日以来，他一直坚(jiān)称美联(lián)储将在(zài)9月降息50基点，即使在花旗的一个同行放弃同样的押注后，他仍然坚(jiān)持自己的预测。

　　就在(zài)摩根大通欢呼(hū)胜利的同时，其他华尔街大行开始调整接下来的利(lì)率路径预测。

　　美银将美联储年内剩余时间降息幅度的预测上调至75个基点，此前的预期(qī)是50个基点。

　　该机构全(quán)球研究部在(zài)周三公布的一份报告中写道：

　　美(měi)银还表示，在大(dà)幅降息(xī)之(zhī)后，“我们怀疑美联储是否会愿意带(dài)来鹰派惊喜”。

　　高盛、汇丰：利率到明年年中到(dào)达终点

　　高(gāo)盛首席经济学家Jan Hatzius预计，从今(jīn)年11月到明(míng)年6月的(de)利率决议，美联储将连续降息25基点，到2025年年中利率将达(dá)到终点3.25%-3.50%。

　　不过，11月降(jiàng)息25基点还是继续降息50基点现在还“很(hěn)难说”，Hatzius指出，决(jué)定性因(yīn)素将是接下来的两份非农就业报告。根据(jù)CME美联储观察工具(jù)显示，11月降息50基点的可能性仅为31%。

　　汇丰目前同(tóng)样预计，美联储在接下来的六次政策会议上，每次将降息25基点(diǎn)，到明年(nián)6月目标(biāo)利率将降(jiàng)至3.25%-3.50%。不过，如(rú)果未来某个时候失业率稳定下(xià)来，这可能会为(wèi)FOMC提供放缓(huǎn)甚至叫停降息的美联储首次降息“开大”，接下来还会放大招吗？华尔街吵翻了理由。

　　花旗：“接下来有没有大幅(fú)降息不好说了”

　　截至目(mù)前，交易员押注美(měi)联(美联储首次降息“开大”，接下来还会放大招吗？华尔街吵翻了lián)储今年将再降息(xī)70个(gè)基(jī)点。

　　花旗交(jiāo)易员Akshay Singal在数(shù)周前就准确(què)预测(cè)本次(cì)将降息50基点，然而，在看到美联储决议罕见(jiàn)反对票和不(bù)够(gòu)鸽派的最新点阵图后，Singal表示难以判断后续降息步伐。

　　目前仅略微过半决策者预计今年(nián)至少还将共计降息50基(jī)点。对此，Singal认为，虽然鲍威尔在推动政策方面掌握着很(hěn)大的权力，他本人的态度也明显比其他成员更偏鸽派，但是由于内部分歧的存在，后续降息幅度存(cún)疑：

　　周四公布的数据显示，美国9月14日当周首申(shēn)人(rén)数不及预(yù)期，劳动力(lì)再一(yī)次(cì)凸(tū)显韧性，推(tuī)动十年期美债收益(yì)率短线拉升4个基点至3.76%。

　　“未来几周(zhōu)，美债收益率曲线可能会进一步(bù)横(héng)幅波动，”Jay Barry等策略师写道，“在我们看到9月就业报告之前，货币市场不太可能预期降息是否加快，或(huò)者中性利率是否会下降(jiàng)。”

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责任编辑：王许宁

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