算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研

证券时报记(jì)者聂英好

本周（4月22日至26日）A股市场先抑后扬，指(zhǐ)数整体上行(xíng)。上证指数全周上涨0.76%，收于3088.64点。深证成指、创业板指全周(zhōu)分别上涨1.99%、3.86%。

在行(xíng)业表现方面，从(cóng)申万一级行业来看，本周计算机、通信、电子行业涨幅居前，煤炭、石油石化和(hé)钢(gāng)铁行业表现相对弱势。热点概念(niàn)上，铜高(gāo)速连接器、量子技(jì)术以及网络安(ān)全等科技(jì)概念表现活跃，科技(jì)概念反弹(dàn)带动A股市场人(rén)气回升，主因或是受到海(hǎi算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研)外科技股影响。

机(jī)构调(diào)研(yán)情绪与(yǔ)A股市(shì)场同步(bù)升温，Wind数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)26日，A股合计有217家上市公司周(zhōu)内接受机构投资者调研，较上周数据有明显(xiǎn)增长。其(qí)中，业绩(jì)表现较好的天孚通信(xìn)、华测检(jiǎn)测、爱美客、新易(yì)盛、水羊股份、当升科技、卫星化学等32家公司接(jiē)待了百(bǎi)家以上机(jī)构。

调研(yán)机构数量最多的标的(de)为天孚通信，公司本周共计接受463家机构调研。AI算力需求的激增，让作为光模块上游(yóu)厂商的(de)天孚通信今年一季度业绩大幅增长。天孚通信4月23日晚披露的一季(jì)报显示，公司2024年一季度实现营业收入7.32亿元，同比增长154.95%；净利润2.79亿元，同比增长202.68%。

对此(cǐ)，天孚通信表示，主要是AI技术的发展和算力需求的增加(jiā)，全球数据中心建设带动对高速光器件产品(pǐn)需求的持(chí)续稳定增(zēng)长，尤其(qí)是高速率产(chǎn)品需求(qiú)增长较快，带来公司收入同比增长。

在调研过程中，投资者调研问题多聚焦于天(tiān)孚通信今年一季度阶段性产能紧缺问题，公司回应(yīng)，产能对熟练工人有一定(dìng)的依赖度，春节(jié)前后生产人员流动性相(xiāng)比平时有提高，同时春(chūn)节后新招聘的(de)新员(yuán)工熟练程度(dù)和效率需要有逐步提升的过(guò)程，故出现阶段性产能(néng)紧缺的情况。目前(qián)天孚通(tōng)信在场地、人员和设备方面近期都(dōu)进行了大规模扩产，会尽全(quán)力达成客户交付，不过部分(fēn)产(chǎn)品线(xiàn)还依然(rán)存在产能紧张情况。

从二(èr)级市场看，今年以来，天孚通信股价明显上涨，今年(nián)以来累计涨幅超过71%，最新股(gǔ)价为156.65元/股，总市值为618.59亿元(yuán)。

值得一提的是，机构(gòu)密集调研的新易盛股价在本(běn)周创下历(lì)史新高。4月26日开盘后，光(guāng)模块板块(kuài)大幅冲高，新易盛涨超7.78%，股价(jià)创下历史新高，盘中(zhōng)触及86.2元高点。本周内，新易盛股价累计上涨(zhǎng)21.8%。

近期新易盛发布的2024年一季(jì)报(bào)显示，报告期内，实现营业收入11.13亿(yì)元，同比上升85.41%；归母净利(lì)润3.25亿元，同比上升(shēng)200.96%。

自去年下半年起，受(shòu)AI算力需求拉动(dòng)，光模块市场需求显著增长，今年一季度光模块出(chū)口量同比增长明显。2024年2月，光模块出口总额同比(bǐ)大幅提高，我国光模块2月出口总额为27.7亿元，同(tóng)比增长57%，同(tóng)比增速创近3年新高。

机构投资(zī)者对新(xīn)易盛的关注重点在于(yú)新产品的进展情况，以及(jí)公司对光模块产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)态势的(de)研判等。新易盛在(zài)调研中表示，公(gōng)司(sī)今年OFC展会上成功推出了业界最新的(de)基于单波(bō)200G光器件的800G/1.6T光模块等多款新产品。结合行业(yè)整体发(fā)展(zhǎn)方向(xiàng)及(jí)客户的需求情(qíng)况，将继续推进新产品在算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研客(kè)户层面的进展。

年报(bào)显示，2023年新易盛(shèng)研发投(tóu)入约1.34亿元，占当期营业收入(rù)的4.32%，公司在高速率光模块、硅光模块(kuài)、相干光(guāng)模块、LPO光模块等新产品研发项目取得多项进展。针对光模块(kuài)产业发展态势，新易盛认(rèn)为，目前云计算、数据中心的建设，再(zài)加上AI算力加持，整个行业景气度很高，今(jīn)年400G需求量较大，800G需求量在逐步提升。

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