券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”

证券时报记者许盈

近日，基金一季报渐(jiàn)次披露，券商(shāng)资管一季度的成绩单与最新观点也浮出水面。

从一季度来看，市场波动(dòng)较大(dà)、三大(dà)指(zhǐ)数表现分(fēn)化，上证指数涨(zhǎng)2.23%，深证成指跌1.30%，创业(yè)板指跌3.87%。从业绩来看，不(bù)少券商资管的公(gōng)募基金产品净(jìng)值取得正收益，相较去年(nián)四季度有(yǒu)所“回血(xuè)”。

以东方红资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理的王(wáng)焯、张锋共同管理的东方红启(qǐ)恒三年持有混合 A为例(lì)，该基金在今年一季度净(jìng)值增(zēng)长了10.08%，截至(zhì)一季末规模为105.97亿元（A、C份额合并计算）。由(yóu)中泰资管姜诚、王桃共同管理的中泰红利优(yōu)选一年(nián)持有净值(zhí)增(zēng)长了10.14%，该(gāi)基金截至(zhì)一券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”季度末最新规模(mó)为6.01亿元。由蔡志(zhì)鹏管理的东方红创新趋势在一(yī)季度(dù)净(jìng)值增长了8.93%，最新(xīn)规模为18.81亿元。

姜诚：企业长期(qī)分红能(néng)力更(gèng)重要

中泰资管权益公募投(tóu)资部总经(jīng)理姜诚管理的代表产品——中(zhōng)泰星元价(jià)值优选A一(yī)季度净值增长6.37%，股票仓位高达93.36%，已经连续4个(gè)季(jì)度维持90%以上的股票仓位。

姜诚在一季报中表示，“目前来看(kàn)，很多行(xíng)业最差的状态(tài)已(yǐ)过，有些正处于最差(chà)状态。有竞券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”争优势的企业(yè)在行业低点仍能获得(dé)可观利润，它们是大(dà)浪淘沙之后的(de)佼佼者，价格又让人放心，是我们格(gé)外珍视的好标的。”

姜诚提到，近几年上市公司(sī)分(fēn)红(hóng)率持续提升，原因一是资本支(zhī)出需求下降，二是公司治理水平提升。“这是(shì)一(yī)件好事，毕竟分红是股票价值经济(jì)价值的唯一来源。但也不必把短期分红收益(yì)率看得过于重要，长期分红能力(lì)更重要(yào)。”

刘琦：市场底部基本探(tàn)明

中信证(zhèng)券资管(guǎn)权益投资部负责人、权益投资(zī)经理(lǐ)刘琦(qí)管理的中(zhōng)信证券(quàn)红利价值(zhí)一年持有A，一季度净值增长(zhǎng)了5.47%，最(zuì)新规模为(wèi)48.27亿元（A、B、C份额合并计算）。

从持仓来看，刘(liú)琦在一季度保持(chí)高仓位运作(zuò)，中信证券红利价值一年持有A股票仓位高达90.98%。刘琦在一季(jì)报中(zhōng)表示，“账户在有色、石油公(gōng)用事业等(děng)方面维持(chí)了超配，在金融、钢铁等行业维持低配”，并且对于长期看好(hǎo)的核心(xīn)股票继续加大配置力(券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”lì)度。

刘琦在(zài)一(yī)季报中(zhōng)称，目前国内经济(jì)仍(réng)处(chù)于弱(ruò)复苏状态，进入三月份经济动能成为核心(xīn)关注因素。经(jīng)过大幅下跌后，估值低是A股市场最大(dà)的吸引力(lì)。市场信心总体上依(yī)然偏弱，但边际上向好。

“经过前(qián)期(qī)各种风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件的压力测(cè)试，市场的底部基本探明。后续随着情(qíng)绪修(xiū)复，市场将逐步企稳；如果稳增长政策(cè)持续落地，市场的持续性有望走(zǒu)得更长(zhǎng)。”刘琦(qí)称。

周云：对经济和市场长期乐观

近年来关注度较(jiào)高的周(zhōu)云管(guǎn)理的东方红新动力A在一季度净值小幅下跌(diē)3.97%。周(zhōu)云在一季(jì)报解(jiě)释称，该产品有一部分中小市值股(gǔ)票风险暴露，一季度未能取得正收益。不过，从长期业绩来看(kàn)，周云该(gāi)产品(pǐn)近五年收益(yì)率超50%。

周云整体而言股票仓位适中，以东方(fāng)红新(xīn)动力A为例，该基金股票仓位为77.68%，相比去年四季度的72.58%有所提升(shēng)。重仓股方面，周云(yún)一季度新进大秦铁路、隧(suì)道股份(fèn)，大幅加仓博迁新材。

周云表示(shì)，这轮经济承压与以往有所(suǒ)不同，以往历次经济复苏都是通过地产(chǎn)和基建实现了宽货币向宽信用的(de)传导。这(zhè)一轮，在地产下行(xíng)和地方化债的影响下，信用周期一直无法开启，也不可能再走(zǒu)老路。“经济增长的新旧动能转化需要时间去(qù)完(wán)成，虽然过去几年经济和市场表现可能未达到市场预期，但我对经济和市场(chǎng)的观点(diǎn)是长期乐观的。”

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