规范政府债券柜台交易业务！财政部发布

4月29日，为更好满足投资者(zhě)需求、促进政府债券柜台交易业务规范发展，财政部发布《关于政府债券柜台交(jiāo)易业务有关事项的通知》（下称《通知》），自2024年5月1日起施行。

《通知》明确，记(jì)账(zhàng)式国债和地方政府债券发行(xíng)结束后，均(jūn)可在银行间债(zhài)券市场柜台分(fēn)销和交易。《通知》还要求，柜台(tái)业(yè)务开办机构(gòu)应当建立投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度，加强投资者教育。

地方债柜台发行是地方债发行渠道(dào)的重要组成(chéng)部分。自2019年试点以来，柜台发行工作取得了积极成效。不过，对于参与政府债券柜台交易业务的投资者范围、分(fēn)销以及报价交易规(guī)则等，《通知》明(míng)确(què)，按照柜(guì)台业务现(xiàn)行(xíng)管(guǎn)理有关规定执行。

未调整投资者范围、分销及报价(jià)交易规则

《通知》明确，记账式国债和地方政府债(zhài)券(quàn)发行结束后，均可(kě)在银行间(jiān)债券市(shì)场柜台分销和(hé)交易(yì)。《通(tōng)知》同时要求，满足柜台业务开办条件(jiàn)的金融(róng)机构应当按照有关规定积极参与(yǔ)政(zhèng)府债券柜台交易(yì)业务，根据市场需(xū)求选择政府(fǔ)债券通过柜台分销(xiāo)和交易。

对(duì)于参与政府债券柜台交易(yì)业务的(de)投(tóu)资(zī)者范围、分销以及(jí)报价(jià)交(jiāo)易(yì)规则等(děng)，《通知》明确(què)，按照柜台业务现行管(guǎn)理有关规定(dìng)执行。

此前，财政部(bù)于2023年8月发布《政府债券登记托管结算管理办法》，规(guī)定(dìng)政府债券交易结算应当(dāng)采用券款对(duì)付方式(shì)，要求政府债券登记托管结算机构(gòu)出现停业整顿、破(pò)产(chǎn)、解(jiě)散、分立、合并及撤(chè)销等情(qíng)况时(shí)，不得损害投资人合法权(quán)益。

柜台业务开办(bàn)机构(gòu)应建(jiàn)立投资者适当性管理制度

《通知》要求，政府债(zhài)券柜台交易实行集中统(tǒng)一、一级托管、底层穿透的托管(guǎn)制度。中央国债登记结算有限责任公司（下称“中(zhōng)债(zhài)登”）是柜(guì)台政府债券的登(dēng)记托管结算机(jī)构(gòu)，柜台业务开(kāi)办机构应当为投(tóu)资者在中债(zhài)登开立实名账户，投资(zī)者通(tōng)过该账户直接持有政府债券(quàn)。柜台业务开办机构应当与中债登直接建立系统连接，并实时向中债(zhài)登传输政府债券柜台交易业(yè)务有关数据。

《通知》要求，中债登和柜台业务开办机构应当确保(bǎo)政府债券兑付资金安全，保障兑付资(zī)金及时足额到达投资者资金账(zhàng)户，维护投资者合法权益。

《通知》还要求，柜台业务开(kāi)办机(jī)构应当建立投资者适当(dāng)性管理制度，加强投资者教育(yù)，应当与投资者签(qiān)署入市风险告知等法律文(wén)书，充分提示柜台债券可交易(yì)属性与可能有关的风险等(děng)，做到政府债券柜台交易信(xìn)息对称(chēng)、公开透明。

让更多投资者参与到政(zhèng)府债券市场

地方债柜台(tái)发行是地方债(zhài)发行渠道(dào)的重要组成部分，是加强地方债发行管理，丰(fēng)富投资者结构，实现可持续发展的重要举措。

2019年，财政部在《关于(yú)开(kāi)展(zhǎn)通过商业银行柜台市场发行地方政府(fǔ)债券工作的通知(zhī)》中指出，地方政府(fǔ)公开发行的一般债券和专项(xiàng)债券，可通过(guò)商(shāng)业银行柜台(tái)市场在本地区(qū)范围内(计划单列市(shì)政(zhèng)府(fǔ)债券(quàn)在本省(shěng)范围内(nèi))发行。地方(fāng)政府应当通过商业银行柜台市场重点发行专(zhuān)项债券，更好发挥专项债券对(duì)稳投资、扩内需、补短板的作用，增强投资者对本地经济(jì)社会发展的参与度和获得感。

自2019年试点以来，柜台发行工作取(qǔ)得了积极成效，进一步拓宽(kuān)了地方债发(fā)行渠道，有效激发了社会投资(zī)活力，吸引了广大人(rén)民群众参与地(dì)方建设(shè)和共(gòng)享改革发展成果,满足(zú)了人民群众投资理财需求。

值得注意的是，近日，财政部党组理论学习中心组在《人民日报》发(fā)表署名文章(zhāng)中表示，将“研(yán)究扩大政府债券柜台(tái)销(xiāo)售品种(zhǒng)和(hé)规模”，引发市场关注。

规范政府债券柜台交易业务！财政部发布

中关村互联网(wǎng)金融研究院院长刘勇在接受证券时(shí)报记者采访时(shí)表示，扩大政府债券柜台(tái)销售品种和规模，意味着更多(duō)的投资者可以(yǐ)参与到(dào)政(zhèng)府债券(quàn)市场中来。这不仅可以拓宽政府债券的投资者基础，增加(jiā)市场的流动(dòng)性，还有助于提(tí)高(gāo)政府债券市场的深度和广度。