纳指大涨、防 御股滞涨、长债回落，美联储点燃美国市场“风险偏好”

专题(tí)：美联储宣布降息50个基点！开启(qǐ)降息周期

　　华尔街见闻

　　隔夜美债走(zǒu)势分化，2/10年期美债收益率曲线达2022年6月以来最陡。原因在于：美联储大幅降(jiàng)息(xī)50基点推升(shēng)通胀预期(qī)，投资(zī)长债的风险溢价增加，价格相(xiāng)应下跌；而短债(zhài)则因更高的名义(yì)收益率更(gèng)具吸引力。

　　隔夜，美(měi)联储四(sì)年来的首次降息推升了投资者风险偏好，欧美(měi)股市全线走高。

　　美股道指首(shǒu)破42000点，标普(pǔ)收高于(yú)5700点，二者均(jūn)创下盘中与收盘新高，纳指一度涨(zhǎng)3%，中小型企业料将受益于低利率环境下的运营借贷成本，罗素2000小盘股指数涨2.1%。

　　分板块看，科技股领涨(zhǎng)各板块，科技股
“七姐妹”飙升至历(lì)史新高。

　　被视为债券(quàn)替代(dài)品的(de)防御性板块表现不佳，包括房地产(chǎn)、公用事业、日用消(xiāo)费(fèi)品在内的防御股均走低，至多收跌0.58%。

　　美债收益率涨跌互现。对利率政策更为敏感的短期国债(zhài)收益率收跌2.53个基点，报3.5918%，10年期基准 美债收益率上行逾逾2个基点，报(bào)3.7245%，盘中一度涨至两周来最高水平。

　　2/10年期美债收益率(lǜ)曲 线延续熊陡走势，现为(wèi)2022年6月(yuè)以来的最陡。

　　现货黄金(jīn)续创历史新(xīn)高。

　　美元大幅震荡，涨至盘中高点后几乎(hū)回吐所有涨(zhǎng)幅，最终收(shōu)涨0.03%。

　　比特币大涨，盘中上触64000美元/枚的一个月高点。

　　野村证券美国利(lì)率部(bù)门策略主(zhǔ)管Jonathan Cohn表示(shì)：

　　为何隔(gé)夜美债走势分化？

　　隔夜美债价格走势分化，中长(zhǎng)期美(měi)债价格下(xià)跌，而短债美债价格上涨。原因(yīn)何在？

　　债券收益率的变动(dòng)与经济(jì)增长预期以及 美联储利率政策相关，中长期美债收益率(lǜ)上行 的原因主要在于风险溢(yì)价。

　　考虑到美联储大(dà)幅降息50基点 后，金融环境将趋于宽松纳指大涨、防御股滞涨、长债回落，美联储点燃美国市场“风险偏好”(sōng)，通胀预期再度走高，意味着(zhe)投资长债的风(fēng)险溢价增加，导致对中(zhōng)长期美债需求(qiú)减少(shǎo)，其价格相应下(xià)跌。

　　而对短期美(měi)债(zhài)来说，降(jiàng)息意味着新(xīn)发行债券的名义收益率下降，使(shǐ)得现有债(zhài)券相对(duì)更有吸(xī)引力，价格相应(yīng)上涨。

　　与此同时，美国劳工部隔夜公布的数据(jù)显示，纳指大涨、防御股滞涨、长债回落，美联储点燃美国市场“风险偏好”截至9月14日当周的首次申请失业金人数(shù)降至(zhì)四个月低点，低于市场(chǎng)预期，同样暗示了(le)劳动力市场回暖、社会需求回升的前景。

　　经济(jì)学家、长期关(guān)注美联储的(de)Ed Yardeni对此评论称：

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责任编辑：于(yú)健 SF069

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