美联储降息周期将启 如何影响港股市场？

　　财联社9月16日讯（编(biān)辑(jí) 胡家荣）伴随9月美联储议息会议(yì)临近，货币政策走向成为市场关注的焦点。在最近(jìn)的一(yī)次会议上，美联(lián)储宣布维持利率不变，但(dàn)市场(chǎng)普遍预期9月份将开启降息周期。

　　中金公(gōng)司分析指出(chū)，市场普遍预(yù)期的美联储降息对港股市场带来了正面影响(xiǎng)。在这种预期下，港股市场在上(shàng)周整体呈现出(chū)震荡调整的态势(shì)，其(qí)中医疗保(bǎo)健和可选消费(fèi)板块表现突 出(chū)，而能源及房地产板块则相对
较弱。这种市场(chǎng)表现反映(yìng)了(le)投资者对美联储可能(néng)实施的降息(xī)政策(cè)的(de)预期反应。

　　港股市(shì)场之所以能够展现出与A股和海外市场(chǎng)不同的独立走 势(shì)，主要得益(yì)于其独特的“中国资产(chǎn)+外国资(zī)本”结构。此外，由于(yú)香港市场的外部流动性敏感性，以及
香港实行的联系汇率制度，港股对美美联储降息周期将启 如何影响港股市场？联储的降息反应更为敏感(gǎn)，因此其市(shì)场弹性也较A股更大。

　　美联储降息对港(gǎng)股的影响主要体现在以下几个方面：

　　然(rán)而(ér)，需(xū)要注意的是，美联储降息对(duì)港股的影响 可能是(shì)有限的。中美利差和汇率(lǜ)的约束可能会限制中(zhōng)国央行
的降息空间。此外，中国
国内经济增长依然面临压力，需要更(gèng)多的政策支持。因此，尽管美联储降息为央行打开了政策(cè)空间(jiān)，但降息幅度(dù)可能有限(xiàn)，对港(gǎng)股市场的提振作用(yòng)可(kě)能(néng)不如预(yù)期。

　　在操作上，投资者应(yīng)密切关注美联(lián)储降息的进展以及(jí)中国央(yāng)行的政(zhèng)策反应。短期内，受益于分母端逻辑的成长板块可能有更高弹性。同时，受(shòu)益于(yú)香港降(jiàng)息的本地分(fēn)红等板块也值得关(guān)注。但在看到更大(dà)力度的(de)财美联储降息周期将启 如何影美联储降息周期将启 如何影响港股市场？响港股市场？政支持前，宽幅区间震荡(dàng)的结构性行情(qíng)依然(rán)是主线。

责任编辑：张(zhāng)倩

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