中金：美联储降息临近 港股弹性较A股更大

　　证(zhèng)券时报网讯，据中金策(cè)略，即将召开的美联储FOMC会议无疑是全球投资者(zhě)的焦点(diǎn)。对包(bāo)括港股在内的中国市场而言，观(guān)察美联储
中金：美联储降息临近 港股弹性较A股更大降息最主要的影响逻辑是外围宽松效(xiào)果(guǒ)如(rú)何传导(dǎo)进来，也即国(guó)内政策在这一环境下如何应对。如果国内宽松(sōng)力度强于美联储，将给市场带来更大提振。反之，如果幅(fú)度有限，也是当前现实约束下更(gèng)可能的情(qíng)形，那么(me)美联储(chǔ)降息(xī)对中国市(shì)场(chǎng)的影响可能就(jiù)是边际和局(jú)部的。近(中金：美联储降息临近 港股弹性较A股更大jìn)期公布的8月经济数(shù)据表明内需依然疲(pí)弱，仍需要包括货币宽松在内(nèi)的更多政策支(zhī)持。9月美联储降息有望为央行打开政策空间，但幅(fú)度或(huò)许有限，期待“强刺激”也不(bù)现实(shí)。

　　港(gǎng)股(gǔ)因(yīn)为 对外部(bù)流(liú)动(dòng)性敏感，以及联(lián)系汇(huì)率安排下(xià)香港跟随降息的缘故，其弹性较A股更大。在(zài)行业(yè)层面，对利率敏感的成(chéng)长股（生(shēng)物科技、科(kē)技硬(yìng)件等）、海(hǎi)外美元融(róng)资占比较高的板块、港股本地(dì)分红(hóng)甚至(zhì)地产等，以及受益于美国(guó)降(jiàng)息(xī)拉动地产需求的出口链条，也可能会在 边际上受益。但整体上，在看到更大
力度的财政支持前，宽幅区间震荡的结构性(xìng)行情依然(rán)是主线。

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责任编辑：韦子蓉

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