何享健家族喜过中秋，美的集团迎今年港股最大IPO！

　　来源：野马财经

　　“美的系”第10家上市公司，来(lái)了！

　　“家电(diàn)一(yī)哥”美的集团股份有限公司（下称“美(měi)的(de)集(jí)团”），成功实现“A+H”两地上市。

　　9月17日，美(měi)的集团在港交所主板(bǎn)挂牌上(shàng)市（0300.HK），开盘股价报59.2港元/股，上涨(zhǎng)8%，随后股(gǔ)价一度涨超9%。截至发稿，美的集(jí)团(tuán)股价为59.05港元/股，市值达(dá)4463.6亿港元。

　　在投(tóu)资(zī)者互动平台“股吧”上，有网友表(biǎo)示“美的集团（港股(gǔ)）首发当日的股价表现不错”，也有网友担忧“高开低走”。

　　这是美的集团继2013年(nián)A股上市后的二次上市，当(dāng)前A股股(gǔ)价报收于(yú)63.52元/股，总市值4436.3亿元。此次港股IPO，美的集团发行(xíng)5.66亿股H股，募资超300亿港元，刷新近三年港股IPO募资纪录，成(chéng)为继海(hǎi)尔后第二个“A+H”上市的家电巨头。

　　对于港股上市的原(yuán)因，美的集团表示，主要是基于深化全球战(zhàn)略布局(jú)的需要。那么，美的港股(gǔ)上市，又将如何进一步巩固何享健(jiàn)家族的财富版图(tú)？

　　年入3737亿元

　　赴港上市并非为筹集资金

　　回溯美的集团的上市历程，早在(zài)2013年，美的集(jí)团就在A股上市。股价从(cóng)5.8元一路攀升至(zhì)最高(gāo)99.2元，市值一度突破(pò)4000亿元大关。

　　在(zài)深交所上市十年后，2023年10月24日，美的集(jí)团递交港股上市申请，谋求“A+H”两地上市。

　　在今年(nián)4月召开的2023年度股(gǔ)东大会上，美的高管回应称：赴港上市不是为了募集资金。如果是为了募(mù)集资(zī)金，现在美的集团一年都要分红200多亿元人民币，减(jiǎn)少分红就可以解决资金(jīn)问题。赴港(gǎng)上(shàng)市最根(gēn)本的(de)原因是港(gǎng)股具备突(tū)破性、便利性和快速性。

　　公司(sī)也在(zài)《招(zhāo)股书》表示，此次募集资金拟用于全球科技研发；智能制造体系的持续建设及供应链管理的升(shēng)级；完善(shàn)全球销售渠(qú)道和网络，以及提高自有品(pǐn)牌的海外销售等。

　　资深产业经(jīng)济观察(chá)家梁(liáng)振鹏表示，美的(de)集团此次成(chéng)功在港交所上市，不仅会收获另一个融资渠道，而且香(xiāng)港的资本市场监管比较成熟、健全、规范，其(qí)历史比A股要(yào)悠久，对于美的集团来说，有利于树立其国际化品牌形象，提(tí)升(shēng)品牌知名度、曝光度，美誉度。

　　从投资的角度看，他进一步表(biǎo)示，（美的港股）上市也将提供更多的投资机会，使更多(duō)的投资者能够参与到(dào)美的集团的发(fā)展中来。上市港股也将增加公司的透明(míng)度和规(guī)范化程度，提升投资者对公司的信心。

　　中国企业资本联盟中(zhōng)国区首席经济学家柏文喜认为，从美的集团今天在港(gǎng)股的表现来(lái)看，上(shàng)市对公司的影响主要体现在资本市场(chǎng)的认(rèn)可和资金的筹集。美的集团的H股上市，为其全球化战略提供了资金支持，有(yǒu)助(zhù)于进一步推(tuī)动(dòng)海外市场的扩张和品牌建设。同(tóng)时(shí)，上市(shì)也提升了公司(sī)的国际知名度和市场影响力，有助于(yú)吸(xī)引更多(duō)的投资者和合作伙(huǒ)伴。美的(de)集团H股上市(shì)首日股价表现良好，反映(yìng)了市场对其未来发展的积极预期。

　　目前，中远海运、国调(diào)基金、比亚迪(dí)、TCL、睿远基(jī)金、IDG资本等(děng)众多知名机构成为美的集团此次上市的(de)基石投资者。

　　而已完成“A+H”两(liǎng)地上市(shì)的(de)美(měi)的集团，如今已不再是单一的(de)“家电(diàn)制造商”，其业务版图不断(duàn)扩展(zhǎn)。

　　《招(zhāo)股(gǔ)书(shū)》显示，现在美的集团的业务(wù)主要分为两大(dà)板块，为智能家(jiā)居业务和商(shāng)业及工业解决方(fāng)案。

　　智能家居业务，就(jiù)是我(wǒ)们所(suǒ)熟知的家用空调、冰箱、洗衣机、厨(chú)电(diàn)等在内的各种家电。为To C（面向消(xiāo)费者(zhě)）端。

　　按照2023年销量及收入计算，美的集团是全球最大的家电企业，按销量计的市场份额为7.9%。于2023年，按销量计，美的集团的(de)家用空调、洗衣机、冰箱以及厨电(diàn)及其他家电(diàn)领域(yù)均(jūn)跻(jī)身全球前三名，分别占23.7%、14.2%、10.5% 及6%的市场份额(é)。

　　商业及工业解决方案，又分为新能源及工业技术、智能楼宇科技、机器人与自动化和其他四大板(bǎn)块，这四大(dà)板块均为To B（面(miàn)向(xiàng)企(qǐ)业市场）端。

　　《招股(gǔ)书》显示，2021年至(zhì)2023年，美的(de)集团(tuán)的收入分别为3434.61亿元、3457.09亿元及3737.1亿元，同比(bǐ)增速分别为20.06%、0.79%和(hé)8.05%；归母净利润为(wèi)285.87亿元、295.53亿元和337.22亿(yì)元，同比增速(sù)分别为4.96%、3.43%和14%。其中，2022年，公司净利(lì)润增速3.43%，为美的集团A股上市10年以来最低。

　　虽然智能家居是美(měi)的集团的(de)立足根本，也是(shì)主要营收来源，但多年来，增(zēng)长速度已(yǐ)经乏力。2021年-2023年，该部分营收分别为(wèi)2349.18亿元、2328.26亿(yì)元、2463.51亿元，年复合增长率仅(jǐn)2.4%。

　　在此行业背景下，美的集团提出“第二(èr)曲线”，发力新能源（新能源汽车零部件、储(chǔ)能(néng)）、智能楼宇(yǔ)科(kē)技、机器人与(yǔ)自(zì)动(dòng)化三(sān)个方向。

　　2021年-2023年，商业及工业解决方案的收入分别总收入的21.4%、24.2%及26.2%。年(nián)复合增长率达15.4%。“商业及工业解决方案是我们(men)业务日益强大的增长引(yǐn)擎。”美的集团表(biǎo)示。

　　其中，新能(néng)源领域的增(zēng)长速度最(zuì)为强(qiáng)劲，不仅营收从201.11亿元增长至(zhì)278.74亿(yì)元，毛利率也(yě)从12.1%增长至18%。

　　美的集团与新能源汽(qì)车的结合(hé)最早可追溯到(dào)2018年，2018年创立美的威灵汽(qì)车零部件(jiàn)公司。

　　2023年6月，美的威灵汽车部件与小鹏汽车签订战略(lüè)合作协议。双方(fāng)在新能(néng)源汽车电动(dòng)压缩机等热管(guǎn)理产品(pǐn)、领域进行战略合作，实现量(liàng)产和推广(guǎng)。

　　2024年4月10日，蔚来董事长李斌与美(měi)的集团董事长方洪(hóng)波同(tóng)框，在李斌10日发布的视(shì)频中，李斌称美的不仅是全球(qiú)家电龙头，在汽车领域也(yě)有深厚的布局。方洪波则(zé)表(biǎo)示：“我们未来(lái)的目(mù)标是，希望每一辆蔚来汽车上面都有美的在安庆生产的零(líng)部件。”

　　对于是否有计划进(jìn)军整车(chē)制造领域的问题，美的回应表示(shì)，暂时没有做整车的规(guī)划，聚焦核心(xīn)零部件领域。

　　加快海(hǎi)外业务布局(jú)

　　显(xiǎn)然，海外市场(chǎng)也是美的集(jí)团的必争之地。早在2006年，美的集团就已经开始启动海外直接(jiē)投资建厂(chǎng)（ODI）计划，并在海外(wài)将一系列家电品牌收入囊中，其中(zhōng)，收购了埃及空调品牌miraco32.5%的股份、完成对德(dé)国库卡机器人100%的(de)股权收(shōu)购、收购意大利空调品牌Clivet80%股权．．．．．．

　　这几(jǐ)年，美(měi)的集团也多次提(tí)及海外市场计划，2021年(nián)，美的集团在投资者(zhě)平台上谈及海外(wài)市场(chǎng)发展计(jì)划时表示，公司(sī)已经提(tí)出明确的目(mù)标，到2025年，海外销售(shòu)收入(rù)要突破(pò)400亿(yì)美元（约2927亿元人民币），国(guó)际市占(zhàn)率达到10%。

　　公司在2022年年报中也表示，将努力从中国(guó)本土化(huà)企业向全球化企业转(zhuǎn)型何享健家族喜过中秋，美的集团迎今年港股最大IPO！发(fā)展，加快海外业务布(bù)局与(yǔ)增长。

　　从业绩来看，美的集团四成收入(rù)来自海外(wài)业(yè)务。2022年(nián)及2023年，美的集(jí)团的海外业务占比分别(bié)为41.48%、40.4%。在(zài)冲刺港股上市的《招(zhāo)股书》中，美的集(jí)团也将公司定位成(chéng)“一家全(quán)球领先的科技集团”。

　　这次赴港二次上市(shì)，将会扩大美的集团在海外市场的(de)影响力。

　　在此之前，美的集团也曾多次涉(shè)足(zú)港股(gǔ)。早在2004年(nián)，美的集团全(quán)额收购了彼时已在香港上市的华凌集团，成为华凌集团的控(kòng)股(gǔ)股东。

　　2007年，美的集团切入(rù)机(jī)电产业，美的机电产业则(zé)借壳华(huá)凌集团成功在香港上(shàng)市，华凌集(jí)团更名为“威灵控股”，不过该公司已于2018年退市(shì)。

　　此(cǐ)外，美的集团2023年还(hái)进行过两(liǎng)次“分(fēn)拆”子公司上市的(de)计划(huà)。

　　2023年4月，主营照(zhào)明(míng)业务的(de)美智(zhì)光电冲击创业板，不过2023年 12月(yuè)23日，美智光电终(zhōng)止IPO。2023年7月，主营(yíng)智慧物流业务的安得智联则冲(chōng)刺深交所主板上市，目(mù)前仍在上市进程(chéng)中。

　　对此，梁振鹏表示，美(měi)的集团通过(guò)分拆旗下的两家子公司独立进行(xíng)IPO，有望为公司推动更加专注的业务(wù)发展，促(cù)进每(měi)个子(zi)公司在各自领域(yù)的成长和生态(tài)圈(quān)的构建。这些资本运营有助于提高公司整体的竞争力和市场份额。

　　何享健家族多元化扩(kuò)张

　　“美的系”资(zī)本布局蔚然呈现

　　在胡(hú)润最新发布(bù)的《2023年全球富豪榜》中，何享健(jiàn)家族以1800亿元(yuán)的(de)财富位列第46位；若以中国榜计，何享健家族以1800亿元(yuán何享健家族喜过中秋，美的集团迎今年港股最大IPO！)的财富，与网易创始人丁磊(lěi)并(bìng)列第7位。同(tóng)时(shí)，一个以美的集团、何享健为核心(xīn)，横跨制造、汽车、医疗、地产、环保、影视(shì)、金融等行业的资本版图已蔚然呈现(xiàn)，且仍在不断扩(kuò)张……

　　纵(zòng)观美的集团资本版图扩张史，实(shí)际上也是一部老牌家(jiā)电企业谋求多元化发展路径的“进化(huà)史”，而背后商业大佬何享健(jiàn)，在中国(guó)家电行(xíng)业中更是一个传奇。

　　1968年，何享健集资5000元(yuán)，在其老家顺德北(běi)滘创(chuàng)办(bàn)了(le)“北街(jiē)办塑料生产组”，1980年制造风扇进入家电行业，次年(nián)注册了“美的”商标。1992年推(tuī)动美的进行股份制改造。

　　1993年，美的电(diàn)器在深交所上市，成为了中国第一家由乡镇企(qǐ)业改组而成的上市公(gōng)司，市值18亿元。

　　美的电器刚上市(shì)的几年，仍(réng)然专注于做实业，2007年美的资本化路线初(chū)现端倪，引入(rù)了知名投行高盛(shèng)作为(wèi)二股东。

　　2012年，何享健卸(xiè)任董事长职务，交棒方洪波，美的进(jìn)入职(zhí)业经(jīng)理人时代。

　　方洪波上任后，第一件(jiàn)大事就是完成了美的集团换股吸收合并美的电器(qì)整体(tǐ)上市，成为了A股家电龙头。

　　2017年，美的集团开启(qǐ)了并购扩张之路。美(měi)的集团公告显示，2017年1月(yuè)6日美的集团以292亿元收购了德国上市的工业机器人库卡公(gōng)司，何享健(jiàn)间接何享健家族喜过中秋，美的集团迎今年港股最大IPO！控股94.55%。

　　2020年，美的暖通设备有限公司以7.4亿元价格收购了汽(qì)车(chē)行业的合康新能（300048.SZ）。何享健持股23.73% ，成为了实控人。

　　2021年美的(de)踏入医疗器(qì)械赛道，以(yǐ)22.97亿元的价格受让万东医疗(liáo)29.09%的股份，成为控股(gǔ)股东，将其纳(nà)入家族的上市版图。

　　2022年美的又扩(kuò)大在(zài)新能源领域的布局。同年5月，美的入主(zhǔ)科陆电子，2023年5月30日，科陆电子公告，美的集团持有公司22.79%的股份，成为控股股(gǔ)东，何享健成(chéng)为公司实控人。

　　加上美的此前购入的合康新能，随着(zhe)科(kē)陆电子定增完成，美的将获(huò)得两个储能平台。

　　虎门无犬子，何享(xiǎng)健独(dú)子何剑锋也开创了一番(fān)事业，打造了“盈峰系”。

　　1994年，27岁的(de)何剑锋在顺德成立公司，为美的贴牌生(shēng)产电饭煲(bāo)、电磁炉等起家。2002年，成立了(le)盈(yíng)峰控股，业务涵盖风扇、电暖器、电饭煲等。

　　很快，何剑峰意识到他的长项不在于(yú)做实业。2004年，何(hé)剑锋将旗下两家公司卖给美的电器，套现近7000万元。

　　2006年，美的集团和中山市佳(jiā)域投(tóu)资有限公司将ST上风（000967.SZ）部分股权平(píng)价转让给了何剑峰，让何剑峰(fēng)成了上市公司控制人。随后，何剑峰将其更名为(wèi)盈峰环境，也拥有了自己的(de)第一家上市(shì)平台(tái)。终归，何剑锋还(hái)是沾了美的的光。

　　2018年3月(yuè)，何剑峰斥资18亿入主影视公司华(huá)录(lù)百纳（300291.SZ），个人持股4.45%，通过盈峰控股(gǔ)和关(guān)联公司合计持有17.55%股(gǔ)份，何剑(jiàn)峰总计持股34.1%，为最(zuì)终受益人。

　　2023年11月6日，顾家家居（603816.SH）称，收到了顾家(jiā)集(jí)团及其一致行动人与盈峰集团(tuán)筹划上市公司股权(quán)转让事宜的(de)通知(zhī)，可能涉及(jí)上市公司(sī)的控制权变更。这意味着，如若交易完(wán)成后(hòu)，顾家家居或将成为何剑锋的第三(sān)家上市公司。

　　而(ér)何家的“三个女(nǚ)人”也(yě)是“巾帼不让须眉”，其(qí)中，何享健儿媳卢(lú)德燕与何享(xiǎng)健共同执掌美的集团大股(gǔ)东美的控股(gǔ)。何享健持有美的控股94.55%股份，卢(lú)德燕持(chí)有5.45%。据此计算，卢德燕(yàn)间接持有美的集团1.7%股份，市值104.28亿元。

　　卢德燕(yàn)还(hái)掌管(guǎn)着家族的地产(chǎn)业务——是港股公司美(měi)的置业（3990.HK）的实控人，并且和(hé)何享健同(tóng)为新三板公司美的物业的实控人。

　　何享健的两个女(nǚ)儿何倩(qiàn)嫦与其妹(mèi)妹何倩(qiàn)兴也对家族企业(yè)贡献良多。

　　工商信息平台天(tiān)眼(yǎn)查显示，大女儿何倩嫦控制着10家公司，其中7家为新材料公(gōng)司。主要生产模具、塑胶(jiāo)制品(pǐn)，属于美的集团的上游产业。据美的集团财报显示，2018年(nián)—2020年上半年，美的(de)集团从何倩嫦控制的会通新材料股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)采购商(shāng)品金额分别(bié)为：3.33亿元、11.6亿元(yuán)、5.19亿元。

　　2020年11月，何倩嫦的会(huì)通(tōng)股份（688219.SH）也在科创板上市，她持股30.61%，按市值计算，身家(jiā)约48亿元。

　　小妹何倩兴则在美的控股等7家企业担任高管。据《时代周报》报道，何倩兴从事过电子器件行业，经营过广东新的(de)科技集团等。何享健后来(lái)将香港方面的一些业务(wù)交由她打理(lǐ)。

　　据野马财经不完全统计，目前何氏家族成员一共(gòng)控制着8家(jiā)上市公司，其中A股(gǔ)6家，港股1家(jiā)，德(dé)国1家，另(lìng)外还有1家新三板公司，还曾参股(gǔ)10余家金融(róng)机构。加上(shàng)2024年控股的(de)科陆电子、及美的集团此次港股上市，其资本(běn)版图再度扩容。

　　对此，梁振鹏表示，美的集团多元化扩大步(bù)伐迈得(dé)比较大，对电梯、医(yī)疗器械(xiè)、工业(yè)机器人等非家电(diàn)行业的企业进行的收购行为(wèi)，属(shǔ)于“非相关多元化”发展(zhǎn)。建议美的今后在多元化收购扩张中(zhōng)，优先考虑与核心家电主业相关的企业，这样会更加容易整合被收购企业。

　　东方财富证券分析师于那则有不同(tóng)意见。她认为，美(měi)的集团(tuán)考(kǎo)虑的是一个长期的提前布局，一个战(zhàn)略性质的规划，短期的话未必马上体(tǐ)现在业绩(jì)或者反(fǎn)应在报表上。

　　于那指出(chū)，美的集团“在家电这块有自己的一个非(fēi)常强的壁垒(lěi)和行(xíng)业地位，还是比较透明的(de)。而美的集团的小家电以及跨产业的投资(zī)，都有很高的预期或者想象(xiàng)空间。美的集团组织(zhī)架(jià)构的(de)灵活性(xìng)，保证它能够时刻走在行业的最前端(duān)，及时的响应市场需(xū)求。

　　梁振鹏也强调，尽管美的集团多元化扩张使其资金链相对紧张，但赴港IPO将为其提(tí)供新的资金来源，这将有助(zhù)于缓解(jiě)资金压力，提高资金流(liú)动性，从(cóng)而更好地支持集团的全球扩张和业(yè)务发展。

　　你用过美的集团的家电(diàn)产(chǎn)品吗？体(tǐ)验感如何？欢迎留言讨论。

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