逆周期调节力度料 加大 降准预期升温

　　近期人逆周期调节力度料加大 降准预期升温(rén)民银
行释放出降准还有空间的积极信号。业内专家表(biǎo)示，后续人民银行将继续坚(jiān)持支持(chí)性(xìng)货币政 策，更加有力支(zhī)持经济高质量(liàng)发展。为更好保持流动性合理充裕，引导银行增强贷(dài)款增长的稳定性(xìng)和可持续(xù)性，货币政策或(huò)加大逆周(zhōu)期调节力度，新一次降准料(liào)大(dà)概(gài)率在今年内落地。

　　降准有空间(jiān)且有必要

　　“年初降(jiàng)准(zhǔn)的政策效果还在持(chí)续显现，目(mù)前金融机构的平均法定存款准备金率 大约(yuē)为7%，还有一(yī)定的空间。”人民(mín)银行货币政策司司长邹(zōu)澜日前(qián)表示。

　　从(cóng)空(kōng)间看，东方金诚(chéng)首席(xí)宏观分(fēn)析师王青(qīng)表示，考虑到之前的几次降准中，已执行5%存款(kuǎn)准备金率的(de)部分法人金融机构都没有降准，这或意味5%是当前存款准备金率的下(xià)限，那么就还(hái)有2个百分点的降准空间。

　　从国内宏观环境(jìng)看，当前制造业PMI、物价、房地产仍在收缩，亟待货币政 策发力，实施更(gèng)大力度的逆周期调节(jié)。广开首席产业研究(jiū)院(yuàn)资深研究员刘涛表示，我国银行体系存、贷款同时出现增长乏力的情况，加之银行存贷(dài)利差持续收窄，对银行稳健经营及更好服务实体经济造成了明显压力。

　　从历史(shǐ)情况看，光大证(zhèng)券逆周期调节力度料加大 降准预期升温>（维(wéi)权）金融业首(shǒu)席分析师王一峰表示，央行每隔半年(nián)左(zuǒ)右时间会(huì)适(shì)时降(jiàng)准(zhǔn)释放中 长期流动性，对金融机构进(jìn)行“补水”。上次降准时点在今(jīn)年2月初，参(cān)考历史情况，年(nián)内降 准窗口(kǒu)已打(dǎ)开。此外，9-12月(yuè)中期借贷便利（MLF）到期规模合计4.28万(wàn)亿元(yuán)，迎来到
期(qī)高峰。择机降准可在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上预先对冲(chōng)MLF到期影响，同时有利于(yú)淡化MLF中期(qī)政策利率色彩(cǎi)。

　　强 化逆回购基准利
率地位

　　业内专家表示，随着降准信号释放，预计新一次降准在今年年内(nèi)实施，最快或在三季度落地。

　　“考虑到 后续填补MLF到期、政府(fǔ)债发行以及(jí)信贷投放(fàng)带来的资金缺口(kǒu)，逻辑上年内再度降准有其可能性。”民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣说。

　　至逆周期调节力度料加大 降准预期升温(zhì)于何时降准落地(dì)，刘涛表示(shì)，三季(jì)度应尽快针(zhēn)对大中型银行(xíng)实施定向降准(zhǔn)，向市(shì)场释放(fàng)流动性。王青认为，考虑到(dào)当前银行体系流动(dòng)性比较充裕，降准很可能安排在四季度实施，降准幅度将为0.5个百(bǎi)分点，释放资(zī)金1万亿元 ，主(zhǔ)要是为了支(zhī)持政府债券发行。

　　信达证券固定收益首席分析师李(lǐ)一(yī)爽表(biǎo)示，由于今年存款(kuǎn)增速大幅(fú)走低，2月(yuè)的降(jiàng)准足以覆盖金融机构缴准带来的长(zhǎng)期流动性消耗，因此央行表示年初降准的政策效果还在持续显现，若降准落地更可(kě)能是(shì)对(duì)冲(chōng)MLF到期。考 虑MLF在四季度(dù)到期量较大，因此降准在四季度落地的概(gài)率更高。

　　此外，兴业证券 固定收益首席分析师黄伟平表示，后(hòu)续若央行执行降准和买卖国债操作，大(dà)概率会搭配MLF缩量续做，进而逐(zhú)步淡(dàn)化MLF利率的政策利率色彩，强化7天(tiān)期公开市场逆回购(gòu)操作利率作为基(jī)准利率的(de)地位。

责任编辑：张文

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 逆周期调节力度料加大 降准预期升温