“果链”巨头集体走出大客户依赖

　　来源：中国经营(yíng)报

　　本报记者陈佳岚广州报道

　　今年，消(xiāo)费电(diàn)子行业复苏明(míng)显，上游产业链多家公司业绩都在显著回升中(zhōng)。

　　近日(rì)，上市企业半年报集中发(fā)布，上游产业链企业立讯精密（002475.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）、长盈精密（300115.SZ）、舜宇光学科技（2382.HK）、鸿海（2317.TW）等不管是A股还是港(gǎng)股(gǔ)、台股上市公司陆续“交卷(juǎn)”，业绩整体(tǐ)呈现出复(fù)苏的态势，其中，大多是果(guǒ)链公司(sī)。

　　《中国经营报》记者(zhě)留(liú)意到，尽管iPhone销售业绩表现(xiàn)欠佳，但整体上(shàng)，多家果链企业(yè)业绩(jì)在2024年上半年呈现复苏态势，净利润实现同比增长，其中(zhōng)，诸多果链(liàn)企业业绩向好，还得益于公司非果链业务的驱(qū)动(dòng)。近年来(lái)，果链企业为摆脱(tuō)对苹果的过度依赖，纷纷加强了公司的多元化业务布(bù)局。

　　多家电子产业链企(qǐ)业业绩整体向好

　　财(cái)报显示，立讯精密今年上半年实(“果链”巨头集体走出大客户依赖shí)现(xiàn)营业收入1035.97亿元(yuán)、归母(mǔ)净利润(rùn)53.96亿(yì)元，同比(bǐ)增速分(fēn)别为5.74%、23.9%。蓝思科技(jì)上半年的营(yíng)业收入和归母净(jìng)利润分别同比“果链”巨头集体走出大客户依赖(bǐ)增长43.07%、55.38%，分(fēn)别为288.67亿元、8.61亿元。鸿海上半年(nián)营收达 2.875万亿元(yuán)新台(tái)币(bì)，同比增长4%；净利润571亿元新台币，同比增长25%。长盈精密营收同比增长30.15%，净利润同(tóng)比扭亏为盈。

　　同时，舜宇光学科技(jì)上半年(nián)实现营收188.6亿元人民币，同比(bǐ)增长32.1%；归母净利(lì)10.79亿元，较去年同(tóng)期增加约147.1%；丘钛(tài)科技（1478.HK）2024年上半年未经审核收入约(yuē)为76.75亿元，同比增长约40.1%。

　　这些消费电子产业(yè)上游企业业绩(jì)集体向好背后，多家公司都提到了消费电子市(shì)场回暖的(de)因素。

　　比如，蓝思科技主营消费电子业务，其在(zài)财报中提到了“消费电子市场回暖，推动产业(yè)价值提升”。立讯精(jīng)密董事长、总(zǒng)经理王(wáng)来春在近日的投资者调研中(zhōng)谈到上半年公司经营情况时表示：“消费类电子(zi)板(bǎn)块，今年以来国际上(shàng)一些不(bù)稳定的短期因素(sù)仍然存(cún)在，全球经济处于弱复苏状态。”

　　舜宇光学科技表示(shì)，收入(rù)增加主要是(shì)因为(wèi)基于(yú)智(zhì)能(néng)手机市场有所回暖，手机镜(jìng)头及(jí)手机摄(shè)像模组的(de)收入增(zēng)加。丘钛(tài)科(kē)技则表示，业绩回(huí)暖因素包括全球(qiú)智能手机(jī)情况好转，集团在(zài)全球主要智能手机品牌的合作份额提升，车载和物联网（IoT）领域的摄像头模组业务取得明显(xiǎn)进步，使得摄(shè)像头模(mó)组销售数量同比增长约30.8%，产能利用(yòng)率较同期(qī)明显改(gǎi)善，中高端摄像头模组产品占比提升改(gǎi)善了毛利率相关(guān)。

　　IDC全球专业代工与显示产(chǎn)业研究团队资深研究(jiū)经理高鸿翔(xiáng)对记者分析，上游零组件厂商(shāng)整体回暖的原因在于自去年下半年(nián)以来零组件厂商库(kù)存已经明显下降，供应链也进入回(huí)升态势(shì)，上游(yóu)零组件进行了不同程度的涨价，使(shǐ)得上半年多家零组件厂商(shāng)业绩(jì)回暖。

　　从全球智能手(shǒu)机市场来看，IDC的数据显(xiǎn)示，2024 年(nián)上半年，全球智(zhì)能手机出(chū)货量达(dá)到(dào)5.748亿部，同比增长超(chāo)7%，智能手机市场在经历波动后重新步入增长轨(guǐ)道。从PC市场看(kàn)，Canalys数据显示，2024年第二(èr)季度，全球PC市(shì)场蓄(xù)力增长，台式机和笔记本的出(chū)货(huò)量达(dá)6280万台，同比增长3.4%，已(yǐ)连续三个季度实现增长。

　　尽管歌尔股(gǔ)份<“果链”巨头集体走出大客户依赖/span>上半年营收出现同(tóng)比下滑，但净利润(rùn)却迎来大幅反弹。财报显示，歌尔股份上半年实现净利润12.25亿元，同比增(zēng)长190.44%。歌尔(ěr)股份也提到：“2024 年上(shàng)半年(nián)，全球(qiú)消费电子行业有所复苏，部(bù)分(fēn)新兴智能硬(yìng)件(jiàn)产品市场需求回暖。”

　　非果(guǒ)链(liàn)业务有亮点

　　此前(qián)，苹果公布的财报显示，其硬件(jiàn)业务表现出(chū)现分化，Mac收入连续两个季度增长，iPhone收入(rù)却连续两个(gè)季度(dù)下滑。其中(zhōng)，Mac的(de)销售(shòu)额在2024年第二财季（即自然年(nián)第一季度(dù)）同比增长了(le)4%，达到74.5亿(yì)美元；Mac在2024年第三财季（即自然年第(dì)二季(jì)度）收入同比(bǐ)增长2.5%至70.1亿美(měi)元。

　　而2024年第二财季iPhone营收为459.6亿美元，同比下降近10%；2024年第三财季，iPhone收入为392.96亿美元，同比下滑0.9%。苹果在中国市场面临的竞争压力更大，今(jīn)年第二财季苹果大中华区的销售额下(xià)降了8%至163.7亿美元；第(dì)三财季，苹(píng)果大中华(huá)区营收下降(jiàng)6.5%至147.3亿美元(yuán)。

　　记者留意到，尽管苹果iPhone硬件业绩表现欠(qiàn)佳，但多家果链巨头业绩表现却不错。其中(zhōng)，部分果链企业业绩向好(hǎo)还得益(yì)于非果链业务(wù)的增长驱动。

　　一直以(yǐ)来，立讯精密、蓝思科技、鸿海、歌(gē)尔股份等公司由于对苹果的(de)销售占比较高，对苹果的依赖程度高。不过(guò)如今，这些“果链”巨头也(yě)在通过多元(yuán)化战略来降低(dī)对单一大客户的依赖，寻求企业更稳定和可持(chí)续的增长。

　　从2024年半年报来看，比如，蓝思(sī)科技营(yíng)收增长还受益于非苹果客户的组装业务以及(jí)新能源业务汽车业务。蓝思科技(jì)提到了公司加速产业链垂直整(zhěng)合的ODM或OEM模式开发及量产智能手机、支付终端、PC、笔记本电脑、智能家(jiā)居等智能设备，带动了公司销售(shòu)规模增长(zhǎng)。2021年，蓝思科技投资30亿元在湘潭(tán)建设蓝思智能终端(duān)智造一期项目，以(yǐ)手机组装起步，进入智能穿戴、平(píng)板/笔记本电脑、汽车电子等(děng)领域。目前，湘潭蓝思整机组装订单客户包含小米、魅族、蔚来等。

　　蓝思科技半年报还显示， 2024年上半年(nián)，公司来自智能汽车及智能座舱类产品营收高达27亿元，上年同(tóng)期为22.8亿元。

　　比如，鸿海的主要业务包括“消费智能产品”“云端网络产品”“电脑终端产品”“元件及其(qí)他产品”四大类别。记者梳理鸿海财报了(le)解到，2024年上半年，“云端网络产品”及(jí)“元件及其他产品”两大品类拉货明显，鸿海(hǎi)云端网络产品营收8637亿元新台币(bì)，而上年同(tóng)期为6564亿元新台币。元(yuán)件及其他产(chǎn)品营(yíng)收1788亿元新台币，上年同期为(wèi)1485亿元新台币。

　　鸿海集团发言人(rén)巫俊毅称，在客户(hù)强劲需求的带动下，鸿海集团第二季(jì)度AI服务器营收环比(bǐ)增长超过六成，在鸿海整体服务器营收中占比达到四成以上。预(yù)计AI服务器的强劲需求(qiú)会持续，维持AI服务器将贡献今年服(fú)务器全(quán)年营(yíng)收四成的看法不变(biàn)。巫俊毅同(tóng)样预测，四大产品领域(yù)表现方面，云端网络产品(pǐn)类别及元件与其他产品类别今年可望优于预期，将是今年业绩成长的两大(dà)动力。

　　再(zài)比如，立讯精密汽车业务板块是(shì)占比最少的，但却是上(shàng)半年表现的大亮点，立讯精(jīng)密半(bàn)年报显示，2024年(nián)上半年，汽车业务板块实(shí)现营(yíng)收47.56亿元，同比增(zēng)长高达48.30%，远远高于消费电子和(hé)通信这两大业务板(bǎn)块的同比增长率。

　　而近年来，歌尔股份转投(tóu)VR/AR产业，目前(qián)还没能给其带来较好的业绩。歌尔股(gǔ)份的主(zhǔ)要业务包(bāo)括精密零组件、智能声(shēng)学(xué)整机(jī)、智能硬件三大板块业务。歌尔股(gǔ)份半年报显示，以VR设备、游戏机等为主的智(zhì)能硬件业务2024年上半年营收(shōu)同(tóng)比下滑32.31%，拖累了公司(sī)业绩。根(gēn)据华(huá)创证券研报(bào)，该业务业绩下滑(huá)主要(yào)是受到游戏机组装项目在产品生命周期后段的正常降量这些因素影响。

　　资(zī)深产(chǎn)业经济分析师、钉科技创始人丁少将对记者分析(xī)，果链企业业绩向好，与今年以来消费电子产业逐(zhú)步(bù)回暖(nuǎn)有关，也与这些企业积极调整业务结构，向多元化、高(gāo)端(duān)化方向战略升级有关，说明这些企业在稳住苹果业务基本面的情况(kuàng)下，逐步(bù)形成更(gèng)多元(yuán)和更高附(fù)加值的增(zēng)长拉力。

　　需要注意的是，这些主动布局多元化业务的“果链”巨头们(men)发(fā)展也(yě)面临着挑战。比如，立讯精密目前汽车业务(wù)的体量占比仅有4.59%，距离其10年达到2000亿元规模的目标仍有挑战，蓝思科(kē)技(jì)目前汽车业务的体量占比也不到10%，歌尔股份智能硬(yìng)件业务(wù)营收占比近半，但由于XR行业发(fā)展不及预期，如今却成了公司业绩(jì)的拖累(lèi)。

　　对于果链企业多元化布局的原(yuán)因，丁少将表示(shì)：“企业要做的是通过技术创新和业务拓(tuò)展，使自身具备(bèi)业务调整(zhěng)的弹性空间，而不是把鸡蛋都放在一个篮子(zi)里。”

责任编辑：李桐

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