歌尔股份拟
分拆子公司歌尔微港股上市 上半年曾终止创业板上市

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　　转战
港交所！歌尔股份分(fēn)拆子公司歌尔微单独上市迎来新进展歌尔股份拟分拆子公司歌尔微港股上市 上半年曾终止创业板上市。

　　9月13日晚间(jiān)，歌尔股份（002241.SZ）公告(gào)称，拟将控股子公司歌(gē)尔微电子(zi)股份有(yǒu)限公司（以下简称“歌尔微”）分拆至(zhì)香港联交所主板(bǎn)上市。本次分(fēn)拆完成后，歌(gē)尔股(gǔ)份(fèn)股权结构不
会发生重大变化，且仍将维持对(duì)歌(gē)尔微的(de)控(kòng)制权。

　　值得注意的是，今年5月22日，歌尔股份(fèn)发布公告称，基(jī)于 目前市(shì)场环境等因素考虑，为统(tǒng)筹安排歌尔微资本 运作规划(huà)，公司决定(dìng)终止分拆(chāi)歌尔微至创业板上市并撤(chè)回相关上市申请文(wén)件。当时，歌尔股份(fèn)相关人士表示，后续公司将统筹(chóu)规划歌尔微电子的未(wèi)来资本运作，并依(yī)规(guī)履行相关信息披露义务。

　　据大智(zhì)慧VIP，截至9月13日，歌尔股份报18.53元/股(gǔ)，涨0.71%。

　　公告(gào)介绍，歌尔
股(gǔ)份主营业(yè)务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业 务。歌尔微（含其控股子公司）系歌尔(ěr)股份体系内唯一从事MEMS（微(wēi)机电系统）器件(jiàn)及(jí)微系统模组研发(fā)、生产与销售的企业。

　　股权结构方面(miàn)，歌尔股份此前为歌尔微大股东，持(chí)股87.75%。公(gōng)告指 出，本次分拆后，歌尔(ěr)股份的股权结构不会发生重大变化(huà)，且仍将(jiāng)维持对歌尔微的控制权，歌尔微(wēi)仍为公(gōng)司合并报表范围内的子(zi)公司。

　　2021-2023年，歌尔(ěr)股 份实现营收分(fēn)别为782.21亿元、1048.94亿(yì)元以及985.74亿元，实现(xiàn)归母净(jìng)利润分别为42.75亿元、17.49亿元和(hé)10.88亿元。

　　歌尔微2021-2023年实现营收分别为33.48亿元、31.25亿元(yuán)以及30.15亿(yì)元，实现归母净利润分别为3.29亿元、3.26亿元和2.26亿元。

　　与拟分拆(chāi)主体相关的风险方(fāng)面(miàn)，公告提(tí)及，歌尔微存在自研芯片产品(pǐn)收入占比较(jiào)低、自研芯(xīn)片产品导入
客户周期较长的风险。

　　公告指出(chū)，虽然歌尔微 自研芯片MEMS声(shēng)学传感器的各项(xiàng)性能指标与搭载外购芯片的产品性能相当，但(dàn)是客户综
合考(kǎo)虑产(chǎn)品性能、稳定(dìng)性、出货连续性及历史出(chū)货情况等因素，自研芯片产品导入客户的步骤相对较多、时间(jiān)周期(qī)相对较长，自研芯片产品收入(rù)占比较低，占歌尔微(wēi)MEMS产品整体出货量的比例仍较低。未(wèi)来(lái)需要进一步提高自研芯片(piàn)技术水平和性能指标(biāo)并做好产品的客户导入工(gōng)作，如果歌尔微自研芯(xīn)片无法满足市场需(xū)求或者客户(hù)导(dǎo)入工作(zuò)周期过长(zhǎng)，将对其经营业绩及未来(lái)发展造成一定(dìng)不利(lì)影响(xiǎng)。

　　此外，歌(gē)尔微还(hái)存在(zài)单一供应(yīng)商
依赖的风险和客户
集中度较高(gāo)及单一客户重大依(yī)赖(lài)的风险。公告指出，歌尔微向英(yīng)飞凌采购金额较(jiào)大，占(zhàn)采购总额的比例较(jiào)高，歌尔微与英飞凌建立了长(zhǎng)期、稳定的合作关系(xì)。若未来歌尔微(wēi)与(yǔ)英飞凌的合作关(guān)系发生变化，且歌(gē)尔(ěr)微无法及时采取有效的替(tì)代措施(shī)，将对歌尔微(wēi)经营(yíng)业绩产生重大(dà)不利影响。歌尔微客户集(jí)中度相对较高，特别是向(xiàng)苹果产(chǎn)业链(liàn)公司的销售占(zhàn)比(bǐ)较高，对(duì)苹果存在重大依赖(lài)。目(mù)前，歌尔微主要客(kè)户为全球知名消费电子、汽车电子品牌(pái)厂(chǎng)商及其核心供应商(shāng)，具(jù)有强大、领先的市场竞争力，与歌尔(ěr)微保持了多年的稳定合(hé)作关系。若未来与主要客(kè)户(hù)（特别是苹(píng)果）的合作关系(xì)发生
变化，将对歌尔微经营业绩产生重(zhòng)大(dà)不利影响。

　　公告指出，通过(guò)本次分拆，歌尔微（含其控股子公司）将通过香(xiāng)港(gǎng)资本市场融(róng)资搭建国际资本运作平台，有(yǒu)助于(yú)继
续保持在MEMS器件及微系统模组等相关产品领域的领(lǐng)先地位，并提高其国际影响力，进而增(zēng)强歌尔股份的综合竞(jìng)争力。本次分拆后(hòu)，歌尔股份（除歌尔微及 其控股子(zi)公司）将(jiāng)继续专(zhuān)注发展除歌尔微主(zhǔ)营业务之外的业务，把握(wò)AI智能硬件和元(yuán)宇宙相关产品领域内的(de)行业契机，加强(qiáng)在精密声(shēng)学、精密光学、VR虚拟现实、MR混合现实、AR增强现实、智能可穿戴、智能无线耳(ěr)机等主业领域内的投入，进一步增强(qiáng)歌尔股(gǔ)份的独立性。

　　公告提及，语音(yīn)交互是AI智能硬(yìng)件的核心交互(hù)方(fāng)式之一，高质量的声音信号采集是语音交互(hù)的前提基础，高(gāo)端MEMS声(shēng)学传感器作(zuò)为语音交互所必需的核(hé)心元器件，市场前景广阔。同时，运用AI技术赋能的(de)AI智(zhì)能眼镜、AR增强现实等产品有望迎来爆发，这类产品(pǐn)在小型化(huà)、轻量化方面具有较高要求，SIP微系(xì)统模组将在上述产品中迎来广泛应用。

　　公告指出，歌尔(ěr)微在MEMS声学传感(gǎn)器领域占(zhàn)有显著的全球市场份额，预计本次分拆完(wán)成后(hòu)，通过独立上市引入(rù)资本市(shì)场资源，积(jī)极大规模投入，抢(qiǎng)抓(zhuā)未(wèi)来数年中AI智能硬(yìng)件(jiàn)发展的行业机遇，为歌尔股份和歌尔微(wēi)的全体股(gǔ)东创造更大价(jià)值。

　　资料显示，歌尔微源自歌尔股份2004年组建的MEMS研(yán)发团 队，2017年设立为全资子公司独立运营。在此前申报IPO之际，歌歌尔股份拟分拆子公司歌尔微港股上市 上半年曾终止创业板上市尔微头顶“中国(guó)第一MEMS传(chuán)感器
企业”的光环，2021年3月进行Pre-IPO轮融资时估值约达(dá)206.5亿元。

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