国内饰品黄金价格最高升至762元每克 为何带不动加工产业链？

　　每经记者 陈植    每经编(biān)辑 马子卿    

　　“整个上(shàng)午，只进来了10余个(gè)顾客(kè)。”9月14日，一位上海
地区金店店主向《每日经济新闻》记者感慨道。在他看来，迭创新(xīn)高的金价，正令越来越多消费者高(gāo)攀不(bù)起(qǐ)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至当地时间(jiān)9月13日欧美交易时段
收(shōu)盘时，伦敦现货黄金交易价格报收2579.1美元/盎司，盘中创下2585.97美元/盎司历(lì)史新(xīn)高。而(ér)在9月16日，其盘(pán)中报价最高达到2589.52美元(yuán)/盎司
。

　　一些金店(diàn)顾客屈指可数(shù)

国内饰品黄金价格最高升至762元每克 为何带不动加工产业链？tyle="font-L">　　受国际金(jīn)价影响，国内金店的饰品(pǐn)黄金(jīn)报(bào)价迅速攀(pān)升。《每日经济新闻》记(jì)者注(zhù)意到，金投(tóu)网显示，截至9月14日，周大福、老凤祥(xiáng)、周(zhōu)六福珠宝、六(liù)福 珠宝等黄(huáng)金价格报价达758元(yuán)/克，周生生黄(huáng)金(jīn)价格达762元/克。

　　线下门店方面，上述金店店主向记(jì)者指出，“此前，尽管我们在金饰品加工费方面进行了让步，将金饰品实际每克金价优惠至(zhì)680元/克附近，但真正购买金饰(shì)品的顾客依然屈指可数。在(zài)上(shàng)午金店的10多位顾客里，至少80%被高金价吓到。”

　　上述金店店主环(huán)视同一(yī)商(shāng)场的其他金店，发现(xiàn)这些(xiē)金店(diàn)同样
“门可罗雀”。面对这种状况，他(tā)已考虑年底“闭(bì)店”转型。事实上，迭创新高的(de)金价，正冲击黄金下游企业的(de)金店布局构成日益显著的(de)影(yǐng)响。

　　企业端方面，一些公司零售业绩也出现了下滑。例如，周大福（HK01929，股(gǔ)价5.970港(gǎng)元，市值596.27亿元）日前发布最新财报显(xiǎn)示，4~6月(yuè)，周大福珠宝在中国内地(dì)市场(chǎng)零售值同比下跌18.6%，中国香港、中国澳门及其他市场的零售值(zhí)则同比下滑28.8%。

　　此外，周大福珠宝直营店和加盟店的同店销售纷纷呈现双位(wèi)数下(xià)滑。财报显示，今年上半年，周大福在内地的门店数量减(jiǎn)少180家。

　　记者获(huò)悉(xī)，周
大(dà)福正计划进一步优化金店布局，应对金(jīn)价高企与经济周期波动等因(yīn)素(sù)挑战。值得注意的是，迭创新高的金价对实物黄金产业的冲击，正从下游金店销售迅速延伸至(zhì)中游金饰品加工领域。

　　一位深圳地(dì)区金饰(shì)品(pǐn)加工企业运营总 监向记者直(zhí)言，“以(yǐ)往，在中秋与国庆(qìng)佳(jiā)节前(qián)夕，大量下(xià)国内饰品黄金价格最高升至762元每克 为何带不动加工产业链？游金店都(dōu)会提前采(cǎi)购大量新款金饰品备货。但如今(jīn)，愿备货的下游金店大幅减少。”

　　值得注意的是，金价高企导(dǎo)致下游金店销售惨淡同
时(shí)，还相应大幅压缩金饰(shì)采购量。他(tā)告诉记者，即便仍有部分下游(yóu)金店愿意采购备货(huò)，也主要以客单(dān)价较低的“金豆”产品与“一口(kǒu)价(jià)”金饰品为主(zhǔ)，且这些金店(diàn)的金饰品备货(huò)金额较以往骤降
逾50%。

　　为了(le)尽快(kuài)消化(huà)手(shǒu)里(lǐ)的黄金库存，二季度他在深圳水贝地区又租(zū)了一(yī)个黄金销售柜台，将金饰(shì)品加工(gōng)费压降(jiàng)至(zhì)10~20元/克，希望(wàng)将金饰品平均客单价压低至630~640元/克左右，尽快出清手(shǒu)里积压的黄(huáng)金库存。

　　“若不是(shì)这批(pī)黄金库存对应的采购价格在500元/克左右(yòu)（对应当(dāng)前金(jīn)价仍有一定幅 度的金价上涨收益），我绝不(bù)敢(gǎn)如此压低加工费降库存盘(pán)活资金。”这位深圳地区金(jīn)饰品加(jiā)工企业运营总监告诉记者。但令他没(méi)想到的是(shì)，受金价迭创新高与经济周(zhōu)期波动影响(xiǎng)，如今水(shuǐ)贝地(dì)区的 客流量相应(yīng)下(xià)降，导致(zhì)他的黄金库存消化 周期慢于自己预期。

　　二季度国内
金饰需求下滑

　　世界黄金协会中国区CEO王立新接受记者专访(fǎng)时表示，通常情况下，若黄金价格在一段时间维持某个区间波动，且(qiě)呈现向上突破的趋势
，消费(fèi)者的金饰(shì)品购买(mǎi)意愿会有所恢复；但近期金价在迭创(chuàng)新高过程上下波(bō)动(dòng)幅度相对剧烈，导致消费者不敢“出手”，因为他们担心自(zì)己买在“高位”，一旦金价较大幅度回落导致亏(kuī)损。

　　世界(jiè)黄金协会发布(bù)的《2024年二季度中国黄(huáng)金市(shì)场回顾(gù)与趋(qū)势分析》报告(gào)显示，二季(jì)度中国市场金饰需(xū)求仅为86吨，较去年同期下降(jiàng)35%，较一季度环比下降53%。与(yǔ)此对(duì)应(yīng)的是，今年上半年中国金(jīn)饰消费同(tóng)比下(xià)降18%，至270吨。这背后(hòu)，金价的持续上涨和经济增长的放缓，导致消费者购买力(lì)下降，进而抑制金饰消费。

　　报告还指出，金价飙升(shēng)和经济增长放缓是上半年(nián)阻碍(ài)消费(fèi)者购买(mǎi)金饰的(de)主要因素(sù)。3月 国内金价飙升10%，打破了2024年初以(yǐ)来 金(jīn)饰 消费的健康趋(qū)势；而4月和5月金价(jià)持(chí)续上涨且屡创新高，加之中国经济增速放缓(huǎn)，消费者的黄金购(gòu)买力降至2013年以来(lái)的最低点。

　　“这也是5月以来企业经营压力骤增(zēng)的一大根本因素。”上述深圳地区金饰品加(jiā)工企业运营总监(jiān)直言。5月起(qǐ)，他日益感受到下游金(jīn)店客户一直在“抱怨”销量日益惨淡，对新款金(jīn)饰品
的采购备货意愿持续(xù)下降(jiàng)。

　　目前，他只(zhǐ)能接(jiē)一些来料(liào)加工(gōng)型投资金(jīn)条的订单(dān)，不再涉足任何自营(yíng)业务（先自行采(cǎi)购(gòu)黄金(jīn)原料并设计加工成新款金(jīn)饰品(pǐn)，再按市(shì)场(chǎng)价格卖给下游金店）。尽管这(zhè)类订单加(jiā)工费相对微薄，但可以勉强维持(chí)企业运营开支。

　　“但是(shì)，下半年我们已要求部分员(yuán)工先放假一段时间，等待下游订(dìng)单(dān)恢复再(zài)回来上(shàng)班(bān)。”这位深圳地区金(jīn)饰品(pǐn)加工企业运营总监告诉记者。

　　类似的故事，在今年黄金加(jiā)工产业链日(rì)益(yì)增多。5月，周大(dà)福位于深圳(zhèn)的工 厂停工停产，一(yī)度引发黄 金市场关注(zhù)。周大福对此表示，此举是集团为了提高经营效(xiào)率，将部分位于深圳的生产部门迁往广东顺(shùn)德的厂区，这项调整不会影响集团业务。

　　上述深圳(zhèn)地 区金饰品加工企业运营总监指出，“我们现在(zài)期望宏(hóng)观经济能尽早进一步(bù)好转，加之未来金价上下波动(dòng)幅度减弱，令民众的金饰品刚性消费需求得(dé)到(dào)一定程度释放，推动下游金店(diàn)与中游金饰品加工产业链双(shuāng)双复苏。”

　　黄金ETF现“赚钱效应”？

　　与金饰(shì)品行业销(xiāo)售压力激增形成反差的是，迭创新高的金价正令黄金(jīn)ETF的“赚钱效应”充分显现。

　　受9月13日全球黄金价格迭创历史新高影响，例如，博时黄金ETF联(lián)接A当日净值涨幅达到1.21%。今年(nián)以来，受金价(jià)持续攀升影响，该黄金ETF的(de)收益率达到19.92%，近(jìn)一个月收益(yì)率达到2.36%。

　　一位基(jī)金公司黄金ETF人士向记者透露，在9月13日金(jīn)价迭创新(xīn)高期间，仍有(yǒu)不少新增(zēng)资金(jīn)入场加仓黄金ETF，因为他们预期未来黄金
价格仍将迭(dié)创(chuàng)新高，创造更高的“赚钱效应”。

　　花旗银行(xíng)研究部门北美地区商(shāng)品部主管Aakash Doshi表示，到2025年(nián)年中，黄金价格可能达到3000美元/盎司，到2024年底(dǐ)则可能达到2600美元/盎司(sī)，金价的(de)上
涨，将受到美国(guó)降息、强劲的ETF投资需求(qiú)等因素推动(dòng)。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，随(suí)着今年以来(lái)金价持续上涨，国内黄金ETF资金流入(rù)量一度水涨(zhǎng)船高(gāo)。

　　世界黄金协会
发布(bù)的(de)《2024年二季度中国(guó)黄金(jīn)市场回(huí)顾与(yǔ)趋势分析》报告显示，二季度(dù)期间，我国黄金ETF市场累计流入约140亿元(yuán)人民币(bì)，创下历史新高。整个上(shàng)半年，中国黄金ETF市场保持每月资金持续(xù)流入，累计流入资金达到约170亿元人(rén)民币，不但(dàn)创(chuàng)下有史以来最强劲的(de)上半年(nián)表现，还超越往 年的年度需求量。

　　但是，随着金价创历史新高，部(bù)分投资者(zhě)似乎也(yě)开始选择“获(huò)利了结”。

　　9月6日，世界黄金协会发布的最新月(yuè)度(dù)报告显示，整个8月，全球黄金ETF净流入21亿美元(yuán)资金(jīn)。但是，当月(yuè)中国市场黄金ETF出现资金净流出，结束此前连续(xù)8个月(yuè)的资金净流入态势。

　　前述基(jī)金公司黄金ETF人士(shì)向记者直言，究其原因，是8月以来债券价格回调导(dǎo)致银行理财产品净值回落，引发部分(fēn)投(tóu)资者对金融产(chǎn)品投资风险(xiǎn)的担忧，干脆(cuì)选择抛售已盈利的黄金ETF“落袋为安”。

　　不过(guò)，他还指出，“随着黄金价(jià)格迭创新高给黄金ETF继续带来‘赚钱(qián)效(xiào)应’，叠加权益类市(shì)场(chǎng)波(bō)动加大与固收类理财产品净值未来(lái)涨幅受限(xiàn)，不少投资者仍会加仓黄金ETF配置，作为兼顾避险投资与博取较高超(chāo)（金(jīn)麒麟分析师(shī)）额回(huí)报的一种投(tóu)资策略。”

责任编辑：何松琳

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