华为“新子”引望智能揭开神秘面纱

　　来源(yuán)：中国经营报

　　本(běn)报记者秦枭北京报道

　　引望智能与众车企在做的事情，或许不(bù)只是单(dān)纯重构汽车(chē)的架(jià)构，更试图以“资本(běn)联盟”的形式重构整个汽(qì)车业的生态。

　　伴随着阿维塔与(yǔ)赛力斯(sī)汽车的(de)入股，深圳引望智能技术有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“引望智能”）的神秘面纱也逐渐被揭开。8月19日、23日，华为分别出售引望(wàng)智能10%股权给阿维塔华为“新子”引望智能揭开神秘面纱、赛力(lì)斯汽车。据此测算，引望智能估值(zhí)已经高达1150亿元，是(shì)其国内(nèi)竞争对手(shǒu)地平线最新估值（600亿元）的2倍、momenta（200亿元）的(de)6倍(bèi)。

　　华(huá)为方面对《中国经营报》记者(zhě)表(biǎo)示，引望智(zhì)能聚(jù)合了华(huá)为智能车业务的众多核心技术，华为将全(quán)方位支持引(yǐn)望持续(xù)领(lǐng)先，服务(wù)汽车产业智能化转型。后续引望智能将继续对(duì)战略(lüè)合作伙伴开(kāi)放股权，携手共(gòng)同推动汽车产业崛起和智能化全面发(fā)展。

　　资产增值率1916.16%

　　2023年11月，长安汽车与(yǔ)华为签署《投资合作备忘录》，华为拟设立一(yī)家从事汽车智能系统及部件解决方案研(yán)发、设计、生产、销售和服务的公司，目标是成(chéng)为立足中国、面向全球(qiú)、服务产业的汽车智能系统及部件(jiàn)解决方案产业(yè)领导者。

　　2024年1月，华(huá)为(wèi)斥资10亿元注册成立引望智能，注册地址为华为总部办公楼。其工商信(xìn)息的主营业务概括为从事汽车智能系统及(jí)部件(jiàn)解(jiě)决方(fāng)案研发、设计(jì)、生产、销售和服务，包含(hán)汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能车控(kòng)、智能车云、车载光(guāng)等业务板块(kuài)。在其正式(shì)成立后，2024年3月，引望智(zhì)能(néng)又密集在上(shàng)海、东莞、苏州、杭州、南京成立了5家全资子公司。

　　公开信息显示，引望智能(néng)的法(fǎ)定代表人、执行董事、经理为郑丽(lì)英(yīng)，监事为宋柳平，均为华为高管(guǎn)。

　　自成立以来，虽然在融资上(shàng)动(dòng)作频频，但对外界来说，引望智能一直停留在“纸面”上，华为车BU迟迟未能完(wán)全装到引望智能中，这也无法让人真正了解这(zhè)个估值已经超(chāo)千亿元的独角兽。

　　直至此次(cì)赛力斯（601127.SH）宣布以115亿元(yuán)收购引(yǐn)望智能10%的股权，一口气用了(le)30余份公告向外界(jiè)揭开引望(wàng)智能的神秘面(miàn)纱，也向(xiàng)外界展示了近几年华为车BU的进展。

　　赛力斯此次发布的《重大资产购买报告书》（草案）中首度披露了引望智能(néng)的财务数据。

　　引(yǐn)望智能经审计的拟装载业务模拟报表显示，2022年(nián)—2024年上半年，引望智(zhì)能营业收入分别(bié)为(wèi)20.98亿元、47亿元(yuán)和104.35亿元，主营业务毛(máo)利率分别为17.73%、32.13%和55.36%。2022年—2024年上半年，引望智(zhì)能归母净利(lì)润分别为-75.87亿元、-55.97亿元(yuán)和22.31亿元，预估2024年全年归母净利润为(wèi)33.51亿元。

　　此次披露的财务数据，也与此前华为常务董事、终端(duān)BG董事长、智能(néng)汽车解决方案BU董事长余承东透露(lù)的一致。此前(qián)余承东曾透露，今年一季度华为(wèi)智选车已实现扭亏为盈。

　　上述(shù)报(bào)告显示(shì)，引望智能(néng)评估基准日净资产账面价值为57.17亿元，净(jìng)资产评估价值为198.51亿元，评估增值率为247.25%。以市场法评估，评估基准日净资产评估(gū)价值为1152.56亿元，增值额(é)为 1095.4亿(yì)元(yuán)，增值率为(wèi)1916.16%。

　　其中，最(zuì)具价值的当属专利技术及(jí)非专利(lì)技术、商标、技术许可和外购软件等无形资产。其中纳入本次评(píng)估范(fàn)围的专利(lì)和商标(biāo)包括 6420项专利技术及非专利技术、74族注册商标、25项外购软件和(hé) 1项技(jì)术(shù)许可等(děng)。经评估(gū)，上述无形资产评估(gū)值为 138.27亿元，评估增值137.02亿元，增(zēng)值率 11471.97%。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在给出高倍增值率的同(tóng)时，该(gāi)报告(gào)指出，在与中科创(chuàng)达、德赛西威、澜起科技等6家同类A股公司对比中，平均市盈率为46.4，国外则为特斯拉和Mobileye，市盈率(lǜ)分别为78.91和112.64，而引望智能则为34.39。

　　火线(xiàn)入局

　　成立半年(nián)后(hòu)，引望智能已开始“呼朋唤友”。

　　8月(yuè)20日，长安汽车与华为全面战略合作暨阿维塔投资引望(wàng)公司的签约仪式举行。根据本次交(jiāo)易，阿维塔科技拿出115亿元，持有引望智(zhì)能10%股权；剩余的90%股权是华为持有。这笔115亿元的现金出资全部来自阿维塔的自有资金，将分3期支付，相应(yīng)分别(bié)设置付款先决条件。

　　据悉，华为在收到第一(yī)笔转让价款(kuǎn)之后，将启(qǐ)动本次(cì)装(zhuāng)载的具体活动，把本次装载范围(wéi)内的技(jì)术、资产、人员等以本次交易相关文件约定的适当方式转(zhuǎn)移至引望智能。上(shàng)述(shù)范围包括华为及其关联方持有的专用于目标公司装载业务的技术和资产的所有权(quán)、人员，并且能够满足引望智能独立持(chí)续开展装载业务的需要。

　　仅(jǐn)仅5天后，引望(wàng)智能迎来了(le)第二位“朋友(yǒu)”。8月25日，赛力斯对外披(pī)露，赛力斯汽车将以支付现金的方式购买(mǎi)华为持(chí)有的(de)引望10%股权，交易金额为人民币115亿元(yuán)。同日，赛力(lì)斯汽车与华为、引望签署了附条件生效的《股权转让协议》。

　　虽(suī)然双方出价都是相同的115亿元，但协议的内容(róng)却有所差别。其中值(zhí)得注意的是，在董事会提名权中，赛力斯在交割(gē)后有权向引(yǐn)望智能董事会提名一位董事和一(yī)位审计委员会委员，而早前签订协议的阿维塔科技有权(quán)提名一位董事。

　　长安汽车和阿维塔科技董事长朱华荣表示：“阿(ā)维塔投资入股引望，充分体(tǐ)现了长安汽(qì)车的战略(lüè)意图。作为长安向新向(xiàng)上最重要的品牌战略载体，阿(ā)维塔代表了公司高(gāo)端化发展方向。长安支持阿维塔成为首家入股引望公司的企业，就是要将其打造成为‘汽车产(chǎn)业共(gòng)同参与的开放平台’最鲜活(huó)的(de)案例。”

　　赛力斯集团董事长张兴海也表示：“赛力斯坚定与华为跨界合作，持续结出硕果。双方共同打造的(d华为“新子”引望智能揭开神秘面纱e)问界系列产品不断刷新行业纪录，深受(shòu)用户喜爱和市场认可。本次(cì)投资入股引望公司标志着赛力斯与华为升级(jí)为‘业务+股权’的全面合作，开启双(shuāng)方合(hé)作从1到N可(kě)持续发展的(de)新起点(diǎn)。”

　　中国(guó)金融智库特邀研(yán)究员(yuán)余丰慧表示，相比(bǐ)单纯的业务(wù)合作(zuò)，股权合作意味着更(gèng)深层次的战略绑定，双方的利(lì)益更加一致。这种模式有(yǒu)助于增强(qiáng)合作伙伴间的(de)信任度，促进技术共享和(hé)资源优化配置，有利于共同面对市场竞争和风险。

　　下一个(gè)是谁(shuí)？

　　资料显(xiǎn)示，引望(wàng)智(zhì)能董(dǒng)事会(huì)由7名成员组成(chéng)，根据股东持股比例(lì)确定董事会席位。目前阿维塔和赛力斯各占(zhàn)据1名董事席位，华为还保有(yǒu)5个席位。

　　按照参股比例来看，剩下的席位是否会是(shì)除问界(jiè)外华为另外“三界”背后的奇(qí)瑞、江淮、北汽？截(jié)至目前，使用华(huá)为智(zhì)能解决(jué)方案的品牌包(bāo)括长安(ān)阿维塔、北汽极狐(hú)，华为智选车旗下品牌(pái)已包括问界、智界、享界和尊界(jiè)，分别与(yǔ)赛力斯、奇瑞、北汽和(hé)江淮合作打造。

　　此外，东(dōng)风汽车(chē)、一汽集团也(yě)有可能(néng)参与到(dào)引望智能的(de)入(rù)股事宜。今年3月，东风汽车集团有限公司副总经理尤峥曾经(jīng)表示，正(zhèng)联合一汽(qì)集团积(jī)极推进参股华为车BU事宜。

　　华为轮值董事长徐直军不(bù)止一次强调：“引望智能将继续对战略合作伙伴开放股权”，未(wèi)来仍将(jiā华为“新子”引望智能揭开神秘面纱ng)有新的股东进入。此前，华为曾向奇瑞、北汽、江淮等车(chē)企发出股权开放邀请，一汽集团和东风集团两(liǎng)家(jiā)央企也曾释放信号推进参(cān)股。

　　余承东也曾于去年11月表示，除阿维(wéi)塔、赛力斯之外，华为已向奇瑞(ruì)、江淮、北汽发出股权开放邀请，并希望中国更有(yǒu)实力(lì)的车厂来共建。

　　奇瑞(ruì)（智界）、北汽（享界(jiè)）、江淮（尊界）乃至于(yú)之前传出过风声的一汽、东风等，会(huì)不会入股？记者联系上述公司，但截(jié)至(zhì)发稿并未(wèi)收到(dào)答复。

　　在(zài)外界看来，华为的目标是成(chéng)为中国智(zhì)能(néng)电动车时代的“博世”。博世正全面布局加速电气化转型，在(zài)中(zhōng)国(guó)市(shì)场，博(bó)世2023年保持(chí)增长，销(xiāo)售(shòu)额达到(dào)1390亿(yì)元人民(mín)币（约182亿(yì)欧元），同比增长5.2%。其中，智能出行业务成为主要(yào)增长引擎，其在华销售额实现了8.2%的增长，达(dá)到1121亿元人民币（约146亿欧元）。

　　平安(ān)证券此前发布的研报认为，华为车BU独立运营后有望成为智能(néng)车时代的“博世”，华为车BU业务达到成熟状态时的营收规模将(jiāng)在(zài)1275亿~1650亿元之(zhī)间，假(jiǎ)设(shè)净利率(lǜ)15%，则对应年净利润在191亿~248亿元。

　　不过，一位业内人士对记者表示：“跟博世不一样，以前大家买车的(de)时候，没(méi)几个人关心车里用的是不是博世的零件。但现在是智能电动车的时代了，大家买车，有时候就是冲着华为这个牌子来(lái)的。华为的名气越大，它在市场上就越有底气(qì)。”

　　事实(shí)上，华(huá)为志在建立一个“汽(qì)车产业智能化开放平台(tái)”。与博世(shì)“汽车零(líng)部件供应商”的定位不同，华为自入局汽车(chē)行业以来就一直明确“华(huá)为不造(zào)车，而是帮助车企造好车(chē)”，目前华为以三种方式与车企合作。第一种是只(zhǐ)提供零部件，如(rú)电机、芯片，比(bǐ)如理想MEGA就搭(dā)载了华为的(de)电机，哪吒S部分(fēn)配置车型上搭(dā)载了华为 MDC 610芯片，飞凡R7搭载了华(huá)为的 AR - HUD等。第二种是阿维塔、极狐这样的 HI 模式，即只提(tí)供智能(néng)驾驶(shǐ)、智能座舱等解决方案。华为的角色是个软硬一体的供应商(shāng)。还有(yǒu)一种就(jiù)是问界、智界这样的(de)从产品定义(yì)到生产流程乃至营(yíng)销、定价、售后全程参与的智选车模式。

责任编辑：李桐(tóng)

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