美联储
降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……

财联社9月12日讯(xùn美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……)（编辑 黄(huáng)君芝）根据高盛的(de)说法，在美联储降息后，美国股市中有一个领域可能会出现超高速增长——中盘股，也就(jiù)是(shì)公司的(de)市值处(chù)于小盘股和大盘股之间(jiān)的那些股(gǔ)票。

高盛分析师在最新报告中表示，以史为鉴，在降息后的一年里，中盘股的涨(zhǎng)幅历来强于大(dà)盘(pán)股和小盘股。该行预计，美联储将在下周的政策会议上降息25个基点，随后在11月和12月分别降息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。

“自(zì)1984年以来，在美联(lián)储首次降息(xī)后的3个月和12个月里，标准普(pǔ)尔400中型
股
指数(shù)（S&P 400 mid-cap index）的(de)表现通常优于标普500指数(shù)和罗(luó)素(sù)2000指数。”报告(gào)称(chēng)。

高盛分析师们预计，明年中盘股的(de)回(huí)报率将达(dá)到(dào)13%，主要是受到较低的初始估(gū)值和(hé)健康(kāng美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……pan>)的(de)增长环境的 推动。

“从历史上看(kàn)，较低的初始估值(zhí)一直(zhí)是
预(yù)测中盘股未来(lái)回报的重要指标 ，尤 其是在极端水平时，除非美国经济陷入衰退。短期内，中盘股相对于大盘 股和小盘股的(de)表现将取决于(yú)经济增长数据(jù)的力(lì)度和美联储宽松(sōng)周期(qī)的轨迹，”他们写道(dào)。

他们补充说，与大盘股相比，中型股“以折扣价提供增长和质量”，而大盘股目前的股价(jià)仅略低(dī)于科技泡沫(mò)和(hé)疫(yì)情后狂喜期间创(chuàng)下(xià)的历史高点。

高盛(shèng)的数据显示(shì)，市场(chǎng)普(pǔ)遍预测，未来(lái)两年中型股公司的盈利将以每年(nián)11%的速度增长，而标准普尔500指数成份股公司的年增长率为7%。此外，中型股的资(zī)产负债表和盈利能力也优于小型股。

“小盘(pán)股甚至比中盘股对(duì)经济更加敏 感，”分析师们表(biǎo)示，“接近4%的10年期美债收益率和增长担忧卷土(tǔ)重来(lái)的风险表(biǎo)明，小盘股可能难以持续跑赢大盘股。”

不过，高盛分析师们也(yě)表示，他们对中盘股表(biǎo)现的预期在很大(dà)程度上取决于强劲、加速的经济增长，从
而促使中盘股产生最(zuì)强劲的月度回报。

“只要美国经济在扩张，标准普尔400中(zhōng)型股指数通常就会产(chǎn)生正回(huí)报。当经济扩张和加(jiā)速（+2%）时，中型股的月回报(bào)率 中值最强，但当经济扩张减速（-1%）时（这是(shì)高盛的(de)基本预(yù)期），中型(xíng)股的月回报率中值仍然稳固。”报告称。

他们还补充称(chēng)，在7月失业率意外上升后，进一步疲软的就业数据可能给中盘股带来下行风险，因为工业和金融板块在该指数中权(quán)重很(hěn)大。但(dàn)这些风险“应该会因估(gū)值相对大(dà)盘(pán)股较低、基本面相对小盘股较强而得到缓(huǎn)冲”，而且明年出现衰退的可能性(xìng)很低。

责(zé)任编辑：于健 SF069

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