PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好

4月22日晚间，威尔高(301251)披露(lù)2023年年报(bào)和2024年一季(jì)报。作为上市以来的首份年报和一季报 ，虽然公司业(yè)绩成长性
并不出彩，但其多项财务指标创新高，且(qiě)随着产能(néng)的逐渐(jiàn)释放(fàng)，订单持续(xù)向好，公司未来发展前景可期。

公开资料显示，威尔高(gāo)主营印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、多高层板，产品类型(xíng)覆(fù)盖电机、电控、电源厚铜板、MiniLED光电(diàn)板、平面变(biàn)压器板、光模块等，是PCB中的重点企业。公司被认定为 国家(jiā)高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”，在高精度(dù)、高密度和高可靠性印制电路板研发与生产领域(yù)积(jī)累了丰富经验。

公司在2023年年报中表示，未来三(sān)年，公司 将进(jìn)入高质量发展期，将紧紧围绕公司战(zhàn)略发展目(mù)标，将(jiāng)战略规划落实为业务国际化，产品多元化，通过精致工匠、技术创新、精益(yì)高效的具(jù)体(tǐ)实践行动(dòng)，提升现(xiàn)有工厂的精益实用型改善和关键(jiàn)流程的发明型技改，实现现(xiàn)有产品链(liàn)快速(sù)、稳定、高良(liáng)率交付，增强(qiáng)在高(gāo)多层、高频高速等高端产品的(de)量产能力，提高公司竞争(zhēng)力，实现公司(sī)高质(zhì)量、跨越式发展。

2023年净(jìng)利润创过去5年新高

成长性方面，数据显示，威尔(ěr)高2023年营业(yè)总收入8.23亿元，同(tóng)比(bǐ)下降1.69%；归属于母公司所(suǒ)有者的净利润0.9亿元，同比增长2.69%，净利润规模创(chuàng)过去5年最高水平；基本每股(gǔ)收益0.82元，同比下降5.75%。

分地区来看，境(jìng)内收入贡(gòng)献公司收入主要来源。公司(sī)2023年境内收入5.35亿元，同比增长11.23%；境外收(shōu)入2.87亿元，同比(bǐ)下降19.18%。

今年(nián)一季(jì)度，公司实现(xiàn)营业收入(rù)2.04亿元，同(tóng)比增长10.85%；实(shí)现净利润(rùn)0.21亿元，同(tóng)比下降11.71%，净利润的下(xià)降系
一季度(dù)泰国工厂建设基本完成(chéng)，员工工资、管理等费用的(de)增加所(suǒ)致。

盈利(lì)性方面，公司自2019年以来净资产收益率（ROE，加权）持续超过10%，2023年上市后，公司ROE下降至12.26%，但依然位居(jū)所(suǒ)属的申万二(èr)级元件行业前(qián)列。

研发强度(dù)创(chuàng)过去3年新高

公司高度重(zhòng)视(shì)研发(fā)，专注于厚铜板、MiniLED光电板、平面变(biàn)压器板(bǎn)、光模块等产品的研发和工艺技术优化，在生产过程中持(chí)续提升、完善生产工(gōng)艺技术能力，最大化满足客户产品的(de)特(tè)殊工艺要求，积累了多项生产(chǎn)工(gōng)艺技术，以持(chí)续(xù)的(de)科研投入进(jìn)行技术、制程能力储备
，确保品质基(jī)石稳定(dìng)。

根(gēn)据年报(bào)披露，公司的核心技术在发展和生(shēng)产制
造过程(chéng)中予(yǔ)以(yǐ)充分验证，覆盖PCB生产制(zhì)造的全流程，涉及新产品(pǐn)的开发、生产技术的更新和(hé)工艺技术的改进等，是公司持(chí)续开发新产品、获取客户订单(dān)资源、保持业务增长(zhǎng)的重要基础(chǔ)。发行(xíng)人应(yīng)用核心技术生产产(chǎn)品，例(lì)如将厚(hòu)铜(tóng)板关键技(jì)术(shù)、Mini Led 线路关键(jiàn)技术、Mini Led 生产关键技术等应用于厚铜板(bǎn)、MiniLED板(bǎn)等产品的生产中(zhōng)，将精细(xì)线路碱性(xìng)蚀刻方法、PCB钻孔偏移检测方法、PCB板阻(zǔ)焊层剥离技术、PCB板干(gàn)膜 显(xiǎn)影技术应用于蚀刻、钻孔、阻(zǔ)焊(hàn)、显影工序。公司多(duō)项产 品(pǐn)被认定(dìng)为“广东省名优高新技术产(chǎn)品”，如高(gāo)精密特制厚金(jīn)线路(lù)板(bǎn)、高(gāo)精密抗氧化线路(lù)板等(děng)。

2023年末公司研发人员174人，同比增加9.43%，其中本科以上(shàng)学历(lì)研发人员同比增(zēng)加26.67%。在此基础上，公(gōng)司增加了职工薪酬、直接(jiē)投入等。数据显示，公司2023年研发支出(chū)逐(zhú)年(nián)递增，2023年达到0.37亿元，创过去PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好4年最高水平；研发强度4.52%，较上一年(nián)提升0.32个百分点。

现金流充裕，现金流净额创(chuàng)过去(qù)5年新高

公司(sī)现金流相对(duì)稳定(dìng)，2023年(nián)公司现金流净
额达到1.3亿元，创过(guò)去5年新高(gāo)，同比增加百倍以上，主要系2021年原材料价(jià)格上涨，且公司采购规模增加(jiā)，2021年下半年原材料采(cǎi)购形(xíng)成的应付账款及应付票据于2022年陆(lù)续到期支付。

今年(nián)一季度(dù)，公(gōng)司现金(jīn)流净额达(dá)到0.6亿元，同比增长22%以上。

现金分红比(bǐ)例 超过20%

公(gōng)司重视投资者回报。上(shàng)市(shì)不(bù)到一年，公(gōng)司便实施分 红计划。根据
2023年年报，公司2023年度利润分配方案拟定如下：以2023年(nián)12月31的总股本为基数，向全体股东每10股派发现 金(jīn)红利1.34元（含税），合计派发现金红利人民币1803.93万元(yuán)（含税），剩余未分配利润结(jié)转(zhuǎn)以后年度。据此计 算(suàn)，公司2023年现金分红比(bǐ)例超过20%。

订单持续向(xiàng)好，2024年释放(fàng)产能

公司目前运行稳(wěn)定，经营良好，管理层将持续做好(hǎo)各(gè)项工作，维(wéi)护公司稳定发展、达成公司预期目标。2023年，PCB行(xíng)业面临需求疲软、终端库存调整等挑战，虽然公司现阶(jiē)段的业绩成长不及预期，但未来发展前景良好。

今年4月17日，公司在互动平台表示，泰国工厂一期项目即将投产，设备投入为分(fēn)阶段(duàn)、逐步投入，最大程度考虑投入产出比，保证业绩平 稳。目前江(jiāng)西、惠PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好州工厂产能利(lì)用率充分，一季度(dù)以来订单(dān)持续向好，公司未来也会(huì)基于主 业、耕深工业控制电机(jī)、电控(kòng)、电源厚铜板领域(yù)、服务器电源、二(èr)次电源、三次电源、小尺寸(cùn)MINILED、显示领域、汽车电子、高频高速通(tōng)讯领域等细(xì)分市(shì)场，逐步开拓其他高端市场。

据(jù)悉，泰国威(wēi)尔高建设项(xiàng)目(mù)，位于泰国大城府洛加纳工业园(yuán)区，建(jiàn)筑面积6万㎡，是(shì)公司在海外的第一座工厂，建成后将用于生产各类PCB线路板(bǎn)、HDI板等电路板的研发(fā)、生产和销售，产品广泛应 用于工业控制、汽车、新能源、消费电子、网络通(tōng)讯等领域。泰国威尔高于2023年2月17日(rì)完(wán)成工商注册登记手续(xù)，同月正式开(kāi)展厂房建设；截至 2024年3月底(dǐ)，已(yǐ)投资(zī)自(zì)有资金3425万美元，并于2023年
11月份(fèn)完成(chéng)基本(běn)厂房主体建设，目前设备陆续进场安装调试阶(jiē)段。

基于上(shàng)述背景，公司2024年以及未来业绩有(yǒu)望(wàng)恢复高速增长态势。

校对：李凌PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好锋

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