边缘AI带来新机
遇 Arm获大摩列为大盘股首选

摩根士丹利将(jiāng)Arm(ARM.US)列为(wèi)其新的大盘股(gǔ)首选，理由是移动市场复苏、新的(de)边缘人工智能机会以及由此 带来 的版(bǎn)税增长。该行维持了其“增(zēng)持”评级和175美元的(de)目标价。

以Lee Simpson为首的分析师表示，在苹果(AAPL.US)周一发布iPhone 16，并在A18处理器中使(shǐ)用Arm v9架构之后，这家(jiā)英国公司仍然是他们在
新兴的边缘人工
智能机会上的首选股。

分析师(shī)预计，移动业务将率(lǜ)先带动增长，其次是基(jī)础设施和汽车业务。

分析(xī)师认 为，Arm是向边缘人工智能(néng)转型的重要组(zǔ)成部分。Arm版税的增长是由移动市(shì)场(chǎng)推动的(2024-27财年复合年增长(zhǎng)率为35%)，汽车(chē)业 务的中期势头强劲(jìn)，基础设施领域稳健增长。分析师预计，v9架构的
使用越来越多，加上向(xiàng)更多 定制芯(xīn)片工作的转变，将成为移动业(yè)务增长(zhǎng)的一(yī)个特征 。

Simpson及其团队还指出(chū)，iPhone 16的发布表明该设备使(shǐ)用了基于Arm的A系列处理器(A18)。他们认为这可(kě)能是(shì)一个基于Arm v9的内核(hé)，可能使用了CPU扩展(zhǎn)，在CPU、NPU和GPU之间实现了更大的资源平衡。

此外，大摩(mó)分析(xī)师团队表示，Arm是芯片(piàn)IP的全球领(lǐng)导者，但作(zuò)为人工智能的受益者，该(gāi)公司经常被忽视。摩根士丹利
认为Arm不(bù)仅会在移动CPU领域受益，在未来两到三年内(nèi)，越来越(yuè)多地使用定(dìng)制芯(xīn)片也将成为Arm版(bǎn)税(shuì)增长(zhǎng)的强大推动(dòng)力(包括转向更高的版税(shuì)费率)。

分析师(shī)团队表示，定制芯片版税(shuì)的驱(qū)动因素 已经来自云人工智能(初始数量)，但(dàn)这将很快在很大程度上转向移动(dòng)设备(从(cóng)2025年第(dì)四财季开始)。

ARM可(kě)谓是最重要的芯(xīn)片公(gōng)司之一(yī)，它出售全球几乎所有智能手机移动端芯片最核心指(zhǐ)令集架构的许可证(zhèng)，ARM架构集(jí)中应用(yòng)于智能手机领域，但现在ARM架构出现(xiàn)在(zài)电脑以及AI服务器芯(xīn)片领域的(de)频率同样越来越高(gāo)，英伟达自研的Grace CPU正是基于ARM架构，亚马逊的(de)自研数据(jù)中心Graviton服务器处理器同样采用(yòng)ARM架构，微软最(zuì)新推出的
自研定制化AI芯片Azure Cobalt 100这款一服务器CPU同样基于ARM架构打造，专边缘AI带来新机遇 Arm获大摩列为大盘股首选门设计(jì)用于在微软Azure云服务(wù)器上运行云计算
工作负载。因此，乘(chéng)着(zhe)这股全球AI投资热潮，ARM股价自(zì)今年以来涨(zhǎng)幅高达70%。

责任编辑：郭明(míng)煜

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