突然，行业巨 头涨价！硅片已触底？

硅片龙头调价！

8月27日，光伏硅片龙头隆(lóng)基绿能正式对外(wài)上调(diào)报价，其中N-G10L报价为1.15元 /片，N-G12R报价为1突然，行业巨头涨价！硅片已触底？.3元(yuán)/片，新报价平(píng)均上调5分(fēn)/片。

同一(yī)时间，另(lìng)一家硅片龙头(tóu)TCL中环对外调涨硅片价(jià)格，G10 N为1.15元/片，G12R N为1.3元/片，G12N为(wèi)1.5元/片。调价(jià)后，产品价格和隆基绿能基(jī)本保持一致。

对于此次调价原因，隆基绿(lǜ)能相关人(rén)士(shì)对期货日报记者表示，旨在(zài)通过价格调(diào)整推动行业走出低价竞(jìng)争泥潭，回归健康竞争环境。TCL中环相关负责人也回应称，此次(cì)价格调整，旨在引(yǐn)领(lǐng)光伏行业走出低(dī)价竞(jìng)争的困境，助力(lì)行业健康良性发展。

硅片作(zuò)为光伏(fú)产业(yè)链(liàn)的一环，尽管(guǎn)其价格仅(jǐn)有小幅(fú)提升，但(dàn)在此前价格(gé)持续下跌甚至跌破 现 金成本的市(shì)场格局(jú)下，市场人士普遍认为此(cǐ)次涨价意义非同凡响(xiǎng)。

2023年四季度(dù)以来，在阶段性供需错配的情(qíng)况下，硅片等
各环节报价持续磨底，上周硅片价(jià)格还在下跌(diē)。据中国有色金属工业协会(huì)硅业分会数据 ，截至8月22日当周，N型G10L单晶硅片成(chéng)交均价1.08元/片，环比下跌6.5%；N型G12R单晶(jīng)硅片成(chéng)交(jiāo)均
价1.25元(yuán)/片；N型G12单晶硅(guī)片成交均(jūn)价1.5元/片，环(huán)比下跌6.25%。受价格持续走低(dī)影响，上周有市场消息称有硅片大厂开工率下滑。

从基本面来(lái)看，广发期货(huò)分析师纪(jì)元(yuán)菲表示(shì)，硅(guī)片价格持续低迷的主要原因是
，在结(jié)构性供应充裕的(de)背景下，硅片市场呈现持续累库态势。目前来看，8月(yuè)份，硅片市场(chǎng)依旧呈 现累(lèi)库、价格重心下移的局面，直至大型(xíng)硅片厂家减产，上周库存开始(shǐ)回落。据SMM数据(jù)，2024年8月23日当(dāng)周(zhōu)，硅片产量(liàng)为13GW，环比下滑(huá)2.25%，库存为(wèi)35.5GW，环比下滑5.3%。

据了解，工业硅(guī)下游初端消费品为多晶硅、有机硅和铝合金，其中多(duō)晶硅消费占比超过50%。多(duō)晶硅是工业硅粉经过西门子法或硅(guī)烷流化(huà)床法进一步提纯生(shēng)产出来的(de)高纯度硅，硅纯度(dù)在6N到11N之间(jiān)。多(duō)晶硅是光(guāng)伏产业链的上(shàng)游原材料，多晶硅经过高温熔融之后拉晶(jīng)生产(chǎn)出单晶硅棒，硅棒切片后(hòu)为硅片。

国信期货分析师李祥英认为，在行(xíng)业减产及成本抬(tái)升的情(qíng)况下，随着多晶硅价格出(chū)现反弹，下游硅片大(dà)厂上调报价也在情理(lǐ)之中。多晶硅行业呈现供需失衡(héng)态势，产品均价最低(dī)跌至39000元/吨，整个(gè)行业都处在严重亏损状态，自今年5月份开始多晶硅企(qǐ)业因价格低于成本逐步检修减产，3个月来减产规模(mó)不断扩(kuò)大，产量(liàng)明显收(shōu)缩，而下游硅片企业与多晶硅企业同步减产。到8月(yuè)中(zhōng)旬，受供给端突然，行业巨头涨价！硅片已触底？持续减产支撑，叠加9—10月份(fèn)需求旺季预期，多晶硅价格略有反弹，上涨了5000元/吨。

此次调价是否意味着多晶硅(guī)价格触底反(fǎn)弹？纪元菲认为，对于光伏产业链来说，头部企业减产提振价(jià)格，有利
于推(tuī)动行业走出(chū)低价竞争泥潭，回归健康竞(jìng)争环境。但对上游原材料多晶硅来说，硅片企业产量下降(jiàng)将带来需求减少(shǎo)，硅片企业的议价能力也将(jiāng)进一(yī)步
增(zēng)强。在隆众资(zī)讯(xùn)光伏分析师方文正看来(lái)，龙头硅片(piàn)厂价格调整具有引(yǐn)导意义，且中环下调开工负荷后，硅片整体库(kù)存有一定(dìng)扭转。其(qí)他头部硅片厂均有跟进调(diào)整计划(huà)，但实际成交情况还需要(yào)观察下游电池厂接受程(chéng)度。

“当前硅(guī)片企业面临亏损压力，企业有修(xiū)复利润的需求。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，硅片企业有下调开工(gōng)率的倾向，可以部分缓解供大于求(qiú)的局面，加之近期多(duō)晶硅价格小幅上调，硅片成本亦有所上升(shēng)，从而支(zhī)撑本次硅片价格调涨。”中
信建投(tóu)期货分析师王彦青认为，从产业整体来看，由于终端需求并未实质性好转(zhuǎn)，下游电池片、组件等环节依然(rán)面临(lín)压(yā)力，此(cǐ)次调价(jià)事件 影响较小，因此涨价的持续(xù)性存疑(yí)。

此次调价对工业(yè)硅市(shì)场影响(xiǎng)如何？王彦青认(rèn)为(wèi)，从工业硅的(de)角度来看，硅(guī)片价格上涨时硅片产量或下调，会反过来再次给多晶硅(guī)需(xū)求带(dài)来压
力(lì)，难以使多晶硅生产利润修复，也(yě)难给工业硅需求带来(lái)提振。

“对工业硅来说(shuō)，多(duō)晶硅减产是下(xià)半年(nián)拖累工业硅价格的重(zhòng)要因素之一(yī)，主力需求多晶硅由增长转为下跌，而其他领域需求难以弥补多(duō)晶硅需求的减量(liàng)，在供给量大幅增加的情况下(xià)，工(gōng)业(yè)硅行(xíng)业库存(cún)持续(xù)累积，施压盘面价格。近期工业硅(guī)期货 价格在9000~10000元/吨中间波动，这(zhè)个价格基(jī)本契合了(le)工业硅基本面的估值。”李(lǐ)祥英(yīng)也(yě)表示，短期多晶硅(guī)、硅片价格反弹，对工业硅来说没有实质性影响(xiǎng)，除非多(duō)晶硅价格能形(xíng)成连续性上涨(zhǎng)趋势，缩(suō)小多晶硅企业减产规模。但目(mù)前来看，在终端需求不振的情况下(xià)难度较高。

从盘面价(jià)格走势来看(kàn)，工业硅期货主(zhǔ)力合约已连续两个交易日收涨，8月27日单日涨幅(fú)为(wèi)3.63%。截至8月28日，报收9815元/吨。对此，李祥英表示(shì)，近期(qī)工业硅价格反弹更多是国内工业品连续下(xià)跌之后，整体(tǐ)市场情绪有所平复，硅片(piàn)调价消息虽也属于情绪利好，但现实供需的
改善仍需要较长时间，目前尚不足以成(chéng)为价(jià)格上涨的(de)主
要原因。

展望后市，李祥英认为，虽(suī)然近期工业硅(guī)供给端也(yě)在缩量(liàng)，但因西南地区仍处在水电丰水季，产(chǎn)量短时间大幅缩减的可能性较低(dī)。工业硅成(chéng)本端电价处在低位，原材料价格连续(xù)下行，硅企(qǐ)生产成本逐步下移。当前行(xíng)业高供给、弱需求、高库(kù)存(cún)的(de)局面尚未改(gǎi)变，工业硅价格大(dà)概率维持低位震(zhèn)荡，反(fǎn)弹空间有限。

“工业硅价格目前也已跌 至很(hěn)多企业的现金(jīn)流成本(běn)线(xiàn)，若库存持续积累，未来(lái)企业需注(zhù)意提(tí)升存货变(biàn)现和保障现金流的能力。”纪元(yuán)菲也(yě)认为，虽然工业硅价(jià)格已(yǐ)跌至低(dī)位，但是高供应、弱需求、高仓单 的格局仍未有明显变化(huà)，虽然部分小(xiǎo)型企业检修减产，但西北 大型企业(yè)的投产可与之对(duì)冲，产(chǎn)量(liàng)降幅不大。从供需平衡的(de)角度来看，价格或将低(dī)位震(zhèn)荡。若价格持
续下跌，减产规模可能进
一步扩大；若价格回升，则将给(gěi)予企业套(tào)期保值的机会，从而价格又将再次下跌(diē)。

王彦青表示，当(dāng)前(qián)工业硅继续面临高供应弱需求(qiú)的矛盾，在多晶硅减产的情况(kuàng)下，短期工业硅需求难有上调空间，后(hòu)市(shì)工业硅价格企稳回升
需要更多企业(yè)减产。

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