保险机构正加大逆市布局力度

　　市场震荡下(xià)跌，机构投(tóu)资者如何布(bù)局？近期，A股持续承压，观察(chá)机构投(tóu)资者(zhě)的举动发现，在股市低位震(zhèn)荡之时，机构投资者正加大逆市布局力度。例(lì)如，多家头部(bù)险资机构加大权益(yì)投资，坚定看好未来(lái)市场(chǎng)发展(zhǎn)。

　　业内人士认为，作为权益投资领头羊，险资机构用实际(jì)行动向市场传递信心，各类(lèi)投资者也应坚定信心，着眼(yǎn)长远，通过(guò)价值投资(zī)与上(shàng)市公司共享发(fā)展(zhǎn)成果。

　　加大配置(zhì)比例

　　坚定看好未(wèi)来

　　透过上市险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)比例不难看出，上半(bàn)年，大型(xíng)险企普遍(biàn)选择逆周期布局(jú)，加大股票买入力度。

　　上半(bàn)年，新华保(bǎo)险、中国太保、中国平安均偏向增(zēng)配权益(yì)资产。半(bàn)年报显示，截至(zhì)今年(nián)6月30日，新华保(bǎo)险股票投资占比从去年底的7.9%上升至10%，金(jīn)额增长35.9%；中国太保(bǎo)股票投资占比从去年底的8.4%上升至9%；中国平(píng)安股票投资占比从去年底的6.2%上升(shēng)至6.4%。

　　显著增持股票的新华保险(xiǎn)在今(jīn)年(nián)上半年也获得了理想的投资收益，实现年化总投资收益率4.8%，年化综合投资收益(yì)率6.5%。整体来看，上半年(nián)，A股(gǔ)五大上市(shì)险企(qǐ)合计实现总投资(zī)收益3370.8亿元，同比大幅增(zēng)长30.2%，为公(gōng)司净利(lì)润提升作出有力贡献。

　　谈到(dào)当前权益市场的投资价值，险资机构(gòu)普(pǔ)遍认为，从长周(zhōu)期投资来(lái)看，加大权(quán)益投资正当时。

　　新华保险董事长杨玉成表示：“我们对中国(guó)经济(jì)发展信(xìn)心满满，也(yě)坚定看好A股和港股好公司(sī)的投资价(jià)值(zhí)。上(shàng)半年(nián)，适度加大了(le)股权投(tóu)资配(pèi)置比例，也取得了很好的收益。”在杨玉成看来，目前我国资本市场的点位非常适合布(bù)局长期股权投资。

　　中国平安相关负责人表示，权益投资是平安保(bǎo)险资金哑铃型(xíng)配(pèi)置的重要组(zǔ)成部分，中长(zhǎng)期来看权益资产具备较好的配置价值。当前A股、港股估值均处(chù)于较(jiào)低水(shuǐ)平，高质量、高股息和低(dī)估值的大型央国企股票为险资(zī)入市(shì)提供(gōng)了(le)长期增值空间和良好配置机会，适合险资长期持有。

　　Wind数据显示，截至9月13日，上证指数市净率约为1.12倍，沪深300指数市净率约为(wèi)1.15倍(bèi)，万得全A指数市净率为1.27倍，全部低于此前的历史底部。而从股息率来看，这三(sān)大(dà)指数最近12个月的股息(xī)率分别约为3.17%、3.48%和2.72%，显著高于此前A股历史底部的(de)表现。股(gǔ)息(xī)率高(gāo)，意味着投(tóu)资者的(de)现金分红回报明显改善。

　　“在普遍乐观的时间关注风险因素，在普遍悲观的时间(jiān)寻找边际(jì)利好，积极(jí)买入跌出性(xìng)价比的优质股票。”中国人寿副总(zǒng)裁刘晖表示，目前A股的整体(tǐ)估值处于(yú)市场底位(wèi)，具保险机构正加大逆市布局力度备(bèi)长期配置价值。随着一系列资本市场监管新规陆续出台，对于促进资本市场生态、提(tí)升长(zhǎng)期(qī)回报水平有积极(jí)意义，将坚持着(zhe)眼长远的投资布局，发挥保险资金长期资本、耐心资本的优势，践(jiàn)行(xíng)长周期考核理念，适(shì)时适(shì)度开展逆势投(tóu)资，跨周期(qī)配(pèi)置。

　　“从长(zhǎng)期视角来看，投资的最终收(shōu)益来自于经历时(shí)间沉淀的企业内在价(jià)值增长。站在当前时点，作为秉持(chí)长期(qī)价(jià)值投资理念的(de)机构投资者，我们对资本市场应该越(yuè)来越乐观，因为越来(保险机构正加大逆市布局力度lái)越(yuè)多的公司变得更有吸(xī)引力。”太(tài)平资(zī)产对《证券日报》记者表示。

　　践行价值投资

　　多点均(jūn)衡布局

　　在市场下跌之际，险资机构加大逆市布(bù)局力度(dù)，除(chú)了对未来的信心，对时(shí)机的把握，另(lìng)一个重要原因(yīn)是，险资是价(jià)值投资、长期投资的践行者，具(jù)有深厚的(de)投研能力，善于价值发现(xiàn)并实现投资收益与上(shàng)市公司的共成长。

　　中国太保首席投资官苏罡表示，保险(xiǎn)资(zī)金，尤其是寿险资金，具(jù)备期限(xiàn)长、安全(quán)性要(yào)求高、规模滚动增长(zhǎng)的特(tè)征，具备(bèi)天然的长期资本属(shǔ)性(xìng)。这使得保(bǎo)险资金能够(gòu)在面对市场短(duǎn)期波动时保持战略定力，专注于(yú)长期(qī)价值(zhí)创(chuàng)造，并通过(guò)战略资产(chǎn)配置(zhì)穿(chuān)越经(jīng)济周期，实现(xiàn)稳定的长期收益，不因短期(qī)利益而动摇，从(cóng)而成为真正的“耐(nài)心资(zī)本”。

　　作为耐(nài)心资(zī)本，保险机构等大(dà)型机构投资者对上市公司股价的(de)短期波动容忍度较高，它们更看重上市(shì)公司的基本面及分红机制等。高股息股票一直是险资青睐的配置对象。记者根据Wind数据(jù)统计，截至二季度末，剔(tī)除中国人寿集团对中国人(rén)寿的(de)持股以及中国平安集团对平安银行的持股，险资重仓（跻身上市公司前十大流通股(gǔ)股东）持股数量前十位的(de)个股中，有(yǒu)8只为银行股。

　　银行股正是典型的高股息股。根(gēn)据最新收(shōu)盘日计算，平安银行的股息(xī)率高达7.4%；厦门银行、成都银行、上(shàng)海银行、浙商银行(xíng)等13家银行的股息率在6%到7%之(zhī)间。股息(xī)率超过5%的共(gòng)有30家。险资重仓银行股不仅获得了大量股(gǔ)息，且今年(nián)银行股走势表现(xiàn)良(liáng)好，进一(yī)步(bù)增厚其投(tóu)资收益。川财证券首席(xí)经济学家、研究所所长陈(chén)雳对《证券(quàn)日报(bào)》记者表示，险资结合自身特(tè)点，投资(zī)偏好业绩良好、估值合理、股息率良好的股票。

　　当然，银行板块只是险资重仓(cāng)板块之一。整体来(lái)看，险资根据自身资金(jīn)特点，在权益投资领域进(jìn)行均衡布局。其中，高(gāo)股息板块以(yǐ)及红利价值板块在险(xiǎn)资的权益投资配置中占比较大，与此同时，险资也充分发挥(huī)耐心资本的作用，着眼长(zhǎng)期投资，持续加大对新质生产力板块的研究和布局。

　　中(zhōng)国平安首席投资官邓斌表示(shì)，中国平安在高收益(yì)、高股(gǔ)息和价值股(gǔ)，以及科技股、新质生(shēng)产力板块等方面均衡配置。他特别提到，公司正在(zài)加速对新质生产力板块进(jìn)行深入研究，已经进行(xíng)了(le)一些配置，未来还(hái)要进行更多配置。

　　光大永明资产党委书记、总经(jīng)理程锐对(duì)《证(zhèng)券日报》记者表示，从服务新(xīn)质生产(chǎn)力(lì)的实践来看，光大永明结合投融资两端，确定了(le)以人工(gōng)智能、半导体、生物医药、新能源、高(gāo)端(duān)装备、低空(kōng)经济等为重点方(fāng)向的投资策略，并成立了专(zhuān)门的研究小组，分别有(yǒu)对应的投资经理负责投资实践。

　　国务院近日发布的《关(guān)于加强监管防范(fàn)风险推动保险业高质量(liàng)发展的若干意见(jiàn)》进一步明确，“发挥保险资金长期投资(zī)优势。培育(yù)真正的耐心资本，推动资金、资本、资产良性(xìng)循环。加大战略性新(xīn)兴产业、先进制造业、新(xīn)型基础设施等领域投资力度，服务新质生产(chǎn)力发展。引(yǐn)导保险资金为科技创新(xīn)、创业投资、乡村振兴(xīng)、绿色低碳产业发展提供(gōng)支持。”

　　北京大(dà)学中国保险与社(shè)会保障研究中心专家委员会委员朱俊生对记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，险资要发挥长期资金优势，提升投资收益率。为此，可适当提高(gāo)风险(xiǎn)容忍度，拉长考核期限，优化(huà)绩效考核体(tǐ)制，完善对承担风险的经济激励和责任匹配机制，倡(chàng)导长期投资理念，提升投资能力，提高投资回报。

　　（文章来源：证(zhèng)券日报）

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