降息50还是25基点？美债交易员对着非农就业数据猜了又猜

专(zhuān)题(tí)：美国8月非农逊(xùn)预期 前值(zhí)大幅(fú)下修

美国债市投资者对于美联储(chǔ)是否会在本月晚些时候进行超大幅降息仍然(rán)莫衷一是。喜忧参半的8月非农就业报(bào)告未能传达出明确信息，交(jiāo)易员们现(xiàn)在认为(wèi)9月降息50基点(diǎn)的可能性(xìng)不到20%。Columbia Threadneedle全球固定收益主管Gene Tannuzzo表示，“很难准确预测美联(lián)储每次会议将降息多少，但前进的(de)方(fāng)向是明确的”。

责(zé)任(rèn)编辑：张俊 SF065

专题：美国(guó)8月非农逊预期 前值大幅下修

　　美 国债市投资者对于美联储是否会在本月晚些时候(hòu)进(jìn)行超大幅降息(xī)仍然莫衷一(yī)是。

　　喜忧参半的8月非农就业报告未能传达
出明 确信息，交易(yì)员们现(xiàn)在认为9月(yuè)降(jiàng)息50基(jī)点的(de)可能(néng)性不(bù)到20%。

　　美国国债周五(wǔ)上涨，2年期收益(yì)率一度下跌(diē)11个基点至3.63%。

　　Columbia Threadneedle全球固定收益主管Gene Tannuzzo表示，“很难准确预测美联储每次会议将降息多少，但前进的方向(xiàng)是明确的”。

　　交易(yì)员(yuán)试图从8月就(jiù)业(yè)数据中寻(xún)求指引，该报告显(xiǎn)示(shì)就业增长放(fàng)缓，前几个(gè)月的(de)数据被下修，但(dàn)失(shī)业(yè)率出现回落。

　　纽约联储行长John Williams、美联(lián)储理事(shì)Christopher Waller、芝加哥联储行长(zhǎng)Austan Goolsbee先后(hòu)发表讲话。

　　三人都提(tí)到降(jiàng)息时机(jī)已经(jīng)到来，其中Waller还更进一步，暗示在合适情况下，对超大幅降息(xī)持开放态(tài)度。

　　利率互换交易员预测，美联储本月将降息约29个基点，对于2024年全年，目前的互换价格意味着(zhe)降息幅(fú)度约109个基点，仅略高(gāo)于(yú)盘中早些时候的约108个基点。

　　尽管市(shì)场预期劳动力数据将为可能的降(jiàng)息幅度提供(gōng)明确(què)指(zhǐ)引，但事实并非(fēi)如(rú)此。美国 国债市 场未来几周可能(néng)还会有大幅(fú)波动。

　　推荐阅读：花旗(qí)等大行坚持本月降息50基(jī)点的(de)预测 他们即将面临最大考验(yàn)

　　法国(guó)兴业银行美(měi)国(guó)利率策略主(zhǔ)管Subadra Rajappa表示，“非农报告(gào)透露的信(xìn)息比较复杂，投资者(zhě)对于9月是降息(xī)25还是(shì)50基点仍(réng)然拿不定(dìng)主(zhǔ)意”。

　　她说，只有强劲的就业 报告才能(néng)遏(è)制国债这波(bō)涨势，但最新报告并不强劲，债券市场将继续预测会有更多降息，而且会(huì)比之前预期的更早(zǎo)到来。

　　下周(zhōu)将公(gōng)布8月消费者和生
产者价格(gé)指数。所有这些都可能导致市场继续动荡(dàng)，周末期美联储官员将进入利率(lǜ)会议前的禁言期。

　　Mischler Financial Group负责利率销(xiāo)售(shòu)和交易的董事总经理Tony Farren表示
，“我(wǒ)一直认为降息不应该超过50个(gè)基点，而应该是25个(gè)基点，现在我认为如果 下周(zhōu)消费者价格指数(shù)表现平平，降息50个(gè)基(jī)点的可(kě)能性(xìng)超过50%”。

　　三菱日
联金融降息50还是25基点？美债交易员对着非农就业数据猜了又猜="quote_MTU">集团美国宏观策略主管George Goncal也预计美联储本(běn)月将降息
50个基点。

　　“现实情况是，自4月以来(lái)，就业(yè)增长减速”Goncalves说。“美联储慢了一拍。他们等待的时间越(yuè)长，事
情就会(huì)变得越糟。”

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