受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸 ”

携带亮眼“成(chéng)绩单”顺利冲刺IPO，上市第一年却突现业绩“变(biàn)脸”，是行(xíng)业周期性因素所致，还是公司可持续经营能力(lì)存疑？伴随上市(shì)公司2023年(nián)年报披露进入尾声，多(duō)家上市首年就业绩(jì)“变(biàn)脸”的公司引(yǐn)起(qǐ)市场关注。

据上(shàng)海证(zhèng)券报记者不完(wán)全统计，截至(zhì)4月29日，沪(hù)深两市2023年(nián)上市的(de)236家公司(sī)中(zhōng)，共有21家公司在上市当年(nián)归母净利(lì)润(rùn)下降50%以上。从行业分布上看，半导体行业排名靠前，其他为电(diàn)池、化学制药、航运港口等行业公司。

业绩缘何“变脸”？多数公司表示受到了外部环境变化的(de)影响，尤其是半导体和电池等行(xíng)业。更有(yǒu)公司在上市前就出现了业绩下滑的苗头，上市后则直接由盈转亏。

多家公司由盈转亏

从行业分类上看，半导体(tǐ)行业（申万二级分类，下同）“变脸”较(jiào)为集中，6家公司净利润下降超50%；电池(受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”chí)、化学制药、航(háng)运港口、通信(xìn)设(shè)备领域也各有2家公司业绩(jì)“变脸(liǎn)”。

其中，最为引人(rén)关注的是由盈转亏的公司。典型的(de)例子就(jiù)是去年2月登陆创业板，被外界称为“新能源园林机械第一股”的格力(lì)博。2023年(nián)，公司营业收入为46.17亿(yì)元，同比减少5.94亿元，下降幅度为11.40%，收入下降主(zhǔ)要是受下游渠道去库存影响；归母净利润为-4.74亿元，而2022年净利润为2.66亿元(yuán)。

从盈利下降的绝对值来看(kàn)，下滑最为严重的是液(yè)晶面板驱(qū)动芯片代工龙(lóng)头(tóu)晶合集成。该公司2023年实现归(guī)母净利(lì)润2.12亿元，同比下降93.05%。2022年，公司归母净利润超过30亿元，一年时间净利润大降超(chāo)28亿(yì)元。

业绩(jì)“变脸”也直接抑制了这些公司的分红热情，21家公司中(zhōng)一半没有发(fā)布分红计划(huà)。

受(shòu)累于行业环(huán)境变动

对于业绩的变动，众多公司将原因归结为行业环境的变动。晶合集成表示(shì)，2023年半导体行业(yè)周期下行，行业景气度(dù)恢复(fù)不及预期，全球半导体市场规模较上(shàng)年有所下降。从(cóng)终端行业整体情况(kuàng)看(kàn)，新(xīn)能源、汽(qì)车电(diàn)子等应用领域有所增长，但电脑、智能手机等市场疲软，导致公司产品出货量较(jiào)2022年减少(shǎo)，加之价格有所回落，公司的销(xiāo)售收入和利润下滑。

格(gé)力博表(biǎo)示，2023年受到零售商去库存的(de)影响(xiǎng)，公司自有品(pǐn)牌业务中来自Amazon的收(shōu)入(rù)同比下降，虽然公司采(cǎi)取了开拓新渠道、增(zēng)加新产品投放市场和加大广告(gào)营销等(děng)多种措施，但是(shì)最终(zhōng)自有品(pǐn)牌业务收入水平与2022年同(tóng)期持平，预期的增长未能实现。与此同时，公司ODM客户也因(yīn)为零(líng)售商去库存(cún)，导致其自身的OPE业务销(xiāo)售收入下降，从而削减了对公司的订单，公司客户(hù)品牌（ODM）业务收入下降约40%，从而影响了公司的(de)收入。

此外，部分行业的公司还受到市场价格变动的影响，还有公司因(yīn)市场竞争激烈，陷入“增收不增利”的窘境。典型的例子就是海科新源，公(gōng)司专注于碳酸酯系列锂电(diàn)池材料，2023年归母净利润约为3162万元，同比(bǐ)减少88.86%。对此，公司(sī)表示(shì)，2023年公司进(jìn)一步提升市场占(zhàn)有率，碳酸(suān)酯(zhǐ)系列产(chǎn)品销量增长78.31%，但销售价格却下(xià)降41.66%，从而使得碳酸酯系(xì)列产品的毛利率下降11.56%，进而导致公(gōng)司2023年营(yíng)业毛利下降。

部分公司在上市前就出现了净(jìng)利润连降的状况，上市后更是直接由盈转亏。典型的例子是格力博，上市前的2021年(nián)、2022年净利润分别同比(bǐ)下滑(huá)51%和5%。随着业绩(jì)的下滑，自(zì)2023年2月上(shàng)市至今，格力博股(gǔ)价一路下跌(diē)，从(cóng)刚(gāng)上市时最高超过40元，一路下跌(diē)到(dào)近期最低时9元左右。

“U族”公司加码创新

现行(xíng)制(zhì)度下，科(kē)创板、创业板允许符合标(biāo)准的未盈利企(qǐ)业上市，会在股票简称(chēng)后添加特(tè)别标识“U”作为后缀。记者注意(yì)到，部分“U族”公司(sī)上市后亏损额有所(suǒ)扩大。

主营晶圆代工的芯联集(jí)成，2023年归母净利(lì)润亏损19.58亿元，上年同期亏损10.88亿元(yuán)。又如生物医药企业(yè)百利(lì)天恒(héng)，2023年归母净利润亏损7.8亿元，上年同期亏损2.82亿元。

尽管上市时(shí)尚未盈利，但正(zhèng)处于创新成长期的(de)上述公司仍根据(jù)公司发(fā)展需求加大创新研发投入。百利天恒表示，报告期内，公司持续稳步推进在研创新生物药的研发，研发费用(yòng)同比大幅增加。

<受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”p>这些公司也在积极(jí)采取措施(shī)提(tí)升盈利能力。芯(xīn)联集成表示，公司正采用车载(zài)、工控、高端消费“三驾马车”齐驱的市场策略，开拓市(shì)场应用领域。以特色工艺和技术迭代换取产(chǎn)品的高附加值(zhí)，优化产品结构受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”，同时以高研发(fā)与高资产投入，增(zēng)强公司发展动能(néng)。

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