78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”

上市券商计提减值准备(bèi)向来备受(shòu)市场关注。

截至4月25日，根据Wind统计数据，在目前已披露2023年(nián)年报的31家(jiā)上市券商(shāng)中，20家券(quàn)商2023年计提减值(zhí)准备金额(é)为正，合计计提减值总(zǒng)额为78.71亿78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”元。

21世(shì)纪经济(jì)报道记者查询发现，股票质(zhì)押业务风险是导(dǎo)致上市券商计提信用减值损失(shī)的主要(yào)因素(sù)之一(yī)。“部分上市券(quàn)商2023年计提股票质押减值准备增加，可能是(shì)由于抵押(yā)品的市场价(jià)格或估值下调(diào)所致。”一位非银分析师指出。

值得注意的是，部分券商2023年(nián)的业绩(jì)受到了计提减值准备的(de)拖累。

拖累净利

根据券商年(nián)报披露的(de)数据，2023年，上市券商的信用减值损失普遍在5亿元以下，但不少上市券商的信用(yòng)减(jiǎn)值损(sǔn)失较上一年度有所增加，其(qí)中(zhōng)，个别券商的信用减值损失同比增长了91%。

部(bù)分券商的(de)计提减值准备金额(é)较(jiào)多，超过5亿(yì)元。例如东方证券、光大证券、中(zhōng)泰证券3家(jiā)的计提减值的金额分别为12.52亿元、6.69亿元、5.41亿元。

计提减值准备在1.5亿元—4.5亿元区间的券商有5家，包括申万
宏源、国信证券、国泰(tài)君安、东兴证券、招商证券。

值得一提的是，部分券商2023年下半年计提减值准备(bèi)金额较大，对其净利影响(xiǎng)较大。

今年以来，中泰证券、天风证券、申
万宏源证券等多(duō)家券商先后 公告(gào)称
，2023年计提资产减值准备超过上一会计年度经审(shěn)计净利润的10%。

中泰证(zhèng)券(quàn)披露，2023年7月(yuè)—12月，其合并报(bào)表计提(tí)资产(chǎn)减值准备4.35亿元，减少利润总额4.35亿元(yuán)，减少净(jìng)利(lì)4.14亿元。这(zhè)笔减值准备，超过了最近(jìn)一个会计年度经审计净利润的10%。

申万宏源证(zhèng)券计提资(zī)产减值(zhí)准备4.31亿元，减少(shǎo)2023年利润总额4.31亿元，减少净利(lì)3.26亿(yì)元。

天风证券则预计，2023年度计提资(zī)产减值准(zhǔn)备金额共计3.97亿元(yuán)，将减少利润总(zǒng)额(é)3.97亿元，减少净利3.05亿(yì)元。

谁(shuí)是(shì)元凶

上(shàng)市券商2023年(nián)的计提减值 准备，大多来自信用减值损失。

在上述20家券商中，有16家券商的(de)信用减值损失在各自计提减值(zhí)准备中的占比超过六成；信用减值损失占(zhàn)比超过八成的券商
有13家。

例如，东方证券、中泰证 券(quàn)的信用减值损失(shī)较多，分别为10.30亿元、5.40亿元。

值得关注的是，从计提项目来看，2023年股票质押回购业务为(wèi)上市券商带来了较多减值损失。

譬如东方(fāng)证券信用(yòng)减值损失为10.3亿元，在全年(nián)总成本中(zhōng)的(de)占比为7.18%；2022年(nián)，该公司信用减值损失为8.33亿元(yuán)，在当年总成本中的占(zhàn)比为5.36%。按东方证(zhèng)券的解释，该项成(chéng)本的增加，主要是公司计提股票(piào)质押减值准备增加所致。

“这类(lèi)计提可能是由抵 押品(pǐn)市场价格或估值下调所致。”一位非银分析师分析。

部分券商则是由于境外融资类业务的信用风险有所(suǒ)暴露，继而补充了计提减值拨备，以(yǐ)确保风险拨备计提充分。

“2023年(nián)度，受欧美央行加息(xī)、香港市场波动等不利因素影响，公司(sī)境外存量融资(zī)客户(hù)还款(kuǎn)能力有所削弱，抵押品回收处置难度加(jiā)大。”有券(quàn)商表示。

另外(wài)，部(bù)分券商的其他债权投资、应(yīng)收款项（含其他金融资产）计提占比较高。

例如，2023年度，申万宏源证券计提(tí)其他债权投资信用减值准备1.57亿元，在计提减值(zhí)准备中的占比约为36.37%。“主要是公司(sī)对(duì)已(yǐ)发生信用减值的其他债权(quán)投资，根据会计政(zhèng)策预估 可回收金额后，相应将账面价值和预估可回收金额之间的(de)差(chà)额确认为信用减值损失。”申万宏源证(zhèng)券解释。

同时，该公司2023年计提应收(shōu)款(kuǎn)项（含其(qí)他金融资产）信用(yòng)减值(zhí)准(zhǔn)备1.12亿元(yuán)，占比约(yuē)为25.96%。

整体压降

自2018年股票质押业务风险集中暴露之后，券商对于股票质(zhì)押业务的开展趋(qū)于谨慎。2023年以来，上市券商股(gǔ)票质押业(yè)务整体处(chù)于压降区间。

如东方证券表示，2023年，公司持续大力推进股票质押业务清退及风(fēng)险化解工作，大(dà)幅(fú)压降股票质押业务规模。截至2023年末，公司(sī)股票(piào)质押业务待购回余额58.99亿元，均为自有资金出资，较上年末(mò)下(xià)降(jiàng)35.4%。

招商(shāng)证券(quàn)非银(yín)金融团队分析，2023年下半年(nián)市场震荡(dàng)，股票质押(yā)市值明显收缩，年末全市场(chǎng)股(gǔ)票质押(yā)股(gǔ)数3493亿股78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”，同比减少(shǎo)9%，质押市值2.76万亿，同比
减(jiǎn)少13%。该团队统计口径下，22家上市券商买(mǎi)入返售金融
资产(chǎn)规模合计3678亿，同比减少1%。

另一方面，上市 券商的计提78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”(tí)减值准备，并非都会带来负面影响。一些券商(shāng)在2023年(nián)回转了部(bù)分之前的计提，继而给2023年的净(jìng)利(lì)带来(lái)贡献。

如红塔证(zhèng)券公告(gào)，2023年度(dù)合并报表口径共冲回(huí)各项资产减值准备3388.42万元，增加利润总额3388.42万元，增(zēng)加净(jìng)利2541.31万元。

此外，华泰证券、中信证券、方正证券(quàn)、中信建投证券2023年度冲回减值准备金额均超过(guò)1亿元(yuán)。

“前期减值(zhí)计提回转，意味 着(zhe)这些券商的资产质量向好。”上述非银分析师指出。

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