船舶巨头合并催热新一轮周期

证券时报记者 赵黎昀

为进一步聚焦国家重大战略和兴装强军主(zhǔ)责(zé)主业、加快船舶总装业 务高质量发展、规范(fàn)同业竞争、提升上市公司经营质量。9月2日晚间中国船舶、中(zhōng)国(guó)重工同时公告，中国(guó)船舶拟通过向中国重(zhòng)工全体股东发(fā)行A股股票的方式换股吸收合并中(zhōng)国重工(gōng)。

9月3日，虽然中国船(chuán)舶与中国(guó)重(zhòng)工(gōng)双双停牌，但A股市场(chǎng)船舶板块
仍强势上涨。当日除昆船(chuán)智能(néng)收获涨幅20%的(de)涨停外，中船科技涨近10%、中船应急涨超7%、中国海防、中国
动(dòng)力、久之洋等股价也(yě)悉(xī)数高(gāo)开。

中国重工由中(zhōng)国船舶(bó)重工集团(tuán)有限公司持股34.53%，中国(guó)船舶由中国(guó)船舶工业集团有限公司持股44.47%，而中国船舶重工集团有限公司与中国船舶工业集团有限(xiàn)公司均由中国船舶集团 有限公司100%持股。

9月3日股船舶巨头合并催热新一轮周期价走强的也多为中国(guó)船(chuán)舶集团(tuán)旗下上市(shì)公司。

公开(kāi)资料显(xiǎn)示，昆船智能由昆明船舶(bó)设备集团有限公司持股(gǔ)60%，后者即隶属于中国(guó)船舶集团。该(gāi)公司主要从事智能物 流、智能产线方面的规划、研发、设计、生产、实船舶巨头合并催热新一轮周期施、运维等，致力(lì)于为流通配送和(hé)生产制造企业提(tí)供智能物(wù)流和智能产线(xiàn)的整体(tǐ)解决方案和核心技术装备。

今年昆船智能股价整体呈现震荡(船舶巨头合并催热新一轮周期dàng)下行走势，8月30日刚刚创出14.3元
/股的上市后新低。9月3日(rì)，昆船智能(néng)全天换手率11.78%，成交额1.82亿元(yuán)。龙虎榜数据显示(shì)，当日
营业部席位合计净买入该股2522.24万元。

此外，中国海防是中国船舶集团旗下实际控股(gǔ)上市公司，主要业务涵盖电子防 务装备、战(zhàn)略性(xìng)新兴产业等相关领域，拥有水声电子方向上(shàng)国内唯一的全体系科研生产能力。

久之(zhī)洋(yáng)也是中国船(chuán)舶集团旗下上市公司，控股(gǔ)股(gǔ)东为中国船舶集(jí)团第七(qī)一七研究所。公(gōng)司主要从事制(zhì)冷/非制冷红外热像(xiàng)仪、激光测距/测照仪、星体跟踪(zōng)器、特种光学元件的研发、生产(chǎn)与销(xiāo)售，并可提供系统级光学(xué)系统的解决方案。

此番中国船舶、中国重工的合并，提升了市场对(duì)中国船舶集团资源(yuán)整合，解决同业竞争(zhēng)的预期。

两公司经(jīng)过(guò)多年发展深耕，均(jūn)形(xíng)成了涵盖船舶(bó)制造、船舶维修、机电设备等船舶总装全产业链生产制造体系，面向海洋安(ān)全、深(shēn)海科学研究与资源开发等战略任务需要，持续推(tuī)出全球领先的军民用产品。因此在船舶总装领域业(yè)务重合度(dù)也较高，构(gòu)成同(tóng)业(yè)竞(jìng)争。

除受龙头整合利好刺(cì)激外，船(chuán)舶板块的走(zǒu)强，也因行(xíng)业
正处于上行周期。

作为典型(xíng)的周期行业，造(zào)船业以十年为维度周期波动。

2010年至2021年间，由于金融危(wēi)机(jī)以及航运高峰期累积的大量(liàng)运力，导致(zhì)航运市(shì)场的供求严重失衡，进入衰
退阶 段(duàn)，BDI指数大幅下跌，行业面临(lín)量价齐降的周期性困难。金融危(wēi)机以来，全球(qiú)船
舶造船完工量、新订单量和手持订单量呈现波动中下滑趋势，新船价(jià)格相较
高点下跌(diē)超过40%。

不过2021年至2023年，航运市(shì)场需求稳步增长，同时地缘政治冲突进一步拉长(zhǎng)航线，而船队运力增长较缓，船舶行业供需格局进一步改善进入回(huí)暖阶段，景气度飞速提升。由于新造船市场活跃，BDTI指数和(hé)BDI指数在2023年末达到(dào)阶段性高点，船舶订单量(liàng)逐步恢复到(dào)2010年前的高水(shuǐ)平，新造船价格较最低点已上涨接近60%。同时造船三大指标近年均逐年增长(zhǎng)，截至2024年6月末，新造船价(jià)格指(zhǐ)数达187.2点，同比增长9.5%；全球(qiú)手持(chí)船舶订单量达到29126万载重吨(dūn)，达到2016年以来(lái)的新高。全球造船行(xíng)业正开启(qǐ)新一轮景(jǐng)气(qì)周期。

在此背景下，今年上半年中国船
舶及中国重工净利均出现翻倍增长。

期内中国船(chuán)舶实现营业收入360.17亿元，同比(bǐ)增长17.99%，其中船舶 造修及(jí)海洋工程业(yè)务营业(yè)收入344.46亿元，同比增长22.39%；实现归
母净利润14.12亿元，同比增长155.31%。

中国重工实(shí)现(xiàn)营业收入221.02亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)31.05%；实现(xiàn)归母(mǔ)净利润5.32亿元，同比增长177.13%。

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