罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%

　　在美(měi)股主题基(jī)金火 爆的背后，地方国资也闪现其中。

　　易(yì)方达(dá)纳斯达克100ETF联接基金披露的半年报显示，一家 地方国资机构成为该基金(jīn)最(zuì)大的场内份(fèn)额持有人，并已(yǐ)自2020年 6月末至(zhì)今(jīn)连续持有四(sì)年之久，该(gāi)基金场内价格最近四年涨幅高达99%，而与地方国资一同布局的清华大学因过(guò)早离场与该基(jī)金翻倍收益(yì)擦肩而过 。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，虽然上述ETF联接基(jī)金业绩表现(xiàn)优秀 ，但(dàn)该相关基金披露的净管(guǎn)理费却罕见出现负值。据悉，联接基金不会对投资ETF的资产部分向投资者重复收取管理费，但由于相(xiāng)关产品(pǐn)的管理费收(shōu)入下降速度快于应支(zhī)付的客户维(wéi)护费的 下降速度，导致净管理费(fèi)出现亏损。

　　地方国资场内买入美股ETF

　　8月
30日，易方达纳(nà)斯达(dá)克100ETF联接基金发布了(le)中期报告，报告中该基金披露了前(qián)十名场内持有人名单，其中，常州投(tóu)资(zī)集(jí)团有限公司(sī)持(chí)有基金份额占上市总份额比例达到5.92%，为该基金上 市总份额(é)比(bǐ)例的(de)第一大持有人，目前持有市值为1081.98万元(yuán)，常州投资集团有限公司为地方国资，由常州地方政府持有。

　　常州(zhōu)投资集(jí)团
有限(xiàn)公司早在(zài)2020年6月末就已通过场内买入(rù)的方(fāng)式布(bù)局易方
达纳斯达克100ETF联接基金，根(gēn)据(jù)易方达基金2020年(nián)发布的报告显示，常(cháng)州投资集团有限公司当时(shí)持有份额比例占上市
总份额比例为1.85%，之后 ，常州投(tóu)资集团有限公司一直增持该基金份额。

　　值得一提的是(shì)，清(qīng)华大学也曾一度成为易方达纳斯达克100ETF联接基金的份额持有人，在2020年6月末时(shí)清华大学(xué)持有易方达纳斯达克100ETF联接基(jī)金份额达到420万份，占该(gāi)基金(jīn)上市(shì)总份额比例达到4.2%。

　　截至(zhì)目前，易(yì)方达纳斯(sī)达克100ETF联接基金总规模为8.36亿元，全部基金持有人户数为(wèi)4.26万户，个人投资者持有的户(hù)数(shù)接近97%。今
年以来(lái)该基金年内收益率为14.7%，最(zuì)近两年(nián)的收益(yì)率为56.76%，自(zì)2020年6月以来的收(shōu)益率约为(wèi)84.2%。

　　但是场内持有基金份额在溢价情况下的获利更大，自2020年6月(yuè)30日至今，易(yì)方达纳斯达克100ETF联接基金的场内上市价格涨幅(fú)约为99%，大幅跑(pǎo)赢该基金同期的84.2%净值增长(zhǎng)率，这种场(chǎng)内 套利(lì)的特点，也使得许多ETF基金上市后的场内交(jiāo)易呈现出机(jī)构投资者(zhě)主导的局面。

　　业绩
爆(bào)火净管(guǎn)理(lǐ)费却 为负

　　值得一提的是，尽(jǐn)管美股市场在上半年创出了新高，业绩优(yōu)秀(xiù)的易方达纳(nà)斯达克100ETF联接基金却披露净管理费为负。

　　易方达纳斯达(dá)克100ETF联接基金披露的信息显示，2024年上半年(nián)基金应(yīng)收(shōu)取(qǔ)的(de)管理费为161617.75元，在上述管理费中应支付给销售机构的客户维(wéi)护费为553640.76元，因此，易方(fāng)达纳斯达克(kè)100ETF联接基金
在(zài)2024年上半(bàn)年基金公司收取的净管理费为亏损392023.01元。

　　相比(bǐ)去年同(tóng)期，易方达纳斯达
克100ETF联接基金收取(qǔ)的管理费收入为3388814.39元，其(qí)中须支付给销售机构的客户维(wéi)护费则高达980815.71元，最终该基金在(zài)去年(nián)同期收取的净管理费收入(rù)为(wèi)2407998.68元。

　　据悉，上述ETF联接基金的管理人报酬按前(qián)一日基金资产净值扣除(chú)基金财产中目标ETF份额对应资产(chǎn)净(jìng)值后剩(shèng)余部(bù)分的0.50%的年费率计提。由于ETF联接基金等(děng)特殊类(lèi)型的基金(jīn)产品，基金公司不得对基金(jīn)财产中持有的自身管理的基金部分收取管理(lǐ)费，但客户维护(hù)费的收取标准并不调减，因此可(kě)能(néng)出现净管理费为负(fù)值(zhí)的情况(kuàng)。

　　值得一提的(de)是，今年多只ETF联(lián)接(jiē)基(jī)金的净管理费收入出现负值。业(yè)内人士认为，这一(yī)情(qíng)况与ETF联(lián)接基金管理(lǐ)费下降(jiàng)速
度快于客(kè)户维护费的下降速度有关，比如易方达纳斯达克100ETF联接基金今年的管理(lǐ)费收入较去(qù)年同期下降高达95%，但客户维护费较去年(nián)同期下降仅有44%，从(cóng)而导致最终收取的净管理费收入出(chū)现(xiàn)亏损。

　　美股下半年仍有空间

　　关于美股市场，易方(fāng)达纳斯达克100ETF联接基(jī)金伍臣(chén)东认为，美国经(jīng)济在今年仍保持稳步扩张，就业增长
和消(xiāo)费者物价指数持续强劲，核心(xīn)通胀虽略(lüè)有回落但仍有一定韧性。2024年(nián)上半年的四次(cì)美(měi)联储议(yì)息会议均宣布维(wéi)持联邦(bāng)基金(jīn)利(lì)率目标区间在5.25%至5.50%之间不变，已连续(xù)七次
议息会议(yì)暂停加息。美联储主席(xí)鲍威尔表示认(rèn)可通(tōng)胀进展，但同(tóng)时 也强调，还需要更多数据提振美联储降(jiàng)息的信心。利率(lǜ)点阵图显示(shì)，受到通胀数据的影响，美联(lián)储(chǔ)官员对于2024年(nián)年内降息次数的普遍预期也从年初的3次下(xià)调至1次，美联储对利率政策路径仍然犹疑不决。

　　指数表现方面，纳斯达克100指数成份股多为成长型企业，对货币政策(cè)和企业盈利更为敏感。龙(lóng)头科技公司持续
亮眼的业绩和盈利能力、叠加市场对人工智
能高速发展的热情，推动了美股尤其是信息技术板(bǎn)块的全面上涨，纳斯(sī)达克100指数在报告期内大幅上涨，回报高于标普(pǔ)500指数。

　　关于今年下半年的投资策略，伍臣东判断美国通胀数据的反复或(huò)将对美联储(chǔ)降息的市场预期造(zào)成一定扰动，11月(yuè)美(měi)国(guó)大选的(de)结果在一(yī)定程度上也会影响美股的市场(chǎng)情(qíng)绪。短期来看，市场(chǎng)仍(réng)将集中关注美(měi)国通胀水平和美联储货币(bì)政策的发展(zhǎn)，科技成长型企业的(de)波动率也(yě)可能高于市场平均水平(píng)。中长 期来(lái)看，美(měi)股(gǔ)市场是(shì)全球资本市场最(zuì)重(zhòng)要的组成部分之(zhī)一，也是(shì)美国家庭财(cái)富管理(lǐ)和海外投资者进行全球资产配置的重(zhòng)要模块。

　　人(rén)工智能等新技术的快速发展和持续增长的数字化需求将为科技(jì)成长类(lèi)公司带来新的机(jī)遇和
发展空间(jiān)。纳(nà)斯达克100指数是美股科技成长类(lèi)公司的 代表性指数，成份股公司大多是(shì)所在行业的全球性龙头公司，在中长期维度上，纳斯达克100指(zhǐ)数表(biǎo)现不但持续且明显地超过美国名义GDP增速(sù)，而且也明显跑赢美股其他宽(kuān)基大盘指数。在全球指数化投资方兴未艾(ài)的今天，纳(nà)斯达(dá)克100指数(shù)产品未来仍将是(shì)分享美股科技互联网产业(yè)投资(zī)机遇的重要工具。

　　责编：杨喻程

责任编辑：张倩

在美
股主题基金火爆(bào)的(de)背后(hòu)，地方国资也闪(shǎn)现其(qí)中。

易(yì)方达纳斯达克100ETF联接基金(jīn)披露的半(bàn)年报显示(shì)，一家
地方国(guó)资机构成为该基金(jīn)最大的场内份额持有人，并已自2020年6月末至今
连续持有四年之久(jiǔ)，该(gāi)基金(jīn)场内价格最近四年涨幅高达(dá)99%，而与地方国资一(yī)同布局的清华大学因过早离场与(yǔ)该基金翻(fān)倍收益擦肩而过。

地方国资场内买入美股ETF

8月30日，易方达纳斯达克100ETF联接基金发布了中期报告，报告中该基金披露了前十名场内持有(yǒu)人名单，其中(zhōng)，常州投资集团有限(xiàn)公(gōng)司持有基金份额占上市总份额比例(lì)达到5.92%，为该(gāi)基金上市(shì)总份(fèn)额比(bǐ)例的第一大持有人，目前持有市值为1081.98万元，常州投资集团(tuán)有限(xiàn)公(gōng)司为地方国(guó)资，由常州地方政府持有。

常(cháng)州投资集团有限公司早在2020年6月末就已通(tōng)过场内买入的(de)方式布局易方达纳斯达克100ETF联(lián)接基金，根(gēn)据(jù)易方达基金2020年发布的报(bào)告显示(shì)，常州投资集(jí)团有限公 司当时持有份额比例占上(shàng)市总份(fèn)额比例为1.85%，之(zhī)后，常州投资集团有限公(gōng)司(sī)一直增持该基金份额。

值(zhí)得一提的是，清华大学也曾一(yī)度成为易方达(dá)纳(nà)斯达克(kè)100ETF联接基(jī)金的份(fèn)额(é)持有人，在2020年(nián)6月末(mò)时清华(huá)大学持有易方达纳斯达克100ETF联接(jiē)基金份额达(dá)到420万份，占该基金上市总份额比例达到4.2%。

截至目前，易方达纳斯达克(kè)100ETF联接基金总规(guī)模为8.36亿元，全部基金持(chí)有人户数为4.26万户，个人投资 者持有的户数接近97%。今(jīn)年以来该基金年内收益率为(wèi)14.7%，最近两年的收益率为56.76%，自2020年6月以来的收益(yì)率约为84.2%。

但是(shì)场(chǎng)内持有基金份额在溢价情况下的获利(lì)更大，自2020年6月30日至今，易方达纳斯(sī)达克100ETF联(lián)接基(jī)金的场内上市价格涨(zhǎng)幅约(yuē)为99%，大幅跑赢该基金同(tóng)期的84.2%净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)，这种场内套(tào)利的特点，也使得许(xǔ)多ETF基(jī)金(jīn)上市后的场内交易(yì)呈(chéng)现出机构投(tóu)资者主(zhǔ)导的局面。

业绩爆火(huǒ)净管(guǎn)理费(fèi)却为负(fù)

值得(dé)一提的(de)是，尽管美股市场在上半年创出了新高，业绩优秀的易方达纳斯达克100ETF联接基金却披露净管理费为负(fù)。

易方达纳斯达(dá)克100ETF联接基金披露的信息显示，2024年上半年(nián)基金应收取的管理费为161617.75元，在(zài)上述管理费中应支付给销售机构的客户维护(hù)费(fèi)为553640.76元，因此，易方达纳斯(sī)达克100ETF联接基(jī)金在2024年上半年基金(jīn)公司收取的净管理费为亏损392023.01元。罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%>

相比去年同期，易方(fāng)达纳斯达克100ETF联接基金收取的(de)管理费收入为3388814.39元，其中(zhōng)须支付给销售机构的客(kè)户维护费则(zé)高达980815.71元，最终该基金在去年同期(qī)收取的净管(guǎn)理(lǐ)费收入为2407998.68元。

据悉，上述ETF联接基金的管理人(rén)报(bào)酬按前一日基金资产(chǎn)净值扣除基金(罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%jīn)财产中目标ETF份额对应资产净值后(hòu)剩余部(bù)分的0.50%的年费率计提。由于ETF联(lián)接基金等特殊类型的基金产(chǎn)品，基(jī)金公司不得对基金财产中持有的自身(shēn)管理的基金部 分收取管理费，但客户维护费的(de)收取标准并(bìng)不调减，因此可能(néng)出现净管理费(fèi)为负值的情况。

值得一提的是(shì)，今年多只ETF联接(jiē)基金的净管理费收入出现负值。业内人士认(rèn)为，这一情况(kuàng)与ETF联接基金管理费下降速度快于客(kè)户维护费的下降速度有关，比如易方达纳斯达克100ETF联接(jiē)基金今年的管理费收入较去年同期下降高达95%，但客户维护费较去年同期下降仅有44%，从而(ér)导致(zhì)最终收取的净管理费
收入(rù)出
现亏损。

美股下半年仍有空间(jiān)

关于美股市场，易(yì)方达纳斯达克100ETF联接基(jī)金伍臣东认为，美国经济在今年仍保持稳(wěn)步扩 张，就业增长(zhǎng)和消费者物(wù)价(jià)指数(shù)持续强劲，核心通胀虽略有(yǒu)回落(luò)但仍有一定韧性。2024年上(shàng)半年的四次美联(lián)储议(yì)息会议均宣布维持联邦基金(jīn)利率目标(biāo)区(qū)间(jiān)在5.25%至(zhì)5.50%之间不变，已连续七次议息会议暂停加(jiā)息。美联储主席鲍(bào)威尔表示认可通胀进(jìn)展，但同(tóng)时也强调，还需要更多数据提振美联储降息的信心。利率点阵图显示，受到通胀(zhàng)数据的影响，美联(lián)储(chǔ)官员对于2024年年(nián)内(nèi)降(jiàng)息(xī)次(cì)数的(de)普遍预期也从年初(chū)的3次下调至1次，美联储对利率政策路径仍然犹疑不决。

指数表现方面，纳斯达克100指(zhǐ)数成份股多为成长型企业，对货(huò)币政策和(hé)企业盈利(lì)更为敏感。龙头(tóu)科(kē)技公司(sī)持续亮(liàng)眼
的业绩和(hé)盈利(lì)能力、叠加市场对(duì)人工(gōng)智能高速(sù)发展的热(rè)情，推(tuī)动(dòng)了美股尤其是(shì)信息技术板块的全面上涨，纳斯达克100指数在报告期内大幅上涨，回报高于标普500指数。

关于今年下半年的投资策略，伍臣东判断(duàn)美国(guó)通胀数据的反(fǎn)复或将对美联储降息的市场预期造成一定扰动，11月(yuè)美国大选的(de)结(jié)果在一定程度上也会影响美股的市场情绪(xù)。短期(qī)来看，市(shì)场仍将集中关注美国通胀水平和美联储货(huò)币政(zhèng)策的发展，科技成长型企业的波动率也可能高于市场平均水平。中(zhōng)长期来(lái)看，美股市场是全球资本市场最重(zhòng)要的(de)组(zǔ)成部分之一，也是美国家庭财富管理和海外投资者进行全球资产配置(zhì)的重要模块。

人工智能等新技术的(de)快速发展和(hé)持续增
长的数字化(huà)需求将为科技成长类(lèi)公司带来新的机遇和发展空间。纳斯(sī)达克100指数是美股科技成长类公(gōng)司的代(dài)表性指数(shù)，成(chéng)份(fèn)股公司大多是所在(zài)行业的全球性(xìng)龙头公(gōng)司，在中长(zhǎng)期维(wéi)度上(shàng)，纳斯达克100指(zhǐ)数表现不但持续且明显地(dì)超过美(měi)国名义GDP增速(sù)，而
且也明(míng)显跑赢美股其他宽基大盘指数。在全(quán)球指数化投资方兴未艾的今天，纳斯达克(kè)100指数产品未来仍(réng)将是分享 美股科技互联网产业投资机遇的(de)重要工具(jù)。

责编：杨喻程

校对：廖胜超

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