复投率超70% 基金投顾发力新增长点

中国基(jī)金报记者莫琳 曹雯璟

在已公布2023年年报的券(quàn)商中，仅有东(dōng)方证(zhèng)券、申万宏源、国联证券、招(zhāo)商证券等(děng)四家上市券商披露了基金(jīn)投顾业务在2023年的运行情况。

业内人士表示，这或与券商基金投顾发展停滞有关。事实上，无论是投顾机构还是公募基(jī)金行业，都面临规模(mó)增长的瓶(píng)颈，尤其是权益类产(chǎn)品更加(jiā)明显。不(bù)过，基金投顾业务历经4年多的实践，截至2023年底总规模达到1500亿元，整体发展(zhǎn)速度符合预期。

复投率超70%

“追涨杀跌”明显改(gǎi)善

盈米且慢通过
对比沪深300指数走势、投(tóu)顾客户资金(jīn)流入以及新(xīn)发基金份额之(zhī)间的关系发现，新(xīn)发(fā)基金份额与沪深300走势对比(bǐ)，呈现出明显的高(gāo)点多发(fā)、低(dī)点少(shǎo)发的(de)特征，而投顾(gù)客户(hù)资(zī)金流入(rù)则(zé)恰好相反。以2022年(nián)3月~4月(yuè)为例，沪深300指数连(lián)续下挫(cuò)至4000点，投顾用户资金和新发基金份额形成非常大(dà)的剪刀差，投顾用(yòng)户申(shēn)购创近一年新高，而新发基金份额则创近一年新(xīn)低。

盈米相关业务负(fù)责人认(rèn)为，投(tóu)顾客 户敢于逆向操作、在市场低价时积累(lèi)低成本优势，是市(shì)场上涨后获得更多收益的基(jī)础(chǔ)。整(zhěng)体来看，投顾客户“追(zhuī)涨杀跌”现象明显改善。

此外，全市场(chǎng)基金投资者持有时长超过一年的基民占25.4%，而(ér)同口径下(xià)，盈米且慢(màn)投顾用户持有(yǒu)时间超过12个(gè)月以上的
投顾客户占比为77.68%。上述负(fù)责人认为，这说明投(tóu)顾客户更有耐心。而且，不频繁交易也有效(xiào)降低收益损耗，近4年来，盈米(mǐ)且慢投(tóu)顾用(yòng)户收益率超沪深300达到(dào)25个百分点。

客户行为得(dé)到改善(shàn)，留存(cún)率、复投率在已披露的券商年报中更胜一筹。

东方证券2023年年报显示，截(jié)至2023年底，基金(jīn)投顾业务共推(tuī)出“悦”系列和“钉”系列两个(gè)产品体系，共16只投资组合策略，规模约143.6亿元(yuán)，服务客户数约13.8万，客(kè)户留存率(lǜ)为69%，复投率为76%。

申万宏源证券在年报(bào)中披露，截至2023年底，公募基金投(tóu)顾累计签(qiān)约客户超7万(wàn)人，累(lèi)计复投率达85%以(yǐ)上，客户平均使(shǐ)用投(tóu)资顾问服务时间超989天。

兴业证(zhèng)券相关(guān)负责人向记(jì)者透露，截至3月底(dǐ)，兴业
证券基金投顾客户盈利占比72%，累计签约客户数4万户，签约规模32亿元，相较复投率超70% 基金投顾发力新增长点去年11月，规(guī)模增长超(chāo)10亿元。

多资产、多(duō)策略(lüè)配 置

平衡风
险与回报

如何增强基金投顾客户的持有体验和投资(zī)获得感？多家(jiā)受访(fǎng)机构表示(shì)，正积极探索(suǒ)多资产、多策略配置方案，帮助客户分散(sàn)投资，平衡风险与回报。

“近两年A股市(shì)场波动较大，为(wèi)了帮助投资者实现长期(qī)的财务目标、保护资产免受不利的单一市场波动的影
响(xiǎng)，我们加大(dà)了在稳健策略线的布局，推出了‘货+债’及纯债类组(zǔ)合，并适时(shí)推出了指
数类以及可投资海(hǎi)外的投(tóu)顾策略，帮助客户分散投资(zī)，平衡风险与回报。”中欧财富告诉记者。

兴(xīng)业证券相关负责人表示，为应对持续调(diào)整的市(shì)场行情，兴业证 券的策略体系(xì)涵盖(gài)短债增强、固收+增(zēng)强、股债混合、偏股增强、300增强、500增强、1000增强、海外(wài)权(quán)益以及全球多元配(pèi)置，底层风格清晰透明，可以满足客户(hù)的(de)多元资产配置需求。

在组(zǔ)合管理方面，兴(xīng)业证券采取了(le)“均衡+适度复投率超70% 基金投顾发力新增长点偏离+再平衡”的策略，更专
注于研究资产配置和底层基(jī)金的(de)变化
，主 要组合均实现同(tóng)类(lèi)公募基金及同类(lèi)FOF排名的中位数以上水平。

记者注意到，去年以来，多家机构纷
纷以金融科技赋能基金投顾业务。最近，盈米(mǐ)基(jī)金联合世(shì)界知名投资研究机构晨星推出了KYC+KYP风险匹(pǐ)配解决方案，通(tōng)过投(tóu)资引(yǐn)擎，把客户的目(mù)标、风(fēng)险承(chéng)受能力
与产品组合的风险
以及对(duì)市场未来的(de)假设、平(píng)台上各种(zhǒng)投资策略匹配在一起，基于客(kè)户的不同 场(chǎng)景做个性化配(pèi)置。

中欧财富于去年上线了远程投顾团队和资产(chǎn)诊断服务，以工(gōng)具和人工解读相结合的(de)方式帮助客户更好规划资产配置，协助(zhù)客户科学、理性配置资金，力争持(chí)续提升客户的(de)投资(zī)获(huò)得感。

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