期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？

　　证券(quàn)时 报记者 长(zhǎng)留

　　伴随(suí)基金半年报披露，商品期货投资大佬和私募机构在商品(pǐn)市场的布局也浮出(chū)水面(miàn)。永安国富董事长肖国(guó)平、期货投资大佬梁瑞安(ān)等明显买入场内交易的(de)商品型ETF，引发市场关注。

　　其中，黄金ETF和豆粕ETF成(chéng)为重点目标。继2022年的突出表现之后，这一“金豆组合”再次(cì)成为市场焦(jiāo)点。9月3日，商务部对自(zì)加拿大进(jìn)口期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？油(yóu)菜(cài)籽发起反倾销调查，菜(cài)籽粕 一周内上涨超13%。四季度(dù)，“金豆组合”的表现被给予
了更高(gāo)期待(dài)。

　　半(bàn)年(nián)报数(shù)据显示，在豆粕ETF（159985）市(shì)场
上，以期货投(tóu)资起家的百亿私募机构——永(yǒng)安国(guó)富(fù)资产管理有限(xiàn)公司持续(xù)霸榜。截至今年6月末，永(yǒng)安国富资产旗下的1只产品现身(shēn)豆粕
ETF前十大持有人名(míng)单，且永安(ān)国富(fù)董事(shì)长肖(xiào)国平本人也在(zài)名单(dān)之列。具体来看，永安国富资产管理有限(xiàn)公(gōng)司—永安国富—稳健9号私募证券投(tóu)资基金持有豆粕ETF共计463.49万(wàn)份(fèn)，而永安国富董事长(zhǎng)肖(xiào)国平(píng)本人持有(yǒu)425万份，两者合计占到基金总份额的1.36%。

　　这已经
是永安国富旗下产品和公司董事长(zhǎng)肖国平本人连续两(liǎng)次出现在豆粕ETF基(jī)金报告的前十(shí)大持有人名单上。在2023年年报中，永安国富旗下3只(zhǐ)产品和肖国平本(běn)人都在榜上(shàng)，其中稳健5号持有161.28万份、稳健(jiàn)8号持有150.25万份、稳健
9号持有463.49万份，而(ér)肖国平本人则持有425万份。

　　此外，期货大(dà)佬梁瑞安今年(nián)上半年大手笔建(jiàn)仓黄金，出现(xiàn)在2只黄金类ETF基金的年中前十大持有人名单上，资金总(zǒng)额超亿(yì)元。具体来看，梁瑞安持有黄金(jīn)ETF（518880）份额2424.42万(wàn)份，持有黄金ETF基金（159937）共计750万份。

　　资料显示，目前(qián)国内ETF市场共有17只(zhǐ)商品型(xíng)ETF，覆盖黄金、有色金属、能源化(huà)工、农产品等(děng)领域期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？。除(chú)能源化工ETF（159981）基金(jīn)份额出现30%的下(xià)滑外，其他16只商(shāng)品型ETF的基金份额均呈现两位数增长态势。

　　随着(zhe)两(liǎng)位(wèi)期货大佬在黄金和豆粕上的押(yā)注曝光，市场也再度聚焦“金豆组合”。2022年，黄金和豆粕成为(wèi)资金(jīn)抱团的方向，被称为“金豆(dòu)组合”。当时，由于地缘冲突风险加大(dà)、国际贸易争端等不确定性影响，黄金价格持续上行，豆(dòu)粕供给持续吃(chī)紧(jǐn)，黄金类ETF年度平(píng)均涨幅近10%，而(ér)豆(dòu)粕ETF涨幅达64.62%，遥遥领(lǐng)先 市场。

　　9月3日，商务部新闻发言人(rén)表示，对自加拿大进口油(yóu)菜籽发起反倾销调查。根据国内产业的近期反应，加(jiā)拿大对华出口油(yóu)菜籽(zǐ)大(dà)幅增加并(bìng)涉嫌倾(qīng)销，2023年达34.7亿 美元，数量同比增长(zhǎng)170%，价格持续(xù)下降。受加方不公平竞争影响(xiǎng)，中国国内油菜籽(zǐ)相(xiāng)关产业持续亏损 。

　　受此(cǐ)影响，9月3日菜籽粕期货主力合约封涨(zhǎng)停板，走出近1年来的最大单日(rì)涨幅。随后(hòu)，菜(cài)籽粕期货(huò)主力合约进一步走高，单周涨幅已逾13%。菜籽粕的连(lián)续(xù)大涨，带动豆粕跟随上行(xíng)，豆粕和(hé)菜粕之间的价差快速(sù)缩窄，国内豆粕期货主力合约报价已从2900元/吨一(yī)度突破3000元/吨。

　　此前，美豆和国内(nèi)豆粕自5月下旬
涨至年内高点(diǎn)后，近两个月内大幅下挫。8月(yuè)15日，美豆收盘955.25美分/蒲式耳，创下4年来最低点。而国内豆粕期(qī)货主力合约价格在8月13日跌至2862元/吨，也创下4年来最(zuì)低位，且较5月高(gāo)点(diǎn)下跌797元/吨，跌幅21.8%。随后，美豆和国内豆粕价格开(kāi)始反弹，并连续上涨。

　　从(cóng)豆粕(pò)ETF份额来看，市场资金在加(jiā)快逆(nì)势(shì)抄底进程(chéng)。基金(jīn)份额从(cóng)8月13日(rì)的7.37亿份，到(dào)9月(yuè)6日 突破8.73亿份(fèn)，创下历史新高，年(nián)内至今份额增长142%，总规模达17亿元
，也创(chuàng)历史新高。

　　“压力最大的8月已经过去了。”建(jiàn)信期货分(fēn)析师洪辰亮认为，目前市场主(zhǔ)流认可的(de)新季美豆种植成本(běn)是(shì)1150美(měi)分/蒲式耳。当然，在(zài)每次熊市过程中种植成(chéng)本是经常会被跌破的，但(dàn)是1070美分下方已经处于估值相对偏低(dī)、情(qíng)绪偏(piān)悲观的位置。美豆或维持一段(duàn)时间的磨底行情，国内豆粕(pò)同样根据美豆成本定价，但从季节性来看(kàn)，往年8月后逐步进入去库周期，四季(jì)度存在(zài)供需格局逆(nì)转的(de)可能性。

责任(rèn)编辑：张(zhāng)靖笛

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