再创新高！1.4万亿大投入

【编者按】：财报是上市公司生产经营活动的“成绩单”，更是投资者决策的重(zhòng)要依据。

作为中国(guó)经(jīng)济的定盘星、压仓石，上(shàng)市公司的经营状况如何，业绩含金量多少，未来将(jiāng)有哪些布局？一直备受市场关注。

数据之中有价(jià)值，报告背后更精彩(cǎi)。

为此，中国基金报推出《财(cái)报面面观》专(zhuān)题策划，解读财报数据，聚焦热门行业；提示潜在风险，洞悉核心价值(zhí)；为投资者了解公司真实(shí)情(qíng)况提供参考(kǎo)，更(gèng)好地助力上市公司提高(gāo)信息披露质量(liàng)。

中国基金报记者邵好赵心怡

2023年年报披露进入尾(wěi)声，上市公司研发投入情况愈发清晰。

截至4月27日晚间(jiān)，已(yǐ)有超过4600家公司发布了2023年年报(bào)。其中，3900余家公司(sī)披露了2023年研发支出情况，合计金额高达1.39万亿元，平均研发投入金额(é)为3.54亿(yì)元(yuán)，创(chuàng)历史新高。

从绝对金额看，1327家公(gōng)司在2023年的研发支出超1亿元，20家公司研发支出超百亿(yì)元。

研发支出金额最多的(de)公司中，比亚迪、宁(níng)德时代双雄“闪耀”。

比亚迪以399.18亿元的研发支出位列第一，同比增长97.39%，这一数据甚至超(chāo)过公司当期净利(lì)润。

图说：A股2023年研发支出最高的10家公司

从相对情况来看，516家公司研发支出占营业(yè)收入比例超10%，263家公司研发投入同比增速(sù)逾50%。

其中，创新药公司最舍得投入研(yán)发，研发支出占营业收入比例最高的前10再创新高！1.4万亿大投入家公司均在(zài)生物(wù)医药行业。

新能源“双雄”跻身前(qián)十

2023年，比亚迪的研发支出高达399.18亿元(yuán)，暂列A股第一，也超过了特斯拉。这一金额较2022年同比增长97.39%，也刷新自身纪录。

不仅如此，比亚迪在2023年的研发(fā)人员也(yě)超过10万人大关，高达10.28万人，占公司(sī)全体(tǐ)员工的比例(lì)为14.62%。

对于2024年的发(fā)展，比亚迪也提到，将继续深化核心技术研(yán)发，“在新能源乘用车领域，本集团将继续深(shēn)化核心技(jì)术研发，夯实电动化上半场(chǎng)优势，引领智能化下半场发(fā)展(zhǎn)”。

国信(xìn)证(zhèng)券、光大证券、太平(píng)洋证券等多(duō)家券(quàn)商在比亚(yà)迪(dí)年报发布后给予了“买入”评级。

除了比亚迪，宁德时代也跻身2023年研发支出前十(shí)榜(bǎng)单。

数据显示，宁德(dé)时代2023年研发支出合计达183.56亿元，同比增长18.35%。宁德时(shí)代在年报中将“研发体系先进”列为核心竞争(zhēng)力(lì)的首项。

从主要研发项目来看，宁德时代披(pī)露了神(shén)行(xíng)电(diàn)池、凝聚态(tài)电池、钠离子电池、M3P多元磷酸盐电池、麒麟电池(chí)、零辅源光储直流耦合解决方(fāng)案六项。

对于(yú)未来发展，宁德时代明确四大创新(xīn)体系，表示将持续推进(jìn)构建材料及材料体系(xì)、系(xì)统结构、绿色极限制造和(hé)商业模式四大创新体系，研究开(kāi)发高能量密度、高可靠性、高安全性、长寿命的电池产品和解决方案(àn)，以产品在技术上领先同侪、实现(xiàn)卓越制造和精益管理(lǐ)的核心理(lǐ)念应对市(shì)场竞争。

巨头瞄准AI

从绝(jué)对金额来看，20家公司(sī)2023年研发支出(chū)超百亿元。其中，中国移动(dòng)、中国(guó)中铁、中(zhōng)国交建、中兴通讯、中国(guó)铁建和上汽集团的研发支出超过200亿元。

对于投入方(fāng)向，人工智能是不少巨头的重要选择。

作为全(quán)球唯一营收破万(wàn)亿元的电信运营商，中国移动2023年(nián)研发支出高(gāo)达340.62亿元，研发费用为(wèi)287亿元，比上年增长58.7%。

公司(sī)在年报中提到(dào)：“公司持续加大对(duì)5G、AICDE领(lǐng)域研发投入，加强核(hé)心能力建设，为业务发展(zhǎn)注智赋能。”

对(duì)于2024年的发展，中国移动表示，在持续发(fā)力“上云用数”的同时，更(gèng)加(jiā)突出“智”的(de)驱动作用，加快从“+AI”向“AI+”转变，更(gèng)好支撑形成(chéng)新质生产力。

在2023年年报中(zhōng)，中(zhōng)兴通讯也提(tí)到了公司持续加大在(zài)人工智能领域的(de)投(tóu)入，“先后(hòu)成立(lì)了多个产品线及实验室等(děng)专门机构支持智算算力发展和(hé)多样化(huà)智算(suàn)解决(jué)方案的研发；以大模型为中心(xīn)展开内部研发、运营的赋(fù)能提效，并秉(bǐng)承先(xiān)自用再外溢的原则，致力于助力千行百业构建端到端的智算基础设施和企业数智化转型解决方案”。

中兴通讯(xùn)直言，随着数字技术(shù)尤其是AI技(jì)术的加速发展，未来十年将带来生产(chǎn)力的重(zhòng)塑和效率的变革，为社会及经济高质量(liàng)发展赋能。

中国电信研发费用从2020年的47亿元提升至2023年(nián)的(de)131亿元，三(sān)年增长(zhǎng)175.6%。

中国电(diàn)信在2023年年报中提到，重点布局云计算及算(suàn)力、新一代信息通信、大数据、人工智能、安全、量子、数字平台等七(qī)大(dà)战略性新兴产业和(hé)未(wèi)来产业。

创新药依然敢“烧钱”

论在研发上“烧(shāo)钱”，创新(xīn)药企一直敢于“大手笔(bǐ)”投入。

Wind数据显示，目前已披露2023年(nián)研发支出合计的273家生物医药企业（wind行(xíng)业：制(zhì)药、生物科技与生命科学），合计研发投入818亿元，17家企业研发投入在10亿元以(yǐ)上。

“医药一哥”恒瑞(ruì)医药2023年的研发投入为61亿元，研(yán)发支出(chū)总额占营业(yè)收入的比(bǐ)例(lì)达26.95%。

持续高研发投入，也带来了效果。恒瑞医药创新药收(shōu)入显著提(tí)升，2023年创新药含税收入达106.37亿元，同比增长22.1%。

国盛证券(quàn)认为，随着(zhe)创(chuàng)新药(yào)商业(yè)化梯队持续丰富，创(chuàng)新药销售收入占比将逐渐提升，拉(lā)动恒瑞医药长期发展，海外布局则开辟更广阔空间。

复星医药(yào)2023年(nián)研发(fā)投入共计59.37亿元，其中制(zhì)药业务研(yán)发(fā)投(tóu)入51.72亿元，同比增长 1.47%。长春高新2023年研发投入(rù)金额为(wèi)24亿元，占营业收入比例为16.61%，其中费(fèi)用化研(yán)发投(tóu)入(rù)为17亿元，资本化研(yán)发投入为7亿元。

对于医药(yào)板块的后续走势，东吴证券、中银证券(quàn)、华安证券等券商都表达了乐观态度。东吴证(zhèng)券认为医(yī)药政策回暖迹象明显，尤其是创(chuàng)新药及创(chuàng)新中药(yào)等相关(guān)政策。创新药作为新质生产力(lì)代表，也是全球具备竞争力的战略性新兴(xīng)产(chǎn)业，有望(wàng)得到国家重点扶持。

值得一提的是，截(jié)至(zhì)目前，A股(gǔ)研发支出(chū)总额占营业收入比(bǐ)例靠前的(de)10家公司均为(wèi)生物医药企业。

图：A股(gǔ)2023年研(yán)发支出占营业收入比(bǐ)例最高的公司

研发支出金额(é)靠前(qián)的君实生物，2023年依旧是亏钱砸研发，研发支(zhī)出总额占营业收入的比例达128.95%。

年报(bào)显(xiǎn)示，君实生物2023年归母净(jìng)亏损22.83亿元，较(jiào)上年同期减少，但(dàn)依旧(jiù)是自公(gōng)司2012年(nián)成立以来第二大亏损(sǔn)年份。

对此，君实生物解释称，在(zài)营业收入增加的同时加强(qiáng)各项费用管控，优化资源配(pèi)置，聚焦更有(yǒu)潜力的研发管(guǎn)线。

公司强调，新药研发作为技术创新，具有研发周(zhōu)期长再创新高！1.4万亿大投入、投入(rù)大、风险(xiǎn)高、成功率低的特点。

财务数(shù)据显示，君(jūn)实生物在2013年至(zhì)2023年的11年间一(yī)直都在(zài)亏损，累(lèi)计(jì)亏(kuī)损(sǔn)额(é)已经超90亿元。

编辑：小茉(mò)

审核：许闻(wén)

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