巴克 莱：从风险管理角度而言 美联储应提前结束缩表

巴克莱认为，美联储已表示可以在降低利率的同时缩减(jiǎn)资产负债表，但出于(yú)风险管(guǎn)理(lǐ)方面的考量，建议提前结束(shù)缩(suō)表。巴克莱仍然(rán)预计美联储会于12月结束量化紧缩，联邦公开市场委 员会11月将予以宣布。“2019年，储(chǔ)备金稀缺(quē)加剧了
回(huí)购市场本已紧张的局(jú)势，推动融资利率大幅上升，对美国国债市场(chǎng)造成了严重扰动，”巴克莱策略师Joseph Abate在给客户的报告中写(xiě)道(dào)，“我们认为这超过(guò)了维持准备金在略(lüè)高(gāo)于必要(yào)水平(píng)所(suǒ)带来的风险”。

责任编辑：张俊 SF065

　　巴克莱认为，美联储已表示可以在降(jiàng)低利率的同时缩减资产负债表，但出于风险管理方面的考量，建议提前(qián)结束(shù)缩表。

　　巴克莱仍然预计美联储(chǔ)会于12月结束(shù)量化(huà)紧(jǐn)缩，联邦公开(kāi)市场委(wěi)员会（FOMC）11月将(jiāng)予以宣布。

　　“2019年，储备金(jīn)稀缺加剧了回购市场本已紧张的局势，推动融资利(lì)率(lǜ)大幅上升，对美国(guó)国债市场(chǎng)造成了严重扰(rǎo)动，”巴(bā)克莱策略师Joseph Abate在给客户的报告中写
道，“我们认为(wèi)这超(chāo)过了(le)维持准备金(jīn)在略高于必要(yào)水平所带来的风险”。

　　银行准备金
占资产的14%以上，但准备金水平(píng)从充足变为稀(xī)缺的界限尚 不明(míng)朗；巴克(kè)莱估计准备金(jīn)的“充裕(yù)区域”为2.6万亿至3.3万亿美元(yuán)，或占资产的11%-14%，并预计(jì)到年底准备金将降至3.1万亿美元。

　　银行(xíng)对准备金余额的需求正在增长，美联储可能需要(yào)在2026年开始重新扩表。

责任编辑：丁文武

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