晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入

8月30日(rì)晚间，晶澳科技(002459)发布2024年半年报。上半年，公司实现营业收入374亿元，同比减少8.54%，净利(lì)润-8.74亿元，去年(nián)同期为盈利48.1亿元(yuán)，同比减少118.16%。

从行业发展来看，2023年以来，随着光伏生产规模快速扩(kuò)大，市场(chǎng)竞争加剧，光伏(fú)产业链价格大幅下跌，多环节(jié)价格跌破成本线，企业关(guān)停产线、项目延期取消不断发生。目前，行业在剧(jù)烈波动下，已逐步进入去(qù)产能阶段，产(chǎn)品价格持续下跌，光伏相关企业的盈利能力普遍出现大幅下滑。

面对不断加剧的行(xíng)业挑战，今年上半年，晶澳科技多措并(bìng)举提升经(jīng)营成效，采取了多项务实、接(jiē)地气的措施应对市场变化，并取得了(le)不错的效果。其中，晶澳科技一(yī)直紧抓两个关键指标：出货(huò)量及现金流。

在(zài)行业承压(yā)之下，持续增长的出(chū)货量无疑是保持(chí)竞争力和市场地位的(de)重中之重。

结合半年报来看，在提(tí)高出货量方面(miàn)，晶澳科技充分发挥自身的(de)全球市场营销(xiāo)服务网络优势和(hé)品牌优势(shì)，进一步加大市场开(kāi)拓力度。今年上(shàng)半(bàn)年，晶澳科技电池组件出货量超38GW，同比增长约59%，创(chuàng)出历史新高，据第(dì)三方资料统计显示居于行业第(dì)二，侧面印证了晶(jīng)澳科技在上半年经营成(chéng)效颇为不俗。2024年一季度公司实现电池组件出货约16GW，今(jīn)年第二季度，晶澳科技电池组件出货(huò)在22GW左右，环比增加约38%。

作为资金(jīn)密集型行(xíng)业，现金流无疑是生命(mìng)线(xiàn)。上半年，晶澳(ào)科技在筹措资金、改善经营性现金流方面亦取(qǔ)得了不错的成效(xiào)，避免出现(xiàn)资金的掣肘。

具体来看，经营活(huó)动现金流二季度实现净流入(rù)，较一季度改善显著，环比提升148%。投资活动现金流(liú)，半年报数(shù)据显(xiǎn)示今年(nián)二季度(dù)较一季度环比下(xià)降6%，资本性开(kāi)支逐(zhú)步(bù)减少，公司表示，后续(xù)将进(jìn)一步缩(suō)减资本性开支。

根据半年报数据，晶澳科技筹资活动现金流环比大幅增(zēng)加61%。公司融资能(néng)力保持健康，为应对行业波动，储备现金，满(mǎn)足公司经(jīng)营需要，截(jié)至2024年半年度公司货币资金达249亿元(yuán)。行业(yè)低谷(gǔ)期公司加大在手资金储备，助力穿越周(zhōu)期，建立起丰厚的资金安全垫，更(gèng)加自主投入研发，从容(róng)应对目前的行业困境。

截至2024年半年度，晶澳科技现金流(liú)稳健(jiàn)，公司表示，将不断强化经营(yíng)性现金获取能(néng)力，加强供应链管理，严格(gé)管理资本性支出，增厚现金储备，以维系公司现金平衡，在行业周期底部较长(zhǎng)时间保证可持续性经(jīng)营(yíng)，稳(wěn)健发展。

面对行业(yè)震荡，晶澳科技内外兼修，通过(guò)加速(sù)先进产能达产达效、提升技术实力等多种方式(shì)强(qiáng)化(huà)自身功力，不断打造(zào)竞争(zhēng)“护城(chéng)河”。

目前(qián)，晶(jīng)澳科技加速推(tuī)进n型电池产(chǎn)能落地，已(yǐ)完成了n型产(chǎn)能的迭代，降本效果显(xiǎn)著。今年上半年，晶澳科技n型电池产能快速达产，产品良率、电池(chí)转换效率大幅提升，生产成本明显下降，大(dà)尺寸电池在转换效率和生产成本上做到了行业(yè)领先水平。目前，晶澳科技最(zuì)新的n型倍秀（Bycium+）电池量产(chǎn)转换效率已达(dá)到26.5%，工艺将持续改进，进一步降低电池(chí)生产成本，提高电池的性价比。

晶澳科技不断完善的降本能力，也是其(qí)一(yī)直以来不断穿越行业周期的(de)密(mì)码之一。根据证券分析(xī)师测算，二季度(dù)晶(jīng)澳科技成本环比(bǐ)下降，主要系公司2023年集中投产TOPCon产能(néng)逐步爬坡，良率(lǜ)、非硅成本改善贡献。目前主(zhǔ)产业链盈利基本见底，产能最少的环节TOPCon电池，后续随着需求旺季来临排产提升(shēng)，电池盈利有望率先修复，目前，晶澳TOPCon电池爬坡已完成，成本(běn)优势有望逐步体现。同时公司也在严格控制订单盈利水平(píng)，多措并举保证(zhèng)经营现金流(liú)平稳、可持续。

目(mù)前(qián)，晶澳(ào)科技正朝着2024年底组(zǔ)件产能超100GW、硅片与电池产能达组件产(chǎn)能的80%、n型电池产能57GW的规划(huà)目标而去，先进产能释(shì)放也将(jiāng)更加彻底，竞争(zhēng)优势也不(bù)言(yán)而喻。

当今，光伏产业已从劳动密集型转(zhuǎn)变为(wèi)技术密集型(xíng)产业，具备领先的技术实力尤为重要。一直以来，晶澳科(kē)技持续支持技术研发和工艺创新工作，持续加大(dà)研发(fā)力度，技术(shù)优势进一步强(qiáng)化。目前，晶澳科技已通(tōng)过积(jī)极的(de)技术储备构建起稳固的知(zhī)识产权“护城河”，同时持续推动技术创(chuà晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入ng)新，通过不断加(jiā)大研发力度(dù)来提升技术(shù)实晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入力，稳固行业竞(jìng)争力。

近十年(nián)来，晶澳科技维持着每年研发投入占营(yíng)收比例(lì)5%以(yǐ)上的水平。今年上(shàng)半年，据公司半年报，晶澳科(kē)技研发投入占营业(yè)收入5.24%。专利数量是最直接的(de)证明(míng)。截至2024年6月30日，晶(jīng)澳科技共有有效专利1827项，其中发明专利977项。相(xiāng)较于2023年底时所拥有的(de)授权专利1263项、其中发明专利285项的数(shù)据来看，晶澳在(zài)半年内专利数量尤其发(fā)明专利取得大幅增(zēng)长(zhǎng)，公司专利数量在中国光伏企业中处(chù)于前列。在(zài)此新质(zhì)生产力全面迸发的(de)背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)对于构筑企业专利壁(bì)垒和促进(jìn)光伏行业(yè)健(jiàn)康发展已愈发重要。

综合来看，光伏(fú)目前处于低谷期，但(dàn)随着(zhe)落后产能(néng)的加速出清(qīng)，以及行业的进一步整合，凭(píng)借稳健、具有前瞻性的“高筑墙、广积(jī)粮”的运(yùn)营，晶(jīng)澳科技在(zài)上半年进一步(bù)强化了(le)自身竞争优势(shì)。从长期看，光(guāng)伏行业前景(jǐng)仍十分广(guǎng)阔(kuò)，随着落后产能的出清以及相关政策落地，光(guāng)伏行业有望迎来(lái)良性、健康发展，以晶澳(ào)科技为代表的龙头企业有望率先复(fù)苏(sū)。

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