电鳗财经｜业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻店”宇星股份 IPO悬了！

        《电(diàn)鳗(mán)财经》文/高伟

        截至9月19日，宇星紧固(gù)件(嘉兴)股份有限公司(sī)(下称“宇星股份”)的北交所IPO之行，距离(lí)其宣布提交注册(1月24日(rì))已近8个月了，却仍毫无(wú)动静。《电鳗(mán)财经》却发现了宇星股份IPO停滞不前的秘密，一是业绩下滑，二是被强制“环保”，三是夫妻高度(dù)控股(gǔ)。

        对于(yú)本网(wǎng)发去的求证函，宇星股份却闭口(kǒu)不言，似(shì)乎在(zài)回避着什(shén)么。这更(gèng)让市场产生猜忌，宇星股(gǔ)份能否如愿登陆资本市场?

        未上市(shì)业绩已下滑

        招股书显示，2020—2022年，宇(yǔ)星股份的营业收入分别为4.10亿元(yuán)、4.54亿元、4.57亿元，整体保持(chí)小幅上升;扣非归母净利润分别(bié)为4821.54万元、4339.82万元、4410.59万元，整(zhěng)体呈下滑态势，出现了增收不增利的情况。

        然而(ér)，2023年，宇星股份 更是出现营收(shōu)、扣非归母净利润双双下滑的情形。2023年上半年，宇星股份实现营(yíng)业收入(rù)1.86亿(yì)元，同(tóng)比下降20.79%;实现扣非归母净利(lì)润1193.06万(wàn)元，同比(bǐ)下降41.17%。

        据宇(yǔ)星股份在新(xīn)三板披露(lù)的年报显示，2023年，宇星股份实现营业收入3.76亿元，同比下降17.76%;实现净利润3400.84万元(yuán)，同比下降28.76%;实现扣非归母净利
润3394.73万元，同比下(xià)滑22.78%。

        从毛利率来看(kàn)，2020—2023年上半年(下称“报告期”)，宇星股份的销售毛利率分别为22.67%、19.26%、19.60%、16.06%，整(zhěng)体也呈明显下(xià)滑趋势(shì)。

        针对业绩下滑风险，北交
所(suǒ)专门发出第(dì)三轮问询(xún)函，通篇均为(wèi)业(yè)绩下滑(huá)相关问题，北交所要求宇星股份说明2023年业绩大幅下滑的原因及合理性(xìng)，是否呈现整体持续衰退。

        对此，在第三轮(lún)审(shěn)核问询(xún)函的回复中，宇星股份表示(shì)影响公司业绩表现的因素主要(yào)包括营业收入和毛利率两大方面，一方面是归罪于海外市场需
求低迷，另一方面是产(chǎn)销不足(zú)导致产品(pǐn)销售单价降幅大。

        业内人士称(chēng)，未(wèi)上市就出现业绩的滑坡，这是拟上市(shì)公司的(de)大忌。

        被“强制”环保生产

        “绿水青山就是金山银山”，保护生态(tài)就是发(fā)展生产力，也是企业义不容辞的责任。

        然而，宇星股份对(duì)此(cǐ)却置若罔闻，甚至(zhì)多次出现因生产环保不力(lì)被处罚的(de)情形。

        2023年3月28日(rì)，海盐县生态环境分局发布的(de)《关于实行2023年度强制性清洁(jié)生产审核的通知》(下称《强制性审核通知》)显示，该局(jú)对8家企业(yè)实(shí)行强制性清洁生产审核。其中，宇星股份被列入2023年度强制性(xìng)清洁生产审核(hé)企业名(míng)单。

        据浙江(jiāng)省(shěng)生态环境厅发布的浙环(huán)函〔2023〕129号文件，2023年，宇星(xīng)股份还被划入“浙(zhè)江省强制性清洁生产审核企业计划名单”披露的水污染防治重点企业(yè)。

        据(jù)《强制(zhì)性(xìng)审核通知》，实行强(qiáng)制 性(xìng)清(qīng)洁生产审核范(fàn)围有两种情况：第一类是已超过强制性(xìng)清(qīng)洁生产审核有效期的企业，第二(èr)类是未实施清洁生(shēng)产(chǎn)审核的重污染、高能耗企业。

        据海盐县政府公(gōng)开信息，2020—2022年，宇星股份均(jūn)不在强(qiáng)制性清洁生产(chǎn)审核企业名(míng)单
中。因此不(bù)存在已超过强制(zhì)性清(qīng)洁生产(chǎn)审核有(yǒu)效(xiào)期的情形，不属于第一类情况。宇星股份2023年被列(liè)入该名单或(huò)属于未实施清洁生产审核(hé)的重(zhòng)污染、高能耗企业，即(jí)第二类情(qíng)况(kuàng)。

        值得回味的是(shì)，宇(yǔ)星股(gǔ)份在招股书及回复问询
文件中，皆未(wèi)提及其被列入强制性清洁生产审核企业(yè)名单的情况。

        此外(wài)，宇星股份的外协供应商还存在(zài)排污超标的情形。比如，宇星股份(fèn)的(de)镀锌外协(xié)供应商科腾环保科技(jì)(嘉兴)股份有(yǒu)限公司(下称“科腾环保”)在2021—2023年均存在排污超标的情(qíng)况;嘉(jiā)兴兴欣环保(bǎo)科技股份有限公司(下称“兴欣环保”)在2019-2022年被列为(wèi)土壤污染重点监管电鳗财经｜业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻店”宇星股份IPO悬了！单(dān)位;嘉兴市(shì)中法(fǎ)金(jīn)属表面处理有限(xiàn)公司(下称“中法金属”)则多次因废气超标排放被处(chù)罚。

        家(jiā)族控股(gǔ)危害多

        《电鳗财经》注意(yì)到，宇星股份实际控制人沈家华、李金秀(xiù)、沈(shěn)婷通过直接、间接持股和一(yī)致(zhì)行动人合计控制公司的股(gǔ)份比例为 85.37%。沈家华、李金秀系夫妻(qī)关系，沈婷为二人之女。沈婷之配偶袁铭持有宇星管理 40.00%的财(cái)产份额，直接持有公司 2.2119%的股份(直接及间接持有比例超过 5%)，2019 年 12 月至今，担任宇星股份董事、总(zǒng)经理，未(wèi)被认定为公司(sī)实(shí)际(jì)控(kòng)制人。

        此外，公司共有6名非独立董事，5名为实控人家族成(chéng)员，分别为董事(shì)长沈家华、董事袁铭(míng)、沈华、沈黎
明、黄飞，其中，沈华、沈黎(lí)明为沈家华兄弟，分别持有公司1.65%、1.80%股(gǔ)份(fèn)，黄飞为沈华的女婿。3名高管中，2名为(wèi)实控人家族成(chéng)员，分别为总经理袁铭、副总经(jīng)理沈华;实控人沈婷为公司总经理助理。

        值得注意的是，公司存(cún)在对赌协议：公司控
股股(gǔ)东宇星控股、实际控制人沈家华、李金秀和(hé)沈婷、宇星管理(lǐ)与公司股东(dōng)嘉(jiā)兴(xīng)君科、海盐
智汇(huì)湾签署的相关协议中，约定了以电鳗财经｜业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻店”宇星股份IPO悬了！宇星(xīng)控股(gǔ)、宇星管 理、沈家华、李金秀、沈婷作为义 务承担(dān)主体(tǐ)的对赌条(tiáo)款。若嘉兴君科、海盐智汇湾(wān)按照协议主张宇（金麒麟分析师）星控股、宇星管理、沈家(jiā)华(huá)、李金秀和沈婷履行对赌义务，公司控股(gǔ)股东及实际控制(zhì)人将需承担回购嘉兴君 科(kē)、海盐智汇湾所(suǒ)持有公司(sī)股份(fèn)等相关义务。

        家族控股、一股(gǔ)独大(dà)往(wǎng)往导致公司治理结(jié)构(gòu)不平衡、不彻底、不完善。大股东(dōng)可能(néng)通过绝对或相对控股地位，几乎完全(quán)支配公(gōng)司董事(shì)会和监事会，形成一言(yán)堂，导致日常经营中(zhōng)一手遮天，容易产生内部(bù)人控制现象。业(yè)内人士称，一(yī)股独大也为董(dǒng)事会治理提出(chū)挑战，独立
董事制度
的设计初(chū)衷(zhōng)是保(bǎo)护中小股东利益(yì)，限制大股东权利，但在一股 独大的(de)情况下(xià)，独立董事(shì)可(kě)能难以(yǐ)摆脱大股(gǔ)东的影响，导致董事会治理失(shī)效(xiào)。

        董事长高中学历且数千条风险缠(chán)身

        据招股书披(pī)露，公
司(sī)董事长沈家华，为高中学历，曾担任海塘乡电影队 放映员(yuán)，海盐螺帽总(zǒng)厂二分厂(chǎng)销售科长。据天眼查
显示，董事长(zhǎng)沈家华目(mù)前有10条任职信(xìn)息，担任股东3家，担任高(gāo)管5家，且实际(jì)控制(zhì)5家企业。

        尤(yóu)为注(zhù)意的是，其(qí)周边风险多达2339条，预警提醒也多达157条(tiáo)。其担任高(gāo)管的(de)海盐华亭贸易有限公司进行了 简(jiǎn)易注 销;曾担任法定代表人的海盐新诚信紧固件融资担保有(yǒu)限公司有注(zhù)销备(bèi)案(àn)信息;曾担任法定代表人的海(hǎi)盐新诚信紧(jǐn)固件融资担保有限公司有清算信息;担任(rèn)股东的浙江(jiāng)海盐农村商业银行股 份有限公司的部分股权处于出质状态(tài);曾担任法定代(dài)表人的海盐新诚信紧(jǐn)固件融资担保(bǎo)有限(xiàn)公司有股东的股权被冻结;担任股东的浙(zhè)江海盐农村商业(yè)银行股份有限(xiàn)公司申请其他(tā)公司破产的案件信息等。

        诉讼方面，其担任股东的浙江海盐农村商业银行股份有限公司曾(céng)因案(àn)外人执行异议之诉而被(bèi)起诉(sù)，担任股东的浙江海盐农(nóng)村商业银行股份有限公司曾因金融借(jiè)款(kuǎn)合同纠纷而被(bèi)起诉，担任股东(dōng)的(de)浙江(jiāng)海盐农村商(shāng)业银行股份有限公司(sī)曾因票据利(lì)益返还请求权纠(jiū)纷而被起(qǐ)诉(sù)，担任股东的浙江海盐农村商业(yè)银行股份有限公司(sī)曾因借(jiè)款合同纠纷而(ér)被起诉等。

        此外，其担(dān)任股东的浙江海(hǎi)盐农村商业银行股份有
限(xiàn)公司曾因其他(tā)原因而受到行政处罚，担任法定代表人的(de)宇星紧固件(嘉(jiā)兴)股份有(yǒu)限公司(sī)有动产处(chù)于抵押状态等。

        如何保护好投
资者(zhě)利益，公(gōng)司IPO如何顺利进行，是沈家华需要考虑的问(wèn)题。

        《电鳗财经》将持续关(guān)注宇星股份IPO进(jìn)展，也密切跟踪投资者的关切(qiè)。

《电鳗快报》

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