“养基收蛋”蔚然成风，中短债基大热单 季度扩超900亿份

“每天都有收获，谁不(bù)心动呢(ne)？”

“今天收(shōu)了6个蛋，开心(xīn)！”一位在4月“收(shōu)了一百多蛋”的(de)投资者王乐（化名）告诉第(dì)一财经，他从(cóng)今(jīn)年开始“养基(jī)收蛋”，即使债市有波动，他(tā)购买的产品仍能有所收获，这样(yàng)的投资体验(yàn)感(gǎn)很好。

王乐所(suǒ)说的“蛋”，是指投资者持有基金的收益，主要针(zhēn)对债券类产品(pǐn)。一般而言，“收一个蛋”的意思就是当日收益为0.01%，“破蛋”则反之(zhī)。与当前权益类产品不同，债券类呈现的是“养基收蛋”的祥和画风。

今年(nián)以来，在A股市场整(zhěng)体震荡的背景下，中短债主(zhǔ)题(tí)基金因稳“养基收蛋”蔚然成风，中短债基大热单季度扩超900亿份健(jiàn)的(de)收益表现，受到投资者的(de)青睐。数(shù)据显示，一(yī)季度(dù)相关主题基金合计有975.7亿份的净申购，部分产(chǎn)品的基金(jīn)份额出现数倍甚至上百倍的增长。

“宏观经济的结构性修复未被市场(chǎng)持续定价(jià)，债市对传统利空因素的反(fǎn)应(yīng)较为钝化(huà)，叠加资(zī)金面维(wéi)持宽松(sōng)，机(jī)构‘资产荒’的情(qíng)况有所加剧，继4月上半月行情(qíng)后，债市继续沿着做多的方向演绎。”招商基金相关人(rén)士对第(dì)一财经表示。

中短(duǎn)债规模大涨(zhǎng)

今年以来(lái)，A股市场整体呈现震荡态势，上证指数下探2635.09点低位后逐步回(huí)升，在3000点至3100点之间徘徊(huái)。数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月22日(rì)，上(shàng)证指数年初至今累计上涨(zhǎng)2.34%，偏股混合型基 金指数年内下跌4.28%。

在这背(bèi)景下(xià)，债市却“岁月静好”。中信证券短债基金指数今 年(nián)以来上(shàng)涨1.17%，多数中短期主题基金取得了正收益。Wind数据显示，截至4月19日，在已有数据的430只中短债主题基金中（不同份额分(fēn)开计算），有418只产品年(nián)内收益率为正，占比超过97%；年内平均收益率为1.25%；其中有13只产品的年内回报超过2%。

具体而言，收益最高的是鹏华永达中短债(zhài)6个月定开，A类份额(é)的今
年回(huí)报为5.07%，C类(lèi)份额(é)则为4.94%；业(yè)绩(jì)紧随其后的是中信保诚至泰中短债A/C，年(nián)初至(zhì)今的累计回报分别为3.23%、3.19%。此外，汇添
富丰润中短(duǎn)债A/C、财通资管鸿享30天滚动持有A/C、中银中短(duǎn)债A、招商(shāng)稳乐中短债90天持有
期A等多只(zhǐ)产品的年内(nèi)收益(yì)超过2%。

受益于业绩的稳健，中短
债主题产品的吸引力有所增加，各路(lù)较低风险偏好的(de)投资需(xū)求涌(yǒng)入
债券基金市场。从近期公布(bù)一季报(bào)的多只产品申赎情况可以看到，429只(zhǐ)中短(duǎn)债主题基(jī)金中（不同份额(é)分开(kāi)计算）一季度净申购975.7亿份。

从合并份额角度来看，有36只(zhǐ)中短债主(zhǔ)题基金一季度份额增加超过10亿份。例如嘉实(shí)中短债的最新份额为211.46亿份，较之年初的134.71亿份上涨56.97%；汇添(tiān)富丰润中短债则(zé)从去年底的5895.2万份上涨至一季度末的74.81亿份，上涨百倍有(yǒu)余。

一个季度从(cóng)份(fèn)额几千万份(fèn)暴涨至几亿甚至数十亿份，这样的情况在多(duō)只中短债主(zhǔ)题基(jī)金身上出现，如中信保诚至泰中短(duǎn)债、浙商中短债(zhài)等产(chǎn)品的(de)单季度基金份额涨幅均超过20倍(bèi)，鹏华全球中短债(zhài)人民币(bì)、银河天盈中短(duǎn)债则达到5倍以上。

截至今年一季度末，有12只(zhǐ)中短债主题产品的合并份额达到100亿 份以上。在大量资金涌入(rù)下，不少基金公司对中短债基(jī)金进(jìn)行限(xiàn)购，控制基(jī)金(jīn)规模。据第(dì)一财经统计，目前有166只中短(duǎn)债主题基(jī)金处于暂停大额申购的状态(tài)，占比达38%。

“养基收蛋”蔚然成风(fēng)

第一财经记者 在有关基(jī)金(jīn)的相关(guān)讨论区发现，今(jīn)年以来，在权益类基金持有人在感受股 市的震荡时，有多位债基投(tóu)资者却展现出“田园画(huà)风”，将每日的(de)业绩情况称作“收蛋日记”，并晒出“收蛋”成绩进行打卡(kǎ)，如“今天收(shōu)了10个蛋，开心(xīn)”“箩筐收蛋啦”。

“收养基蛋”文化蔚然成风，在他们看来，是因为稳健且(qiě)持续的获得感。“每天都有收获，谁不心动(dòng)呢？”王(wáng)乐告诉第一(yī)财经，虽然固收类产品的收(shōu)益并不多，但在权(quán)益类产品的高波动衬托下，这“细水长流”的收获显得弥足珍贵(guì)，会有较好的体验感。

与此同时，也有公募基(jī)金内部人士与第一财经交流时表示，今年以来，中(zhōng)短债凭借(jiè)相对低风险、低波动和较好的流动性，受(shòu)到较大的 关注，尤其是(shì)在电商端。而基金公司加(jiā)大(dà)布局这方面的产(chǎn)品，也是基于“理财替代”和“低波固收+”方向的需(xū)求。

另一位(wèi)基金市场部人(rén)士则告(gào)诉第一财经记者，今年以来，有不少来自权益类产品的资金也转而涌入其中。据其透露(lù)，部分在一季度规模增长较快的中短债产品的资金来(lái)源，正是来(lái)自银行理财端。