英伟达盘后大跌，一度暴跌超8%！触及增长天花板？Q3营收指引放缓至两位数

北京时(shí)间8月(yuè)29日凌(líng)晨，英伟达（NVIDIA）发布了其2025财年第二财季的财务 报告(gào)，并给出了第三财(cái)季的业绩(jì)指引(yǐn)。尽管(guǎn)英伟达第二财季营收达到(dào)300亿美元，同(tóng)比(bǐ)增长122%，远超分析师预期的288.6亿美元，但公司股价在财报公布后却意外出现大幅下跌，盘后一度暴跌(diē)超8%，截至发(fā)稿时跌幅6.98%。这一波动不仅影(yǐng)响(xiǎng)了英伟达自身股价，也带动了纳指100和(hé)美股AI芯片股(gǔ)的整(zhěng)体下挫。

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财报(bào)显(xiǎn)示，英伟达第二财(cái)季的非GAAP口径下调整后的每股收益（EPS）为0.68美元，同比增长152%，亦高于(yú)分析师预(yù)期的0.64美元。数据中心业务作为(wèi)英伟达的主要收入来源，贡献了263亿美元的营收，同比增长154%，高于分析师预(yù)期的251亿美元，占总营收的88%。此外(wài)，游戏和AI PC业务、专业可视化业务、汽车和机器人业务也均实现了同比增长。

英伟达预计第三财(cái)季营收将增长放缓至两位数

然而，引发
市(shì)场(chǎng)剧烈反应的是英伟达第三财季的业绩指引。英伟达预计第三财季营收(shōu)将(jiāng)增长放缓至两(liǎng)位数(shù)，约为325亿美元，上(shàng)下浮动2%，这一数(shù)字低于市场最乐观的预期379亿美元，也是英伟达最近六个季度内首次预期增速放缓至(zhì)两位数。华尔街原本(běn)期待(dài)英伟达能够继续保持三位数的(de)营收增长(zhǎng)，因此这一指引被视为利空信号，导(dǎo)致股价暴跌(diē)。

英 伟达(dá)CEO黄仁勋在财 报后的业绩电话会上(shàng)表示，Blackwell芯片将在四季度开始量产(chǎn)并发货，强调Hopper和Blackwell芯片(piàn)的需求(qiú)都非(fēi)常强劲。此前(qián)，有报道称(chēng)因设(shè)计缺陷，Blackwell系列芯片中最 先进的AI芯片将推迟(chí)发布，但(dàn)英伟达表(biǎo)示已做出改进并准备发货(huò)，预计第四季度该产品将带来“数十亿美元”的收入。

机构(gòu)分析认为，英伟达(dá)的增长主要依赖于少数大型数据(jù)中(zhōng)心运营商，如谷歌和Meta Platforms等，这些(xiē)公司正在向人工智能基础设施投(tóu)入(rù)巨资。然而，人们担心正(zhèng)在布局的基础设施(shī)数量超过了目前的需求，可能导致泡沫。尽管(guǎn)如此，黄仁勋仍坚持认(rèn)英伟达盘后大跌，一度暴跌超8%！触及增长天花板？Q3营收指引放缓至两位数为这(zhè)只是技术和经济新时代的开始，投资于英伟达基础(chǔ)设施的投资者正在获得立即(jí)回报(bào)。

英伟达业绩波动显著影响市场

英伟达还宣布了(le)额外的500亿美元股票回购
计划，试图安抚(fǔ)投资者，但市场对(duì)此反应冷淡，未能扭转股价跌势。此外，标普500指数中英伟达市值排名(míng)第二，其业绩波动对整体市场产生 了显著影响。

标普500指数中英(yīng)伟达市值(zhí)排名第二，权重约为6.5%，其业绩对整体市场产(chǎn)生(shēng)重大影响。高盛分析指出(chū)，近几 周全球投资者普遍在减持科技(jì)股，信息(xī)科(kē)技类股(gǔ)已连续 四周遭遇净卖出，且(qiě)净卖出规模创下过去两个月的新高。然(rán)而，全球十大对冲基金中有约半数重仓了英伟达，包括桥水、AQR和城堡投资等。此外(wài)，贝莱(lái)德(dé)、先锋领航(háng)、摩根大通等全球资管巨头也在大手笔(bǐ)买入英伟(wěi)达的股票。

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