中国证监会优化基金互认安排市场规模有望扩大 “南冷北热”现象或将改善

中国证监会日前发布5项资(zī)本市场对港合作(zuò)措(cuò)施，其中一(yī)项为优化基金互认安排，拟推动适度放宽互认基(jī)金客地销售比例限制(zhì)，允许香港互认基金投资管理职能转授予与管理(lǐ)人同集团的海外资产管理机构，进一步优化基金互认安排，更好满足两地(dì)投资者多元化投资需(xū)求。

据悉，两地基金互认开展近9年以来(lái)，累计销售额约千亿元，呈现“南冷北热(rè)”特征。其(qí)中，北上互认基金累计(jì)销售金额达到1023.47亿元（人民(mín)币，下同），南下互(hù)认基金累计销售金额达到42.39亿元。

2015年7月1日起，中国证监会与香港(gǎng)证监会(huì)联(lián)合(hé)开展两地基金互认，符合条件的基金可在对方市(shì)场销售。一般(bān)来说，内地公募(mù)基金到香港(gǎng)发行(xíng)销售(shòu)，被称(chēng)为南下互认基金；香港公募基金到内地(dì)发行(xíng)销售，被(bèi)称为北(běi)上互认基金。

上述(shù)举措发布后，摩根基金（亚洲）、施罗德、恒生投资(zī)等21家香港管理人前往内地，聘(pìn)请摩根基金(jīn)、汇(huì)丰晋信(xìn)基金、天弘(hóng)基金等(děng)关(guān)联机构销售基(jī)金。数据显示，截至今(jīn)年2月29日，北上互认基金累计销售(shòu)金额(é)达到1023.47亿元，累(lèi)计赎回金额为809.04亿元，累(lèi)计净申购金额为214.44亿元。

中金公司认为，海外资产具有较强的(de)吸引力，使北上互(hù)认基金销售额整体(tǐ)走高。

同(中国证监会优化基金互认安排市场规模有望扩大 “南冷北热”现象或将改善tóng)时，华夏基金(jīn)、南方(fāng)基金等内地基金管理人进军(jūn)香港市场，南下互认基金销售额稳步增(zēng)长。数据显示(shì)，截至今年2月29日，南下互认(rèn)基金累计销售金额达到42.39亿元，累计赎回金额达(dá)到32.55亿元，累(lèi)计净申购(gòu)金额为9.84亿元。

谈及“南冷北热”现象，融通基金国中国证监会优化基金互认安排市场规模有望扩大 “南冷北热”现象或将改善际业务部总经理陈瀛表示，一方面，海外(wài)配置需求持续增长，带动北上互认基金的(de)销售规模整体较大；另一方(fāng)面，内地基金公司品牌认知(zhī)度相对较低，A股市场波动较大，市场供应的基金类型(xíng)有限，南下互认基金销售乏(fá)力。

在业内(nèi)人士看来，基(jī)于客地销售规模占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比例不超过50%的要求，在(zài)一定程度上(shàng)限制了两地互认基金的规模发展(zhǎn)。中国证监会优化基金互认安排市场规模有望扩大 “南冷北热”现象或将改善此前，互认基金在客(kè)地销售接(jiē)近上限时，须采取控制措施；互认基金在本地(dì)市(shì)场遭(zāo)遇大额赎(shú)回而被动超(chāo)标，则面(miàn)临暂停销售的情况。

业内人士认为，此次优化基金互认(rèn)安排，预(yù)计将大幅放松(sōng)限(xiàn)制(zhì)，促进互认基金发展。按(àn)照当前(qián)市(shì)场结构，有望直接影(yǐng)响北(běi)上互认(rèn)基金(jīn)，推动(dòng)北上互认(rèn)基金更好发展。

通力律师事务(wù)所合伙人罗黎莉表示，北上互认基金存(cún)在内地销售规模、投资管理职能本土化限制，在一定程度上影响了境外资管机构的参与积极(jí)性。相关限制放宽后，香港管(guǎn)理人可(kě)更好地与集团内其他地区团队加强合作(zuò)，发行多样(yàng)化基金产品。同时，香港管理人通过与境外关联方合作，有望(wàng)推动更多(duō)基金在香港(gǎng)设立和注册，增(zēng)强香港市场的吸引(yǐn)力和竞争力。

陈瀛(yíng)表示，基金互认安(ān)排优化后，投资者(zhě)购买对方市场的基金产品(pǐn)会更加(jiā)便利(lì)，增加市场的流动性、投资机会，有(yǒu)效(xiào)扩大基金市场规模。

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