多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平

编者按：投资者保护是(shì)资本市场永恒(héng)的话(huà)题。证券时报天马奖(jiǎng)活动连(lián)续多年关(guān)注上市公司开展投资者管理工作情况。本(běn)文梳理了647份调查问卷，全面分析了上市公司(sī)在投资者管理工作方面的制度(dù)建设、投资者沟通互动(dòng)、市值管理和ESG工作的情况。

证券时报记者杨霞

投资者是资本市场的重(zhòng)要主体，A股市(shì)场(chǎng)中小投资者居(jū)多，中小投资者利益保护是永恒的话题(tí)，上(shàng)市公司开展(zhǎn)投(tóu)资(zī)者保护工作是保护中小投资者的重要方式。随着(zhe)资本市场基本制度不断完善，投资者关系管理的内容(róng)及方式日趋丰(fēng)富。如何构建新(xīn)型投资者关系，更好地与投多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平资者双向(xiàng)奔赴，是当今上市公(gōng)司的重要课题。

2024年政府工作报告中，明确提出“增强资本市场内在稳定性”。对于(yú)上市公司来说，强(qiáng)化投资者关(guān)系，是践行“以投资者为本”理念、提高(gāo)上市公司(sī)质量、共同助力资本市场高质量发展的重要举措。

证券(quàn)时报天马奖活动重点聚焦上市公司投资者(zhě)管理工(gōng)作的表现，至今已举办15年。为了更全(quán)面了解上市公司(sī)投资者管(guǎn)理工作开展的现状、特点和方式(shì)等，今年的(de)活动在自荐环节(jié)增加了(le)调查问卷(juǎn)内容。最(zuì)终回收问卷647份，本文将对问卷做出全方位分析(xī)和解读，旨在全面刻画上市公司投资者关系管(guǎn)理的情(qíng)况(kuàng)，为上市公司开展相(xiāng)关工作提供借鉴。

建章立制

为投关工作奠定基础

投资者关系管理制度的建(jiàn)立，是投关工作开展的重要(yào)基础和依据。2022年监管层(céng)发布的《上市公(gōng)司投资(zī)者关系管(guǎn)理工作指(zhǐ)引》中，明确要求上市公司拟定投资者关系管理制度(dù)，建(jiàn)立工作机制(zhì)。

从问卷调研结果来看，共有554家公司发布(bù)了投资者关系管(guǎn)理制度，占比为85.6%。从全部A股投(tóu)关制度建设的现状看，据中上协统计显示，全部A股中有70%的(de)公(gōng)司建立了(le)投关管理制度，其中有多家(jiā)公司对投关制度(dù)进行多次修订。如中航光电2008年发布首份投关(guān)制(zhì)度，至今(jīn)修订了7次，累(lèi)计发(fā)布8份投关制(zhì)度。怡亚通也对投关制度进行(xíng)多(duō)次修订，至今累计发布(bù)4份相关制度。

关于投资者关系管理制(zhì)度在投关工作中发(fā)挥的作(zuò)用，国投电力(lì)表示，建章立制(zhì)，能夯实投资(zī)者关系管理的顶层设计。2023年，公司修订了《投资者关系管理制度》，制订全年投(tóu)关工作(zuò)计划，发布(bù)董监高投资者交流指南和(hé)投资者（机构）承诺书，用系统完备(bèi)的(de)制度和工作机制(zhì)奠定高质(zhì)量投关(guān)工作基础。盛(shèng)通股份表示(shì)，公司制(zhì)定并适时修订《投资者关系管理制度》，在制度层面(miàn)为(wèi)投关工作开展提供指引和保障。

除了制度依(yī)据之外，投关工(gōng)作的具体执行需(xū)要(yào)有专(zhuān)门的团队或人员跟(gēn)进。所(suǒ)以多数公司已对投关工(gōng)作职(zhí)责进(jìn)行明确划分，中上协统计有近80%的公司将投(tóu)关的工作人员和相关职责明确到董办或证(zhèng)券部(bù)，通过规范的(de)机构(gòu)日常运营进(jìn)一步巩固对投关工作的(de)重视程(chéng)度。多家上市公司在本(běn)次调查中披露了投(tóu)关团队和工(gōng)作人员的情(qíng)况。如楚天龙表示，公司通过建(jiàn)立投资者关系管理工作体系，实施专(zhuān)人(rén)专岗、分(fēn)工合作的(de)团队管理模式，不断提(tí)升(shēng)投关工作信息化水平。

卫星化学表示(shì)，面临复杂多变的市(shì)场环境，积极搭建和丰富与投(tóu)资者良(liáng)好的互动平台，加(jiā)深投资者对公司的了解和(hé)认同。公司(sī)设置投资者关系管理岗位，选用专职人员，配备并公(gōng)布了投资者联(lián)系电话、传真、电子邮箱，在公(gōng)司网站开设了投资者关系专栏。

建立多(duō)元化沟通渠道(dào)

上市公司官(guān)网的投资者关系管(guǎn)理板块是企(qǐ)业和(hé)投资(zī)者交(jiāo)流、传递(dì)信息(xī)的重要渠道。据问卷调查(chá)显示，647家公司中有600家在官网(wǎng)设置了投(tóu)资者关(guān)系管(guǎn)理模块(kuài)，占比超过九成(chéng)，在一定程度上(shàng)反映(yìng)上市公司重视官网沟通渠(qú)道，通过网站和投资(zī)者建(jiàn)立良(liáng)好的关系。

同时，在调研上市公(gōng)司和投资者进行沟通的主要渠道方面，有400多(duō)家(jiā)公司选择了“公司官网投关专(zhuān)栏”，占所有参(cān)与调研公司选项的20%左右。可见(jiàn)公司官网的投关模块是投资者触达上市(shì)公司的(de)主(zhǔ)要(yào)渠道。

根据上市公司反馈，公司官网的投关模块不局限于(yú)提供投资者交流服务，同时提供公司最新的经(jīng)营动(dòng)态和成果。青岛(dǎo)银行表示，践行“主动”信披(pī)作为面向投(tóu)资者的窗口，青岛(dǎo)银行持续提升信息披(pī)露可读性，在合规的基础上通过自愿性信息披露主动(dòng)展示投资者关注的发展特色等(děng)相关内容，并在官(guān)方(fāng)网站设立投资者关系专栏，下设“股(gǔ)本信息、财(cái)务摘要、公司公(gōng)告(gào)”等版块，在满足法定信息披露需求的基(jī)础上，补充披(pī)露投(tóu)资者普遍关(guān)心的前十大股东、历(lì)史分(fēn)红、公司章程(chéng)、董监高(gāo)信息、关联交易及(jí)历次(cì)投资者关系活(huó)动记录表，全面、客(kè)观、真实地向资本市场和广大投资者披露经营发展成果，加深投资者(zhě)对青岛(dǎo)银行更(gèng)加全面、多维(wéi)的了解(jiě)。

永东股份表示，公司网站上专门设置了投资者关系管(guǎn)理(lǐ)栏目，便(biàn)于IR（投资者关系）管理。华润双鹤披露(lù)了官网投关内容的更新情况，更(gèng)新投资者关系网站145条，积极听取投资(zī)者意见，耐(nài)心细致回复提问(wèn)。

价值创造(zào)

助力市值(zhí)管理

市值管理(lǐ)中的投资者关系管理是一项(xiàng)重要的工作。通过建立和维系良好(hǎo)的投资者关系，企(qǐ)业可以提升市(shì)值水平(píng)，增强市场竞争(zhēng)力。投(tóu)资者关系管(guǎn)理是指企业与投资者之间建立和(hé)维系良好的沟通及合作关(guān)系(xì)，以(yǐ)提升(shēng)投(tóu)资者的信任(rèn)度和满意度。值得一提的是，今年以来(lái)，国务院国资委频繁“点题”市(shì)值管理，表示将全(quán)面推开上(shàng)市公司市值(zhí)管理考核(hé)，引导上市央企更加重(zhòng)视其内在价值与市场表现，更加主动向市场(chǎng)传递信心、稳定预期。

本次(cì)问(wèn)卷(juǎn)调查结果显示， 670多(duō)家公司中有603家(jiā)公司开展市值管理工(gōng)作，占比达九成。市值管理的方式主要有价值创造、价值传(chuán)递和价值经(jīng)营(yíng)等。业绩说明会、路演、调研、分(fēn)红、信息披露等是上(shàng)市公司市值(zhí)管理方式的重要关键词。

多家上(shàng)市(shì)公司反馈(kuì)，价值(zhí)创造是市值(zhí)管理的(de)主(zhǔ)要方式。通过夯实公司(sī)主营业务，提升运营效率，进一(yī)步提高公司业绩(jì)，创(chuàng)造更多(duō)价值(zhí)，是投资者关注的重要事项(xiàng)。上市公司稳健经营是投资者管(guǎn)理工(gōng)作的重要基础。三鑫(xīn)医疗表(biǎo)示(shì)，围绕战略规划聚焦主业，持(chí)续提(tí)升经营业绩和核心竞争力，做好公司的价值创造工作。广州酒家表示，公司扎实做好主业经营工作，提升企业竞争力，持(chí)续为股东(dōng)带来回报。淮(huái)北(běi)矿业表示(shì)，要拿出业绩，树立(lì)起“好业(yè)绩、好价值、好形象、好未来”的企业愿景，统筹(chóu)谋划市值管理整体方案。

传播价值

加强互(hù)动(dòng)沟通交流

从上市公(gōng)司反馈的内容看，加强和投资者的沟通交流，及时准确的传递信息，降低(dī)信息不对称(chēng)性，是(shì)上市公司进行市值(zhí)管理(lǐ)的重要方式。上(shàng)市公司通过接听投资者热线、互(hù)动e平台、IR邮箱等方式，保(bǎo)持(chí)与投资者的密切沟通，接受机构调研和投资机构。通过(guò)多渠(qú)道、多平台、多方式做好各类(lèi)投资(zī)者的服务工作，加强与投资者的沟通交流。引导公司市场(chǎng)价值与(yǔ)内在价值(zhí)相匹配，2023年实现了公司价值的合理回归(guī)。

召开业绩说明(míng)会是上市公司市值管(guǎn)理的主要方式，通过业绩说(shuō)明会和投资者深(shēn)入沟通(tōng)交流，向投资者及(jí)时传递公司(sī)价值(zhí)。有近400家公司(sī)表示，业绩说明会是市值管理的重要方式之一。从整(zhěng)体数据看，近(jìn)年来上市公司(sī)召开业绩说(shuō)明会次数持续攀升，2023年共召开3400余场，较上一年增加14.6%。

此外接(jiē)受(shòu)调(diào)研(yán)也(yě)是上市公司向投资者传递价值的重要方(fāng)式。统计数据显示(shì)，2023年机构调研次数高(gāo)达2.39万(wàn)次，较上一年增加26%；有20.9万(wàn)人(rén)参加(jiā)了上(shàng)市公司(sī)调研活动。多家上市公司反馈了调研具体情(qíng)况。

联影医疗(liáo)表示，公司的现场投资人(rén)反(fǎn)路演也取得(dé)了显(xiǎn)著的成效，2023年度吸引(yǐn)了超过100家机(jī)构和500多位人(rén)员赴公司现场实地调研。通过这(zhè)些现场活动，公司不仅(jǐn)强化(huà)了与投资(zī)者(zhě)的面对面交(jiāo)流，而且提供了更深层次的互动和反馈机(jī)会，使投资者能够直观地感受到公司的现状和(hé)未来的发展战(zhàn)略。中国海油表示，举办资本市(shì)场走进上市(shì)公司系列活(huó)动(dòng)，并展开创新形式的项目深度调研活动。凯龙股份表示(shì)，通过与各大券商的相关行业研究(jiū)员、第三方证券服务机构逐步建(jiàn)立联系，以不同(tóng)形式陆续开展了多场次(cì)机构调研与投资(zī)者交流活动，让市场跟专业投资机构进一步认识与了解公司。

上市公(gōng)司不断丰富调研内(nèi)容，例如三峡能源年内组织开展(zhǎn)了2次机构投资(zī)者项目调研活动，带领投资者参观公司海上风(fēng)电场项目(mù)、百万千瓦级风光储基地项(xiàng)目，直观展现“风光三峡”的建设成果，有效提升投资者对公司价值投(tóu)资的认同感。

随着科技发展和传播渠道的变迁(qiān)，上市公司(sī)价值传播也有一些特(tè)色和创新实践，如不少上市公司披露了对舆情(qíng)事件的关(guān)注和处理，钱江水利表示，2023年首次与第三方机构合作，定(dìng)期监测分析公司舆情状况，建立日常舆情报告。加强舆情管理及股价走势跟(gēn)踪，建立(lì)健全组织机构、工作程序，及(jí)时处(chù)理重大突发舆情事件，最大程度降(jiàng)低对公司的负面影响，维护(hù)公司市场形象。

视频成为上(shàng)市公司广(guǎng)为接受的沟通形式。埃夫特(tè)表示，视频直播能够更(gèng)好地帮助投资者快(kuài)速了解公司的业绩情况，机(jī)构投资者现场提问(wèn)能够让中小投资者了解(jiě)到专业机(jī)构对(duì)公司的关注(zhù)重点，有利于(yú)帮助投资者了解公司的长期投资价值。公司在日常投(tóu)资(zī)者关系(xì)管理中，十分重视投资者对(duì)公司产品的理解，不仅开通了抖音号，上传公司整机产品的应用视频而且将抖音视频内容关联至同花顺平台(tái)，让更多中小投资者能够看到，从而发现公司的价值。

稳定价值

真金白银回报投资者

除了(le)沟通交(jiāo)流之外，回购(gòu)、增持和分红也是市值管理的重要手(shǒu)段(duàn)，通过(guò)真(zhēn)金白银回报投资者，向市场传递(dì)积极的信(xìn)号，增强投资者的获得感和(hé)认(rèn)同感。

近年来监管层持续健全上市公司常态化分红机(jī)制，提高投资者回报水平。2023年10月证监会重磅发文，就上(shàng)市(shì)公司现金分红新规征求意见。2024年4月发布的(de)新“国九条”，再次强化上市公司现(xiàn)金分红监(jiān)管，对上(shàng)市公司分红提出了更多具体要(yào)求。上市公司积极响应监管号召，近(jìn)年(nián)来(lái)分红规模和公司数量持续攀升。Wind统(tǒng)计显示，截至3月18日，共(gòng)有1900家公司(sī)发(fā)布了现金分红预案，占已(yǐ)发布年报公司的比例为88%，意味着近九成公司计划进行现金分红(hóng)。分红总规模达1.73万亿元，逼近上一年1.88万(wàn)亿元的总规模。截至完稿前仍有超过(guò)一半公司(sī)未发布年报，因此(cǐ)今年现金分红总额大概(gài)率超过上一(yī)年。将(jiāng)时间拉长看，近5年我国沪深上市公司分红金额逐年增加，累(lèi)计(jì)分红8.4万亿元(yuán)，分红金额已经超过了当期的融(róng)资额。

股(gǔ)份回购对于稳定股价、提振信心具(jù)有重要作(zuò)用。近年来，证监会(huì)多方面鼓励、支持上市公司(sī)开展股份回购，A股(gǔ)市场回购规模整体稳步增长。尤(yóu)其是去年以来市场低迷，上市公司回购潮再现(xiàn)。Wind数(shù)据显示(shì)，截至2024年4月18日(rì)，今年以来共有1138家公司发布了回购预案(àn)，已(yǐ)经完成的回购金额691.56亿元，和上年(nián)同期相比均大增超过2倍。

从现金分红和(hé)回购数据看，目前(qián)大多数上市公司更加重视建立(lì)长线的(de)激励机制(zhì)，用真金白银(yín)回报投资者，跟股东分享发展(zhǎn)成果。接受调研的600多家公司中，有100多(duō)家披露了分(fēn)红和(hé)回购相关数据(jù)。如雅戈尔反馈，公司自上市以来，持续(xù)重视对投(tóu)资者的合(hé)理回报，保障股(gǔ)东利益(yì)，累(lèi)计实施现金分(fēn)红25次，派发现金红利287.30亿元，分红(hóng)占净(jìng)利润比例为52.26%，分红回报在沪深主板上市公司中名列前茅。

中闽能源表示，公司积极通过现(xiàn)金分红提高投(tóu)资者回报水平。2022年底公司进行了现金分红，是中闽能源自2015年重组上市以来的首次现金分红(hóng)。公司将继续实行积极、持续、稳定的利润分配政策(cè)，建立面向股东的正向回馈机制，与(yǔ)投资者共享(xiǎng)公司经营成果。

ESG关注度大幅升温

助(zhù)力市值管理

除了(le)上述之(zhī)外，多家上市公司披露了ESG（环境、社(shè)会、治理）实践(jiàn)现状，认为ESG实践对上市公(gōng)司市值管理有重要意义。究其原(yuán)因，股东是上(shàng)市公司重(zhòng)要的利益相关方，ESG的核(hé)心理念是了解并满足利益相关方的主要诉求，并积(jī)极承担相关责任(rèn)。此外，随着ESG投资规模的扩大，ESG逐渐成为机构投资的重要衡量标准，企业的ESG实践对提升市值有积极的(de)影(yǐng)响。

从大背景看，今年以来在监管政策强化引导(dǎo)下，越来越多的(de)投资机构和投资者(zhě)关注上市公司ESG实(shí)践(jiàn)和评级现状。本(běn)地调查(chá)结(jié)果(guǒ)显示，有70余家公司反(fǎn)馈(kuì)了ESG实(shí)践现状。互动平台上投资者沟通内容显示，2024年以来投资者(zhě)对(duì)ESG关注度大幅升温，截至4月18日，关于ESG交(jiāo)流的数量和去年全年相比大增2倍多。浙商中(zhōng)拓表(biǎo)示，ESG指(zhǐ)标是衡量企业可持续发展的非财务性重要指标，越来越多(duō)的投资机构将ESG指标纳入投资决策的考量因素。公司(sī)已(yǐ)将ESG实践及编(biān)制工(gōng)作列为投资者关系管理的重要构(gòu)成部分。

中材国际表示，新形(xíng)势下为满足境内外投资者对公司ESG的日益关注，公司对照国际通用(yòng)的ESG指标(biāo)体系，自2021年起发布ESG报告，详细披露公司在环(huán)境、社会、治(zhì)理的履责实践与成效，为投资者价值判断提供充分(fēn)的信息支撑。

编者按：投资者保护是资本市场永(yǒng)恒的话题。证(zhèng)券时报天马奖活动连续多年关(guān)注上(shàng)市公司开展投(tóu)资(zī)者管(guǎn)理工作情况(kuàng)。本文梳(shū)理了647份调查问卷(juǎn)，全面分析了上市公(gōng)司在投(tóu)资者管理工作方面的制度建设、投(tóu)资者沟通互动、市值管理和(hé)ESG工作的情况。

证券时报记(jì)者杨霞(xiá)

投资者是资(zī)本市场的重要主体，A股市场中小(xiǎo)投(tóu)资者居多，中小投资者利(lì)益(yì)保护(hù)是永恒的话题，上市公(gōng)司(sī)开展投资者保护工作是保护(hù)中小投资者的重要(yào)方式。随着资(zī)本市(shì)场基本制度不断完善，投资者(zhě)关系管理的内容及方式日趋丰富。如何构建(jiàn)新型投资者关系，更好地与投资者双向奔赴，是当今上市公司(sī)的重要课题。

2024年政(zhèng)府工作报告中，明确提出“增强资本市场内在稳定性(xìng)”。对于(yú)上市公司来说，强化投资者关系，是践行“以投资(zī)者为(wèi)本”理念、提高上市公司(sī)质量、共同(tóng)助力资(zī)本市场高质量发展的重(zhòng)要举措。

证券(quàn)时报天马奖活动重点聚焦上市公司投资者管理工作的表现，至(zhì)今已举办15年。为了更全面了解上市公司投资(zī)者管(guǎn)理工作开展的现状、特点和方式等，今(jīn)年的活动在自荐环节增(zēng)加了调(diào)查(chá)问卷内容。最终回收问卷647份，本文将对问卷做出全方位分析(xī)和解(jiě)读，旨在全面刻画上市(shì)公(gōng)司投资者关系管理的(de)情(qíng)况，为上市(shì)公司开展相(xiāng)关工作提供(gōng)借鉴。

建章立制

为投关工作奠(diàn)定基础

投资者关系管(guǎn)理制度的建立，是(shì)投(tóu)关工作开展的重要(yào)基础和依据。2022年监管层(céng)发布的《上市公司(sī)投资者关系(xì)管理工作(zuò)指引》中(zhōng)，明确要求上市公司拟定投资(zī)者关系管理制(zhì)度，建立工作机制。

从问卷调(diào)研结果来看，共有554家公司发布(bù)了投资者关(guān)系管(guǎn)理制度，占比为85.6%。从全部A股投关制(zhì)度建设的现状(zhuàng)看，据中(zhōng)上协统计显示，全部(bù)A股中有70%的公司建立了投关管(guǎn)理(lǐ)制度，其中(zhōng)有多家公司对投关制度进行多次修订。如(rú)中航光电2008年发布首份投关制度，至今修订了7次，累计发布8份投(tóu)关制度。怡亚通也对投关制度进行(xíng)多次修订，至今累(lèi)计发布4份相关制度。

关(guān)于投资者关(guān)系管理(lǐ)制度(dù)在投关工作中发挥的作用，国(guó)投电力表示，建(jiàn)章立制(zhì)，能夯实投资者关系管理的顶层设计(jì)。2023年，公司修订了《投资(zī)者关系管理制度》，制订全年投(tóu)关工作计划(huà)，发布董监高投资者交(jiāo)流指南和投资者(zhě)（机构）承诺书，用(yòng)系统完备的制度和工作机制(zhì)奠定(dìng)高(gāo)质量投关工作基础。盛通股份表示，公司制(zhì)定并适时修订《投(tóu)资(zī)者关系(xì)管理制度》，在制度层面为投关工(gōng)作开展(zhǎn)提供指引和保障(zhàng)。

除了制(zhì)度依据之外，投关工作(zuò)的具体执行需要有(yǒu)专(zhuān)门的团队或人员(yuán)跟进。所以多数公(gōng)司已对投关工作职责进行明确划分，中上协统计有近80%的公司将投关(guān)的(de)工作人员和相关职责明确到董办或证券部，通过规范的机构日常运营进一步巩固对投关工(gōng)作(zuò)的重视程度。多家上市公司在本次调查中披露了投关团队和工作人员的(de)情况。如楚天龙表示，公(gōng)司通过建立投资(zī)者关系管(guǎn)理工(gōng)作体系，实施专人专岗、分工合作的团(tuán)队管理模(mó)式，不断提升投(tóu)关多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平工(gōng)作信(xìn)息化(huà)水平。

卫(wèi)星(xīng)化学表示，面(miàn)临复杂多变的市场环境，积极搭建和丰富与(yǔ)投资者良好的互动平台，加深投资者对公司的了解和认同(tóng)。公司设置投(tóu)资者关(guān)系管理岗位，选用专职人员，配(pèi)备并(bìng)公布了投资者联(lián)系电话、传真、电子邮箱，在公司网站开设了投资者关系专栏。

建立多元(yuán)化沟通渠(qú)道

上市公司官网(wǎng)的投资者关系管理板块是企业和(hé)投(tóu)资者交流、传递信息的重要渠道。据问卷(juǎn)调查显示，647家公司中有600家(jiā)在官网设置了(le)投资者关系管理模块，占比超过九成，在一定程度上反映上市公司重(zhòng)视官网沟(gōu)通渠(qú)道(dào)，通(tōng)过网站和投资者建立良好的关系。

同时，在调研上市公司和投(tóu)资者进行沟通的主要渠道方面，有400多家公司选择(zé)了“公司官(guān)网投关专栏”，占所有(yǒu)参与调研公司选项的20%左右。可见公司官(guān)网的投关模块是投资者触达上市公司的主要渠道。

根据上市公司反馈，公司官网的投(tóu)关模块不局限于提供(gōng)投资者交(jiāo)流服务，同时提供公司(sī)最(zuì)新的经营(yíng)动(dòng)态和成果。青(qīng)岛银行表示(shì)，践行“主(zhǔ)动”信披(pī)作为(wèi)面向投资者(zhě)的(de)窗口，青岛银(yín)行持续提升信息披露可读性，在合规的基础上通过自愿性信息披露主(zhǔ)动展示投资者关注(zhù)的发展(zhǎn)特色等(děng)相关内(nèi)容，并在官(guān)方网站设立投资者关系专(zhuān)栏，下设“股本信息、财务摘要、公(gōng)司公告”等版块，在满足法(fǎ)定信息披露需(xū)求的基础上，补(bǔ)充披露投资者(zhě)普(pǔ)遍关(guān)心的前(qián)十大股东、历(lì)史分红、公司章程、董(dǒng)监高(gāo)信息、关联(lián)交(jiāo)易及历次投(tóu)资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表(biǎo)，全面、客观、真实地向资本市(shì)场(chǎng)和广大投资者披露经营发展成果(guǒ)，加深投资者对青岛银行更加全面、多维(wéi)的了解。

永东股份表示，公司网站上(shàng)专门设置了投资者关系管理栏目，便于IR（投资者关系）管理。华润双鹤披露(lù)了官网投关内容的更新(xīn)情况，更新投资者关系网站145条，积极听(tīng)取投资者意见，耐心细(xì)致回复提问。

价(jià)值创造

助力(lì)市值管理

市值管(guǎn)理中的投(tóu)资者关(guān)系管(guǎn)理是一项重要的工作。通过建立和维系良好的(de)投资者关系，企业可以提升市值水平，增强市(shì)场竞争(zhēng)力。投资者关系管理(lǐ)是指企(qǐ)业(yè)与投资者之间建立和(hé)维(wéi)系良好的沟通及合作(zuò)关系(xì)，以提升投资者的信任度和满意度(dù)。值得一提的是，今(jīn)年(nián)以来，国务(wù)院国资(zī)委(wěi)频繁“点题”市值管理，表示将全面推开(kāi)上市公司市值管理考核，引导上市央企(qǐ)更加重视其内在价值与市场表现，更加主动向(xiàng)市场传递信心、稳定预期。

本次问卷调查结果显示， 670多家公司中(zhōng)有603家公司开展市值管理工作，占比达九(jiǔ)成。市值管理的方式主要有价值创造、价值传递和(hé)价值经营等。业(yè)绩(jì)说明会、路演、调研、分红、信(xìn)息(xī)披露等是(shì)上市(shì)公司市值(zhí)管(guǎn)理方式的重要关键词。

多家上市公司反馈，价值创造是市值管理的主要方(fāng)式。通过夯(hāng)实公司主营业务(wù)，提(tí)升运营效率，进(jìn)一步提高(gāo)公司(sī)业绩，创造更多价值，是投(tóu)资者关注的重要事项。上市公司稳健(jiàn)经营是投资者管理(lǐ)工作的重(zhòng)要基础。三鑫医疗(liáo)表示，围绕战略规划聚焦主业，持续提升经营业绩和核心竞争力，做好(hǎo)公司的价值创造(zào)工作。广州酒家(jiā)表示(shì)，公司扎(zhā)实做好主业经营工作，提升(shēng)企业竞争力，持续为股东带来(lái)回报。淮(huái)北矿(kuàng)业表示，要拿出业绩，树立起“好业绩、好价值、好形象、好未来”的企业愿景(jǐng)，统筹谋划市值管理整体方案。

传播价值

加强互动沟通交流

从上市公司反馈的内容看(kàn)，加强和投资者(zhě)的沟通(tōng)交流，及时准确的传递信息，降低信息(xī)不(bù)对称性，是上市公司进行市值管理的重要方式。上市公司通过接听投资者热线(xiàn)、互动e平台、IR邮箱等方式(shì)，保持与投资者的密切沟通，接受机构调研和投资(zī)机构。通(tōng)过多渠道(dào)、多平台、多方式做好各(gè)类投资者的服务(wù)工作，加强与投资者的(de)沟通交流。引导(dǎo)公司市场价(jià)值与(yǔ)内在价值相匹配(pèi)，2023年实现了公司价(jià)值的合理回归。

召开业绩说(shuō)明会是上市公司市值管理的主(zhǔ)要方(fāng)式，通过业绩说明会(huì)和投资者(zhě)深入沟通交流，向投资者及时传递公司价值。有近400家公司表(biǎo)示，业绩说明会是市(shì)值管理的重要方式之一。从(cóng)整体(tǐ)数据看，近年来(lái)上市公司召开业绩说明会次数持续攀(pān)升，2023年共(gòng)召开3400余场，较上一年(nián)增加14.6%。

此外接受调研也是上市公司向投资者传递价(jià)值的重要方式(shì)。统计数据显示，2023年机构调研次(cì)数高达(dá)2.39万次，较上一年增加26%；有20.9万人参加了上市公司调研活动。多(duō)家上市公司反馈(kuì)了调(diào)研具体情况。

联影医疗表示，公司的现场投资人反路演也取得了显著(zhù)的成效，2023年度吸引了超(chāo)过(guò)100家机构和500多位人员赴公司现场实地调研。通过这些现场(chǎng)活动，公司不仅强化了(le)与投资者的面对面(miàn)交流，而且提供了更深层(céng)次(cì)的(de)互动和反(fǎn)馈机会，使投资者能够直观地感受到公司的现状和未来的发展战略。中国海(hǎi)油表示，举办(bàn)资本市(shì)场走进上(shàng)市公司系列活动，并展(zhǎn)开创新形(xíng)式的项目深度调研活动。凯龙股份表(biǎo)示，通过与各大券商的相关行业研究员、第三方证券服务机构逐步建立联系，以不同形式陆续开(kāi)展了多场次机构调研与投资者交流活动，让(ràng)市(shì)场跟专业投资(zī)机(jī)构进一步认识与了解(jiě)公司。

上市公司不断(duàn)丰富调研(yán)内容，例(lì)如三(sān)峡能源年内(nèi)组织开展了2次机构投资者项目调(diào)研活动，带领投资者参观公司海上风电场项目、百万千瓦级风光(guāng)储基地项目(mù)，直观展现“风光三峡”的建(jiàn)设成果，有(yǒu)效提升投(tóu)资者对公司价值投资的认同感。

随着科技发展和传播渠(qú)道的变迁，上市公司价(jià)值传播(bō)也有一些特色和创新实践，如不(bù)少上市公司披(pī)露了(le)对舆情事件的关注(zhù)和处理，钱江水利(lì)表示，2023年首次与(yǔ)第三方机构(gòu)合作，定期(qī)监测分析(xī)公司舆情状况(kuàng)，建立日常舆(yú)情报告。加强舆情管理及(jí)股价走势跟踪，建立健全组(zǔ)织机构、工作程序，及时处理重大突(tū)发舆(yú)情事(shì)件，最大(dà)程度降低对公司的负面影响，维护(hù)公司市场形象。

视频(pín)成为上市公司广为(wèi)接受的沟通(tōng)形式。埃夫特(tè)表示，视频直播能够(gòu)更好地帮(bāng)助投(tóu)资者快速了(le)解公司的业绩情况，机构(gòu)投资者现场提问能够让中小投资者了解到专(zhuān)业机构对公司(sī)的关注重点，有利于帮助(zhù)投资者(zhě)了(le)解公(gōng)司的长期投资价(jià)值。公(gōng)司在日常投资者关系管理中，十分重视投资者对公司产品的理解，不(bù)仅开通了抖音(yīn)号，上传公司整机产品的(de)应用视频而(ér)且将抖音视(shì)频(pín)内容关联至同花(huā)顺平台，让更多中小(xiǎo)投资者能够看到，从而发现公司的价值(zhí)。

稳定价值

真金白银回(huí)报投资者

除了沟通交流之外，回购、增持(chí)和(hé)分(fēn)红也是市(shì)值管(guǎn)理的重要手段，通过真金白银回报投资(zī)者，向市(shì)场传递积极的信号，增强投(tóu)资者的获(huò)得感和认同感。

近年来(lái)监管层持续(xù)健全上市(shì)公司常态化(huà)分红机制，提高投资者回报水平。2023年10月证(zhèng)监会重(zhòng)磅发文(wén)，就(jiù)上市公司现金分红新规征(zhēng)求意见。2024年4月(yuè)发布的新“国九(jiǔ)条(tiáo)”，再次强化上(shàng)市公司现金分红监管，对上市公司分红提出了更(gèng)多具体(tǐ)要(yào)求。上市公司积极响应监(jiān)管号召(zhào)，近年来分红规模和公司数量持续(xù)攀升。Wind统计显示，截至3月18日(rì)，共有1900家公司发布了现金分红(hóng)预案，占已发布(bù)年报公司的比例为88%，意味着近九成公(gōng)司计划进行现金分红。分红总规模达1.73万亿元，逼近上一(yī)年1.88万亿元的总规模。截至完稿(gǎo)前仍有超过一半公(gōng)司未发布年报，因此今年现金分红(hóng)总(zǒng)额大概率超(chāo)过上一(yī)年。将时间拉长看，近5年我国沪深上市公司分红金额逐年增加，累计分红8.4万亿(yì)元(yuán)，分红金额(é)已(yǐ)经超过(guò)了当期的融资额。

股(gǔ)份回购对于稳定股价、提振信心具有重要(yào)作用。近年来，证监会多方面鼓励、支持上市公司(sī)开展股份回购，A股市(shì)场回购规模整体稳步增长(zhǎng)。尤其是去年以来市场(chǎng)低迷，上市公司回购潮再现。Wind数据显示，截至2024年4月(yuè)18日，今(jīn)年以来共有1138家公司发布了回购预案，已经完成的回购金额691.56亿元，和上年同期相比均大增超过2倍。

从现金分红和回购数据看，目前(qián)大多数上市(shì)公司(sī)更加重视建立长线的激励机制，用真金白银回报投资者，跟股东分享发展成果。接受调(diào)研的600多家公司中，有100多家披露了分红和回购(gòu)相关数据。如雅戈尔反(fǎn)馈，公司自上市以来，持续重视(shì)对(duì)投资者的合理(lǐ)回报，保障股(gǔ)东利益(yì)，累(lèi)计实施现金分红25次，派(pài)发现(xiàn)金红利287.30亿元，分红占净利(lì)润比例为52.26%，分红(hóng)回报在沪深主板上(shàng)市公司(sī)中名(míng)列前茅。

中闽能源表(biǎo)示，公(gōng)司积极通过现金分(fēn)红(hóng)提高投资者回(huí)报水平。2022年底公司进行了现金分(fēn)红，是中闽能源自2015年重组上市以来的首次现金分红。公司将继(jì)续实行积极、持(chí)续(xù)、稳定的利润分配政策，建立面向股东(dōng)的正向(xiàng)回馈机制，与投资者共享公司经(jīng)营(yíng)成果。

ESG关(guān)注度大幅升温

助力市值管理

除了上述之外，多家上市公司披露了(le)ESG（环境、社会、治理）实践现状，认为ESG实践(jiàn)对上市公司市(shì)值管理有重要意义。究其原因，股东是(shì)上市公司重要(yào)的利(lì)益相关方，ESG的(de)核心理念是了解并满足(zú)利益(yì)相关方的主(zhǔ)要诉求，并积极承担相(xiāng)关责任。此(cǐ)外(wài)，随着ESG投资(zī)规模的扩大，ESG逐渐成为机构投资的重要(yào)衡(héng)量标准，企业的ESG实践对(duì)提升市值(zhí)有积(jī)极(jí)的影响。

从大背景看，今年以(yǐ)来(lái)在监管政策强(qiáng)化引导下，越来越多的投资机构和投资者(zhě)关注上(shàng)市公司ESG实践(jiàn)和评级现状。本地调查结(jié)果(guǒ)显示，有70余家公司反馈了ESG实践现状。互(hù)动平台上投资(zī)者(zhě)沟通内容显示，2024年以来投资(zī)者对ESG关注度大幅升温(wēn)，截至4月18日，关于ESG交流的数(shù)量和去年(nián)全年相(xiāng)比(bǐ)大增2倍多(duō)。浙商中拓表示，ESG指标是衡量企(qǐ)业可持续发展的(de)非财务性重要指标，越来越多的投资机构将ESG指标纳入投(tóu)资(zī)决策的考量因素。公司已将ESG实践及(jí)编制工作列为投资者关系管理的重要构成(chéng)部分。

中材国(guó)际表示(shì)，新形势下为满足境内外投资(zī)者对公司ESG的日(rì)益关注，公司对照国际通用的ESG指(zhǐ)标体系，自2021年起发布ESG报(bào)告(gào)，详(xiáng)细披露公司在环(huán)境、社会、治(zhì)理的履责实践与(yǔ)成效，为(wèi)投资者价值判断提供充分的信息(xī)支撑。

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