李录经典演讲：未来的经济大趋势

来源：经济学(xué)家圈

来源：本(běn)文来自2019年(nián)1月，李录在国际投资人会议上的主旨演(yǎn)讲

宏观趋(qū)势

在过去的几年(nián)里，特别(bié)是去年，很多人(rén)对中国宏观环境忧心忡忡(chōng)，悲观(guān)情绪蔓延。

所以我们今天就破例(lì)谈(tán)谈宏观环(huán)境。说到底(dǐ)，当我们投资一个国家的一家企业时，从某种意义而言，我们也是在投资这个国家。我们需要对这个国家有大(dà)致的了解。

另(lìng)外需要(yào)说明的是，作为投资人，我们关注的是对未来大概率正确的预测。我(wǒ)们的(de)分析尽量保持客观理性(xìng)，摒弃任(rèn)何意识形(xíng)态及情感带来的偏见。

我们要描述(shù)的是“真实”，而不是“理想”或“希望”。

下面是我今天演讲的提纲，分为五个部(bù)分：

一、中西方的历史(shǐ)文化差异；

二、中国的现代化历程及近(jìn)四十年的(de)经济奇迹；

三(sān)、当(dāng)前(qián)投资人尤其是海外投资人对中(zhōng)国的悲观情绪(xù)；

四、经济发展的三个不同阶段(duàn)：今(jīn)天中国与西方的位(wèi)置；

五、中国经济的增长潜(qián)力。

首先我们会讨(tǎo)论中国和西方有何差异，各自有何独特之处(chù)，是(shì)什么原因(yīn)导致(zhì)了这些差异(yì)和(hé)独(dú)特之处。大多数(shù)西方人都是以西方眼(yǎn)光看中国，而大多数中国人都是以中国眼光看其他国家。这种(zhǒng)差异性(xìng)导致了许(xǔ)多迷茫和误解(jiě)。如果你不了(le)解中西(xī)方的历史差异和这些差异性(xìng)的根源所在(zài)，你就无法真正深入理解并对它们的发展进行预测。

第二部分(fēn)，我们会简述(shù)中国的现代(dài)化历程，并解释近(jìn)四十年中(zhōng)国经(jīng)历的经济奇迹，即超长期的经济超高速增长。

第三部分，我们会讨论今天投(tóu)资(zī)人普遍关注的中国政治经济环境，当下这个时代到底有什么特(tè)征，意味着什(shén)么。

第四(sì)部分，我(wǒ)们会讨论经济发展的三个不(bù)同阶段。

最后，在这些讨(tǎo)论的基础之上，我们就可以估测未来5年、10年(nián)甚至20年中国经济的增长前景。

我知道这是一个很宏大的议程(chéng)，涵盖了相当多领域。很抱歉因为时间关系我只能快速地过一遍，这种求快的方式与我(wǒ)们(men)日常工作的方式可谓背道(dào)而驰。我的目(mù)的是给出一个大(dà)致的框(kuāng)架，帮(bāng)助大家开始(shǐ)理解这些问题(tí)。

一、中西方的历史文化差异(yì)

首先我们来讨论到底是什么原(yuán)因(yīn)导致了中国(guó)和西方的差异和独特之(zhī)处。自古代社会直到近代，中国和西方，或者(zhě)简单(dān)地说东西方，都(dōu)被喜马拉雅山脉和广袤的蒙古草原分隔成两块，两者几乎没有什么交流。

因此东西方文明各自独立地(dì)进行发展。一(yī)些偶然的历史事件让东西方分别(bié)在不同时期走上(shàng)了不同的道路，因此他们也在对待事(shì)物的方式和建立的体系中体现(xiàn)出不同的(de)倾(qīng)向性。当然(rán)，中(zhōng)国人和西方人(rén)都是人类(lèi)，都有人性共通之处。但他们产生了不同的发展走向，这是由于人性在不同的外界因素影响下展现出不同(tóng)的方(fāng)面所导致的。我会(huì)讲述一些(xiē)导致了这些差异的基本事件，其中地(dì)理(lǐ)环境是最重要的原因。

先(xiān)来看中国的(de)地理环境。

中国(guó)的西面(miàn)是(shì)世界屋脊喜马拉雅山脉，一道人类几乎无法逾越的屏障，北面是辽阔(kuò)、冰冷的蒙古大草原(yuán)，东面和南面临海。非常有意思的是两条同样(yàng)发源于喜马(mǎ)拉雅山的大河，长江和黄河，朝着同一个方向奔(bēn)流入海。

在人类发现美(měi)洲大陆以前，长江和黄河(hé)之间(jiān)形(xíng)成的这块冲积平原是地球上最肥沃、最广阔、最适合农耕的(de)土地之一，可谓天赐之地。因此，农业很(hěn)早就在这里萌芽。这两个大河道再加上一些支流，为(wèi)平原(yuán)上各个(gè)地区之间(jiān)的交通提供了经济、便利的方式(shì)。所(suǒ)以(yǐ)只(zhǐ)要某一个地(dì)方能聚集起足够大(dà)的(de)力量，征服(fú)这一整(zhěng)片土地便不是难事(shì)。

农业文明的基础是光合作用，它把太阳能转化成农作物和可(kě)畜养动物，而(ér)动植物都依赖(lài)土地。这就意味着土地(dì)的大小决定了(le)农业(yè)产出(chū)和所能负(fù)担的人口数量。在整个农业文明的历史中，土地的(de)稀缺性是(shì)贯穿始终(zhōng)的主题。

某个社会一旦拥有更多的土地，就会产生更多的(de)人口，当人口多到一定程度，超过土地大小所能承载的极(jí)限，就会陷入马尔萨斯陷阱。战(zhàn)争(zhēng)、瘟疫、饥荒纷至(zhì)沓来，人(rén)口急剧减少，又开(kāi)始新一轮(lún)的循环。

农业文明的(de)经济是短缺经济，也(yě)即(jí)农业经济不足(zú)以维(wéi)持人口的正常增长规(guī)模，在到达土地产出极限时，人类的总人口只能减少(shǎo)。减(jiǎn)少(shǎo)的人口通(tōng)常以(yǐ)民族、种(zhǒng)族(zú)和国家划线。占(zhàn)据了最大片土地的族群通(tōng)常能生存下来，而代价是其他族(zú)群的衰亡。农业文明中(zhōng)的战争通常(cháng)是为了争夺更多(duō)土地。

来源：中国地(dì)图出版社(shè)

中华文明5000年历史上，这样的争战数不胜数(shù)。最终的胜者是那些发明(míng)出(chū)一种大规(guī)模(mó)动员人民的方式的(de)社会，也就是(shì)政治组织形式比较完善的(de)社会。人类非常有趣，既有(yǒu)高度的个体性，又有高度的社会性。在这(zhè)点上，人类在所有物种中(zhōng)可谓独一无二(èr)。而中国人最先探索出一种(zhǒng)大规(guī)模动员社会的方法。

大约2400年(nián)前，地处中(zhōng)国西边的一个小国——秦国实行了商(shāng)鞅变法。商鞅变法的重要意义在于它掀起(qǐ)了社会组织方式的一场翻天覆地的创新革命。

在此之前，因(yīn)为人从动物进化而来，所以自然都是以血(xuè)缘关系为核心来向(xiàng)外延(yán)伸人(rén)和人的关(guān)系(xì)。秦国首次(cì)打破了这种血缘关系，规定财产可(kě)以传代(dài)，但政治权力不可(kě)以传代。政治权力(lì)的(de)分(fēn)配(pèi)仅以一代之内的功绩和能力为依据。

在此之前(qián)的中国，以及一直到现代以前(qián)的西方，以血缘关系为基础的封(fēng)建制度一直(zhí)是(shì)主体(tǐ)。如果(guǒ)上一(yī)代封爵(jué)，子(zi)孙数代都可以封爵(jué)。政治权力是以血缘关系来分配和(hé)传(chuán)承的，社会高度固化，很少(shǎo)有上下自由浮动的机会。

秦国的商鞅变法开创了任人(rén)唯(wéi)贤的制度，根(gēn)据功绩、学识和能力进(jìn)行人才选择(zé)和政治权力分配。而且(qiě)这种(zhǒng)选择和分配只限于一代人(rén)之内。秦国这个小国，因其为(wèi)社会中的每一(yī)个人提供了(le)不论出身、可以靠自身(shēn)努(nǔ)力获得政治权力的上升通道(dào)，因而动员起所有人的(de)力(lì)量，最终征服了整个(gè)中华领土，建立起一个庞大的帝国。

此后的两千多年(nián)间，中国各朝各代都是以相似的方(fāng)式组织社会，也因此在农业文明时(shí)代中国一直非常强大，其政治体系高度精密、完善。中国人在历史上首先发明(míng)了(le)以贤能制为基础(chǔ)的官僚体制，在某种程度上这种传(chuán)统(tǒng)今天仍在继续，吸引着(zhe)最卓越、最聪明能干(gàn)的人进入政府工作。西方在(zài)历史上则从未有过这样的传统。

中国是(shì)最早发明政治贤能制（PoliticalMeritocracy）的国家，从而得以释放出集体的巨大潜(qián)力。这一直也(yě)是中华(huá)文明的标识。

我们再来看西方(fāng)，主要是欧洲，因为欧洲(zhōu)在现代(dài)史中的角(jiǎo)色(sè)更为重要。

欧洲的(de)地理(lǐ)环境有一(yī)个重要的(de)特征，就是布满了许多流向纷乱的小河(hé)流。欧(ōu)洲整(zhěng)个区域(yù)并不大，却被山脉和复杂的河道分割(gē)成许多(duō)小块，易守难攻。再加上大部分历史时(shí)期内，欧洲仍被(bèi)浓密的原始森林所(suǒ)覆(fù)盖。

因此，在罗马(mǎ)帝国时期，欧洲几乎还处在荒蛮时代。直至西罗马帝国灭亡，原始森林被慢慢(màn)砍伐，农(nóng)业(yè)才开始蓬勃发展。但因地理条(tiáo)件所限，欧洲的土地无法支撑一个统一的大帝国，以至(zhì)于罗马帝国之后所有重(zhòng)新统一欧洲(zhōu)的努(nǔ)力皆(jiē)以失败告终。

要管理好所(suǒ)有这(zhè)些小国，只需依靠以国王和贵(guì)族(zú)为核(hé)心的血缘关系和国与国之间的血缘、地缘关系便足够了。所有政治权力都是可遗传的。因(yīn)此，在现代以前，西方的政治权力(lì)从未像中(zhōng)国那样向着平等主义、任人唯贤的方向发展。

来源：中国地图出(chū)版社

然而，西方(fāng)在地理上有一项决(jué)定性的优势(shì)，这一优势在近代五百年的历史中被(bèi)证明是非常(cháng)关(guān)键的。为了理(lǐ)解这一优势，我们先看一下欧洲和中国与美洲之间的(de)距离（图3）。

图3中的左右两(liǎng)张图片不(bù)是完(wán)全比例一致的，但我们大致可以看出欧洲和中(zhōng)国与美洲之间的距离差异之(zhī)大。欧洲和美洲之间的距离(lí)约(yuē)为3000英里，中国和(hé)美(měi)洲之间的距离约为6000英里。再考虑到洋流的因素，中国(guó)和美洲之间的距离实际上(shàng)远大于6000英里(lǐ)。因此，当欧洲的商(shāng)人开始航海时，他们到达和发现(xiàn)美洲大陆的概率要远高于中国的商人(rén)。

在现代科技文明出(chū)现以前，想从中(zhōng)国航(háng)海到达美洲简(jiǎn)直是天方夜谭(tán)。郑和下的(de)只能是“西洋”，而不(bù)是“东洋”。而从欧洲航(háng)海到达美(měi)洲却是完全(quán)有可能的。这(zhè)就是为什么欧洲人“偶然”发现了美洲大陆，这(zhè)一偶然之中(zhōng)蕴含了地理位置优势之必(bì)然。

这次地理大发现的意义非比寻常。首先，欧洲人借此(cǐ)暂时逃脱了马尔萨斯陷阱，因(yīn)为北(běi)美洲的(de)土地(dì)比长江和黄河之间的冲积平(píng)原(yuán)更广阔、更肥沃。由于北美农业的自然禀赋(fù)（主要是(shì)指农业所需要的原(yuán)生动(dòng)植(zhí)物物种）过(guò)于贫乏，而且在(zài)地理上与欧(ōu)亚大陆自冰川纪后就一直处于隔绝(jué)状态，

因此农(nóng)业还(hái)未得到发展，所以这一区(qū)域人口稀少、文(wén)明(míng)极其落后。欧洲人踏上美洲大陆后，轻而易举就征服了本地(dì)的原住民，其中绝大部分(fēn)原住民死于欧洲人带去的病菌。忽然之间，欧洲(zhōu)继(jì)承(chéng)了一块巨大的、肥沃的土地，几(jǐ)乎可(kě)以支持(chí)无(wú)限多的人口，由此得以在跨大西洋领域内形成了持续数百(bǎi)年的自由贸易与经济繁荣。

当然，如果人(rén)口一直增长下去，土地最终也(yě)将无法支(zhī)持，还是(shì)会陷入马尔萨斯陷阱。但在此(cǐ)之前，另一(yī)重大事件发(fā)生了。新一轮(lún)的持续经济增长同时引爆了社会思想和自然科学两(liǎng)个领域的剧变，最终导致了启蒙运动和伟大的(de)科学革(gé)命。

此后，自由市场经济与现代科技(jì)的结合引发了文明(míng)范式的转变(biàn)，真正将人类文明(míng)带(dài)入了全新的阶段。这个时代的定义是持续的、复利(lì)式的、无限的经济增(zēng)长。这种现象在人类历史上前所未有。

来源：EncyclopaediaBritannica, Inc. 2012.

如前所述(shù)，农业文明是由光合作用原理决定的(de)，光合作用对能量转换的极限(xiàn)受制于土地的大小。土地的大小有自然的上限(xiàn)，因此(cǐ)农业文明的经济(jì)是短缺(quē)经济。而以现代(dài)科学技术为基础的(de)文(wén)明能够释放(fàng)出持续的、复利式的经济增长的动力，将农(nóng)业时代的短缺经济转变为富足经济。这种区(qū)别是划时代(dài)的。

这种新(xīn)制度是经济贤(xián)能(néng)制（Economic Meritocracy）的结果。在欧(ōu)洲，人(rén)们忽然发现(xiàn)，无论你是谁，出身如何，你在经济层面(miàn)上有了自由上升的通道，可以通过努力飞黄腾(téng)达。

这种体系(xì)有助于释放个人和小集(jí)体(tǐ)（公司(sī)）的潜力，它吸引着人性的另一个(gè)方面，即个体性力量的释放。这是过去几百年间的现代史上(shàng)才发生的现象，欧洲（西方）分裂的小诸侯国及美洲大陆上特别是北美的小殖民国，正是形成这种新文明的政(zhèng)治、地理土壤，而在(zài)西方个体和小集体的强大是现代文明的产物(wù)。

这(zhè)就是为什么西方看中国、中国看西方时，都常常不得(dé)其(qí)法。他们总(zǒng)是从自己的偏见和自身的成功经验出(chū)发。例如，西(xī)方是因(yīn)为个体和小集体（公司）的力量而成功的，他们对政府的干(gàn)预就不(bù)免总(zǒng)有深入骨髓的怀疑。所以我今天演讲的第一部分就是要(yào)给大家做好铺垫，讲述(shù)一下中西方之间这些有(yǒu)着长期历史渊源的、深刻的、根(gēn)本(běn)性(xìng)的差异。

二、中国的现代(dài)化历程及近四十年的经济奇迹

1840年，中国和现代的西方(fāng)以(yǐ)鸦片战争的形式(shì)相遇了(le)，中国被迫开(kāi)放通商口岸，同时也不得不面对(duì)残酷的现实——当(dāng)他们还(hái)沉(chén)浸在(zài)农业文明时期的辉煌中时，已经完全错过了工业革命和科技文明。西方已经在这个过程中先行了几百(bǎi)年。此后的100多年里，中国在半殖(zhí)民(mín)地状态下跌跌撞撞、举步维艰。

1949年，中国在共产党的领导下重新建(jiàn)立起(qǐ)统一的国家(jiā)，在开始阶段走上了(le)计划经济的道路，至少部分原因是计(jì)划经(jīng)济的特(tè)点与中(zhōng)国人组织集体、释(shì)放集体潜力的本能恰好吻合(hé)。

对中国政(zhèng)府来说，这也是很自然的选择。当一(yī)个国家选择自己的命运(yùn)和发(fā)展道路时，会受到(dào)根深蒂固的历史偏见的影(yǐng)响。后来计划经济的结果(guǒ)如何，大家也都知道了。

1978年，邓小平上台，那时他并不知道带领中国走向繁荣的(de)正确(què)路线是(shì)什么。但邓小平有一个非常实际的观察。据其翻译李(lǐ)慎之在(zài)回忆录中所述，邓小平曾(céng)告诉李慎之，据他观察，二(èr)战后凡是(shì)与美(měi)国好的国家(jiā)都富了，凡是与苏联好(hǎo)的国家(jiā)都变(biàn)得非(fēi)常贫穷。这是邓小平在(zài)1978年第一(yī)次访(fǎng)美时告诉李慎之的。

此次访美后，在吉米·卡特（JimmyCarter）总(zǒng)统当政时中美建立了外交关系。从此，邓小平冲破中国传统历史偏见的藩篱，转而学习(xí)美国的道路，开始倡导市场(chǎng)经济，开放国门，如(rú)饥似渴(kě)地向美国及(jí)西方学习现代科学技术(shù)及市场经济道路。

自此，我们见证了中国近40年的(de)经(jīng)济超高速增长。这40年的(de)复合增长率平均约为9.4%。按(àn)实际价值计算，中国40年(nián)来国(guó)内(nèi)生产总值翻(fān)了37倍。这个世界第一人口大(dà)国实现了(le)超长时(shí)期内经济持续超高速的增(zēng)长，这绝(jué)对是一个奇迹，是史无前例的。

现在我们来解释一下这 40年超级增长的原因。首先是一些常规的解释。邓小平的改革开放政策让中国人真切地观察到美国的成功，也即西(xī)方成(chéng)功(gōng)的一个典范。

在(zài)中(zhōng)国实(shí)行开放政(zhèng)策的时候，美国(guó)相对来说还非常自信、胸怀宽广，愿意帮助中国。美国(guó)愿意(yì)帮助中国，首先是因为两(liǎng)者同为反对苏联的盟友，其次美国还带有一种传(chuán)教士般的热情，想引领中国走入现代化，这(zhè)也是美国(guó)一贯以来的历史。

另外，当时的世界大环境比较和平，美国的消费也为中国的经济(jì)增长助力，世界处于大规模全球化的(de)进程中，中国加入了(le)WTO等等。中国的经济增长离(lí)不(bù)开(kāi)这些顺风车。

另外因为中国曾经太落后，要奋起直追，所以通过借鉴他国成功经验，谨慎规划未来的道路(lù)，总体来说规划得更好。中(zhōng)国(guó)人还(hái)有努力工作(zuò)、重视教育、富有创业精神(shén)等(děng)文化(huà)传统。之(zhī)前几十年的(de)经历促使他们更加珍惜改革开放政(zhèng)策带来的机会去努力工作。

在人口(kǒu)方面，通过全球化、加入WTO，中国数亿年轻劳动(dòng)力得以迅(xùn)速融(róng)入全球经济。这些年轻人在很短的时间内就(jiù)能创造出巨大的产出。而恰好这些(xiē)产出还能被全世界吸收。所有这些因素(sù)都在一定程度上(shàng)解释了中国几十年的高速增长，但(dàn)它们还不是全(quán)部。

来源：世界银行

下面我来谈谈非常规的解释。

首(shǒu)先，现代文明的本质并非政治制度，而是自由市(shì)场经济与现代科学技(jì)术的结(jié)合。中国人已经在各种不(bù)同的(de)方向(xiàng)上跌(diē)跌撞撞(zhuàng)地走了(le)150多年，直到1978年(nián)他们才真正达到了这种结合(hé)。

那时，中(zhōng)国已经存在(zài)一个潜在的统一(yī)市场，还有着统一、稳定(dìng)的政治环境。一旦真(zhēn)正开始接受现代文(wén)明的精髓，中(zhōng)国就像其他(tā)现代国家一样开始蓬勃发展。历史上其他国家的经济起飞也是遵循相同的道路。国际上最流行的一种(zhǒng)观念认为政治民(mín)主是实现现(xiàn)代化(huà)的必要条件(jiàn)，但(dàn)中国的成功恰(qià)恰是一个反例(lì)。政治(zhì)民主并(bìng)不是(shì)现代化的先决条件(jiàn)。

另一个原因是中(zhōng)国的独特政治经济体系，也被一些学者称为“三合(hé)一市场(chǎng)机制”。我们在(zài)第一部分说(shuō)过，中国人最早探索出通(tōng)过政治贤能制来释(shì)放集体力量和潜力的方法。

在(zài)过去的40年里，中国又通过组织(zhī)市场经济(jì)的独特方式将这一历史传统发挥得淋漓尽致。所谓“三合一市(shì)场机制”，就是中央(yāng)政府、地方政府(fǔ)和企业之间的密(mì)切合作。

中央政府制定战略，提供资源支持，调节经济周期——这一(yī)点和(hé)美国联邦政府相似。中(zhōng)国的独(dú)特之处在于地方政府之间的(de)竞(jìng)争。中国地方政府的行为更(gèng)像(xiàng)是企业行为，这些“公司式地方政府”为真正的商业公司提供总(zǒng)部式(shì)服务(wù)。

如果公(gōng)司去某(mǒu)地投资设厂，当(dāng)地政府可以(yǐ)为它(tā)们提供(gōng)土地，修路造(zào)桥，组织劳动力，改变税收制度，甚至(zhì)可以购买公司生产出的第一批产品。地方政府竭尽所能帮助公司在当地落脚并取得成功。公司只需要牢牢抓住市场机(jī)遇(yù)。

作(zuò)为交换，公司大量(liàng)雇佣(yōng)本(běn)土劳工，贡献GDP，并向地方政府支付税收，但从(cóng)某种意义(yì)上说，这更(gèng)像是支付租金，因为相当于租用了一个现成的公司总部。

与此同时(shí)，不同的地方(fāng)政府相互竞争，为商业公司提供更(gèng)好的服务(wù)，和中央政府一(yī)起促成了经济(jì)的长期增长。从图4中可以看出，多(duō)年来中国经(jīng)济(jì)增长率的起伏非常小。

这种独特(tè)的模式在超长的时间内产生(shēng)了超高的增长率(lǜ)，且周期性变化非常(cháng)小。当然周期性变化很小(xiǎo)也离不开温(wēn)和的国际环境和开放的自由交(jiāo)易系统。

然而最(zuì)近几年，情况发生了变化。首先，当地方政府像企业一样提供商(shāng)业服(fú)务时，它们会要求租金，有些官员(yuán)甚至会以权谋私，要求企(qǐ)业直接把租金支付(fù)给个人(rén)。

因此，这种模式(shì)在创造了超高速经济增长的同(tóng)时(shí)，也催生(shēng)了严重的贪腐、寻租、环境(jìng)污染恶化、不同地区之间的(de)恶性竞争、不可持续的贫富分化，和高(gāo)度依赖债务的经济，因为债务是中央政府用来(lái)缓和经济(jì)周期起(qǐ)伏的主要方式之一。这(zhè)些是三合一市(shì)场机制的(de)缺点。

在此期间，国际环境(jìng)也(yě)发生了变化。当中国成为(wèi)世界第二大经济体、世界上最大的贸(mào)易国和最大的工业国时，其他国家和地区的经济没(méi)有达到9%的增速来适应这么多的产出(chū)。

此外，全球化的结果之一(yī)是(shì)，那些原本(běn)发(fā)达的工业大国正在失去其工业上(shàng)的优势基础。而全球化为发达国家带来的好处又集(jí)中地过度分配给了科技与金融(róng)领域中的精英们，贫富分(fēn)化日益(yì)严重，中产(chǎn)阶级(jí)的生(shēng)活水平停滞不前。于是反全球化运(yùn)动和各种民粹主义政治(zhì)运动开始聚集力量(liàng)。

在中国经济持续增长了40年后，它的独(dú)特发(fā)展模式也遇到了困难。

三、当(dāng)前投资人(rén)，尤(yóu)其是海外投资人对中国的悲(bēi)观情绪

十八大以来，中国政府发起了一场可能是最全面、最持久的反腐运动，这场运动持续了整整六年多，至今还在进(jìn)行。政府发布了一系列改革计划，同时推行两(liǎng)个并行的政策目标。

一个(gè)目标是通过全面从严治党来加强对整(zhěng)个国家社(shè)会的掌控；另一个目标是同时为中国(guó)继续创造中高速（相(xiāng)对于超高速）的(de)、可(kě)持续的经济增(zēng)长。

但大多数人都把(bǎ)问(wèn)题(tí)的重点放(fàng)在了第一(yī)个目标，因为它带(dài)来的变化很(hěn)大，影(yǐng)响到了所有官僚机构，影响到(dào)了所有(yǒu)知识分子、商人(rén)，也影响到了每个公民。

在(zài)过(guò)去一(yī)段时间内，很多人都感到难(nán)以适应。它导致了某些政府官员的不(bù)作(zuò)为和乱作为，甚至使部(bù)分企业和消费者(zhě)对未来失去了信心，金融市场大幅下跌。这就是(shì)2018年中国(guó)接二连三(sān)产生(shēng)“黑天鹅事件”的背(bèi)景。

中美贸易战在这个时期爆发无异于雪上加霜(shuāng)。国际上，新一轮“中国即将崩塌”的(de)理论(lùn)又(yòu)开始流行。这句话最早出自章家(jiā)敦（Gordon Chang）2001年(nián)所写的《中国即将(jiāng)崩塌》（The Coming Collapse of China）。

这句预(yù)言此后多次(cì)兴盛，每过几(jǐ)年都会被外国知名报刊杂志、企业家和政客一再重提。在中国国内，持(chí)这一观点(diǎn)的也不乏其人。

最近我们又(yòu)迎来(lái)了新一波的悲观情绪，出现对中国即将崩塌的新一轮预测。持这一观点的人怀疑全面从严治党政策的最终目标(biāo)，甚(shèn)至怀疑政府推动市场经济改革发展的(de)决心(xīn)，这是否预(yù)示着中(zhōng)国超高(gāo)速增长的终(zhōng)结？

但(dàn)是反过来想，加强党的领导也带来了更(gèng)加稳(wěn)定的政府、稳定的国家，和(hé)稳定、持(chí)续、共同(tóng)、单(dān)一的大市场。反腐运动还有效地遏制了贪腐和寻租(zū)行为，将一些根深蒂固的利(lì)益集团连根拔除，从而使一些原本很难推行的经济改革成为(wèi)可能。我们(men)还看到中国对技术、教(jiào)育、环境都在持续地加大投资，中国经济也在从出口和投资导向向最(zuì)终消费导(dǎo)向转型。

这几年，我们看(kàn)到了社(shè)会的很多变化，在某些方面，舆(yú)论空间收窄，但在另一些(xiē)方面，这(zhè)些政策也卓(zhuó)有(yǒu)成效(xiào)，比(bǐ)如扶贫、环保等，效(xiào)果(guǒ)可以说立竿(gān)见(jiàn)影。这就是这几年中国国内环境发生的变化。

国际上(shàng)，我们再谈谈贸易战，很(hěn)多人问到这场(chǎng)贸易战是否预示(shì)着中国增长周期的终(zhōng)止。我们来看一下数据。图5显示的是中国商品及服务净出口占国内生产总(zǒng)值的(de)百分(fēn)比，它的(de)计算公式是用商品(pǐn)及服务的出口值减去商品及服务的进口值，再除以国内(nèi)生产总(zǒng)值。历史上的一些时(shí)期(qī)，中国的净出口曾经(jīng)非(fēi)常(cháng)高(gāo)，接近国内(nèi)生产总(zǒng)值的(de)9%。也曾经低到-4%。但在过去(qù)的五年(nián)里，中国(guó)的净出口平均值在2%左右。

再看下图6，你就会明白近些年来国际贸易对中国经济增长影响力的(de)变化了。图6显示的是2003年以来最终消费、投资和商品及(jí)服务净出口对中国国内(nèi)生产总值增长的贡献率。十几年前，净出口对中(zhōng)国GDP的贡献很大，2008年和2009年开始下降（当时中国是支撑全球其他经济体的主要(yào)进口国(guó)）。过去五年，最终消(xiāo)费的贡献在持续增长，资(zī)本形成总额(é)（即(jí)投资）相对降低，而净(jìng)出口显著降低，换句话说，中国经(jīng)济对国外市(shì)场的依赖性显著(zhù)降低。中国供给侧的经济改革产生了实际(jì)的成效。

笼罩在林林种种的担忧、恐惧、抱(bào)怨和预言中，中国经济实际上正(zhèng)在悄然发生变化，2018年最(zuì)终(zhōng)消费对GDP增长(zhǎng)的贡献(xiàn)率(lǜ)达到76.2%，资本形成总额贡献率32.4%，货物(wù)和服务净出口贡献率为-8.6%。中美贸易冲突固然会对中国经济造成损害和(hé)诸多负面影响，但是已不足以阻止中国(guó)经济(jì)的(de)持续增(zēng)长。

来源：世界银行（1960—2017年(nián)数据）

图表来源：CEICData.

四、经济发展(zhǎn)的三个不同阶段：今天中国与西方的位置

在发展经济学中，刘易斯拐(guǎi)点是一(yī)个重要的概念。在工业化早(zǎo)期，农(nóng)村的剩(shèng)余劳动人口(kǒu)不断被吸引到城市工业中，但是随着工业发展到一定(dìng)的规模之(zhī)后，农村剩余劳动人口从过剩变到短缺——这个拐(guǎi)点就被称为刘易斯拐点。

这一观察(chá)最早由英国经济学家威廉·阿瑟·刘易斯（W.Arthur Lewis）在50年代提出。

在(zài)刘易斯拐点到(dào)来之前，也即早期(qī)城镇(zhèn)工业化(huà)过程中，资本(běn)拥有(yǒu)绝对的(de)掌控力，劳工一般很难有定(dìng)价权和讨价还价的能力，但是因为农(nóng)村(cūn)里有很多剩余(yú)人口，找工作的人很(hěn)多，企业(yè)自然(rán)就会剥削工人。

过了刘易斯拐点(diǎn)之后，进入到(dào)经济(jì)发展的成(chéng)熟阶(jiē)段，这时候企业需要通过提高对生产设备的投资以提(tí)高产(chǎn)出(chū)，同时迎合(hé)满足雇员的需求，增加工资，改善(shàn)工作环境(jìng)和生产设备等等。

在这个时期(qī)，因为(wèi)劳动人口已经(jīng)开始短(duǎn)缺，经济发展会导致工(gōng)资水平不断上(shàng)升(shēng)，工资上升又引起消费水平上升，储蓄水平和投资水平也会上升，这样公司的利润也会(huì)上升，形成了一个互相作用(yòng)、向上的正向循环。

这个阶(jiē)段中(zhōng)，几乎社会中的每个(gè)人都能享受到(dào)经济发展的(de)成果，同时会形成一个以中产阶级为主的消费社会，整个国家进入经济发展的(de)黄金时期。所(suǒ)以(yǐ)这个阶(jiē)段也被称为黄金时代。

今天的经济是(shì)一个全球化的经(jīng)济。当黄(huáng)金状态(tài)持续(xù)一段时(shí)间(jiān)，工资增长到一定水平后，对企业来说，在海外其(qí)他新兴经济中生(shēng)产会变(biàn)得更(gèng)有吸(xī)引力。

此时企业开始慢慢将投(tóu)资转移到(dào)发展中国家(jiā)，这(zhè)些发展中国家开始进入(rù)自己的工业(yè)化过程。如果这种情况在(zài)本国大规模发生，本国投资就会减少(shǎo)，本国(guó)的(de)劳工，尤其是那些低技能劳工的工资水平(píng)会停止上升甚至下(xià)降。

这一阶段，经(jīng)济仍然在发展，但是经济发展的成果(guǒ)对社会中的各个阶层已经不再均衡。劳工需要靠自己生存。那些技术含量比较高的工作，比(bǐ)如(rú)科学技术、金融、国际市场类的(de)工作回报(bào)会很高(gāo)，资本的海外回报也会很高(gāo)。但是社会的总体工资(zī)水平会停滞不前(qián)，国内投资机会大大减少。美籍经济学家辜朝明（RichardKoo）先生(shēng)称这一阶(jiē)段为后刘易(yì)斯(sī)拐点的被追赶阶段。

今天主要的(de)西方国家大概都在70年代(dài)慢慢进入了上述的第(dì)三个阶段（被追赶阶段）。而作为(wèi)曾经在追赶中的新(xīn)兴国家，例如(rú)日本也在90年代以后开始进入了被追赶阶(jiē)段。

对中国来说，虽然不同观察者提出的具体时间不同，但大体上中(zhōng)国应该是在过去(qù)几年中已经越(yuè)过(guò)了刘易斯拐点，开始进(jìn)入到成熟的经济发展状态。如下面几张图所示，中国近些年的(de)工资水(shuǐ)平、消费水平、投资水平都开始呈现出加(jiā)速增长的趋势(shì)。

在经济发展的不同阶段(duàn)，政(zhèng)府的宏观政策会有不同(tóng)的(de)功用。在(zài)早期工业化过(guò)程中(zhōng)，政(zhèng)府(fǔ)的财政(zhèng)政(zhèng)策会发挥巨大的作用，投资(zī)基础设(shè)施、资源、出口相(xiāng)关服(fú)务等都有(yǒu)助于新兴国家迅(xùn)速进(jìn)入工业化状态。进入到后刘易斯拐点的成熟阶段(duàn)以后，经(jīng)济发(fā)展主要依靠国内消费(fèi)，处在市场前沿的私人部门企业家更能把握市场瞬息万变(biàn)的商机。

此时依靠财政政策的进一步投(tóu)资就开始和私营部门的投资互相冲突、互相竞争资源。这一时(shí)期，货(huò)币政策更能有效(xiào)地调动私营部门的积极性(xìng)，促进经(jīng)济发展(zhǎn)。到了被追赶阶段，因为国内投资环境恶(è)化，投资机会减(jiǎn)少，私营部门因(yīn)海外投(tóu)资收(shōu)益更高，而不(bù)愿(yuàn)意投资(zī)国内。

此时政府的财政政策又(yòu)变得更(gèng)为重要，它可以弥补国(guó)内(nèi)的私营部门投资不足(zú)，居民储蓄过多而消费不足。反而货币政策在(zài)这一阶段会(huì)常(cháng)常失灵。

但是因(yīn)为政府的惯性(xìng)比较强，所以(yǐ)常常当(dāng)经济发展阶段发(fā)生变化时(shí)，政策的执(zhí)行仍(réng)然停留在上一个发展阶段的成功经验中。比如说，在今天的西方，宏(hóng)观政策还是(shì)主要依靠在(zài)黄金时代比较有效的货币政策，但(dàn)从实际的结果来看，这些政(zhèng)策(cè)有效性很低，以至于到今天很(hěn)多西(xī)方国家，尤其是欧洲和(hé)日本在货(huò)币超发、零(líng)利率(lǜ)甚至负利率的情况下，通货膨胀率还(hái)仍然很低，经济(jì)增长(zhǎng)仍然极其缓(huǎn)慢。

同样地(dì)，当中国(guó)经济已经(jīng)开始进入到后刘易(yì)斯拐点的成熟阶段后，政府(fǔ)的财(cái)政政策还(hái)是(shì)很(hěn)强势，政府对货币政策的使用仍然相对较弱(ruò)。过去几(jǐ)年，私营企业在一定程度上受到各种财政政策和国企(qǐ)的挤(jǐ)压，在某(mǒu)些(xiē)领域(yù)空间(jiān)有缩窄的趋势。这些宏观(guān)政策和经济发展(zhǎn)阶段错(cuò)位的现象在各(gè)个国家(jiā)各个阶段都有(yǒu)发生(shēng)。

来(lái)源：国家统计局，人民银行（已调整价格(gé)因素）

来源：国家统计局，人民银行（已调整价格因素）

来源：国家(jiā)统计局，人(rén)民银行（已调(diào)整价格因素）

来源：国家(jiā)统计局，人民银行（已调(diào)整价格(gé)因素）

然而不容否(fǒu)认，中国仍然处于经济发展的黄金时代，对西方发(fā)达国家仍然有成本优势，而后面的(de)其他新兴发展中国家(jiā)（如印度等）还没有(yǒu)形成系统性(xìng)的竞争优势。

今后若干(gàn)年(nián)，中国的工(gōng)资水平、储蓄(xù)水平、投资水平(píng)和消(xiāo)费水平还会呈现相互追赶的、螺旋上升的状态，李录经典演讲：未来的经济大趋势 cms-style="font-L">处在一个互相(xiāng)促进的(de)正向循环(huán)中，投资(zī)机会仍然非常丰富、优异。如果政府能在这一阶段中运用更多(duō)的宏观货(huò)币(bì)政策(cè)，支持私营企业，对于这(zhè)一阶段(duàn)的经济发展将会大(dà)有(yǒu)益处。

五、中国经济的增长潜力

有了以上基础，我们就可以尝试着回答这个问题：该如何估测未来5年、10年(nián)、15年、20年甚至更长期的中国经(jīng)济增长潜力？

我想(xiǎng)从五个方面来回答(dá)这(zhè)个问题。

1.工程师红利

首先，如前所述，现代文明的基(jī)础(chǔ)是现代科技(jì)和自由市场经济的结合，与政治组织方式关系不大。而技术密度却与经济增长直接相(xiāng)关。考虑到中国的高等教育现状，考虑到(dào)中国的人均GDP和人均(jūn)研发费用时，你就会发现中(zhōng)国潜力很大。中国去年毕业了750万大学生，其中470万是STEM专业。

对(duì)比之下，美国大学STEM专业的(de)毕业生人数，在大约50万左(zuǒ)右，只有中(zhōng)国的十(shí)分(fēn)之一，2年后，中国预(yù)计总共会有近(jìn)2亿大学生，已经接近整个美(měi)国的工作人口(kǒu)。中国即将享受到巨大的工程师红利。

类似的情况发生在1978年初，当时来自中国农(nóng)村的数亿年轻人搬迁到大(dà)城市(shì)，不管工作难(nán)易，薪水高低，他们都愿意全力(lì)去打拼。中国这几十年的经济(jì)起飞正是得利于(yú)劳动力红利以及全(quán)球化(huà)带来的工作机会。

今天我们即将迎来工程师红(hóng)利(lì)的时代，享受(shòu)工程师红利带来的经济转型升(shēng)级和(hé)富足社会。华为就是一个很好的例子，他们雇佣了(le)约15万名工程师，这些工程师都至少拥有工(gōng)程学(xué)学士(shì)学位，其中大多数还有硕士以上学位。

华(huá)为支付给他们的工资报(bào)酬大概只相当于西雅图或旧金山硅谷同等职位的一小部分，但华为的工程师都以刻苦(kǔ)敬业闻名于行业。他们的聪明程度、所受的专业训练绝不亚于那些(xiē)西雅图或旧金山硅(guī)谷的工程师。中国即将释放出的竞争潜力就在(zài)于此(cǐ)。

我们进一步讨论工程师红利的(de)问题(tí)。图11中显示的是一些国(guó)家、地区人均GDP和研发支出占GDP的比例。2017年，中国人均GDP接(jiē)近9000美元（2018年中国人均GDP已接近10000美元）。就人均GDP而言，中国(guó)与巴西、墨(mò)西(xī)哥和泰国相(xiāng)当。但中国(guó)的研发支出所占GDP的比例要远高于(yú)这(zhè)些国家，达到(dào)2.13%。

相比之(zhī)下，巴西为1.27%，泰国为0.78%，而墨西哥只有0.49%。中国研发支(zhī)出占GDP的比例(lì)甚至比西班牙、葡萄牙这些国家(jiā)都高。西(xī)班牙的人均GDP是中国的3倍，葡萄牙的人均GDP是(shì)中国的2倍。也就是说，中国的研发(fā)支出占(zhàn)GDP的比例高出(chū)了那些人均GDP是其2倍、3倍的国(guó)家，而且远远高出(chū)那些和中国拥有同等(děng)水平人(rén)均GDP的国家(jiā)。

来源：世(shì)界(jiè)银行。人均GDP为2017年名义美元数据。研发支出占比(bǐ)数(shù)据除巴西、墨西(xī)哥、泰国为2016年数据以(yǐ)外，其他国家(jiā)为2017年数据

2.城市化

那么如何释(shì)放中国人均GDP的潜能呢？城市(shì)化率(lǜ)是另一个重要(yào)因素。所有那些(xiē)人均GDP较高(gāo)且研发支出(chū)较高的国家的城市化率都在70%左右，而今天中国的城市化率仅有(yǒu)55%。而且这(zhè)个数字(zì)还有些夸大了，因为其中包括了1.8亿(yì)农民工，这些农民工(gōng)虽然在城市生活，但没(méi)有城市户口(kǒu)。

只有那些有(yǒu)户口的人才有权(quán)享受一系列社会福利，包括(kuò)教育、退休和医疗福利。有了这些保障(zhàng)后，减少了后顾之忧，人(rén)们才会更(gèng)愿意去(qù)消费。因此，这(zhè)1.8亿农民工并(bìng)不是城市生活的完全(quán)参与者。更不用提那些完(wán)全生活在城市之外的45%农(nóng)村人口了。

然而，中国政府计(jì)划在未来20年内将以(yǐ)每年1%的速度开展城(chéng)市化进程，这意味(wèi)着在未来20年(nián)内，大(dà)约有3亿人成为新(xīn)的消费者。这正是(shì)参与城市化进程的(de)全部意义所在——成为(wèi)消费者。

一旦你(nǐ)真正加入城市生活，有了(le)基本的社会保障，你(nǐ)就会(huì)像身边的(de)所有公民一样开始消费，开始赚钱，开(kāi)始(shǐ)进入到经济(jì)循环(huán)中去。结果就是可持续的经济增长。

3.储蓄和债务

另一个(gè)问题(tí)是：中国是否有足够资金来支持城市化、支持建(jiàn)设(shè)、支持制造业升级？恰巧中国还有另一个特征可以为此助力。

如图12所示，这(zhè)是中国从1952年到2017年(nián)的国民储蓄率。即使在改革开(kāi)放前(qián)，中(zhōng)国的储蓄率也一(yī)直居高不(bù)下。非常有趣的是近(jìn)年来(lái)消费水平大幅上涨的同时，储蓄率也(yě)在升高。去年，中国作为世界第二(èr)大经济体，其(qí)储蓄率仍高达45%。高(gāo)储蓄率就(jiù)是支持进(jìn)一(yī)步消费和投资(zī)的资源。

高储(chǔ)蓄率还能解决让许多人担忧的一件事——高债务水平。中国的债务水平自2008年以来一直不断升高(gāo)，当时中国为应对美国次贷(dài)危机引发的全(quán)球经济大衰退(tuì)开始持续大(dà)量投资，主要通过(guò)发行货币，依靠债务融资。传统上，中国社会融资主要来(lái)自银行债务，比例有时可(kě)高达80-90%。股票市场及股权融(róng)资占整体融资比例(lì)很低。

但无(wú)论是债务还是股票，它(tā)们的来源都(dōu)是一(yī)样的，它们不是(shì)从美国或任何其他国家来的，而是直接来自(zì)于本国储户。几乎所有中国(guó)债务的债主都是中(zhōng)国人自己，并以(yǐ)本币发(fā)行。所以尽管债务占比(bǐ)较高，但是因此引发金融危机的可能性至少目前并不高。

下一步中国政府想(xiǎng)做的就是通过资本市场(chǎng)改革从根本上改变中国的融资(zī)结(jié)构，大大增加股权的权重，减少债务所占比例。新(xīn)推出的 “科创板(bǎn)”会采用与美国相同的模式，即(jí)以信息披露(lù)为基础的注册制资本发行，而非以前的审批(pī)制。

这意(yì)味着任何想要上(shàng)市的公(gōng)司，都可(kě)以(yǐ)在较短的时间内，以较为自由(yóu)的方式进入资本市(shì)场，以自由竞争方式获取资(zī)本。当然政(zhèng)府会在事后(hòu)对其进行监控(kòng)。这一模(mó)式和美国是相同的。

从(cóng)注册制改革开始，中国会慢慢(màn)调整社会融资结(jié)构，将银行债(zhài)务从80-90%的(de)高比例逐步调低。一(yī)个复杂成熟的经济体是不应该有这么(me)高的银行债务比例的。因此，资本市场改革将成为解锁高债务比问题和提高融资效率的关键(jiàn)。

来源：CEICDATA

但中国可以不依赖于外国资本。资本可以直接取自本国(guó)的储蓄。在(zài)中国家庭变得富裕时，储蓄(xù)率还一直保持在较高水平，这是中国文化的产物(wù)。图(tú)12明确地显示出中国人还不满足，他们想要投资更多，他们不想坐吃山空。

如(rú)果(guǒ)中(zhōng)国资本市场改革能够将这种欲求转化成(chéng)有效的投资，通过对教育、技术的持续投资实现经(jīng)济的转型升(shēng)级，从而(ér)实现经济(jì)增长、个人财(cái)富(fù)增(zēng)长、消费升级、投资增(zēng)加的(de)持续(xù)正向循(xún)环，就能实现中(zhōng)国(guó)经济(jì)的(de)长期可(kě)持续增长。

4.灵活性

李录经典演讲：未来的经济大趋势

理(lǐ)解(jiě)中国经济未来(lái)的另一个维度是中国政府在处理(lǐ)重(zhòng)大问题、危机时的灵活性(xìng)和实用性。今天中国政府的两个目标，即全(quán)面从严治党(dǎng)治国与保持经济中高(gāo)速可持(chí)续(xù)增长之间既统一又有一定矛(máo)盾，有(yǒu)时处理得不好甚至可能演化成(chéng)危机。

但(dàn)是在应对(duì)危机(jī)时，我们也看到中国政府(fǔ)表现出足够的弹性和(hé)实用主义精神，可以在两大目标中调整轻重缓急。比如中国政府在(zài)中美贸易冲(chōng)突问(wèn)题上已经调(diào)整了与美国(guó)谈判的策略，也改(gǎi)变了(le)之前对私营企业家的一些处理方式和对私营企业的借贷政策，尤其是在证券市场(chǎng)暴跌中对私(sī)营企业金融股权的处理等等。当然，已经造成(chéng)的损失难以逆转，伤口愈合也需要一定(dìng)时间。

另外，全面(miàn)从(cóng)严治党治国的结果可能是(shì)政治愈发(fā)稳定而非相反(fǎn)，这一点可能会让同情西方模型的国内、国外观察家感到难以理解、难以接受。但是现实确实如此，过去和当(dāng)代也都有很多案例可(kě)以佐证。

在这种情况下(xià)，人们会想方设法进行适应性调整。无(wú)论人们对今天的局(jú)面有多(duō)少不满，大(dà)多数(shù)人并(bìng)不愿意(yì)离开中国。他们既带不(bù)走财富，更带不走事业。

随(suí)着政策改善，时间推移，一切又回归(guī)常态。商人会继续经营生(shēng)意。这些财富不会从中国流走，生产性(xìng)资产不会丢失。社会上的大多数人，甚至包括中国政府(fǔ)，都会学着(zhe)去调整(zhěng)。<李录经典演讲：未来的经济大趋势font cms-style="font-L">如果中国政(zhèng)府都具有灵活性和适应性(xìng)，我想整个中国社会必然(rán)也是灵活(huó)的、具有适(shì)应性的。

当(dāng)矛盾(dùn)爆发时，我(wǒ)们(men)会看(kàn)到两个目标之间的优先顺序不断地切(qiè)换。只要政(zhèng)府不改变经济改革发展目标，中国经(jīng)济就会在一个稳(wěn)定(dìng)单一的大市场中持续发展下去。

5.参(cān)考其他国(guó)家

那么在现(xiàn)有的政治经济模式下，中国经(jīng)济还能走多远(yuǎn)呢？当然没有人能够对此作出确切的回答。所(suǒ)以，要(yào)预测中国经济的未来，最好参考一下以类似政治、文化组织(zhī)起来的(de)国(guó)家的发展经(jīng)验。

东(dōng)亚(yà)同样受儒教(jiào)影(yǐng)响的(de)国家(jiā)、地区，比如日本、韩国、新加(jiā)坡、中(zhōng)国香港、中(zhōng)国台湾，尽管无(wú)论是(shì)政府管控程(chéng)度还是(shì)人口数量上(shàng)都与中国有很大不同，他们的发展(zhǎn)历程仍对预测中(zhōng)国经济前景具有启发意义(yì)。

日本在1962年首(shǒu)次达到10,000美元人均GDP水平（2010年不变(biàn)价美元）。随后的24年里，其GDP平(píng)均复合增长(zhǎng)率约为6.1%，一直持续到(dào)30,000美元人均(jūn)GDP水平（图13）。然(rán)后增长率开(kāi)始放缓。

韩国在(zài)1993年突(tū)破了10,000美元大关。随后24年，GDP平均(jūn)复合增长率为4.7%，直至达到25,000美元以上（图14）。

新加坡的复合增(zēng)长率高达8.2%，并在较短的时(shí)间(jiān)内从人均10,000美元一直增长到30,000美元（图15）。

中国香港也(yě)是(shì)类似，有28年(nián)10%的增长率（图16）。

当然(rán)，新加坡和香港都(dōu)是很小的经济体，因此不太具有可比(bǐ)性。

韩国(guó)和(hé)日本的数据更具预测性。他们在政治上的组织方式和中国类似，也和中国一样(yàng)重视教育、技术、产业升级并且强调国内消费，日本尤其如此。韩国的经济仍然(rán)非常依赖外国(guó)。但他们都多多少少转移了(le)一些重心到消费上。

来源：世界银行

这些东亚儒教国家的经历可以帮助我们估测中国(guó)的增(zēng)长潜力很有帮(bāng)助。大(dà)家都相信贤能(néng)制（Meritocracy）的文化，都有(yǒu)很高的储蓄率，重视教(jiào)育、科技，在到达10,000美元人均GDP时还表现出强烈的企图心(xīn)，而且(qiě)他们大多数在社会(huì)组织方式上也和中国有类似之处，在经济上政府都扮(bàn)演着(zhe)比(bǐ)西方(fāng)国家更重要的角(jiǎo)色(sè)。中国社会很有可能会走出类似的轨迹。