消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即

投资(zī)要点：

消费电子(zi)指数-2.4%，折叠屏标的调整，PCB板(bǎn)块回暖。本周（9月9日-9月13日(rì)）消费电子(zi)指(zhǐ)数下跌2.4%，同期沪深300指数下跌2.23%，电子指数下跌2.35%。折叠(dié)屏供应链：本周，华为三折叠屏手机正式发布。本(běn)周，精(jīng)研科技、凯盛科技、科森科技、东睦股份、统联精密本周跌幅分别为(wèi)-8.56%/-21.08%/-37.85%/-4.49%/-6.04%。PCB板块：本周OpenAI发布“OpenAIo1”大模型，带动(dòng)PCB板块(kuài)回暖。沪电股份/胜宏科技(jì)/生益电子/深南(nán)电路本周涨幅分(fēn)别为10.65%/3.54%/3.7%/2.07%。

消费电子新品密集发布，创新周期帷幕逐步拉开。本周，苹果和华为均开启2024秋季新品发布(bù)会。苹果(guǒ)：发布iPhone16系列新机、Airpods4和AppleWatchS10，软硬件迭代加速进入AI时代。（1）底层算(suàn)力提升(shēng)适配AI负载。iPhone16系列普通款手机配备(bèi)了(le)A18芯片。iPhone16系(xì)列pro款配备(bèi)了A18pro芯(xīn)片，AI算力(lì)达35TOPS。两款芯片均(jūn)采用3nm工艺，内存总带(dài)宽提升17%，能让(ràng)芯片“最快(kuài)、最高效地”利用(yòng)生成(chéng)式AI模型（2）新增按钮快捷开启(qǐ)AI功能。iPhone全系列的手机上增加了一个“相机控制(zhì)按钮”，按下/滑动可(kě)以直接启(qǐ)动AI拍照搜(sōu)索、录制慢动作视频和调整拍照参数等功能(néng)。（3）软件(jiàn)端多个原生AI功能(néng)发(fā)布。端侧AI功能包括文本(běn)润色、AI搜图、AI消除等(děng)功能。（4）此外，在硬件创新(xīn)方(fāng)面，Airpods4新增降噪版本，AppleWatchS10新增睡眠呼吸暂停检测。华为：发布三折屏手机，软、硬件迭代有望带动折叠(dié)屏打开移动办公场景。（1）硬件(jiàn)上(shàng)，华为三折手机MateXT厚(hòu)3.6mm，重307g，展(zhǎn)开面积(jī)与平板电脑相当。天工铰链系统和非牛顿(dùn)流体(tǐ)材料+UTG玻璃使三折形(xíng)态得以(yǐ)落地。此外，配(pèi)备折(zhé)叠(dié)键盘，实现移动办公(gōng)场景。（2）软件上，实(shí)现各类MatePad的软件适配，使其能够切入pad的使用场景(jǐng)。

观点：消费电子正(zhèng)处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期来临(lín)和巨头新品催化不断的三(sān)重拐点。（1）AI将率先落地手(shǒu)机等成(chéng)熟消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即消费电(diàn)子产品，带动量价齐升。1）短期来看：硬件变革适配AI负载，催化存量用户被动换(huàn)机。适配AI负载需要芯片底层架构、内(nèi)存和整机设计方(fāng)案的变更，带(dài)来处理器、存储、电池、散热等单机价值量提升。出货量上，高存量机型为适配AI功能，将(jiāng)带(dài)来巨大换机需(xū)求。2）中长期来看：手机零部件规格进一步提升带来(lái)ASP增(zēng)加。同(tóng)时(shí)AI应(yīng)用消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即逻辑跑通有望缩短中长期的手机换机周期，带动稳态年化(huà)出货量增长。（2）此外，AI将加速新硬件形态探索。诸如ARVR、手表等AIOT产品有望在AR赋能下探索新(xīn)的应用场景(jǐng)，加速消费电子新(xīn)硬件形态创新。

事件前瞻：Meta预计将在(zài)9月举行新品发布会。

投资建议:

建议关注苹(píng)果供应链：立讯(xùn)精密、东山精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、领益智造、蓝思科技、瑞声科(kē)技、高伟电子、长盈精密等；智能音箱：国光电(diàn)器、漫步者、恒玄(xuán)科技(jì)、矩芯(xīn)科技等；AIPC产业(yè)链：联(lián)想(xiǎng)集团、华勤技术、春(chūn)秋电子、隆扬电子、中石科技、思泉新材、光大同创等；XR产业链：歌(gē)尔股(gǔ)份、水晶光电、龙旗科技、佳禾智(zhì)能、天键股份等；