日股“黑色星期一”再度重演？法兴警告：套利交易平仓潮还未结束

随着美联储9月降息已经基(jī)本板上钉钉，而(ér)日本(běn)央行持(chí)续释放(fàng)鹰派信号(hào)，暗示计(jì)划继续加息，近日(rì)越来越多华尔街投行担忧，今(jīn)年8月初的“黑色星期一”可能重演。

本周二(èr)，日(rì)股出现(xiàn)大(dà)跌，截至发稿日经225指数(shù)已经大跌3.63%，远超亚洲其他股市，或许正印证(zhèng)了(le)分析师(shī)们的担忧。而(ér)法(fǎ)国兴业银(yín)行警告称，此前(qián)曾(céng)引发(fā)全球(qiú)市场混乱的日元套利交易平仓潮可能还没有结束，而这可能会 在全 球市场造成影响。

日本加息(xī)引发的动荡还将持续

今年 7月下旬，日本央(yāng)行意外加息后，投资
者感
到恐慌。此举引发了日(rì)元套利交易大量平仓，并导致日经(jīng)225指数在8月5日一度(dù)大跌12%以上，全球股市也几乎都在当天受到波(bō)及。

近一个月过去后，这(zhè)一(yī)抛售潮的影响似乎已经逐步消退，无论是美(měi)股还是日股(gǔ)，都在过去一个月(yuè)内收复了不少失地(dì)。然而，本周二，日股再次大跌，似乎预示(shì)着这一抛售(shòu)潮还没有结(jié)束。

日经225指数年初至日股“黑色星期一”再度重演？法兴警告：套利交易平仓潮还未结束今走势

美东时(shí)间周二，法国(guó)兴业银
行全(quán)球策略师爱德华(huá)兹（Albert Edwards）警告，在(zài)经(jīng)历了数十年的通缩(suō)后 ，随着日(rì)本利率趋于“正
常(cháng)化”，未来可能会出现(xiàn)更多动荡。

"我们一直告诫读者密切(qiè)关注日本 ，因为它一(yī)直(zhí)是(shì)市场重大走势的先(xiān)驱者，" 爱德 华兹在报告中写(xiě)道(dào)，“日本利率的任何正常化(huà)都(dōu)将对市场产生重大影响——不仅在短期(qī)内（通过解除日元套利交易(yì)），而且在长期内也是如此，因为日本利率上升将限制(zhì)投资资金流(liú)的输出。”

日本央行行长植田和男近(jìn)期多次表示，只要日本经济
和物(wù)价走势走势符合(hé)央行预期，日(rì)本央行(xíng)就会继续加息。

而另一方面，据美联储观(guān)察工具FedWatch显示，美(měi)联储(chǔ)9月降息的概率已经接近于100%：市场(chǎng)预计9月降息25基点(diǎn)的概(gài)率(lǜ)为(wèi)59%，降息50基点的概率为41%。

美日(rì)基本面决定了动荡难免(miǎn)

法兴的爱德华兹(zī)还特别提到(dào)，考虑到美国和日本的基本面情(qíng)况，美日之间的货(huò)币政策变动方向分歧似乎(hū)是无法避免(miǎn)的。

一方面，日本经济近期日股“黑色星期一”再度重演？法兴警告：套利交易平仓潮还未结束出现了令人鼓舞的迹象，支撑日本央行再次加息的决心。爱德华(huá)兹指(zhǐ)出，最近，日(rì)本的工资(zī)增(zēng)速在过去20多年来首次超(chāo)过了美国(guó)。

事实上，一些投资者已经意识到了这(zhè)一风险，过(guò)去几个(gè)月有(yǒu)相当多的(de)投(tóu)资者平仓了日(rì)元空头(tóu)头寸。

另一方面，美(měi)国(guó)经济前景看(kàn)起来(lái)不稳定，这可能会损害美国股市。这(zhè)会(huì)从另(lìng)一方面(miàn)刺激日元套利交易的平仓，因为这类交(jiāo)易的一大投(tóu)向就(jiù)是(shì)高增长板块，例如AI概(gài)念股。若这些板块出现(xiàn)跌势，那日元套利(lì)交易(yì)的基础就被冲毁了(le)。

过去几个月来(lái)，爱(ài)德华兹一直在警告美(měi)国经济衰退和股市崩盘的(de)风险。爱德华兹指出，过去一年美国劳动力市场表(biǎo)现疲软，科技(jì)行业的盈利(lì)乐观情绪不(bù)断下降。近年来，科技行业在标准普尔500指(zhǐ)数(shù)成分股(gǔ)的回报率中占了很大一部分。

“日元套利交易是(shì)否还有立(lì)足之地(dì)？我们需要密切关注日元套利交易的(de)另一面——（美股）科技股(gǔ)价格下跌也可 能解除该交易。我们正在密
切关注美国科技(jì)公司每股收益乐观情(qíng)绪的下降。”爱(ài)德华兹补充(chōng)道。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 日股“黑色星期一”再度重演？法兴警告：套利交易平仓潮还未结束